DEFI:Terra 陨落后是什么让 Tron 跻身到了公链前三？_Defi Tiger

July2022,Simon

DataSource:FootprintAnalyticsTron&USDDDashboard

5月开始加密货币的熊市来临了，各公链TVL下跌明显。在各大公链都受到负面影响的时候，Tron显得独树一帜，不但市场份额上升，TVL相比其他公链也不降反升。

其在TVL的市场份额几乎翻了2倍，从年初的2%增至6月末的6%。于此同时，第二增长的是BSC，从7%增加到8%。其他公链如Solana和Polygon的市场份额则是在下降。

Tron现在已经成为了既Ethereum和BSC之后第三大TVL公链，但用户对此的关注程度还远不及?Solana和Polygon。

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Mastercard董事：现在是重新进入加密行业的好时机:金色财经报道，Mastercard创业公司总监Grace Berkery在Benzinga的未来加密货币活动中表示，我觉得一旦让一个机构进入了某个领域，就很难让他们转向，所以，如果他们要进入，他们就会留在这个领域。不认为机构会避开加密行业，而是会更加关注他们的勤奋以及与谁合作，以及与具有良好业绩记录和现有客户的公司合作。重点将是减少该领域的炒作，而更多地关注作为一家公司的实际价值是什么。

Berkery称，我认为这是一个重新进入加密行业的好时机，机构与加密货币公司的合作 \"肯定 \"仍有机会。[2022/12/8 21:29:55]

Tron于2017年由孙宇晨推出，成为了以太坊的潜在杀手，虽然它没有达到最初的宣传真正的超越以太坊。与其他公链相比，Tron上的生态系统还较小，但它在一次次的熊市中幸存了下来，尤其在本次熊市中反而有复苏的趋势。

Worldcoin联合创始人Max Novendstern已离职:8月25日消息，Worldcoin 联合创始人兼首席执行官 Max Novendstern 已离职，并创办初创公司 Mana，旨在建立链上自主运行的 AI 风险投资协议。据知情人透露，Mana 正与 Tribe Capital、Multicoin Capital、Dragonfly 和 Variant 洽谈融资事宜。

注，Worldcoin 旨在建立一个链接全球的加密货币网络，曾于 2021 年 6 月完成了 a16z 参投的 2500 万美元融资。（Techcurch）[2022/8/25 12:47:18]

用户和资金的大量涌入可以归因于Terra和UST?的崩盘让人们开始瞄准了Tron的USDD。但是为什么大量用户会做这样的选择呢？

尽管在Tron上交易稳定币具有费用低的优势，但它未来的生态健康的前景如何？一直在努力维持锚定的稳定币USDD能否避免重走UST的老路？

黄金支持者Peter Schiff：高盛批评比特币后价格不跌反涨，是因为巨鲸在操纵:Tyler Winklevoss近期曾发推称，在高盛表示不要买比特币的第二天，比特币上涨了500美元。以此回应高盛在最近的电话会议中针对比特币发表的一系列消极看法。

对此，黄金支持者Peter Schiff发推回应称，可能是因为像你这样的巨鲸在操纵价格上涨，以淡化坏消息的重要性。毕竟“大傻瓜们”供应正在减少，而且不太可能纳入足够的机构投资者来维持这个金字塔计划。[2020/5/31]

本文将使用链上数据，试图了解投资者流向Tron背后的潜在驱动原因。

Tron大涨的原因

FootprintAnalytics显示Tron链上的DeFi项目只有7个，大部分都是DEX，除此之外还有一个Lending和稳定币平台。相比于其他公链上丰富的生态，Tron给用户可选择的并不多。按协议个数排名，Tron甚至没能排到前10。

声音 | Vitalik Buterin：许多DApp的用户界面都很差:Vitalik Buterin在伦敦帝国理工学院(Imperial College London)发表演讲时，承认，到目前为止，许多DApp的用户界面都很差，很难找到用户。他在探索以太坊是否能通过扩容来支持它们。[2018/12/4]

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然而，在如此匮乏的生态中Tron的市场份额却在上升，这与人们将原本在UST的投资转移到USDD密不可分。

原因之一是Tron提供了非常高的算法稳定币利息。这与之前Terra类似，投资者可能会赚取大量的收益，也可能像当时放在Terra时一样，一旦Tron崩溃并且USDD失去价值，用户的资金将近乎归零。这两个项目之间的相似将导致那些在投资组合中有UST的用户自然会倾向将原本UST的份额替换成USDD。

声音 | 数字货币经济学家Tuur Demeester：矿工不会创造和控制币价:数字货币经济学家Tuur Demeester在推特上表示，不同意所谓比特币矿工根据盈亏平衡成本制造比特币价格下限一说。前几日和数据供应商的交谈中得知，矿工每开采一枚比特币的电费成本在2000美元以上，矿工遵循市场价，不创造和控制价格。[2018/11/19]

在Tron的官网上，可以看到USDD和USDT的无风险收益率高达45.6%，其背后是由DEX平台SUN.io提供的利率。

PicSource-TronWebsite

Tron的上涨主要是由于Terra的投资者在寻求用另一种高收益、高风险的配置来代替UST，JustStables和JustLend虽然也提供了较高的APY，但SUN.io无疑是最具吸引力的。

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通过FootprintAnalytics的数据可以看到SUN.io的TVL在Tron链中的占比从6%上升到了12%。由于Tron上稳定币的交易成本低和效率高的优势，很多投资者将Tron视为了Terra的替代品。但近期USDD也发生了让用户担忧的事情，从6月13日开始发生了脱锚。它会是下一个崩溃的公链吗？

USDD又是什么？

Tron在5月5日推出的算法稳定币USDD，其机制与Terra的UST十分相似。USDD也是通过燃烧TRX铸造相同价值的USDD。USDD成为了Tron主要的生态代币。

与UST最大不同的是，USDD的铸造和销毁都将由波联储及白名单机构执行。本是为项目提供人为控制的防护措施，以应对攻击，但这让USDD看起来很不去中心化。

USDD在一个月的时间市值就超过了7亿美元，已位居稳定币第8名。当极端的下跌情况发生时USDD也有跟UST一样的脱锚风险。

FootprintAnalytics-USDDMarketCap

Tron值得投资吗？

Terra的崩溃让所有人都措手不及，但事后看来，这可能是可以预防的。UST之所以如此容易受到攻击，正是因为没人料到它会被崩盘。但这给到了与Terra有相似机制的项目前车之鉴，即使有再自信的机制，也需要做好预防措施。

因此Tron对USDD的模式进行了重大的改动，由算法稳定币变成了超额抵押稳定币。USDD目前由主流稳定币抵押背书，包括了TRX、BTC、USDC、USDT。其抵押率也要求高于130%以上，目前抵押率达到324%。

即便如此USDD的表现也未经如人意，USDD在6月13日后发生脱锚，当天也发生了大量的交易。在Curve的USDD/3CRV池子中，3CRV的占比迅速下跌，USDD的数量随之攀升，表明大量用户在换回3CRV的稳定币。

FootprintAnalytics-USDDPriceTrend

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Tron的创始人孙宇晨在推特上解释，USDD的脱锚是因为有人在币安上以500%APR做空TRX，波联储将以20亿美元与他们对抗。

就在6月20日波联储购买了1000万USDD为保证币价，但似乎没什么效果，反而让更多人对它的去中心化产生质疑。

结语

Tron的崛起主要靠其稳定币USDD，它的高利率使许多投资者将其视为Terra的替代品。然而，正如Curve上的数据表现所示，它很可能具有相同的系统性风险。

Tron的生态没有发生根本性变化，与其他公链相比仍然处于较贫瘠状态。但它将USDD由算法稳定币转换成超额抵押稳定币是对其长期发展更有利的改变，虽然这让它的去中心化更加让人存疑。

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来源：金色财经

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