OPT:OP 估值多少合理从 Optimism 治理机制与经济金融模型谈起_PTI

作者：

时间：

给这两天沸沸扬扬OP开个话题。我发现市场上大家都在说对OP估值，但是估值之前要想清楚OP整个的底层逻辑，比如OP代币的价值到底是什么，这种价值怎么体现，多少能pricein等等，我想简单探讨一下。先从OP治理模型开始。

1、治理基准

1.1目前是临时宪法---持续实验---永久基石宪法

1.2愿景：可持续地资助那些能够改善集体及其他福祉的公共产品

1.3两院制治理体系制衡OP持有者和OP公民的权力。

2、治理原则

2.1治理最小化

2.2OptimismCollective拥有分叉和退出的权利。所有运行Optimism网络所需的核心软件和工具都应该是开源的，免费提供的，并且易于使用。

2.3反财阀

2.4影响=利润。尽量减少集体影响和个人利润之间的差异。

3、治理主体及权责

OP Labs已聘请谷歌前高管担任首席运营官:金色财经报道，Prithvi Subburaj曾任谷歌总经理，现已担任OP Labs的首席运营官，OP Labs是Optimism Collective的核心团队，负责管理第2层网络Optimism。OP Labs是一家研发公司，旨在通过使用optimistic rollups来提高以太坊应用程序的可扩展性。

Subburaj的任命是在今年早些时候Optimism联合创始人Karl Floersch转任OP Labs首席执行官之后进行的。据该公司称，Subburaj是此次领导层变动后聘用的第一位高管。

Subburaj的背景包括在Google担任软件工程方面的领导职务，曾负责管理无线订阅服务Google Fi。他在Google工作了15年多。[2023/9/1 13:11:59]

4、早期治理概括

OptimismFoundation全权负责领导协议开发、运行排序器和选择第一批公民。他们有权对OPToken持有者的利益采取行动，并进一步集中权力。

5、治理权限

基于OP Stack构建的实验性Rollup框架Keystone已开源:6月1日消息，基于 OP Stack 构建的实验性 Rollup 框架 Keystone 已开源，Keystone 内置实体组件系统，游戏逻辑用 Go 语言编写，ECS 执行速度可以并行，此外 Solidity 智能合约可以通过预编译函数与底层 ECS 状态进行交互，包括获取和设置数据。[2023/6/1 11:51:48]

6、治理规则

5和6在链接中写的非常详细不再赘述：https://community.optimism.io/docs/governance/gov-01/

从OP的治理的机制中我们mayber乐观估计OPholder未来可以大部分掌控foundation和宪法修改，进而对收益分配权有掌控，进而可以使得OP有未来收入支撑，使其有金融价值，而不仅仅是治理权。于是我们顺着这个逻辑思考下一步：OP网络整体经济角色和循环、收入模式等。

1、重要经济角色和权益

原 Terra 上 DEX 及 NFT 市场 Loop Finance 已迁移至 Juno Network:5月27日消息，原 Terra 上 DEX 及 NFT 市场 Loop Finance 已迁移至 Juno Network。Loop Finance 表示之后将专注于 IBC、DEX 聚合器以及 Spotlight NFT 市场等方面的开发，并减少流动性激励。[2022/5/27 3:45:41]

2、总收入和分配循环

2.1收入概况-本质：对OPblockspace的需求产生收入，blockspace的权利是推动OP经济模式的可持续收入来源。-当下：Optimism收入直接来自centralizedsequencer,会积累到foundation进行再分配。-未来：收入可以通过出售参与Optimism去中心化测序网络的权利直接累积到协议中。

2.2收入详解：Sequencer收入=用户费用+捕获MEV2.2.1用户费用=L1数据费用+L2执行费用L1数据费用，指将交易批量发布到以太坊的成本占比约99.6%公式：Layer1GasFee=FeeScalar*L1Gas其中，FixedOverhead来自于打包数据和跨域传输的过程，Calldata是在ETH上存入数据产生的Gas，FeeScalar则由OP官方设定，主要是为了预留出一部分资金，防止ETH主网Gas价格激增，无法把数据顺利存上链。

DAppTotal 数据：06月25日 EOS DApps 活跃度TOP 5:据 DAppTotal 数据显示，06月25日，经数据解析去假量之后， EOS DApps（包括抽奖类、游戏类）按用户数（个）排名前5的DApp分别为：EOS Dynasty（4,576）、Upland（2,235）、PROSPECTORS（1,176）、Chain Clash（768）、Felix（461）；按交易额（美元）排名前5的DApp分别为：Banker.Bet（786,800）、Felix（270,741）、EOSPLAY（247,050）、BigGame（195,604）、EosBlue（85,618）。[2020/6/26]

Price*(Calldata+FixedOverhead)。

L2执行费用，取决于交易的复杂性，即其计算和存储要求占比约0.4%公式：Layer2GasFee=L2GasPrice*L2GasUsed总结：0.4%×执行费用+99.6%×存储费用

2.2.2：捕获MEV：Sequence在MEV拍卖的系统下向其他方出售重新排序或在一个区块中插入交易的能力，来获取收益。由于截止目前Optimism上只有官方Sequence，所以这部分收入会回流到foundation。

英国德文郡Bishop Lacy酒吧已安装比特币售卖机器:世界上使用比特币售卖机器的最古老建筑出现在英国德文郡Bishop Lacy酒吧，60多岁的女性正在排队使用。该酒吧至少可以追溯到1730年，但有证据表明早在1158年就有一家旅馆。

安装ATM的SatoshiUK公司三名董事之一Steve Underwood表示，“我们对ATM的发展非常满意，它们的使用率非常高，远远超出了我们的想象。”据悉，这台机器的用户不能用信用卡或借记卡，只能用现金。使用时需要创建一个包含比特币地址的“钱包”（主要是二维码）。（Devonlive）[2020/5/31]

2.3分配循环

2.3.1收入被分配到publicgoods上收入主要通过追溯性publicgoods资金分配回生态系统。CitizenHouse将每季度投票决定将资金分配给在特定时间段内提供了价值的个人、团队、项目或社区。2.3.2公共产品的价值推动了对blockspace的需求2.3.3对OPblockspace的需求产生收入

3、Tokenomics

3.1Token权益：-类别：治理Token-权利：Token持有者对协议没有唯一的治理权；他们与Citizens'house分享。此治理流程和结构基于当前OP宪法，并将根据协议的需求进行演变。

3.2Token供应-总量：在创世之初，将有4,294,967,296个OP代币的初始总供应。=通胀：每年2%

3.3TokenAllocation

3.4解锁和抛压

下图紫色部分是根据官方图片填入，BTW官方还有一句解释：Notethisgraphisforillustrationonly,andactualunlockedsupplywilldependongovernanceandtheratethatOPisallocatedacrossuserairdrops,theEcosystemFund,andRetroPGF.