WEB:Dragonfly 合伙人：我们为何投资算法稳定币 FRAX？_FRA

2021年7月，Frax?最近完成了一轮战略轮融资，由?Dragonfly?Capital?领投，Electric?Capital、Robot?Ventures?、Balaji?Srinivasan?和?Stani?Kulechov?跟投。撰文：Haseeb?Qureshi，Dragonfly?Capital?合伙人

编译：Perry?Wang

首发时间|2021年7月

在我?梳理过的所有稳定币中，FRAX?是最难分类的。大多数稳定币或者需要超额抵押，或者根本没有抵押，或者抵押水平完全取决于加密货币的波动性。

乌克兰国家税务局：从加密货币交易中收到的资金需要征税:金色财经报道，乌克兰国家税务局已就个人加密货币交易的征税问题做出澄清。专家指出，加密货币在该国仍然没有特定的法律地位，因此没有对其分类和操作监管的监管框架。?但是，从加密货币交易中收到的资金需要征税，

税务机关表示，个人从出售加密货币中获得的收入，如果该收入的支付来源是国外，则作为外国收入计入年度应税收入总额，如果收入由乌克兰居民个人支付，则作为其他收入计入。未来，当局宣布他们打算在考虑到欧洲规则的情况下完成规范性法案。[2023/4/19 14:13:44]

FRAX?非常独特；?它是我见过的、最像中央银行的算法稳定币。

乌克兰加密行业工作者在葡萄牙寻求继续开展业务:金色财经报道，葡萄牙目前正在吸收大量涌入的乌克兰难民。与此同时，来自乌克兰的加密货币工作者可能会发现，在葡萄牙重新开始比在其他欧洲目的地更容易。其中一个原因是，葡萄牙已经迅速成为一个加密中心，数字货币收益的零税率、负担得起的生活成本和适宜的温度吸引了一批加密货币追随者。另一个原因是，葡萄牙已经有了一个成熟的乌克兰人社区。（彭博社）[2022/3/20 14:07:53]

对于真正的央行而言，其资产负债表大部分资产是其他主权货币。同样，FRAX?资产负债表上的资产是其他稳定币。?在加密领域中，这可能看起来像是一个奇怪的设计选择。但也像真正的央行一样，FRAX?能够依据对本国货币的需求调整其抵押品。当对?FRAX?的需求增加时，系统可以运行得更宽松，而当需求减少时，它可以收紧。

乌克兰数字转型部副部长：新法案可能很快使“使用加密货币支付变得合法”:在最近的一次采访中，乌克兰数字转型部副部长Bornyakov称，一项新的与加密相关的法案将很快使“使用加密货币支付变得相当合法”。然而，尽管法案草案允许通过加密进行交易??，但它不会将数字资产视为法定货币。如果获得批准，该法律将只允许通过支持加密货币到法定货币转换的支付中介进行加密货币购买。该法案还将允许本地支付处理商提供将加密货币转换为法定货币的服务，以实现从加密货币衍生的支付。（AMBCrypto）[2021/8/8 1:41:24]

以下是?FRAX?的工作原理：

板上钉钉的铁律是：?1?FRAX?始终可以以?1?美元的价格创建或赎回。

但是当市场条件发生变化时，抵押品比率?(CR)?也会发生变化，这?1?美元的构成也会发生变化：

与「Seigniorage?Shares?」类型稳定币一样，Frax?的货币供应是有弹性的。?当对?FRAX?稳定币的需求增加时，系统可以将货币供应量扩大到超过系统中的总抵押品之和。

但与?Seigniorage?Shares?不同的是，当市场状况需要纪律时，FRAX?还可以收紧货币政策。抵押品比率会随着市场对?FRAX?的需求而不断上下波动。如果抵押品比率超过安全水平，则可以逐渐将其调整回适当的水平。

也许?Frax?最有趣的元素是它的算法市场操作?(AMO)。

正常的央行进行公开市场操作——在适当的情况下发行货币直接干预市场。这使央行能够灵活地改善市场机能，例如当美联储在新冠疫情危机期间对公司债券市场给予支持。

Frax?旨在具有相同的灵活性。?Frax?使任何人可以通过治理提出?AMO?策略，如果该策略对?Frax?生态系统有利，则可以任意采用。

其中一种?AMO?是将?FRAX?发行到一个?Curve?协议资金池中，以巩固与美元的锚定性。?另一个例子可能是发行?FRAX?并在?Compound?协议上提供贷款，以提高其流动性，等等。如果提案切实有利可图，或实现了社会效益，则可以及时发行代币，并通过?AMO?提供资金。?但是当?AMO?动作越界并导致对?FRAX?的信心下降，则?AMO?可以使用相同的预定算法自动撤回。

这种愿景设计颇具创新性，看起来与其他加密货币中央银行的概念截然不同。?它为一种前所未见的、更强大和更激进的算法货币政策开启了一种可能性。它在提升系统算法的鲁棒性以及去中心化方面，还有很多工作要做。但我认为，FRAX?在算法稳定币设计方面是一项极具吸引力的实验，是一个让我愈发感到兴奋的项目。我很高兴能够参与其投资。

Frax?最近完成了一轮战略轮融资，由我们?Dragonfly?Capital?领投，Electric?Capital、Robot?Ventures?、Balaji?Srinivasan?和?Stani?Kulechov?跟投。可以点击?这里?，对?FRAX?工作原理有更深入了解。

来源链接：medium.com

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