SDC:浅析稳定币现状：USDC挑战USDT，UST等新兴算稳异军突起_AUSDC

原文标题：《这个赛道2大黑马崛起，一个将所在公链推入TOP10、一个最合规》

作者：Teryy

CoinGecko数据显示，截至3月4日，全网稳定币流通量已超过1800?亿美元，其中?USDT以795亿美元位列第一，USDC以532亿美元排名第二。

?01?稳定币走向加密市场的前排

更关键的是，二者不仅占稳定币总市值的70%以上，同时也都挤入加密货币总市值排名前五，除了比特币、以太坊、币安币之外，走向了加密市场的前排关键席位。

数据来源：coingecko

2020年下半年开始的「DeFiSummer」，通过激增的DeFi原生场景大幅刺激了稳定币的需求，尤其是稳定币场内的收益组合可能性被挖掘，使得市场迎来了真正「需求带动供给」的井喷。

OKX开放BRC20公共API，即将上线BRC20基础服务入口:据OKX官方消息，OKX 宣布已上线 BRC20 公共 API，用户可前往 OKX Web3 钱包，开发者文档页面查看。OKX 建立的 BRC20 解析行业标准已通过安全审计机构慢雾、CertiK 的安全审计。OKX 已开放 BRC20 公共 API，并即将上线 BRC20 基础服务入口。

OKX 此前已发布 BRC20 浏览器，OKX Web3 钱包也已在 APP 端支持 Ordinals 市场。[2023/5/24 15:21:39]

后续逐步兴起的U本位合约等二级市场交易模式则为USDT为代表的稳定币进一步拓展了使用场景，稳定币增发也明显加速，进入典型的飞速扩张期。

而经历了一年多的膨胀，据CoinGecko数据显示，截至2021年底，全网稳定币总市值已突破1600亿美元，一年内稳定币市场体量增长逾千亿美元，在过去一年走完了过去若干年增量总和的10倍。

GameStop公布近两年来首次实现季度盈利，利润为4820万美元:3月22日消息，电子游戏及相关产品零售商GameStop（游戏驿站）公布近两年来首次实现季度盈利，利润为4820万美元，净销售额从去年第四季度的22.5亿美元小幅下降至22.3亿美元。首席执行官Matt Furlong表示，公司将在2023年进一步削减超额成本，它已在欧洲市场退出一些国家，GameStop也在考虑通过玩具等利润率较高的类别来加强其业务。

GameStop于去年9月与现已破产的加密交易所FTX建立合作关系并在两个月后结束该合作。此外，GameStop自7月以来一直在试验NFT市场，并于11月推出基于ImmutableX构建的NFT市场。[2023/3/22 13:19:18]

与此同时，在稳定币市场突破千亿美元且增长势头丝毫不减的势头之下，从市值排名也可见目前三个赛道的发展态势，虽然锚定法币类稳定币依旧占据绝对主流，但主流之外的长尾需求，资产抵押类稳定币、算法稳定币也在一方天地里野蛮生长。

Iron Fish：社区流传的代币奖励计算方法并不准确:金色财经报道，隐私网络Iron Fish发推称：“我们了解到社区中正在流传一个非官方版本的（代币）奖励计算方法，该方法并不准确，用户不应以此为参照。随着主网的临近，我们将分享更多关于奖励的信息。”[2023/3/2 12:37:23]

?02?稳定币的内部“更替”

稳定币体量在一路狂奔，愈发在加密市场扮演举足轻重的角色的同时，其内部也在发生悄然的格局更替，其中最核心的便是两件事：

中心化稳定币层面，USDC相对USDT迅速扩张，有力挑战了USDT曾经不可动摇的“霸主”地位；

去中心化稳定币层面，以UST为代表的算稳异军突起，MIM等新兴算法稳定币紧随其后，算法稳定币似乎逐步有了走出「螺旋通缩、通胀」的希望。

Binance Custody支持NEAR Protocol和NEP-141标准代币:11月8日消息，据官方公告，机构级数字资产托管解决方案Binance Custody新增支持NEAR Protocol及其原生NEP-141标准NEAR代币。该集成将允许机构用户在Binance Custody上存储NEAR和NEP-141兼容的代币。[2022/11/8 12:33:49]

?03?USDT不再独大，USDC强势扩张

作为“加密世界最大的一只灰犀牛之一”，2017年Tether就收到了美国商品期货交易委员会的传票，即便遭遇了2018年10月15日，那次“空仓也被割”的信任危机，USDT也依然凭借“大而不能倒”的姿态活了下来，甚至2020年疯狂增发，进一步与市场深度绑定。

正因如此，即便是最被寄予厚望的“挑战者”USDC，在2021年之前市场的信心也是寥寥。

观点：以太坊“合并”后gas费用不会降低，但Staking收益会大幅增加:金色财经报道，据DeFi交易员Vivek Raman在社交媒体分析称，与许多人预期的不同，以太坊“合并”后gas费用并不会降低。Vivek Raman解释说，以太坊gas费用过高因为区块需求增加，而不是因为“共识机制”，而“合并”的目标则是弃用以太坊工作量证明共识机制，因此用户想要降低gas费用可以使用Layer 2来减少成本。此外，Vivek Raman预计“合并”后ETH Staking收益至少会增加50%，而目前的Staking收益约为4.2%，验证者也能获得交易费用收入。最新数据显示，当前以太坊信标链总质押量已达到13,682,717 ETH，验证者总量约为40.6万。.[2022/7/14 2:11:44]

直到2021年，一切开始变得不同，USDT之外，USDC的增长几乎远超DAI、BUSD、UST、TUSD、PAX等所有其它稳定币，甚至有直逼USDT的势头。

数据来源：coingecko

截至目前，USDC的流通量已从牛初的25亿美元增长到530亿美元左右，一年半时间流通量增长近20倍，?USDT占比更是以历史性地首次降至50%以下——而USDC已经突破USDT的一半市值。

这在稳定币的发展历史上可谓是从未有过的事，如果不出意外，按目前的增长趋势此消彼长，?USDC可能在2022年就可完成对USDT的逆袭。

?04?“算稳龙头”UST的异军突起

去中心化稳定币层面，算法稳定币“扛把子”UST这半年来的异军突起是最令人惊喜的市场演变。

算法稳定币相比于传统USDT、USDC、DAI等不同类型的几代稳定币，最大的区别就在于其完全抛弃了抵押锚定模式，而只是通过市场供需关系建立货币体系，没有具体的中心化发行方。

而UST?自从“519大跌”一度导致发生10%的负溢价之后，在近半年时间里经历了一场漫长的自我恢复——伴随着Anchor等生态“蓄水池”的建设壮大、“Col-5升级”的完成、Terra应用场景的扩张，UST逐步开启了加速。

尤其是11月10日Terra生态「销毁8867.5万枚LUNA以铸造至少30亿UST」的提案通过后，UST的流通总量更是在数周内从曾经的30亿美元大幅提升至逾70亿美元，这也为Terra生态各DeFi协议的创新增长带来了足够的想象空间。

而1月6日，Terra更是发起新提案，计划将其UST稳定币跨链部署扩展至以太坊、Polygon和Solana上的五个DeFi项目，提供超1.39亿美元的UST和LUNA。

这无疑将进一步巩固UST作为算稳龙头的地位，截至目前UST的总市值已经突破105亿美元，超越目前为90亿美元的老牌抵押类稳定币DAI。

且除了UST外，MagicInternetMoney作为新生代的稳定币最近规模也增长迅速，以?46亿美元的规模排名第六，紧随DAI之后。

可以说算稳在经过了2021年的实践检验之后，已经迈出了关键的第一步，尤其是UST已经趟出了一条足以自证逻辑的应用之路，在此基础上，2022年算稳赛道不出意外将成为最值得关注的方向之一。

?05?稳定币的2022展望

USDC在2021年的急速扩张，进一步验证了“在稳定币市场中“合规”，就是最大的变量”。

不过饶是USDC，伴随着体量的快速扩张，与监管之间的关系也变得愈发微妙。尤其是在央行数字货币竞争逐步摆上台面的大背景之下，各国金融监管机构对合规稳定币的态度也开始明显刹车。

最令人惋惜的就是去年Coinbase与USDC发行方Circle合作，旨在为数字银行、金融科技初创企业以及持有大量美元的用户提供将美元无缝兑换为USDC并存入Compound借贷市场中的服务。

在该项服务中，海量的新用户无需自己直接接触DeFi，只需要将美元存入，即可享有年化4%的固定利率，这无疑会成为DeFi与传统金融世界交融的有趣尝试。

而2021年9月份，美国证券交易委员会以诉讼警告为由，迅速叫停了Coinbase推出的这款稳定币借贷产品，Coinbase随即服软，表示将不会推出“账户生息”项目。

紧接着，11月份美国银行业监管机构就2022年围绕加密托管、贷款抵押、稳定币发行等专门发布相关指南，「这些稳定币现在几乎就像里的扑克筹码一样」，SEC主席GaryGensler更是明确表态自己不喜欢稳定币，并将这种日益流行的加密资产视作对投资者的威胁。

欧盟同样也在行动，去年11月份欧盟委员会敦促其成员国就加密货币资产市场监管法规达成一致，并专门提到要为以前未受监管的加密资产引入一个定制制度。

总的来看，稳定币市场将来要进一步体量膨胀，得到更大范围的认可和参与，那一定程度的监管和规范也是无法避免的事。

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