EFI:Footprint Analytics：跨链风口上的明星项目 Kava 能否逆盘翻转？_INT

撰文：FootprintAnalytics分析师George

日期：2021年12月

11月，Kava发布Kava9主网升级预告。其后，Kava陆续宣布生态合作项目，包括GameFi，云服务，区块链安全领域等合作伙伴，生态版图正在扩大。

12月16日，Kava开放Kava9的测试网激励活动。历史主网升级前的激励活动均带动了TVL及KAVA币价的上升。因此本次的升级也备受加密市场的关注。

Kava的DeFi升级之路

2019年，Kava带着“Cosmos生态明星”的标签，作为一个借贷平台进入大众视野。

Kava最大的特点，是填补了跨链借贷市场的空白。大部分DeFi应用、尤其是相对冷清的借贷平台，都局限受限于公链生态内部。但Kava协议和HARD协议都支持跨链资产的存款与贷款。这使得投资者可以在Kava生态中跨链借贷，抵押Kava生态资产、贷款跨链资产；或者抵押跨链资产、贷款Kava生态资产。

截止2021年，Kava在DeFi市场的跌宕起伏中不断升级，从跨链借贷应用到Layer1DeFi公链，逐步完善其跨链生态布局。

目前，Kava已经变成一个支持跨链DeFi应用和服务的去中心化Layer1hub，致力于为产品应用和开发者们提供无门槛的永久性金融服务基础设施。

数据来源：FootprintAnalytics-KavaTVL趋势

升级关键大事记

2020年6月11日，Kava3主网升级完成，上线首个跨链借贷平台CDP，支持抵押BNB贷出USDX。

2020年10月15日，Kava4Gateway主网升级完成，支持跨链货币市场HARDProtocol运行。

2020年4月9日又迎来了Kava5主网的正式上线

2021年8月30日晚，KavaDeFi平台完成了Kava8主网的升级

预计在2022年第一季度，Kava9主网升级预计上线

Kava的迭代速度非常快，从TVL的增长趋势，也可以看到随着每一次升级，Kava生态的逐步完善，TVL也在迭代中逐步增长，也带动了其代币价格的攀升。但其代币价格却没有像TVL一样，保持稳定的上升趋势。目前的价格，距离上一次迭代带来的价格增长，已经跌去近60%。

数据来源：FootprintAnalytics-KAVA价格趋势

作为一个明星项目，其增长速度对比DeFiSummer之后的爆发也显得后劲不足。

是什么造成了Kava增长的缓慢，我们从Kava的生态项目，代币经济来一探究竟。

Kava生态现状

总的来说，Kava作为一个公链，处在发展的早期，有两个明显的问题

生态薄弱，目前主要是Kava家族的项目，宣布了生态合作的项目尚未落地

代币经济不够稳定

本文中，FootprintAnalytics将更详细地对这两个问题进行分析。

生态不繁荣、流动性欠缺：TVL由Kava“家族”独立支撑生态

目前Kava主要是3个项目

KavaMint，允许用户使用他们的资产作为抵押品获得USDX稳定币贷款

KavaLend，允许用户通过从货币市场提供和借入资产来赚取奖励

KavaSwap，允许用户在Kava链上买卖代币，并通过向矿池提供流动性来赚取奖励

这3个项目分别涵盖了铸币，借贷，交换的职能，为Kava生态提供了完整的金融基础。

数据来源：FootprintAnalytics-Kava生态项目TVL趋势

数据来源：FootprintAnalytics-Kava生态项目TVL占比

从FootprintAnalytics数据观察这3个生态基石，目前KavaMint是TVL最高的项目，占比超过50%。

但作为首个跨链货币市场的KavaLend，以及8月份上线的跨链AMA协议的KavaSwap，TVL还处于偏低的位置。

目前项目中可以借贷的Assets以及币对种类都还不多，生态的流动性不足，只是围绕Kava生态内的借贷以及交换。例如KavaSwap，虽然提供了超高的APY奖励，其流动性池子中只有USDX的基本币对。

平台代币分配不合理，存在较大的抛售风险

Kava生态的Token今年以来价格都比较波动，我们重点看一下KAVA和USDX。

数据来源：FootprintAnalytics-Kava生态项目治理代币价格趋势

平台代币KAVA

KAVA是用于治理Kava区块链的代币，同时KAVA还充当了系统的最后贷款人。如果整个系统的抵押品不足，KAVA就将被铸造，以买回USDX，直到系统再次达到足够的抵押品数量。

比较有争议的是KAVA代币的分配情况，KAVA有40%的份额是私募，这里存在较大的抛售风险，而Kava团队稳定价格的措施并不是透明。

数据来源：Kava-KAVA分配

稳定币应用场景少

USDX是Kava生态的稳定币，但是作为美元挂钩的稳定币，USDX价格却一直“不稳定”，最主要的原因还是应用场景太少，目前是用于Kavalend上质押。在跨链AMM应用KavaSwap上线后，USDX价格趋于平稳，Kava也计划要通过在更多交易所上市以增加其流动性和使用场景。

数据来源：FootprintAnalytics-稳定币USDX价格趋势

本次升级，能否使Kava逆盘翻转？

即将到来的Kava9升级，其中最大的亮点就是升级后的Kava将正式启用区块链件通信协议IBC。这会给Kava带来2方面的重大影响：

鉴于IBC的跨链结构，USDX可能通过IBC进入以太坊的DeFi项目中，成为去中心化交易所的结算单位，也有衍生更多应用场景。Kava的代币经济可以更加稳定。

这将使所有支持IBC的项目及社区都能将他们的产品与Kava链进行整合，对于项目而言，获得Kava跨链DeFi生态中的多种功能场景，而对Kava来说，此次升级将大大提高生态的包容性。

Kava9升级还包括完成以太坊跨链桥的基础建设，KavaLaunchpad，Keplr钱包的支持等，这都为Kava生态在后续的增长提供了基础。

Kava聚合了目前DeFi两大热门趋势的交叉点，借贷和跨链。但是只靠Kava家族的项目是不足以支撑一个公链的发展的。

Kava建设生态的理想能否成功，后续还要看是否成功吸引开发者在Kava上部署项目，使其生态更加丰富，在公链中获得更大的竞争力。

来源：金色财经

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