以太坊:中央银行、不平等和新技术：使用分布式账本、合约和密码学的蓝图_区块链的几个大局是真的吗

10月26日，麻省理工学院经济系Elizabeth&JamesKillian讲席教授RobertTownsend受邀以视频方式出席第七届区块链全球峰会并发表了题为《中央银行、不平等和新技术：使用分布式账本、可编程合约和密码学的蓝图》的主旨演讲，探讨了可编程合约、密码学、分布式账本等新兴技术在金融货币政策方面所发挥的作用。

以下为演讲全文，根据速记整理，略有不影响原意的删改。

感谢万向区块链实验室的邀请，我今天的演讲内容是《中央银行、不平等和新技术：使用分布式账本、可编程合约和密码学的蓝图》。

首先，我想谈谈不平等问题。今年着重强调了不平等问题和共同富裕目标，这是项艰苦且复杂的长期任务，需要我们更好地处理效率和公平之间的关系，从而使不同地区的人不同时间、不同程度地实现富裕。

我想谈的第二个问题是央行规则。近期，国际清算银行在关于货币政策、技术与不平等的研究中指出四点：一、如果中央银行无法稳定价格并执行可持续性的经济活动，则势必会伤害到贫穷和弱势群体的利益；二、不平等问题将影响到货币政策的传播渠道；三、许多中央银行的主要功能在于扩大金融服务覆盖度，提供富有竞争力且有效的支付系统，不断扩大和发展金融行业；四、数字技术能够帮助实现公平与效率。

俄罗斯中央银行重新考虑其在加密货币挖矿方面的立场:金色财经报道，俄罗斯中央银行第一副行长Ksenia Yudayeva表示，该银行对使用加密货币进行国际支付持开放态度，俄罗斯媒体还补充说，该银行也在重新考虑其在加密货币挖矿方面的立场。Yudayeva称，我们改变了对采矿的立场，也允许在外贸和国外使用加密货币。 Vedomosti 报道称，财政部在统一俄罗斯党在弗里达举行的一次讨论会上公布了该法律草案。在那次讨论中，俄罗斯议会下议院国家杜马的成员Anton Gorelkin提到了中央银行参与的必要性，草案中已经考虑了许多国家机构和部委的意见。允许加密货币国际贸易的规定是法律上的一项创新。经济发展部官员Anatoly Dyubanov在统一俄罗斯会议上表示，将其加入现行法律是一个权宜之计。

金色财经此前报道，俄罗斯正积极讨论在国际结算交易中使用数字货币的想法。（路透社）[2022/6/1 3:55:00]

本次演讲将涉及不平等问题、金融覆盖度、竞争及货币政策，旨在为各位阐明可编程合约、密码学、分布式账本等新兴技术在其中所发挥的作用。

埃及中央银行允许发行数字货币:据埃及媒体报道，埃及中央银行当地时间22日宣布，允许当地银行在其监督下发行数字货币，用于移动支付服务，并存储于电子媒介中。除发行银行外，其他个人或实体可使用数字货币进行支付操作。这类数字货币将按照埃及中央银行颁布的规则进行发行，可兑换成埃磅现金，并与埃镑等值。当地时间3月28日，埃及中央银行发布声明，警告该国公民不要进行加密货币交易，并强调“埃及只能使用其央行批准的官方货币进行交易”。（央视）[2021/4/23 20:51:27]

首先以泰国为例。过去二十年间，我一直在研究泰国农村和城市发展以及金融服务覆盖度，发现虽然其人均收入在不断增长，但财富地理分配并没有什么变化，富裕的地区依然富裕，贫穷的地区依旧贫穷。东北部的省经历了多年的发展，依然是泰国最为贫穷的地方，金融覆盖度极低。而泰国政府也在积极资助农村，帮助他们实现富裕。

农村经济所面临的问题是什么？我称之为社会契约机制设计的问题。我对村庄中一些家庭运营的中小型企业的收益分布进行了研究，发现他们通过生产和资本积累进行消费和资本扩大化，而在这个公共事业函数中最大的变量不仅仅是个人财富和产出，也包含收益转移情况。如果家庭收入较高，他们就有可能把收入与其他家庭进行分享和转移，反之则可能性很低。

声音 | 野村研究所木内登英：中央银行发行的数字货币不一定要取代私人发行的货币:据广州日报消息，在国际金融论坛（IFF）第16届全球年会上，野村研究所执行经济学家木内登英透露，中央银行发行的数字货币不一定要取代私人发行的货币，也不会抑制新的货币形式的创新，不过不管哪一方发行，各方的发行初衷不同成为未来使用哪种货币遇到的最主要的问题之一。[2019/11/24]

可以看出，如果市场运行良好，那么农场、商业经营等所获得的技术收益将会更高，从而覆盖一些风险。但对于村庄而言，由于已经投入了资源，因此风险是始终存在的。一旦个人命运与整个村庄产生了强关联，那么村庄的其他人很难从中受益；而如果某个家庭从事的是与其他家庭截然不同的工作，其收益与村庄平均值关联不大，那么对于村庄来说则更有价值。

此外，在封闭、自给自足的经济形态中，由于难以投资到更具有生产力的技术，因此风险会更大，而我们这里所讲到的村庄、中小企业都是开放的经济形态。通过我采集到的这些数据，可以对这些家庭运营的企业所受到的特质性冲击进行解构和分析。

分析发现，村庄所承受的特质性风险远大于其总体风险，但就预期收益与确定收益之间的风险溢价来看，总体风险则大于特质性风险。为什么会这样？因为亲属之间会相互赠予或借款，从而使得消费小幅地上涨。但这样的机制并非适用于所有人，如果某户人家没有亲属，就容易陷入危机；如果存在亲属关系，就可以将亲属的馈赠用于投资。

动态 | 荷兰中央银行和荷兰金融市场管理局建议对加密货币交易进行监管:据cryptodaily.co报道，荷兰财政部长Pete Hoekstra 近日得到中央银行和荷兰金融市场管理局回复的官方建议。建议称，应该为加密货币服务引入许可证制度。 财政部长去年初就加密货币和区块链向央行和荷兰金融市场管理局寻求建议。

新许可证制度的提议将要求加密货币交换所和钱包提供商监管客户的交易，如果他们发现任何不寻常的情况，他们应该向当局报告。最重要的是，公司需要存储客户信息，并在有关部门调查时提交。[2019/1/29]

通过数据能够得出以下结论：一、在较为贫困落后的村庄中，亲属馈赠多用于扩大投资；二、对于贫困但存在亲属关系的家庭来说，金融渠道倾向于从传统借贷转向有成本的状态验证模型；三、村庄中如果存在某些高生产力的个人，那么这些人的亲属就会收益更多，整个村子的财富分配则较为不均；四、在一个亲属关系强依附的村庄中，那些无法通过亲属关系获益的企业会试图转嫁风险。

如何解决这一机制设计问题？假设家庭A在第一阶段承受了冲击，家庭B则在第二个阶段受到冲击，那么家庭A要么焦虑，购买欲上升，要么耐心充足，但家庭B却无法得知家庭A在第一阶段经历了什么。但无论家庭A状态如何，我们都得出一个结果，此时家庭B是完全不知情的。

法国中央银行警告称：投资比特币风险自担:据外媒报道，12月1日法国央行行长就比特币风险发出警告，并表示：“具有投机性的资产是否可以称之为货币，这个概念容易被混淆，它甚至不属于加密货币”。他还表示：“它所存在的价值和不稳定的波动性没有经济基础支撑，它们是没有人负责的”。[2017/12/2]

在经济学模型中，我们可以引入一个规划者来解决这一问题，但在现实生活中，可能没有这样的可信第三方来运行这一机制，此时我们就会引入C节点。C节点会知道A在什么时间经历了冲击，也会知道B会在什么时间经历冲击。在此情况下，B无需知道A具体细节的信息，依然可以通过可信第三方节点C获得相应补偿，这就使用了同态加密及安全多方计算机制。

再回到村庄问题。在泰国，由于基础设施不完善，村庄多多少少都存在总体性风险，那么如何更好地解决这一问题？通过同态加密和安全多方计算，个人可对自己的收入信息进行加密，从而保证在不暴露个人收入的情况下计算出村庄总收入。如果总收入较低，风险较大，那么该村庄可设法向其他村庄寻求帮助和补偿，这便是在座各位所熟知的“密钥共享”。

目前，我们正在进行链上链下的整合。链下智能合约能够帮助实现参与者效用最大化，在此情况下，假设A和B都面临财务困境，他们就可以将各自的加密信息编程为智能合约，智能合约则根据最优化方案执行A和B的资产负债表之间的转移。目前，Speedex、闪电网络、以太坊Layer2解决方案等使用的都是这一方案。

鉴于很多人可能会把智能合约和以太坊上的智能合约混为一谈，这里我使用的术语是“编程合约”而非智能合约，即在链下进行编程。

如何帮助这些村庄获得金融渠道呢？首先需要在账本上有可信资产，例如央行数字货币、合成资产、稳定币等，然后进行编程，同时需要一些了解DeFi的合作伙伴来帮助和触及这些村庄的中小企业与家庭；与此同时，还需要帮助这些村庄理解技术，让他们了解这些工具会如何帮助他们，最终实现“最后一公里”管理。

再回到不平等问题。如果我们能够将部分技术真正加以实施，那么收益的将不仅仅是某个单一的村落。在此我为各位介绍一下“生命周期风险模型”，基于我20年来在泰国收集到的研究数据，该模型阐述了总体性风险与特质性风险、不平等模式以及生命周期消费与风险画像。基于该模型，我们能够通过数字技术与可编程合约实现两个反事实改革：第一种改革是降低风险约束，为村庄内没有亲属关系的家庭注资，从而减少特质性风险，增加投资——此时的直接受益者仅为第一代村民，而其后代及企业家们则有可能反受其害；另一种改革则不同，即家庭中进行经营活动的部分成员将其他成员的劳动力资本化，这就等同于将人力资本投入到区块链网络中去，成为一种资产，从而增加借款活动，更好地促进村庄经济活动的开展。

接下来讲讲机制设计的应用以及竞争问题。中国央行前行长周小川曾提到，在数字经济中，只有特定领域是依靠经济规模取胜的，这个观点我非常认同。事前竞争的确有所裨益，能够推动参与者发挥最大效力，但事后竞争却可能会影响经济发展。

此外，金融市场的创新需要不同的参与者之间相互协作，法规制度也需要进行相应的概念性更新，而无需将所有元素都纳入到现行条款之中。

正如周小川所强调的，虽然扩大经济规模可能会降低边际成本，从而提升企业收益，但在数字经济中，规模经济也许并非最优解。此外，用户数据虽然极具价值，但随着数据的增加，经济收益将呈递减趋势。

作为大型科技公司的“DNA”，网络效应无疑是个更好的市场机制设计，不同类型的参与者付费参与到平台中来，从而创造出良好的市场结构；同时，随着边际成本的增加，企业将面临一定程度的良性竞争力。

下面我们谈谈机制设计与数据，主要内容就是加密和编程合约。首先聊聊去中心化身份，通过私钥与公钥的结合，用户能够将交易和数据进行拆分，从而在一定程度上分散市场权力。数据基础设施同样需要编程，而编程后的信息有助于解决逆向选择的无效性问题，并实现AI与大数据全自动化和预编程。同样地，由清算平台获取的信息也需要加以管理，防止他们利用数据价值牟取私利，导致逆向选择问题进一步恶化。

最后，我将以货币政策、数字货币和新技术作为结束语。

首先，法定货币的角色取决于公司与家庭之间的底层微交易，可通过分布式账本、整合数据库等技术来优化货币政策；

第二，在金融市场尚不完善时，数字货币能够更好地保险——这绝非仅限于疫情期间；同样地，在市场较为动荡时，为参与者提供流动性也将对整个规模市场有所裨益；

第三，货币是一种通证，也是分布式/加密账本上的数据记录工具。分布式账本与加密技术的使用能够帮助政府部门及时调整经济政策，更好地解决市场不完善与贫困问题。

以上是全部演讲内容，首先是对不平等、共同富裕及央行问题的理解；二是以泰国为例，分析此类国家所存在的金融服务、数据及不平等问题；三是同态加密和安全多方计算如何改进目前的经济机制设计；四是通过模型模拟解决不平等问题；五是竞争问题与数据基础架构的搭建。

来源：金色财经

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