遍地黄金？筹码的积累与派发

大家好，我是再跌一点就准备去申请美团骑手的佩佩，哈哈，开个玩笑，其实市场很多时候也是让人很无语，今年1月份和现在的位置其实是一样的，但情绪面却是两个极端，我呢能帮到大家的不多，也就是在犹疑的时候给你们打打气。

对老韭来说呢，面对这种看上去没啥底的下跌，顿感力会好一点，不会带着情绪去操作，不过到这种恐慌的时候也会去找各种评论和分析来看，最近看到一位海外博主的BTC形态分析，虽说个人不是那么认可吧，但还有点意思也有点可聊的东西，所以今天拿出来稍微提下。

这位博主的账号名是uncomplication，他在4月底的一篇视频已经有16万播放量，海外币圈很多知名大V的vlog都很难达到这个数量，目测还在进一步被转发扩散，他在20多天前说了个什么事情呢，主要就是认为大饼这几个月的走势非常符合威科夫鼓票理论中的一个筹码派发形态，上图：

数据：灰度目前管理着价值100亿美元的以太坊:数字资产管理公司灰度（Grayscale）最近发布了有关该公司管理的加密货币资产(AUM)总价值的更新。

该公司现在拥??有超过300万个以太坊，总价值超过100亿美元。灰度目前持有?超64万个BTC，总价值近300亿美元，还持有价值超过7亿美元的以太坊经典（ETC）和价值约3亿美元的莱特币（LTC）。（Finance Magnates）[2021/8/16 22:16:51]

这不是巧了吗，是不是，但实际上还是略有出入的，上图截取的时候是四月二十几号的样子，但其实后面有一波回到了5.6万上方。

理查德·威科夫是19世纪末20世纪初知名的交易者和技术分析先驱，他的理论中有一个主要思考方向是在研究筹码的积累和派发上，其前提条件是认为市场在某些时间段内是可以被操控的。

他家也认为操控的背后不会是某个个体，更有可能是在当前掌握一定话语权的大型机构，或所有投资者和情绪共同作用的结果，不过为了方便，它将左右市场的这股神秘力量简化称为Composite Man(翻译为综合人，你理解为大家常讲的“狗庄”可能也行)。

金色财经合伙人佟扬：可从协议价值等维度鉴定Defi项目的投资价值:金色财经现场报道，在金色财经主办的 “金色沙龙第59期上海站：“DeFi-2021发展形势与投资价值分析”的活动现场，金色财经合伙人、节点咨询&IPFS100.com CEO 佟扬发言指出：DeFi?业在2020年以惊?的速度增?，有数?亿美元被投入到相关项?中。与此同时，如何鉴定一个Defi项目是否值得投资，变得尤为重要。优质DeFi项?，可通过以下维度进行鉴定：

第一，Defi项目的协议价值。如：Defi项目体系结构的复杂性、?动化代码测试的质量、通?开发实 践、评估审计结果、协议控制等方面均需要深入研究；

第二，代币价值。如代币当前流通量，总供应量，基金会及团队持有量，代币的锁仓和释放时间表，是否存在通缩或通胀等情况；

第三，未来增?。如：市场规模的机会，项目代币的价值获取机制，产品的增?和推动其发展的杠杆等；

第四，团队实力。可通过调查团队背景，其专业度，团队安全性等方面入手，同时这些信息也通过媒体，官网等渠道多方面考证。[2021/1/22 16:47:44]

而市场波动震荡的背后也是“狗庄”不断在吸筹-派发-再吸筹的过程，那么上面这个图形，你可以看到分为ABCDE五个阶段，每个阶段都是有相应含义的，原博主给了一大段原理性参考文章以及他自己还写了一遍，比较长，我放在文末大家有兴趣的做个参考了，我这里就简单说。

第一阶段，筹码在低位收集完毕市场上涨，到一定程度时释放利好引发更多的关注，以及BC(购买高潮)，比如2月8日的特斯拉的买入利好：

只有市场中存在更多的买入需求才能使大佬在不压低价格的情况下把筹码派发出去，第二阶段的主要目标就是尽可能多的耗尽剩余的买入需求，市场以震荡为主，供应方面供应量会大于买入(联想GBTC负溢价)。

第三阶段会走出一个小高潮，这可能可以归于“牛市陷阱”，让看多的投资者认为牛市会继续发力，顺带诱使空军放弃头寸，将其让给利益集团“狗庄”在此时积累空头头寸。

在四阶段和五阶段行情下挫，此时更多的反弹是微弱的，直到价格显著下降后下一个新的筹码积累期可能就在路上了。

原文博主因此也认为大饼市场是有存在被操控的迹象的，这个东西是巧合还是有一定的可能性存在，我们不得而知，我个人也没有那么相信上面的这种形态分析，包括市场上其他的技术分析理论，平时顶多看看也不会以它们为依据。

不过我也认为还是要保持开放心态，市面上各种声音其实都可以听听看看，而不只是在下跌的时候喊这次不一样或是盲目的加仓。

另外对上述理论还想补充一些内容：

1. 像威科夫这类理论的形成，来源于对早年华尔街那些金融机构的活动和套路的观察研究，他们观察到许多散户投资者反复被，因此，他致力于指导公众了解那些“聪明的钱”所玩的“真正的游戏规则”，这么些年过去，它们可能未必完全贴合现今的金融市场，但对加密市场这个还处于荒蛮无规则，且也有诸多华尔街身影的地方，是不是也会存在类似的套路，我们没有证据，但多了解点好像也不是坏事。

2. 原文博主也一再强调，上述形态并不特指顶部信号，第五阶段后面是未知的，可下可上可横盘，所以也不要光看图就恐慌，如果是已完成派发，那可能要有一段修复期，而如果牛市仍在，修复不会太长，也不会过于极端（给散户较多时间获取筹码，注意这里不一定是价格空间而是时间长度），那么应该一两个月后就会清晰。

3. 面对这样一个全球化的自由市场，不能排除各种操控的可能性，但我们能做的就是减少被它们所，因此遭受资产损失，怎么做，很简单，要么就是HOLD，其实不管是什么资产，如果要五年十年的去看，牛熊指标可能真的没有那么重要，你看真正的股市大神他真的有在意过周期吗。

要么退一万步来说，至少你要调整成这样：

而不是这样：

最终沦为这个市场中被操纵的那个消费者。

结语

原文博主其实是认为我们的牛市还在的，不过我写完上述大部分内容后才看到目前的市场状态，一时间不知道说啥好，甚至不得不改了下标题[捂脸]，也不知道上述内容算是“应景”吗？

总之遇事不要慌，先发个朋友圈，反正现在这样慌也没用，今天就这样吧，我先缓缓，也再继续看看市场，如果有什么明天再补充。

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