比特币:杨凯：既要万亿刺激 又要遏制泡沫 美国真能两全其美？_Lucky Block

随着美债利率本月几句攀升，通胀压力信号愈发显著，对资产泡沫破裂的恐慌席卷整个市场，这令美国政策制定者不得不引起重视。——尽管另一边，大规模经济刺激仍在排兵布阵，为市场热度继续保温。

既要万亿刺激，又要遏制泡沫，矛盾双方似乎都属当务之急。虽然极端宽松的经济政策可能进一步助长金融过热，但美国经济确实仍未脱身于疫情的深渊。美联储前副主席AlanBlinder很好地概括了这一两难境地：很难说什么是资产泡沫，什么是基本面，因为它们都指向同一方向。更然政策制定者为难的是，与许多其他国家相比，美国防范资产泡沫和过度杠杆的监管工具更为有限。

资产泡沫面临破裂风险

官员：越南国家银行尚未接受加密货币作为法币和合法支付方式:越南国家银行（SBV）支付部副主任Nghiem Thanh Son表示，越南国家银行（SBV）尚未接受加密货币作为法定货币和合法支付方式。据这位官员称，在总理的指示下，司法部已经完成了一个管理加密货币的法律框架项目。（VietNam News）[2020/9/23]

随着货币政策水闸大开，低利率持续数月，资产泡沫也正在进一步显现。目前标普500指数仍在记录高位附近，较去年3月低点上涨了75%左右。即使在周一大跌之后，比特币等加密货币今年也仍在大幅上涨。鲍威尔和耶伦表示，最近资产价格居高不下，至少在一定程度上是因为利率持续处于低位。

政策 | 越南中央银行（SBV）禁止进口加密货物采矿设备:据bitcoinist消息，越南中央银行（SBV）已采纳该国财政部长的呼吁，禁止进口加密货物采矿设备。早在2018年6月，越南财政部（财政部）考虑到越南的加密货币是非法的，敲响了要求禁止加密矿工进口的呼吁。除了财政部的评估，副总理Tr?nh?ìnhD?ng 指示工业和贸易部（MoIT），SBV和其他政府的半官方机构审查有关进口矿工的问题。MoIT向SBV发出了一封信，要求它合作研究这个问题。MoIT方面建议暂时禁止进口采矿设备。

现在，央行（SBV）已表示同意财政部和MoIT，呼吁暂停进口钻井平台。根据该国的顶级银行称，此举将使政府能够更好地管理当地货币市场。[2018/7/22]

美国国会预算办公室前主任DouglasHoltz-Eakin表示，如果国会通过拜登的援助计划，资产价格可能会得到进一步提振。国际货币基金组织官员TobiasAdrian和FabioNatalucci在1月27日的一篇博文中称：投资者押注于持续的政策支持，一种自满情绪似乎正在蔓延市场。

越南2017年共进口7000多台加密货币挖矿机:据越南胡志明市海关部门透露，2017年已知的进口到越南的加密货币挖矿机数量已超过7000台，其中大部分来自中国，11月份以来进口了5000多台。最然越南政府正在限制使用比特币作为支付手段，但挖矿设备并不在禁止物品的名单上。越南海关总署此前曾要求越南国家银行，信息通信部和工业贸易部就采矿设备的进口发表意见。然而中央银行证实，比特币和其他加密货币的挖矿机与使用虚拟货币作为支付手段无关，因此它们与国家银行的管理职能无关。随后，海关总署发出通知，明确说明矿用钻机不在违禁物品清单上。胡志明市海关部门已经建议越南海关总署“不要进口这些类型的机器”。但迄今为止，海关总署已经与有关部门就进口采矿设备进行了文件交换。[2018/1/4]

不过种种迹象表明，随着美国通胀压力不断加大，泡沫正面临随时破裂的风险。

Dictators项目Discord服务器遭到攻击:金色财经消息，CertiK监测到Dictators项目Discord服务器遭到攻击。请社区用户不要点击、铸造或批准任何交易。[2022/9/6 13:12:29]

随着市场将更高通胀和更强劲的经济复苏计入价格，美国10年期国债收益率近几个月来持续攀升，本月更是从年前的不到1%快速跃升至1.37%，高于上周一的1.157%和今年初的0.9%左右。而去年二、三季度，美债收益率都在历史低点附近徘徊。美股市场最近则呈现结构性分化。标普500指数上周下跌0.7%，向来强势的科技股明显熄火，纳斯达克指数上周下跌1.2%，银行股则稍显强势。周一，纳斯达克指数再度大跌2.46%。

一些机构分析师表示，本月美债利率突然加速，并可能继续以比预期更快、更不可预测的速度上行。相较于缓慢、有序的攀升，这将从三个方面影响股市，尤其是科技股，同时对部分其他资产也形成极大的破坏性。耶伦上周在接受CNBC电视采访时表示：“对于某些行业，我们或许应该非常谨慎。”

彭博援引上述几位经济官员警告称，金融市场可能会因长期利率持续上升而出现破坏经济稳定的暴跌，这种风险正在上升。鲍威尔过去也曾指出过资产价格过高、以及其他金融脆弱性可能对经济构成的危险。

经济刺激“被迫”继续

但另一边，由于美国经济仍然挣扎在疫情深渊之中，进一步经济刺激仍在继续。拿就业市场来说，美国财长耶伦和美联储主席鲍威尔最近都指出，一旦将那些已经退出劳动力市场、或非自愿从事兼职工作的人纳入统计范围内，美国实际失业率应接近10%，远高于官方数据6.3%。

耶伦周一再次表示支持美国总统拜登1.9万亿美元的财政援助计划。她在《纽约时报》的一次网络研讨会上表示，需要这些支出来防止疫情给经济带来长期创伤。

据彭博，鲍威尔预计将在周二面对参议院银行委员会讲话时，重申他对超宽松货币政策的承诺。

彭博经济上周将2021年美国经济增长预期从3.5%上调至4.6%，并表示，如果拜登的经济刺激计划得以实施，这一数字可能会升至6%-7%。防范、监管工具有限

耶伦担任美联储主席时，坚持认为抵御金融稳定风险的第一道防线应该是更严格的监管，即使用所谓的宏观审慎工具，而非通过提高借贷成本和利率。上述IMF官员Adrian和Natalucci也支持这一观点。他们认为，现在不是撤回经济刺激的时候。相反，官员们应该致力于通过加强对银行和其它金融机构的监管，来维护金融稳定。

不过问题在于，美联储没有多少宏观审慎工具

普林斯顿大学教授Blinder举例称，与英格兰银行不同的是，如果担心房地产市场出现泡沫，它不能命令银行要求购房者在发放抵押贷款时，支付更多的首付作为抵押。

彭博表示，鲍威尔最近谈到了美国在整个经济周期中实行严格监管的模式，认为这是一个可行的替代方案。作为财政部长，同时也是美国金融稳定监督委员会主席，耶伦将有机会加强美国对过度金融投机和金融杠杆的防御。

前白宫首席经济学家GlennHubbard)2月18日在美国税收政策中心(TaxPolicyCenter)的网络研讨会上称，在这种情况下，“我会鼓励她思考金融体系的漏洞在哪里”。

来源：金色财经

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