比特币:以太坊逼近2000美元，衍生品市场火热或导致过度杠杆化？_TET

作者：WenshuDing

据比推数据，周四市值第二的加密货币比太坊突破1900美元，再次刷新历史高点。与此同时，以太坊衍生品市场分外火热，这意味着市场短期内的波动性正在增大。

加密数据网站Glassnode的数据显示，在衍生品市场上，提供以太坊永续合约服务的主要交易所的平均“资金费率”水平已从0.069％大幅上升，仅比一月初创下的高纪录0.21%低。

数据：火币、币安比特币净流入快速反弹:北京链安Chainsmap监测系统发现，在上周五OKEx暂停提币后，从数据来看，本次事件对三大所的影响是整体性的，地域性区别不大。币安交易所比特币流入较前一周下降15%，火币交易所比特币流入微降4.35%。

在比特币流出上，上周五火币、币安两大所均较往日有较大幅度流出，在上周六、周日流出迅速放缓。从比特币净流入来看，也体现了周五下降，此后两日快速反弹的特点。火币、币安两大所均在稳定态势。[2020/10/19]

资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差，向多头或空头交易者支付的定期费用。当市场趋势看涨时，资金费率为正，此时多头将向空头支付资金费率。

彭博分析师：Tether资金流入与比特币表现有关的看法非常主观:金色财经报道，在最近与Valiendero Digital Assets创始人Christopher Brookins的谈话中，彭博高级大宗商品分析师Mike McGlone谈到了Tether缺乏透明度的问题。为了证明Tether不是加密货币市场的主要担忧，他回顾称，Tether在2019年4月引发的重大市场调整是短暂的。尽管声誉受损，Tether还是成为了第三大加密货币。其流通供应量已经从2020年初飙升了187%，McGlone现在将其视为加密货币市场不可分割的一部分。他认为，USDT显然是比特币以外的所有加密货币之间的巨大鸿沟，只是人们想要数字化的整个领域的一部分。在谈到“Tether的资金流入与比特币的表现相关”的有争议的研究时，Mike McGlone表示这种关联“非常主观”。[2020/8/13]

瑞士加密货币金融公司交易主管PatrickHeusser对CoinDesk表示，“这表明衍生品市场过度杠杆化。按照目前的结构，这种太多多头的形势令我很不舒服。”

行情 | 比特币重回10300美元:据火币全球站数据显示，BTC重回10300美元，当前报价为10309美元，涨幅达到6％，行情波动较大，请注意风险控制。[2019/7/19]

资金费率每八小时计算一次，代表持有多头头寸的成本。当永续债券的交易价格高于现货价格时，资金费率为正。因此，非常高的资金费率被认为是杠杆过度偏向看涨迹象，并常常使市场产生波动。

在这种情况下，只有在看涨势头保持强劲的情况下，以高成本持有多头才具有吸引力。回调或盘整可能触发多头平仓，导致更进一步的价格下跌和价格波动性的回升。但是，持续大幅反弹的可能似乎很小，因为在Coinbase等主要交易所的现货市场交易量正在下降。

随着每10日交易量移动平均线趋向下行，近期上涨的可持续性存在一个问号，缩量上涨通常是短暂的。不过由于链上指标看涨，因此如果有回调，回调程度也可能较浅。根据数据源CryptoQuant的数据，过去三个月，交易所持有的代币数量下降了10％，降至2077万。它表明投资者要么直接自己保管代币，要么将其投入去中心化金融协议，从而造成卖方流动性短缺。

“从长远来看，只要所有交易所中的以太坊持仓量减少，以太坊的涨势就会持续下去，”CryptoQuant首席执行官KiKi-Young表示。其他图表也显现出看涨的迹象。例如，根据Glassnode的数据，以太坊网络上90天的活跃地址平均数已经增加到了约450,000的新高，超过了2017年的峰值。

区块链情报公司Chainalysis的首席经济学家PhilipGradwell对CoinDesk表示，“使用率越高，对加密货币的需求就越大，从而推动价格上涨。”

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