FAT:简评雷伊·达里奥的比特币研究_PPL

雷伊·达里奥最近发表了一篇研究“我如何看待比特币？”。他在这篇研究中表达了他对比特币的分析和观点。本文对达里奥的此方面的观点进行一些评价，供读者参考。

达里奥的投资观点和决策并适合于普通投资者作为被Bloomberg评为2020年世界上第79个最富有的人以及管理资金总量超过1480亿美元的基金管理人，他在投资方面有其优势，也有其局限性。他的资金总量决定了它只能投资于那些市值总量大，流动性强并且是完全合规的资产类型。比特币这个交易产品的目前的市值总量以及合规状态并不适合于达里奥作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。

中国科学院院士：区块链行业正处于从2.0到3.0的过渡阶段:中国科学院院士郑志明表示，区块链在金融服务、医疗健康、文化娱乐、共享经济等领域应用广泛。当前，区块链行业正处于从2.0到3.0的过渡阶段，要加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术。（江西日报）[2020/9/30]

如何看待达里奥列出的比特币风险因素达里奥列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。他列举的这三个因素完全是正确的，但他并没有分析这三个因素之间的相互关系以及这三个因素未来如何被解决的路径。比特币的高波动性主要原因是比特币发展依然处于早期，所以零售用户交易依然是主要的交易力量；其次是因为比特币交易中的高杠杆的使用。在流动性方面，尽管比特币的交易量在逐年提升，但它现在依然还不是一个主流的交易产品。机构资金还没有进入比特币的交易当中，因此其流动性肯定不如大宗商品和股权益类的交易产品。监管风险因素确实存在。达里奥在文中引用了拉加德和耶伦在此方面的观点。全球金融监管机构在比特币和其他加密数字货币方面的监管合作肯定会发生。具体的监管措施现在无法预判。但从迄今为止的监管措施来看，既有美国CFTC早在2017年就批准了比特币的衍生品交易和结算，也有在2020年底时，美国财政部力图推出的自我监管钱包的监管要求，也有美国金融监管在2021年初明确澄清它在稳定币方面的立场是鼓励区块链技术在金融行业中的创新应用，同时也非常强调相关创新的合规性。拉加德和耶伦的观点显然是代表了对比特币的进一步监管的立场。美国新一届政府的主要金融监管机构SEC，OCC和CFTC的领导人的候选人对比特币和区块链技术的应用非常了解并且是在力图制定监管措施以规范并鼓励此方面发展。所以总的看来，在对比特币的监管方面，各个主要金融监管辖区会持有不同的立场，但是肯定会进一步合作来寻求共同的立场。但是在具体的政策方面，各个辖区的监管政策很有可能会非常不同。譬如美国金融监管对Ripple的监管立场显然不同于英国和日本对Ripple的立场。目前，在此方面全球金融监管合作的一个共同支持的组织是FATF(FinancialActionTaskForce)。预计在比特币相关的未来的监管政策方面，很有可能同样通过FATF提出。而这样的监管政策无疑会同现有的大宗商品和股权类的产品监管政策更加一致。这样的监管政策的颁布会认可比特币作为一个资产类型的存在。这就会促进它在主流的交易场所当中进行交易。

现场 | 傅明：区块链技术是数字经济领域的重要组成:金色财经现场报道，12月14日，《数字经济全球合规论坛》在清华大学经管学院召开。会上中国国际经济技术促进会区块链技术与应用工作委员会执行秘书长傅明发表了演讲，他表示，数字经济会成为经济转型的重要关口，而区块链技术是数字经济领域的重要组成，区块链掀起了产业发展的高潮，在区块链的大背景下“上链行动”应运而生，“上链行动”将促进全球数字治理，推动数字经济发展。[2018/12/14]

来源：金色财经

行情 | A股开盘：区块链板块开跌0.1%:A股开盘，区块链板块开跌0.1%。84只概念股中，34只上涨，39下跌，11平盘，涨幅前三为：华软科技（+2.71%）、御银股份（+1.99%）、视觉中国（+1.45%）；跌幅前三为：奥马电器（-3.13%），商赢环球（-2.82%），科达股份（-2.59%）。[2018/11/7]

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