一年前，加密行业几乎不了解如何对加密资产进行估值。而在众多开发者和加密爱好者的推动下，已有团队研究诸如市盈率和市销率等概念。我们在投资的时候，总会有这样的疑问：这个项目或者这个代币，是否有长期价值？短期内是否有投资机会？而我们需要凭借数据和指标来佐证或帮助自己进行判断。因此，当主流金融在这个加密牛市周期中引起注意时，他们也不出意外的将看到一些熟悉的估值模型。
本文通过借用TokenTerminal的数据来给用户提供相关指标选择，希望用户可以通过这些指标来更好的了解项目并对加密资产进行估值。TokenTermina是一个数据分析平台，提供加密资产的传统金融指标。本文将深入研究TokenTerminal上可用的一些指标，以及在探索DeFi资产类别时该如何利用它们。
RippleNet前总经理：Coinbase正在从加密货币交易所过渡到支持加密货币的银行服务:金色财经报道，RippleNet前总经理Asheesh Birla在社交媒体上称，Coinbase正在从加密货币交易所过渡到支持加密货币的银行服务，根据其2023年第一季度的收益记录：通过利息收入、区块链奖励和保管费产生的存款收入现在占Coinbase收入的最大份额。仅USDC存款的利息就产生了1.99亿美元，约占Coinbase总收入的18%。Coinbase的收入正慢慢从消费者转向高利润的机构客户，机构交易收入较上一季度增长67%。[2023/5/7 14:47:57]
无论是区块链还是基于区块链的应用，在概念上都与传统市场公司相似。它们是互联网原生市场，这些市场(通常是完全数字化的)服务产生的收入将在项目的用户(供应方参与者)和所有者(代币持有者)之间分配。
瑞银报告：本月迄今投资者已从加密ETF产品中撤出逾4.17亿美元:4月26日消息，据瑞银分析报告消息，通过对160种产品的分析，4月份将出现有记录以来最大的加密ETF资金流出。本月迄今为止，投资者已撤资逾4.17亿美元。 自3月底以来，仅Purpose公司的一款比特币产品就已经卖出了2.2亿美元。
瑞银外汇和加密研究主管James Malcolm表示：“似乎大多数人对加密货币没有什么兴趣，因为它们是如此复杂、易变和不熟悉。要恢复对加密货币的兴趣，需要更加明确的监管，但仍有很长的路要走，但当价格再次开始上涨时，投资者可能会回来。”
此外，报告称，从交易所提取的比特币数量显着增加。Blockforce Capital的一位分析师表示：“这是自2018年初以来从交易所提款的比特币第四次达到这个水平。” (彭博社）[2022/4/26 5:12:28]
在某些情况下，收益只能流向一方，就像目前Uniswap和以太坊等项目的情况一样，供应方参与者(分别是流动性提供者和矿工)赚取所有产生的收益。值得注意的是，目前大多数加密货币项目都是由风险投资支持的，并且在链外仍然记录它们的成本和支出(虽然也存在一些例外，如众筹)，这就是为什么主要应关注收入而不是收益的原因。
美国政府指控朝鲜黑客从加密货币公司窃取超过1亿美元资金:2月18日消息，美国政府指控朝鲜三名黑客与一系列网络犯罪有关，包括盗窃数百家企业，其中包括几家加密货币行业的企业。在美国司法部周三公布的13亿美元盗窃金额中，有很大一部分似乎与银行账户的非法资金转移有关。
但司法部的声明称，几家未具名的加密公司是黑客攻击的目标，其中包括斯洛文尼亚的一家矿业公司。根据文件，三名黑客总共盗窃了约1.117亿美元。美国司法部表示，190万美元的加密货币已被没收，并将返还给这家总部位于纽约的公司。（The Block）[2021/2/18 17:25:23]
一旦项目开始记录他们的成本和支出，我们也将能够提供准确的市盈率(P/E)。
下面是当前在Terminal中可用的所有不同指标的概览，用户通过这些指标，可以对加密资产进行分析并作出判断。
动态 | Cagayan经济特区预计从加密货币授权中获取6800万美元:据Bitcoin.com报道，归属于菲律宾政府的Cagayan经济特区（Ceza）正在发放更多的加密货币许可证。Ceza的管理者表示，离岸公司对许可证的兴趣“超出了我们所有的预期”。已有17家公司全额支付许可费用，还有19个正在筹备中。Ceza预计将从加密货币授权中获得约6800万美元的收入。[2018/7/31]
指标概览?
1.市场价值：项目的价值是多少?
基于项目的完全稀释的代币供应量计算。
2.销售价格比率(P/S)：项目的价值与其收入的关系如何?
计算方法为项目的市值除以年化收益。年化收入是基于简单的30天移动平均数计算的前瞻性收入估计值。
3.代币交易量与市值比率(VOL/MC):项目原生代币的价格发现效率如何?
计算方式为项目原生代币的每日交易量除以其市值。
4.锁定总价值(TVL)：有多少钱已经存入一个项目的智能合约?
计算为存入项目智能合约的流动性(交易)或存入的资产和借入的资产(借贷)之间的差额。
5.商品总交易量(GMV)：项目服务的需求是什么?
计算项目的交易或借款借贷量。
6.收入：用户为使用项目的服务支付多少钱?
计算为GMV*采取率。目前，收入指的是项目用户支付的全部费用。在可能的情况下，还包含了协议的用户(供应方参与者)和所有者(代币持有者)之间如何分配总收入的数据。
7.转换率：使用项目服务的成本是多少?
指GMV收取的费用，以交易费或利率(贷款)的形式收取。
如何从图标中获取最大价值
当浏览单个项目的仪表板时，记录以下内容通常是有用的:
1.项目原生代币的启动日期；
2.潜在代币激励分发的日期；
3.在项目平台中加入新资产(交易池或贷款市场)的日期。
这些事件通常可以在GMV和收益构成图中清楚地看到。例如，代币激励的推出可以暂时增加项目的服务需求(增加其GMV)。
计数器的图表
计数器图表关注当前值，以项目的对等组(当前TokenTerminal上列出的其他DeFi项目)为基准。?此外，它们还包括较长时期的月变化和复合月增长率(CMGR)。当看反向图表时，这种图表可以有效的帮助我们找出导致了月复一月的上升或下降的原因；以及有助于我们思考这个情况是内联的还是与项目的同行组相对立的，为什么会如此。
历史图表
历史图表为项目的开发提供了更深入的见解。在历史图表中，我们可以使用追寻模式(稳定、波动、一次性的高峰或下跌、与同行群体的相关性等)和解释它们可能的潜在事件，比如代币激励发行。切换功能允许用户将视图集中在项目或对等组上(DeFi平均值)。
构成和规格化图表
组合图揭示了项目业务的底层动态。
对于GMV，哪个交易池或贷款市场使用最多?对于利率，哪个交易池或借贷市场收取最高或最低的费用?至于收入，哪个交易池或贷款市场产生的费用最多?
具有多个交易池或贷款市场的图表
对于拥有多个不同GMV和收益组成部分的项目，TokenTerminal?列出了在相关时间段(即30天、180天或发行后)中拥有最多GMV和收益的9个组成部分，并添加了一个「其他」类别。一个较大的「其他」类别将表明，交易池或贷款市场的长尾将产生巨大的GMV或收入，反之亦然。
结论
虽然DeFi是新产品，但加密用户们正开始加深对这一新兴资产类别的理解。
随着项目的不断成熟，并在链上报告它们的成本和支出，加密数据提供商们就可以改进用来比较这些协议的度量和方法。
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BTC行情分析 南天信息：已成立数字货币研究小组:金色财经报道,据南天信息半年报披露,该上市公司已成立数字货币研究小组,开展数字货币相关政策、专利分析.
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