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DEFI:「火大GBLP」孙健:量化投资将是数字货币二级市场的一大机会_THE

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火币大学火大教育

前言

JLAB实验室创始人孙健在火币大学全球区块链领导课程进行了主题为《我的三年区块链投资》的现场授课。在本堂课程中,孙健对DeFi经典项目的特点和风格进行复盘,并以此深度解析DeFi投资、挖矿和风控策略。

孙健在课上表示,区块链投资应注重三大逻辑:基础设施、应用与服务。此外,投资时可以从团队背景、商业策略、竞争格局及发展方向四个方面进行判断。在投资建议上,孙健认为,量化投资将是数字货币二级市场的一大机会。

导师简介

孙健,九鼎投资董事总经理,九鼎投资明星投资人,JLAB区块链实验室创始人。曾在无线增值行业领域工作多年,2008年进入VC行业,2011年加入九鼎投资,专注于移动互联网行业的早期风险投资。

投资阶段以天使轮和A轮为主。重点投资领域:互联网金融,游戏娱乐,移动电商和VR智能等领域。投资案例包括:91手机助手,掌上纵横,团贷,梧桐理财,你我金融,踏浪者国际,贝兔,童伴教育等项目。

以下为孙健课程精华整理内容,火币大学特此整理。

美国纽约南区联邦地区法院驳回两公民对Tether诉讼:8月5日消息,美国纽约南区联邦地区法院法官Laura Taylor驳回了两公民对Tether诉讼,该诉讼指控Tether对USDT有一比一的支撑资产为虚假陈述,法官以“似乎合理的伤害指控”驳回了该诉讼。[2023/8/6 16:20:54]

比特币价格上涨因素分析与公司形式演进方向

近期,比特币的价格猛涨,三个大事件驱动此轮上涨:

1.富达投资。美国富达投资集团是目前全球最大的专业基金公司。在美国大选与全球疫情的背景下,富达建议美国持有传统资产的巨头至少拿出5%的钱进行数字货币资产的配置,导致大量资金流入数字货币领域。从以太坊地址用户地址数量的数据可以看到,地址数量已破千万,发生了跳跃性的变化。

2.主观与量化分水岭。今年经历了巴菲特都觉得很不可思议的美股四次熔断,此外,今年是主观和量化的分水岭。因为主观投资的问题较大,尤其今年四次熔断的时候,而今年量化行业的表现反而比较好。可以预测到,行业里面机器会慢慢替代人。

3.减半行情。由于今年市场较为繁荣、疫情问题仍然存在,有些人认为减半不会带来任何的行情,但是人力减半,比特币突破1万3美元,这也意味着数字货币将是世界的未来。去中心的链组织是未来的方向。

DWF Labs向Synthetix投资2000万美元:金色财经报道,做市商和投资公司 DWF Labs 正在向链上流动性和衍生品交易协议 Synthetix 投资 2000 万美元。Synthetix 财政部委员会周一通过电子邮件宣布,DWF Labs 于 3 月 16 日购买了价值 1500 万美元的 Synthetix 原生代币 SNX,随后又购买了 500 万美元。Synthetix 的永续合约将被整合到 DWF Labs 的交易业务中,目的是显着增加协议的交易量。[2023/3/20 13:14:58]

公司形式的演进方向:最早的公司是无限责任公司,公司所有的债务都必须自己来承担,以传统的互联网公司及上市公司来看,很多做融资的企业老板、CEO们在融资的时候都有兜底的协议,所以所有公司的融资其实都是一笔债务;在有限责任公司的时候,这些权益都变成了股权,这些股份对应的权益可以拥有,但是公司破产的时候,你可以不承担这个责任;而演化到去中心组织的时候,所有的这些东西既不是股权也不是债务,就是一个信用,但是信用建立是一个很漫长的过程。

区块链的投资逻辑与展望

区块链投资三大逻辑:

1.基础设施。现在国家在讲的新基建,逻辑对标的东西是公链。

2.应用。例如互联网整条信息的高速公路打通以后,上面再生的都是应用。目前看游戏领域,早期的阶段发展的非常艰难。

DeFi协议Flamingo在Neo N3上推出首个原生稳定币FUSD:金色财经报道,DeFi 协议 Flamingo 宣布在Neo N3 上推出首个原生稳定币 FUSD,同时还上线了四个流动性池:FLM/FUSD、fWBTC/FUSD、bNEO/FUSD 和 fUSDT/FUSD。FUSD 由 FLUND、bNEO、fWBTC 超额抵押支持(最高贷款价值为抵押 Token 价值的 35%),可以在 Flamingo DeFi 平台的借贷模块上铸造,并确保其价格与 1 美元挂钩。Flamingo 是Neo Golbal Development 孵化的 DeFi 生态项目。(neonewstoday)[2023/1/11 11:06:40]

3.服务。相当于高速公路上的服务站,在区块链领域里面有矿机、媒体、交易所。而对于PE和VC投资来说,矿业算制造行业,在二级市场不足够敏感,没有太大价值,但矿业盈利也是巨大的。

区块链投资四大展望:

1.顶级团队。比较顶级的好团队如何定义?首先它的背景要比较好,背景越好或者在行业里面的声望越好,出错的概率会少一些,也会比较珍惜自己的羽毛。

2.优秀的商业模式。一个公司必须有一个好的商业模式,甚至有一个好的盈利模式出来,才值得去投资。

Binance与柬埔寨Royal Group签署合营企业协议:金色财经报道,在 2022 年东盟商业与投资峰会期间,Binance 宣布与柬埔寨 Royal Group of Companies 签署合营企业协议(Joint Venture Agreement),后者是该国龙头企业,双方将探索创建基于 Web3 应用程序的解决方案和平台,并利用 Binance 的技术知识和区块链平台能力来帮助推动特定社会阶层经济增长。(phnompenhpost)[2022/11/13 12:59:13]

3.竞争格局。这个行业里面如果有大量的公司存在,看一下它的竞争格局,整个行业里面都有哪些环节在里面,谁的竞争能力会比较强一些。

4.成长型。这个行业未来还能不能投,在做股票市场的时候也是有这么一个大逻辑,很多人在做一级市场投资的时候就觉得,公司上市以后就没有价值了。以“群群”为例,它致力于打造去中心化的“百度贴吧”,虽然形式很新颖有趣,但鉴于文字信息存在强监管,导致发展大方向过于乐观,

由此引出一个词——长期主义。你不可能投资一个项目或投资了一个企业之后永远持有,这是不太可能的。企业和人一样,一定要有高峰和低谷,最好的方式就是在底部的时候持有,上市在高点的时候,可以选择性的减持或者减金。据数据统计,95%的创业企业在5年之内是会倒闭的,这也意味着对于投资来说不可能永远持有一个企业。

华尔街日报:Tether称审计还需要几个月时间:金色财经报道,Tether 表示,随着加密货币市场的下滑,审计还有几个月的时间。许多加密货币公司缺乏有助于保护传统银行投资者的基本金融护栏。 公司通常不发布财务报表,或让任何人检查他们的账簿。 即使经过审计,也没有公认的数字资产会计准则,许多加密货币公司缺乏基本的财务护栏; “Tether 需要类似于公司结肠镜检查的审计”。[2022/8/27 12:52:45]

优秀投资案例分享

优秀商业模式及竞争格局案例:

以交易所为例,交易所这个行业很赚钱,但是需要把交易所生态发展起来,如果还想投交易所,还有一些行业和方向未来是有机会的,这个点也可以切开看一看。

第一代法币交易所以Coinbase为例,他们做合规确实做的比较好,未来仍然有比较大的机会。第二代币币交易所以火币为例,他们在日本拿到了牌照。第三代中国团队出海交易所,有一些弊端的存在,但仍然有一些优质的项目需要深入了解做判断。第四代挖矿交易所有众所周知的Fcoin,虽然现在这个模式被宣判不成立,但当时确实影响了很多交易所。当然这个也算是投资失败的案例了。第五代交易所,有独立的社群、独立的流量,出现了一个新的生态,没有实际控制人的交易所,社群即交易所的节点,所有的流量就靠这些节点来支撑。

第六代私域流量交易所,其实私域流量的价值不亚于公域流量,可以用微商的案例来思考。

成长型公司案例:

多链数字钱包:Kcash,目前用户大概200万,创始团队出身清华,定位为金融性产品,一个面向未来的数字银行。主打跨链数字钱包,集合资管、金融、支付和应用。但他们在发展期间方向偏离,做交易所后失败,我们将之定义为成长型缺失。

我们也尽调过Telegram这项目,在调研期间联系到了其创始人杜洛夫,但他们报出了天价,最后我们没有投资,因为项目已经太贵了,即使很厉害,但是对我们的出资人来说没有赚钱的空间,这出于我们自己的一个判断逻辑,也是一个成长的逻辑。

2017-2019三年不同的投资策略

行业发展迅速,2017年市场狂热,所有的项目投资都会有回报,导致“抢额度”出现。而我们进行了反思,市场狂热就会出现拐点,果然2018年行业出现急转直下的情况,而我们在2017年就及时做了调整。

2018年,我们计划进入二级市场,将一级与二级打通。2019年组建了自己的交易团队,应对了市场的波动性,产生了比较好的正向型效应。经过3年的发展,JLAB目前已经成为覆盖传统股权投资、通证投资、数字货币资产管理等领域的综合型资产管理机构。投资策略可以概括为以下几点:基金小规模,高收益;严格风控,投资头部项目;少投快退;核心项目重仓。

在通证投资上,注重风险控制,自建独立的尽调团队,100%的精力用于项目的开发,10%用于评审+决策,仅有1.7%完成投资,实现整体风险控制。

在投资理念上,技术导向、全球投资、双轮驱动、长期价值四点作为核心方向来评选项目。

未来展望与投资机会

有一句话可以描述整个区块链企业的现象:“未来很美好,现在都是空气”。行业的发展需要漫长的时间,我们认为金融市场会是区块链落地的主战场。我们已经看到DeFi带来的金融变革。实际上,整个金融行业有三条主线,银行、证券、保险,目前很多传统的银行已经开始接受数字资产的托管业务,传统的证券交易所会慢慢的被数字资产交易所替代,保险则属于最难改变的一条线。

由于发展迅速目前世界的变化巨大,机器替代人的状态增多,可以看到,量化的大方向已经确定。从去年到今年,我们可以看到很多传统行业都进入到数字货币市场,而且表现较好。一个是由于市场的交易量变大,能够支撑量化的机器跑起来,再一个是市场的波动比较大,套利的行为是完全可以存在的,而风险比较稳定的量化就是套利,这个是可以存在的,也是未来比较看好的方向。如果风险稍微再高一点,做趋势性的交易,通过量化系统产生自己的数字模型,跟整个大行业走,也能获得量化的收益。

虽然这个市场容量已经比较大了,但是相对主流市场还是比较小的,对比几万亿的市场,这个市场里面每年产生的交易量可能是A股1%或者千分之一,未来会越来越高。在这个市场里面,投资机会慢慢出现。

以上就是孙健在火币大学全球区块链领导者课程课程精讲,借此希望能给读者在区块链投资领域的探索多一些思考。

关于火币大学

火币大学自成立以来一直致力于培养行业顶级人才。火币大学校长于佳宁多次表示,要想抓住区块链时代的机遇,最关键是实现认知升级,切实掌握“区块链思维”,这是一套融合汇聚互联网思维、金融思维、产业思维和社群思维的复杂性思维体系,而火币大学的系列课程,正是基于这一逻辑体系而开设,希望能够帮助区块链领域的伟大创新者“拨开前方的迷雾,穿越到未来看现在”,用“区块链+”的力量,切实帮助各行各业实现产业升级。

全球区块链领导者课程,是火币大学推出区块链行业顶级商学课程,致力于帮助学员“探索商业变革前沿新知,一步迈入区块链界核心圈层”,塑造产业区块链时代的转型样板。

GBLP讲师团队横跨全球学、商、创投三界,并在区块链技术专家、商界领袖论证基础上,开发出全球区块链领导者课程。GBLP课程将在北京、海南、硅谷等地以中英双语授课,分为趋势、产业、投资、硅谷游学等模块。课程包括区块链产业趋势、全球区块链政策与法律、区块链+产业场景与案例分析、区块链项目投资趋势与逻辑、区块链与新经济新金融等。

了解更多区块链知识,请关注火大教育微信公众号。

来源:金色财经

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