SIS:一文了解火热的新型链上期权 Hegic_ALY币

在传统金融领域，期权是一种被广泛使用的金融工具，有着数万亿美元的市场规模。随着区块链行业的不断发展，很多传统金融领域的金融工具在区块链世界都相继出现了，期权自然也不例外，只是目前的体量还比较小。

下图为skew提供的BTC期权未平仓权益数据，从图中可以看出目前区块链产品期权交易以Deribit为主，CME、bit.com和OKEx也占据一小部分份额，但从体量上看和Deribit差距较大。

目前DeFi是区块最火热、最受关注的领域，聚集了大量的资金、用户和开发者。大量的DeFi应用被开发出来，为用户提供去中心化的、无需信任的、无KYC的金融服务，目前在很多领域都取得了不错的的成绩。但如果仔细观察，我们能够发现DeFi在期权领域的发展依然薄弱，虽然也有一些平台想要搭建去中心化的期权服务，但从数据上看体量都非常小。

但Hegic的出现，或许能够为DeFi补上这薄弱的一环。Hegic是一个链上期权平台，上线时间不长，但数据亮眼，今天来聊一聊这个异军突起的链上期权平台。

韩国加密交易所GDAC运营商从美国金融犯罪执法网络获得MSB许可:金色财经消息，韩国加密货币交易所GDAC运营商Peertec从美国财政部下设机构金融犯罪执法网络（FinCEN）获得MSB（货币服务业务）许可证，可以处理虚拟货币业务。GDAC目前正在筹备海外虚拟货币汇款和支付服务。（韩联社）[2022/6/7 4:08:42]

理解Hegic可以从三部分入手，分别是期权买方、期权卖方和Hegic代币持有者，其中Hegic代币贯始终，串连全局。

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一、期权的买方

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目前Hegic只提供了WBTC和ETH的期权购买服务。用户只需简单的点击即可完成期权类型、时间、价格等参数的设定，输入数据后将会自动显示费用，支付费用即可完成购买。

Hegic的一个特色就是大幅简化了购买期权的复杂度，用户很容易就能够完成期权的购买，在设计上相比专业期权平台更加易于理解。

KingData监控：AMPL总供应量 3.7亿:据KingData数据显示，AMPL 今日增发 1299.43万 枚，总供应量升至 3.68亿 枚。更多数据或KingData下载见原文链接。[2021/4/22 20:47:35]

购买的操作就像其他DeFi应用一样，使用钱包即可直接支付。为了获取更多用户及构建共识，期权持有人将会获得Hegic代币激励。具体奖励份额在后面介绍。

Hegic提供的期权为美式期权，用户可以在到期前任意时间行权，自由度较高。

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二、期权的卖方

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期权市场一个比较大的问题是流动性问题，流动性不足将会严重限制平台发展，并可能导致用户损失。

Hegic的创新之处在于，其结合Uniswap等使用的AMM模型创造性地解决了期权的流动性问题。从目前的发展看，在解决流动性问题上，Hegic表现不错。

库币Pool-X平台将于10月17日开启COMB BurningDrop:据库币KuCoin交易所消息，库币Pool-X平台将于10月17日20:00开启COMB BurningDrop。本次活动共计分发225,000,000个COMB，用户可通过质押KCS参与COMB挖矿。

Combo是首个基于KuChain公有链的四层网络架构开发的去中??融衍?品聚合协议平台,提供包括流动性挖矿协议、合成资产发?协议、质押挖矿、预?机等协议的去中?化?融开发底层聚合平台。支持传统?融资产包括法币、?宗商品、股票通过区块链技术实现资产上链。

Combo基于完全去中?化、免准?的宗旨，为所有?户提供最便捷的链上体验，提高传统?融资产易用的链上解决通道。[2020/10/16]

Hegic平台上流动性提供者并非传统平台上的机构提供的，而是由一个汇聚了大量资金的流动性池提供的。任何人都可以向流动性池提供资金，提供的资金将会自动出售为看涨和看跌期权，也即注入流动性就是卖出期权。这意思就是说?Hegic?是由全体流动性提供者来作为期权买方的对手方的，流动性提供者共同承担卖出期权的风险，也共同享受卖出期权的收益。

这里有个问题是，相比传统方式的期权卖方，Hegic上的卖方可能难以进行有效的对冲。这一方面与资金属性有关，一方面也和AMM型的机制有关。

用户存入资金后，将会获得writeBTC和writeETH代币。writeBTC、writeETH代币可以通过质押获得Hegic代币奖励，也就是所谓的流动性挖矿。具体奖励份额见下一部分。??

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三、Hegic代币

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Hegic代币总量3,012,009,888枚，分配比例为：

20％：早期贡献者

10％：发展基金

40％：流动性提供者及持有者奖励

25％：联合曲线销售

5％：DEX流动资金池提供流动资金

其中40%分配给流动性提供者和期权持有者，比例分别为80%和20%。

Hegic系统有「质押车位」的概念，Hegic会将期权产生的结算金分配给参与质押的所有人，结算金是期权金额的1%。车位最多只有3000个，每次质押都需要888,000万枚Hegic代币。如果质押车位达到3000个，将会锁定代币总供应量的88.5%。

每笔质押都需要888,000个代币，这是一个较高的门槛，绝大多数用户都难以实现，目前可以通过第三方开发的服务来进行质押，入口在官网就可以找到。

在其代币体系内，期权卖方和期权买方都能获得Hegic代币激励，Hegic代币又可以通过质押获得结算金分配。整体上期权卖方可以获得期权费、结算金分润、Hegic代币三重收益；期权买方也能获得少部分Hegic代币及结算金分润。

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四、Hegic数据

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目前的主网?v888?版本于?10月中上线，并同步开启了流动性挖矿和质押系统。从数据上我们能够看出从10?月份开始，Hegic的锁仓量持续攀升，这意味着不断有资金去提供流动性。

从Hegic提供的信息看，目前已经成交了3500万美金的BTC期权和1200万美金的ETH期权，累计4700万美金左右。这些成交主要是在10月中上线了AMM型流动性池后取得的，到现在也只有1个多月的时间，这个成绩是非常厉害的。

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五、Hegic的一些问题

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从GitHub看Hegic的开发者只有1个人，据链闻报道之前Hegic出过两次bug，曾有逾152枚ETH被永久锁定至未行使期权合约池中，后来因系统设计问题再次关闭过系统。Hegic的开发者是匿名的，并未公布身份，不过在海外已经拥有了强大的影响力，拥趸众多。

Hegic目前需要优先解决的两个问题是，期权卖方的风险对冲以及期权的再交易问题。

Hegic平台目前的期权无法在二级市场交易，这降低了期权的流动性。但这个问题的解决并不很困难。

关于风险对冲问题，从Hegic路线图看，自动对冲工具将于12月份上线。如果能够解决风险对冲问题，Hegic平台的锁仓量将会获得进一步提升。

目前已经有开发者基于Hegic开发工具，为Hegic用户提供服务，同时Hegic也在和更多协议集成以及发起开发者资助计划来更好发展Hegic平台。

最近有人在推特质疑Hegic的关键参数隐含波动率可以被平台修改，导致平台权力过大，有可能会对用户造成损失。关于这一点，从路线图看出这一问题正在通过和ChainLink的合作来进行解决，后期Hegic平台的的隐含波动率数据将由ChainLink提供。从路线图看这一功能将于12月份实现。

?参考资料

https://analytics.skew.com/dashboard/bitcoin-options

https://medium.com/hegic/hegic-v888-is-live-1c790de1b38

https://medium.com/hegic/announcing-hegic-token-liquidity-mining-utilization-rewards-and-staking-d1dd6605f2cd

https://medium.com/hegic/hegic-2020-roadmap-f32b098e547d

https://github.com/jmonteer/hegic-resources/blob/main/docs/Hegic%20FAQ.m

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来源：金色财经

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