ETH:解析 gtcETH：一个延续 Gitcoin 基因的非常规 LSD 代币_CET

作者：Azuma，Odaily

3月8日凌晨，去中心化捐赠平台Gitcoin于官推正式公布了其与指数协议?Index?Coop联合推出的流动性质押指数代币?GitcoinStaked?ETH?Index的详细信息，并在附带的官网文章中公开了?Index?Coop上的?gtcETH交易及铸造前端。

然而，截至发文的综合数据来看，市场对于?gtcETH所主打的“公益”叙事似乎并不太买账。截至发文，gtcETH的流通供应仅为61枚，流通总市值尚不足10万美元。

最“正确”的?LSD?产品

gtcETH是由Gitcoin和?Index?Coop联合推出的一款LSD指数代币，双方发行该代币的主要目的是为了探索一种全新的、行之有效的、具备可持续性的公共物品捐赠机制。

Beosin：Avalanche链上Platypus项目损失850万美元攻击事件解析:2月17日，据区块链安全审计公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全风险监控、 预警与阻断平台监测显示，Avalanche链上的Platypus项目合约遭受闪电贷攻击，Beosin安全团队分析发现攻击者首先通过闪电贷借出4400万USDC之后调用Platypus Finance合约的deposit函数质押，该函数会为攻击者铸造等量的LP-USDC，随后攻击者再把所有LP-USDC质押进MasterPlatypusV4合约的4号池子当中，然后调用positionView函数利用_borrowLimitUSP函数计算出可借贷余额，_borrowLimitUSP函数会返回攻击者在MasterPlatypusV4中质押物品的价值的百分比作为可借贷上限，利用该返回值通过borrow函数铸造了大量USP（获利点），由于攻击者自身存在利用LP-USDC借贷的大量债务（USP），那么在正常逻辑下是不应该能提取出质押品的，但是MasterPlatypusV4合约的emergencyWithdraw函数检查机制存在问题，仅检测了用户的借贷额是否超过该用户的borrowLimitUSP（借贷上限）而没有检查用户是否归还债务的情况下，使攻击者成功提取出了质押品（4400万LP-USDC）。归还4400万USDC闪电贷后， 攻击者还剩余41,794,533USP，随后攻击者将获利的USP兑换为价值8,522,926美元的各类稳定币。[2023/2/17 12:12:32]

作为一个ERC-20标准的代币，gtcETH与我们所熟知的stETH、rETH等LSD代币有着诸多共同点，比如：

Beosin解析Reaper Farm遭攻击事件：_withdraw中owner地址可控且未作任何访问控制:8月2日消息，据 Beosin EagleEye 安全舆情监控数据显示，Reaper Farm 项目遭到黑客攻击，Beosin 安全团队发现由于_withdraw 中 owner 地址可控且未作任何访问控制，导致调用 withdraw 或 redeem 函数可提取任意用户资产。攻击者（0x5636 开头）利用攻击合约（0x8162 开头）通过漏洞合约（0xcda5 开头）提取用户资金，累计获利 62 ETH 和 160 万 DAI，约价值 170 万美元，目前攻击者（0x2c17 开头）已通过跨链将所有获利资金转入 Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:18]

持有gtcETH意味着拥有对相应数量ETH的赎回权益；

浪潮集团王伟兵：标识解析、标识密码、区块链是构建工业区块链三个技术要素:金色财经现场报道，12月5日，2020世界区块链大会于武汉举办，会上浪潮集团区块链技术研究院首席架构师王伟兵演讲表示，消费互联网是实现人和人的连接的，工业互联网从技术上看更偏重物，工业互联网数量多，管理难度大，面向物的标识解析和密码学适合应用。标识解析的本质是提供名称映射的分布式数据库，构建工业区块链的三个技术要素是标识解析、标识密码、区块链。标识解析需要目录服务、数据共享，标识密码主要做设备身份认证、设备写入链，区块链则增强安全，完成可信交易。[2020/12/5 14:06:24]

gtcETH的流通不受限制，可以解锁质押状态下ETH的流动性；

动态 | 基于共治链的共治根域名解析架构发布:据光明网消息，在日前由国家互联网信息办公室指导、中国互联网络信息中心（CNNIC）主办的中国互联网基础资源大会上，中国互联网络信息中心主任曾宇发布了基于共治链的共治根域名解析架构。中国互联网络信息中心（CNNIC）作为我国国家顶级域名注册管理机构，负责国家网络基础资源的运行管理和服务，从2016年开始，开展区块链技术在域名领域应用的研究，验证了运用区块链技术进行域名数据管理的可行性。在此基础上，联合多家单位设计了基于共治链的共治根新型域名解析系统架构。[2019/7/3]

持有gtcETH也可获得参与?PoS?的质押收益。

然而，gtcETH与此类代币也有一定的区别，比如：

Gitcoin和?Index?Coop?本身并不直接提供质押服务，gtcETH的价值将由?stETH等一揽子由去中心化流动性质押项目发行的LSD代币组合所支撑；

gtcETH会自动从质押收益中剥离一部分，用于公共物品捐赠。这一点正是gtcETH与所有LSD代币最大的不同点。

在gtcETH的设计中，究竟该剥离出多少收益，取决于?streamingfee这一参数。当前，streamingfee?参数为2%?，具体由流向GitcoinGrants的1.75%以及流向?Index?Coop的0.25%组成。

Gitcoin官方举了个例子，假设ETH稳定在1700美元，质押收益稳定在5%左右，那么一年下来1单位的ETH将可获得0.05ETH的质押收益。如果用户选择持有gtcETH，那么0.05ETH中的0.03ETH将归用户所有，剩余0.02%将被剥离，其中0.0175将流向GitcoinGrants用于捐增，剩余0.0025则将作为费用流向?Index?Coop。

在该条件下，gtcETH内每?100万美元的TVL每年将为GitcoinGrants贡献约17500美元的资金，从而改善公共物品捐赠渠道较少、开发资金不足的问题。

反市场而行的路，能走通吗？

从?gtcETH的设计中不难看出，由于需要剥离一小半的质押收益，持有?gtcETH的被动收益率将永远低于普通的LSD代币，更别提其他添加了额外激励措施的衍生代币了。

根据?Index?Coop?所给的资料，gtcETH初期的支撑资产将由wstETH、rETH、sETH?2?等三种LSD代币组成，三者的比例分别约为30%?、?44%?、?26%?。

在将三种代币的实时收益率、费用情况以及组合比例加权计算后，gtcETH的实时收益率在扣除了2%的?streamingfee后将仅有约2.53%?，该收益水平在当前“卷到飞起”的LSD赛道实在有些不够看。逐利是资金的天性，因此就不难理解为什么?gtcETH的供应数据会如此“惨淡”了。

不过，反市场而行的?gtcETH也并非没有自己的独特优势。

由于?gtcETH?天然的“正确”性，对于品牌、形象有着宣传需求的个人、项目和机构或许会考虑舍弃部分收益，利用gtcETH来支持公共物品的开发工作，从而换取一定社区声誉。

此外多少有些脑补的另一种可能是，gtcETH的属性决定了其持有者会持续不断地为公共事业作出贡献，因此在推特上也有部分用户认为gtcETH有潜力成为行业未来的一项空投标准。这条路子虽然投机色彩过浓，但如果能够刺激gtcETH的供应，从而扩大对公共事业的捐赠力度，也未尝不是一件好事。

综合来看，延续了Gitcoin基因的gtcETH在定位上就与常规LSD代币完全不同，将其强行列入LSD大战之内其实也不太合理。随着上海升级的临近，LSD正逐渐成为整个加密货币行业的主流叙事，在其他项目想方设法地抬高激励、抢占市场之余，我们很高兴能够看到gtcETH围绕着LSD做出方向截然不同的创新，甚至期望看到更多的项目走上类似的道路。

它或许不会带来什么财富效应，但却有望毗益整个行业。

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