DEFI:Dora Factory：推出新的 Staking 范式，或将是“横空出世”的 LSD 杀手_BAN

作者：G.

以太坊转型PoS，LSD赛道兴起

2023年，加密货币领域最受关注赛道无疑是LSD。LSD是随着ETH2.0升级而兴起的板块，Merge升级意味着以太坊从PoW到PoS的转型，也代表任何用户在信标链中质押32枚ETH就可以成为验证节点，有机会参与网络验证并获得区块奖励。

但32枚ETH的最低门槛对于很多散户而言并非小数目，这也是LSD平台兴起的原因：用户可通过LSD平台存入ETH来参与到网络验证，其存入的ETH不受数量限制。

根据Dune网站的数据显示，目前以太坊信标链质押量已经超过1,674万枚ETH，占ETH总供应量的13.90%；其中，有31.2%的代币是通过LSD平台存入的。在LSD平台中，Lido的市场占有率高达90%以上，几乎是垄断了LSD的市场份额。

图源：Dune

LSD赛道毋庸置疑已经成为是2023年最大的风口之一，而目前最让市场关心的问题可能是以太坊刚向PoS转型不久，其质押率保持在13.9%，而市场中已经稳定运行了多年的大型PoS类项目，质押率基本稳定在60-70%。

数据：Banana Gun日均交易额超183万美元，每日活跃地址数为778个:9月6日消息，据Dune数据显示，Telegram Bot项目Banana Gun交易额已达1.78亿美元，日均交易额超183万美元，总用户数13,419个，每日活跃地址数为778个。此外，当前Unibot交易额已达2.97亿美元，日均交易额超428万美元，总用户数442,221个，每日活跃地址数为1655个。[2023/9/6 13:21:10]

若以此为参照，LSD赛道的市场规模估值也将随着以太坊网络质押率的上升而水涨船高，甚至未来有可能高达千亿美金。规模如此庞大的市场，大概不会长期持续被一个项目所垄断，市场中已经有不少项目蓄势待发，期望能抢占一部分先机。

DoraFactory推出公共物品质押协议，抢滩LSD

此前，DoraFactory团队已经宣布将在本月底发布以太坊公共物品质押协议的Alpha版本，旨在建立一个去中心化的以太坊2.0质押标准，允许用户在无许可、自由参与到质押的同时，还可以参与到生态公共物品的发展中。

Bancor V3主网将于12日凌晨启动:5月10日消息，去中心化自动做市商协议 Bancor V3 主网将于5月11日（北京时间约12日凌晨1点）正式启动。上月消息称，Bancor V3测试版已上线，预计5月份全面启动主网。[2022/5/10 3:04:16]

与Lido等以太坊2.0质押协议相比，DoraFactory的公共物品质押协议中最具创新的设计点在于实现了以区块激励为驱动的生态系统融资方案。

众所周知，区块链中每条链中最重要的两个任务是网络安全性和生态系统发展。现有市场中，基本上的链都是把原生Token作为区块奖励分发给矿工或验证器，从而达到维护网络安全的目的。

但对于链而言同样至关重要的生态系统发展却需要另寻资金，其资金来源常见于：1）通过初始代币销售来筹集资金，再由基金会或DAO进行资金管理，对生态系统发展提供捐款；2）由外部的风投机构进行投资；3）社区拨款或黑客马拉松活动奖励。相比于区块激励，生态系统发展的资金不论从体量还是长期可持续方面都无法与之并论。

零抵押跨协议贷款IronBank总锁仓量超十亿美元:YearnFinance（YFI）创始人AndreCronje发推称，IronBank总锁仓量达到1,015,192,301.74美元。注：IronBank是抵押借贷平台CreamFinance推出的零抵押跨协议贷款功能，CREAMv2的基础是IronBank，其将是整个DeFi生态系统的流动性支持。IronBank核心的创新是跨协议的零抵押贷款，将使用现有的点对点贷款解决方案目前无法实现的信用体系。[2021/6/7 23:18:34]

也正是基于此，DoraFactory提出了公共物品质押协议，它实际上就是将部分区块奖励作为生态系统发展的资金来源，具体可分为三个部分：1）发送区块奖励的机制；2）临时持有资金的单位；3）向生态系统建设者分配资金的协议。每个部分都由单独的模块组件，可有效规避因单点故障而致使网络瘫痪等问题。

图源：DoraFactory

LBank 3倍杠杆ETF上线 ETC、XLM、ZEN交易对:LBank将于11月25日16:00(UTC+8) ETF杠杆专区上线ETC3L(3倍做多)、ETC3S(3倍做空)、XLM3L(3倍做多)、XLM3S(3倍做空)、ZEN3L(3倍做多)、ZEN3S(3倍做空)交易对。用户可在网页端或移动端“ETF专区”参与交易。

杠杆ETF是LBank推出的永续杠杆产品，目前已上线币种BTC、ETH、YFI、YFII、LINK、OMG、ATOM、COMP、DOT等41个币，后续将陆续上线更多币种的3倍多空交易。更多详情请关注LBank官网公告。[2020/11/25 22:05:27]

1）向生态系统资金池发送区块奖励

DoraFactory提出了对区块奖励和链上交易费征收奖励税的解决方案，税率将根据生态系统资金池的过往情况动态调整，以此来控制资金池的规模，使资金池既能满足生态发展的资金需求，同时又避免大量资金闲置。

亿万富翁Mark Cuban：期货合约对比特币而言是“利好的”:亿万富翁风险投资家马克?库班（Mark Cuban）表示，这些主要交易所的比特币期货交易可能会对比特币产生积极的影响。他说：“我认为这对于比特币而言是正面利好的消息，他们所收取的费用是至关重要的。比特币的交易成本相对较高，如果这一次降低了交易成本，对比特币市场将是有利的。”[2017/12/6]

但是，我们都知道像以太坊、Solona等项目都是由基金会来打理生态系统的发展资金，即资金的使用和分配权集中在为数不多的人手中，这种明显有悖于去中心化、财务不透明的行为也一直饱受社区争议。

因此DoraFactory在设计公共物品质押协议时，为了实现最大程度的去中心化，采用了由DAO来管理资金池的方式。

2）通过DAO来管理生态系统发展的资金池

公共物品质押协议采用了由GrantDAO智能合约来控制资金池的智能合约。在每一轮生态资助中，将根据社区治理投票的结果来确定有资格获得资金扶持的项目名单及金额。投票结果出炉后由版主上传到链上并加密，由GrantDAO智能合约来验证结果并将其发送到资金池的智能合约中；再由该资金池的智能合约进行签名验证和检查之后，直接将资金分发到候选项目的地址中。

3）治理权和公平的资金分配

GrantDAO在设计治理系统时采用了链下投票+结果上链的设计，链下负责统计投票结果，然后将投票结果上传到链上智能合约中并加密。但资金池是长期支持生态系统发展的，资金分配是一个循环过程，如何在避免女巫攻击、身份攻击的情况下实现资金的公平分配成为治理过程中的一项艰难挑战。

Dora团队在二次方治理投票的基础上，加入了公平分配资助算法和基于vcDORA的投票加权机制。

公平分配资助算法是指在每次投票后，算法在BUILD可从资金池获得的最高金额和最低金额之间设置一个最大差价，动态调整资金结果，减少获得资助最高和最低BUILD的贫富差距。与其他协议相比，公共物品质押协议更多的是鼓励用户质押代币获得投票权，通过社区投票筛选出生态发展中的早期潜力项目，为非营利性公共产品提供持续的资金扶持，也为一些出身平凡不被资本青睐的生态建设者提供更多的机会。

重构DORA代币，引入VeToken设计

Dorafactory的早期设计中，还是采用DORA作为治理代币，现下参照了Curve的VeToken设计模型引入了治理代币vcDORA，用户质押DORA代币并根据时间加权来获得vcDORA代币，有权参与GrantDAO治理。

和veCRV类似，锁定DORA代币的时间越长，获得的vcDORA代币越多。同样质押1枚DORA，锁定4年可以获得1枚vcDORA；但如果锁定时间为1年的话则只能获得的0.25枚vcDORA。此外，vcDORA的投票权重将随着时间推移而衰减。

下面是用户质押DORA代币获得vcDORA代币的锁仓情况：社区用户已经质押了将近10万枚DORA代币，兑换出5.3万枚vcDORA代币，平均锁仓时间约为2年。

图源：DoraHacks

AptosGrantDAO，公共物品质押初尝试

DoraFactory和Aptos的首次合作，发起AptosGrantDAO资助计划，资助Aptos生态的项目建设。

该计划为期两轮，第一轮已经于2022年12月20日收官，吸引了137个项目申请，最后有18个项目进入二次方投票环节，包含了4,000枚APT黑客马拉松资助、匹配池的4,000枚APT以及社区贡献的6,241.8枚APT在内，总共获得14,241.8枚APT资助。其中，金额最高的Build拿到了1,535.85枚APT。

第二轮活动仍在进行中，但在第一轮活动的预热及良好反馈情况下，第二轮已经吸引了220个项目申请，热度有过之无不及。

从参与数据来看，AptosGrantDAO作为公众物品质押的初步尝试，已经小有所成。不过，鉴于Aptos目前还不支持个人质押，因此Aptos社区中的个人还无法参与到公共物品质押。

常言道万事开头难，DoraFactory已经在和Aptos合作的过程中有了相当不错的开局。近期，Dora也是动作频频，积极发展关于公共物品质押的基础建设：即将推出以太坊2.0质押协议，支持全球最大的社交协议Nostr并部署多个中继节点。若月底如期推出以太坊2.0质押协议，届时将支持用户质押ETH并为其生态提供资金资助，也有机会捕获LSD赛道中的部分用户流量。

未来，公共物品质押应该是对全网开放的，任何社区用户都可以通过质押DORA代币的方式获得vcDORA投票权，在生态建设资助过程中为看好的早期项目投票。在这个空投盛行的时代，早期项目也许会回馈给DORA社区用户更多的机会。

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