PANDA:Pantera 合伙人：简析链上奇异期权 Cega_PAND

作者：PaulVeradittakit，PanteraCapital合伙人

原文标题：《ExoticOptions》

编译：Amber，ForesightNews

在传统金融市场中，金融衍生品的总价值几乎达到了全球GDP总和的10倍之多，远超常规金融市场的价值体量。由此可见，DeFi衍生品协议显然还存在着巨大的上升潜力。事实上，DeFi衍生品协议的TVL一直保持着健康的增长态势，自2020年底以来，该数值已经从250亿美元增长到了近400亿美元。其中比较有代表性的协议包括dYdX、Ribbon以及Opyn等。每个协议都提供着不同的衍生产品，范围从永续期货合约到奇异衍生品再到自动期权交易策略等等，其中大部分产品的设计都受到了传统金融市场中成熟衍生品产品的启发。

Bitpanda推出以DeFi、元宇宙等为主题的四个加密指数:金色财经报道，加密投资平台 Bitpanda 推出了四个新的主题加密指数。?这些指数允许用户投资预设的加密投资组合，获得与DeFi、元宇宙、智能合约和基础设施主题相关的硬币和代币。指数会根据市场变化自动重新平衡。?

联合创始人兼首席执行官 Eric Demuth 在声明中称，通过 Bitpanda 加密指数，我们为客户提供了接触加密市场并开始投资加密的机会。现在，是时候采取明显的下一步行动了，这四个新的加密货币指数让人们有机会投资于他们热衷的领域。没有麻烦，无需不断研究新的加密货币项目，这只是一种让每个人都可以多样化其投资组合的简单方法。[2022/7/14 2:13:31]

无论是在传统金融市场中还是在DeFi中，衍生品的目的都是寻找将现有资产的风险/收益最大化的平衡点。这些资产可以是股票、债券、其他衍生品或者一揽子资产。在DeFi发展的过程中，人们已经做出了许多尝试和努力，去以去中心化的方式重构金融衍生品，比如基于超额抵押等方式来实现等等。不过像Ribbon就允许了非足额抵押的行为，而这无疑进一步打开了DeFi衍生品市场的想象空间。除此以外，还有一些协议还通过引入做市商角色来让风险收益比更加容易调控。而本文将介绍的Cega则是推出了交易对手方为做市商的定息票据，提供了一种新的DeFi理财选择。

PandaID和Conflux合作为用户提供合规的区块链服务:据官方消息，PandaID和Conflux合作为用户提供合规的区块链服务，未来产品会进一步丰富服务，支持NFT行业生态的发展。

熊猫链信PandaID提供基于web3.0的分布式身份认证，利用区块链技术提供用户统一的账户体系。PandaID构建了区块链上的底层基础设施，为NFT和元宇宙的发展提供了必要的身份认证基础。PandaID严格执行NTK原则，不收集用户姓名、地址、邮箱、ip地址和电话等个人信息；也不收集交易信息、余额，亦不存储用户的资产。[2021/7/9 0:39:42]

Cega:定息票据

PandaSwap在OKExChain测试网上线新产品PandaStarter:据官方消息，OKExChain上DEX&Farm赛道项目PandaSwap已在测试网上线新产品PandaStarter, 它支持多种资产的交易并与一级和二级市场建立联系，可以帮助初创项目通过白名单认购、超额认购、抢购和LBP等模式发行自己的代币，这将使PandaSwap成为OKExChain上DeFi项目的首选启动和交易平台。

据悉，项目方后续将安排针对PandaStarter的第三期公测活动详情见官网公告。

项目代币PND持币钱包地址已超过15万个，电报群人数已超3万人。[2021/4/13 20:15:13]

在传统金融市场中，定息票据是与股票挂钩的结构性票据，会在预先确定的时间间隔内定期支付固定比例分红，其中票据的支付基数取决于证券的价格。从本质上讲，这有点类似于债券，因为FCN是一种附息且设定了到期日的债务义务。需要注意的是，这类产品在最终到期时可能不会足额偿还本金。最终收益取决于一篮子已指定行权价格的资产中表现最差资产的收盘价与行权价格之差，再加持有期间的所有利息分红。此外，FCN也设计了「敲出」机制，一旦标的资产中的资产价格出现严重偏离，那么FCN就会作废并立即兑现，从而增强投资者资金的流动性。

Cega推出的首个产品：FCN

Cega公司提供的定息票据关键元素包含以下内容：

2-3个看跌期权的空头头寸，其主要目的是为了赚取基础收益

敲出障碍

敲入障碍，为资产过度下跌风险提供保护

主网上线

Cega目前已经在Solana主网上线，截止发文时已积累了1000万美元的TVL。目前Cega推出了三个FCN金库，分别是CruiseControl、GenesisBasket,和GottaGoFast。CruiseControl追踪BTC和ETH，后两者追踪BTC、ETH和SOL。

GenesisBasket和GottaGoFast的区别在于价格下跌保护，也就是所谓的Knock-In障碍。GenesisBasket有90%的价格下跌保护，而GottaGoFast只有50%的价格下跌保护，但后者的APY更高。目前CruiseControl和GenesisBasket的APY约为10%，GottaGoFast的APY高达200%以上。

自主网上线以来，Cega独立用户的数量在一周左右的时间里上涨了两倍有余。

未来发展计划

Cega已经推出了CegaSuperSanicsUtilityNFTs，NFT持有者会享受空投增益以及参与高APY池等权益。此外未来Cega还会推出除FCN以外的更多种类的奇异期权和结构性产品，以为用户提供更多样化的理财选择。

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