PRI:Terraform Labs 新推出的 Prism Protocol 要做什么？_PRI

撰文：一棵杨树，链闻

Terra?生态在过去数月内迎来了跨越式发展，截至8月29日其TVL已经突破76亿美元，大幅超越?Solana?和?Polygon?，而在其中锁仓量达29亿美元的?AnchorProtocol?又发挥了「关键少数」的核心作用——借助于Anchor，Terra投资者可以将本身流动性不佳的加密资产进行抵押，以此获得流动性支持。

但相应地，Terra双代币套利的稳定币设计与典型的超额抵押要求，仍无法避免加密市场遭遇剧烈波动时，极易发生的惨烈大规模清算事件，此前「5·19」大跌中UST就一度因为螺旋清算而出现了价格「脱锚」的状况。

而作为由TerraformLabs官方推出的又一拳头产品，PrismProtocol就旨在解决此问题——让用户可在能够选择的时间段内出售其持有资产的对应未来收益，从而通过该未来收益的借入借出来获取流动性，不必再面临任何本金的清算风险。

什么是Prism？

本质上Prism是在DeFi中引入了新的资产类别，方才实现了用户可以通过简单且资本高效的方式管理与价格波动和收益率不稳定相关的风险。

具体来讲，Prism是允许投资者将收益性资产拆分成两个最基本的组成部分：收益代币(YT）和主体代币(PT)，并进一步创建新的市场来交易这些收益代币(YT）和主体代币(PT)，从而赋予用户全新且多样化的收益可能：

通过将资产的未来收益代币化，实现没有清算风险或日常融资成本的借款；

将可变利率收益率转换为固定利率收益率；

获取对资产价格或收益率的杠杆风险敞口；

通过将未来收益转换为Terra生态稳定币，以此管理风险敞口；

获得包括空投在内的所有质押奖励，同时能够立即交易这些资产或将其部署到其它DeFi协议；

通过Prism市场获得或交易对其它带有收益性资产的风险敞口；

所有空投都可在Prism中获取，不需要访问任何其他协议；

简言之，Prism通过引入可组合性使用户能够在公开市场上交易资产收益部分和主体资产部分，并可以基于此设计个性化的金融产品组合。

PRISM的产品设计

其中Prism的产品设计具体分为：

系统构成

CT：收益性资产提交到Prism金库时所产生的担保代币；

PT：使用CT铸造PT和YT时生成的主体代币；

YT：使用CT铸造PT和YT时产生的收益代币；

CT=PT+YT；

流动性池。确保市场深度和各种资产的流动性。

生态系统的参与者

担保提供商：「担保代币」的提供者，负责在Prism金库中收到CT后将其转换为PT和YT；

风险买家：通过自动做市商购买PT和YT；

PRISM质押者：通过质押PRISM以获得奖励并参与协议治理；

流动性提供者(LP)：将代币对作为交易奖励池；

PT和YT持有者的权益

用Prism获取YT，并在基础资产上获得稳定的质押奖励，包括空投等；

用Prism获取PT，并对基础资产行使代理治理权，后续Prism将允许对治理提案进行投票；

为自动做市商(AMM)提供流动性，并获得流动性激励和AMM费用等。

在AMM上交易YT或PT，出售YT以获得固定金额，或出售PT只保持收益率敞口；

收益期限到期时，燃烧等量的PT和YT获得CT；6.PT和YT等量组合，随时燃烧换回CT；

CT的持有者可以铸造一个新PT和YT或使用它赎回抵押资产(在完成质押解锁后，譬如Luna需要21天)，或通过AMM池交易快速兑换为抵押资产；

PRISMv1.0

Prismv1.0计划首先使用LUNA作为抵押品，并将LUNA代币分割为主体代币pLUNA和收益代币yLUNA。

例如，LUNA持有者可选择1个月、3个月、6个月、9个月、12个月或永久的未来收益期限，并将其提交给智能合约以创建对应期限匹配的PT和YT，从而进一步产生具备深度和流动性的交易市场。

其中yLUNA代币赋予持有人永久获得LUNA质押收益和项目空投奖励的权利，并允许进行储存、流动性供应、交易、燃烧和赎回。

而pLUNA代币则可作为pLUNA-PRISM等AMM流动性池的流动性提供方，持有者能够以此获得流动性激励和AMM费用收入。

如果一段时间后用户决定出售yLUNA并购买更多的pLUNA，那他可以从Prism合约中解锁yLUNA并选择出售，交易收益用于购买额外的pLUNA，从而使用户获得杠杆交易LUNA的效果，但又没有清算风险。

代币模型

PRISM代币总计10亿枚，其中：

30%将用于社区和流动性激励；

15%将用于空投；

20%将用于生态发展基金；

35%将用于项目团队、投资者、项目顾问和IDO等分发计划；

PRISM持有者可以通过持有PRISM代币进行抵押，从而获得有21天解锁期的xPRISM，而xPRISM的关键属性包括：

治理代币：xPRISM持有者将监督各种协议重要事项，包括流动性激励分配、如何使用社区基金、决定新的资产清单和条款等等；

费用收入：xPRISM持有者可以获得协议费用收入，包括质押收益和空投收入，且这些收益将在AMM上兑换为PRISM，并添加到xPRISM质押池中；

在Prismv2.0的路线图上，还计划使用与veCRV投票锁定机制类似的方法，其中PRISM可以选择少则1周和最多4年的投票锁定期，以增加持有者投票权重与收益可能。

发展路线图

在PRISMv1.0之后，PRISM计划进一步提供LUNA3个月、6个月、9个月和12个月到期的不同未来期限收益率的投资选择。

同时PRISM还将通过引入新的抵押品来迅速扩大协议资产规模，其中引入的资产预计包括：

PoS资产，包括ETH、SOL、ATOM和DOT等；

Terra生态系统的原生资产，如aUST、mAssets、ANC、MIR、MINE等；

即将推出的一众新协议资产，包括货币市场协议、DEXs的协议资产以及将USDT、USDC和DAI桥接到Terra；

随后PRISM还将致力于为pTokens和yTokens提供杠杆选择，从而可以进行借贷和做空，这也将有助于资产和收益率之间的相对市场中性的价值交易，并能够使用货币远期操作对未来的数字资产收入和支出进行套期保值。

最终，PRISM计划旨在可拆分所有收益性的数字资产，如PoS资产、收益农场、LP代币、货币市场、DeFi治理代币和NFT，此外还计划涵盖收益性的传统金融资产，如房地产、大宗商品、贵金属、艺术品或其他投资资产类别，如股票、债券、投资基金和衍生品等等。

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