NIM:深入研究 Dopex 与 Ribbon：DeFi 期权产品正在崛起_Animoca Brands

作者：knower

原标题：《AdeepdiveintoDopexandRibbon》

编译：谷昱，链捕手

2021年5月下旬，加密推特圈出现了一个名为@gabagooldoteth的链上检查侦探。在做一些典型的侦探工作时，gabagool发现了RibbonFinance发生的一些可疑的事情。

Gabagool发现与现已解散的DivergenceVentures相关的地址一直在将0.1ETH存入许多钱包的Ribbon中。这一切都发生在Ribbon团队宣布空投之前，引发了社区的愤怒。毕竟，Ribbon是Divergence的投资组合公司，有效地抢劫你的一家投资公司并不是一件好事。

通过这种简单且相对便宜的女巫攻击，DivergenceVentures获利大约719?ETH——以今天的价格计算，这价值超过200万美元。随着Gabagool的调查结果迅速传遍推特，Divergence继续进行损害控制，基本上被迫将资金返还给Ribbon的国库。大家双赢吧？嗯，它比那更复杂一点。当然，Ribbon收到了被盗资金，但损失已经造成。

当然，大家很快就忘记了一天之内的这一系列事件。

你看，在这次空投惨败之后，许多人忘记了Ribbon。虽然dYdX、ENS和Uniswap等项目在空投后的几周内都在公众视线中，但Ribbon完全被忽视了。代币自发布以来一直在一个残酷的范围内交易，许多人完全放弃了该协议，很少有KOL提到它。

到目前为止。

虽然许多人认为Ribbon失败是由于一次拙劣的空投，但Ribbon团队一直默默无闻。该团队一直在研究一个协议，其想法对加密货币来说相当独特和新颖，但对传统金融来说却是革命性的——我们稍后会谈到。

对冲基金Third Point CEO：一直在深入研究加密货币:美国纽约对冲基金Third Point 首席执行官Daniel Loeb表示其一直在深入研究加密货币。（U.Today）[2021/3/1 18:05:03]

随着CurveWars的升温，Ribbon悄悄地加入了这场战斗。虽然仍然是小盘股，但RBN一直在掀起波澜，达到3.81美元的历史新高。

是什么引发了最近从令人讨厌的范围内突破的原因，以及Ribbon如何进入这场拥挤的战斗？Ribbon是否有可能从公关灾难中反弹并在动荡的市场中取得成功？

剧透警报：是的，而且已经发生了。

但是等等，还有更多

你已经阅读了标题，可能以为我忘记了Dopex。我选择在同一篇文章中描述这两个协议，因为我最初认为它们是竞争对手。事实证明他们不是，但他们都处理期权，所以文章的想法仍然有效。

Dopex—代表“去中心化期权交易”—是由多产的@tztokchad创立的协议。在深入研究Dopex及其工作原理之前，我将简要介绍期权，因为它们对加密领域来说相对较新，我的许多读者可能需要复习一下。

从本质上讲，期权是买卖双方之间的协议，有一些重要的限制。期权是在给定时间以给定价格买入或卖出股票的权利。这些对投资组合非常有益，因为我们都不是精灵，也没有人在头脑中拥有Chainlink预言机来告诉我们价格将走向何方。

假设我想以10,000美元的价格出售我的以太坊，但它一直停留在4,000美元。也许我100%肯定Eth会达到难以捉摸的五位数大关——我只是不知道什么时候。有了期权，我可以卖出一个有保障的看涨期权，获得溢价以换取超过10,000美元大关的任何上涨空间。我可以选择在2022年12月到期的行权权利，也许知道Eth会上涨一些，但不会完全达到行权价格。

姚前：区块链技术值得数据跨境流动及其监管各方深入研究:《中国金融》2020年第22期，中国证监会科技监管局局长姚前刊文《数据跨境流动的制度建设与技术支撑》表示，支付标记化技术将个人数据的“匿名化”交由可信第三方负责，而区块链技术则创造了用户完全自主可控的数据隐私保护新思路。用户的私钥可以本地生成，通过公钥计算发布有效的账户地址，从而隔断账户地址和账户持有人真实身份的关联。通过控制私钥，用户可以在区块链上自主完成交易，虽然在区块链网络上能够看到每一笔交易的细节，但无法对应到现实世界中的具体某个人。区块链技术从根本上打破中心化模式下数据控制者对数据的天然垄断，赋予用户真正的数据隐私保护权。区块链技术还可与先进密码学技术结合，发展出各类隐私保护方案。比如，利用基于环签名、群签名等密码学方案保护签名方身份；采用高效的同态加密方案实现密文的多方处理，隐藏用户交易金额等敏感信息；采用零知识证明方案，使交易数据能被审查和验证，但又不能被真实探知。区块链技术这一自主可控的隐私保护新思路，值得数据跨境流动及其监管各方深入研究。[2020/11/24 21:56:04]

如果以太坊在12月之前达到8,000美元的高位，那就太好了——我的钱翻了一番，收到了一些溢价并保留了我的代币。如果相反的情况发生并且Eth达到20,000美元，我可能会有点沮丧。当然，我能够以10,000美元的价格出售并获得一些溢价，但我限制了我的上涨空间并错过了5倍。

还有看跌期权，与看涨期权相反——买入看跌期权意味着你希望数字下降。你也可以卖出看跌期权，这类似于卖出看涨期权，因为你押注Theta会降低期权的价值，而不是希望标的资产大幅下跌。

这就是我要讨论的全部内容，因为乍一看这是一个复杂的主题。

在Gamestop和WallStreetBets成为头条新闻几个月之后，你可能听说过这些期权。虽然这些金融衍生品吸引了年轻的散户投资者的注意力，但加密货币和期权一直是一对尚未受到关注的组合。

动态 | 《加快推进上海金融科技中心建设实施方案》：推动区块链等技术深入研发攻关:1月15日，上海市地方金融监督管理局会同国家在沪金融管理部门共同召开新闻通气会，宣传介绍《加快推进上海金融科技中心建设实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》指出，全速推进金融科技关键技术研发。积极推动大数据、人工智能、区块链、5G等新兴技术深入研发攻关，推动技术创新与金融创新的融合发展。深化芯片、算法、云计算等基础技术攻关，提升金融创新的基础技术支撑能力。统筹布局安全、稳定、高效的信息基础设施，积极争取国家级金融科技重大项目和平台在沪落地。（第一财经）[2020/1/15]

Dopex旨在提供一种协议，该协议为LP带来可组合性、公平和准确的定价、最小的损失以及为那些喜欢在野外生活的人带来堕落的世界。但是什么是Dopex和Ribbon，为什么我选择写它们而不是发生在Convex土地上的印钞混乱？

嗯，答案有点复杂。我需要你和我一起在这里做梦。

DeFi期权的狂野世界

我将从Ribbon开始，因为我在Dopex之前发现了它们——或者也许是因为它们有一个更酷的用户界面，我不知道。无论哪种方式，让我们深入了解细节，看看有什么大惊小怪的。

虽然Dopex迎合了更广泛的degens社区，但Ribbon的目标是为那些希望通过销售Theta获得稳定收益的更规避风险的人提供一种产品。如果你正在寻找有关这方面的更多信息，我建议你在Twitter上查看@ThetaTendies-这就是他的名字。

Ribbon的核心产品是其ThetaVaults——目前在WBTC、AVAX、STETH等上提供有保障的看涨保险库。Ribbon能够承诺高收益，而无需担心流动性挖矿。虽然许多协议通常会向雇佣农民支付6-8位数的LP代币，但Ribbon可以通过销售期权的力量宣传健康而有吸引力的收益-非常棒。

动态 | SAP与苏宁将在区块链等领域开展深入研究:在“第9届中德经济技术合作论坛”上，中国国务院总理李克强与德国总理默克尔，共同见证了SAP与苏宁控股集团的战略合作签约。根据合作协议，未来，双方将联合开展技术创新和行业实践，在人工智能、机器学习、区块链、物联网等领域开展课题研究，共同促进数字经济发展。[2018/7/10]

建立在Opyn之上，Ribbon能够利用作为期权运行的ERC-20代币。我不太精通细节，但Ribbon能够使用Opyn创造的主干来交付他们的theta金库——这是该空间独有的东西。

Ribbon的theta金库是独一无二的，因为它们是完全自动化的。在传统市场中，你可能需要自己寻找执行价格和到期日，或者让投资组合经理为你做这件事。Ribbon为被动投资者提供“一劳永逸”的期权金库。好吧，尽可能被动地将钱投资于加密货币之类的东西。

我会说，对于99.9%的交易者来说，加密+期权听起来像是致命的组合，但我会支持它，因为我期待看到更多关于它的帖子。

Ribbon的theta金库是结构性产品的一个例子，它是一组利用衍生品来实现特定目标的金融工具的奇特术语——这个定义可以归因于@chudnovglavniy，Ribbon的一位大智慧开发者。

我非常看好DeFi中的结构化产品，但我稍后会详细介绍。由于Ribbon在DeFi结构产品领域的先行者地位，他们已经能够吸引超过3亿美元的TVL。如果你问我的话，协议可以发挥相当大的作用并获得收益。

这可能是Ribbon目前所做的工作的很好的入门读物。如果你有兴趣了解更多信息查看他们的文档-他们帮了我很多忙。

继续。

Dopex与Ribbon类似，但运作方式略有不同，提供两种产品：期权池和单币质押期权库(SSOV)。让我们从期权池开始。

北京市委书记蔡奇：深入研究区块链技术及应用，打造产业集群:昨天上午，北京市召开网络安全和信息化工作会议，北京市委书记蔡奇强调，坚持以信息化培育新动能推动新发展，使信息化成为首都发展的新动能、城市治理的新手段、公共服务的新方式，切实增强人民群众的获得感幸福感安全感。大力发展数字经济，深入实施大数据和云计算发展行动计划，深入研究区块链技术及应用，打造产业集群。优化电子政务，推进全市统一的基础公共云平台建设，进一步打破信息壁垒、提升服务效率，让百姓少跑腿、信息多跑路。[2018/5/26]

如果用户希望购买标准看涨期权或买入资产，他们可以通过Dopex进行。无论是ETH还是其他一些资产，你都可以把钱放在嘴边，然后用一些欧式期权试试运气。与WSB不同，你不能在到期日之前出售这些产品，但与未购买相比，你仍然可以通过它们赚更多的钱。随着时间的推移，我相信加密期权会变得更大和更复杂，所以现在就在Dopex上进行一些练习，以免为时已晚。

如果你以前从未看过期权，请查看YouTube上的InTheMoney?-这就是我开始的方式，现在我可以在期权上赔钱，而无需查找任何教程。

Dopex的其他产品-SSOVs-类似于Ribbon的theta金库，因为用户可以存入他们的资产并出售有保障的看涨期权，从而通过诸如gOHM和rDPX之类的东西赚取收益。一个关键的区别，我已经有向我指出的是，虽然Ribbon的金库被完全自动化，Dopex目前还不是。

另外，对所有超链接表示歉意。有太多额外的信息不适合这篇文章，所以多点击一下以获得一些额外的花絮，它应该会有所帮助。

Dopex已经表示，他们计划从SSOVs带来超过5亿美元的TVL。当新协议想要获得更多用户和TVL时，他们被迫在LP代币上花费大量资金并与雇佣农民打交道。谁说Dopex不能通过提供稳定的收益和最小的损失来有机地筹集这笔资金？对我来说，这感觉就像一个没有脑子的人。

Dopex表示，他们的目标是复制Robinhood和Deribit的成功——所有这些都是去中心化的，如果你在过去一年看过CNBC，你可能知道Robinhood缺乏透明度和过度集中的结构。

印钞机和展望未来

“但是，这和Curve有什么关系——”

哦，我怎么会忘记？

在偶然发现Ribbon在Medium上发布的Ribbonomics文章后，我受到了启发，写了这篇文章。那么，Ribbonomics到底是什么，我们会在不久的将来教高中生吗？

你可能很清楚，CurveFinance通过其veCRV和计量投票机制实现了最伟大的DeFi代币经济学——也许是我们见过的最伟大的。由于这些看似简单且无害的激励措施，ConvexFinance和其他协议发起了Cruce战争。

由于Curve和Convex的巨大成功——分别在TVL上获得了240亿美元和200亿美元——Ribbon已经着手模仿其中的一些代币经济学。我给大家介绍一下有用治理的概念，或者说有用的治理代币。请允许我解释一下。

许多协议都有一个治理代币，虽然这对团队成员和早期投资者来说既好又有趣，但由于FDV臃肿和协议缺乏远见，这对投资者来说通常是一个糟糕的时期。DeFi协议不胜枚举。

也许你可以用这些代币对简洁的提案进行投票，或者用它提供流动性。我不知道，也许还有更多事情要做。也许你只是喜欢拿着它，因为它感觉很酷。

Ribbon想要解决这个问题。当然，大量协议都有9或10个数字TVL并且被大大低估了，但是有多少协议具有良好的代币经济学？当然，RBN的FDV非常高。但是他们正在通过添加DeFi有史以来最伟大的代币经济学来解决这个问题，即veCRV模型。

如果还不够明显，我将向你展示veRBN。

“但是，怎么复制veCRV的token——”

沉默，天真无邪。我辅修庞氏经济学，我知道我的东西。

我明白了，你可能想知道这有多看涨，以及治理代币如何以任何有意义的方式改造其代币经济。让我给出一些alpha。

在过去的几个月里，CRV和CVX注入了不健康的数量，而且只会继续下去。甚至YFI在他们的代币经济改革公告后也大涨。你认为RBN会做什么？你真的认为期权不会成为DeFi的下一件大事吗？

相应地定位自己。

随着这些新代币经济的实施，用户锁定RBN的时间越长，他们可以获得更多的奖励并获得更多的治理权重。如果这还不够吸引人，请回想一下我提到的来自出售theta的“保证”收益率。因为Ribbon不必依赖雇佣农民，所以他们可以始终保持健康的TVL，这意味着他们始终可以赚取收入，即权益人始终可以赚取一部分费用。以下是Ribbonomics文章的一小部分：

就这么简单。Ribbon是为这些tokenomics而制作，可惜它没有早点出现。

差点又忘记了DPX——我怎么能这样呢？虽然我对Ribbon的到来感到非常兴奋，但如果我说我对DPX没有更兴奋，那我就是在撒谎。

现在是投票委托季节，所以我不妨向你介绍veDPX。不，我不是在开玩笑，这也在发生。Dopex计划添加期权金库，这实质上是用户下注Curve仪表向哪个方向摆动的代理。是的，你可以通过期权在curve大战上下注。

事情只会变得更奇怪。

虽然我可以尝试给你另一个以堕落者为中心的场景，但Halko用这个花絮说得最好：

这是大量流入Dopex的资金，也就是大量收入，也就是大量应计价值返回给veDPX持有者。哦，我忘了提到关于有效治理的部分。我不了解你，但通过在CurveGauge上推测期权来控制Curve战争对我来说听起来非常有用和有影响力。

Dopex还表示他们计划为cvxFXS、SPELL、AVAX等添加SSOV-这太看涨了。单单是SPELL的期权就足以让整个frognation陷入困境，将cvxFXS混入其中几乎是危险的。

随着DeFi和Ribbon/Dopex的期权不断扩大，用户数量和TVL不断增加，我将满怀希望地观看。我不禁对未来感到兴奋，因为战争似乎才刚刚开始。

最后的想法

尽管RBN的FDV令人讨厌，但我长期喜欢RBN和DPX。如果价格达到10美元，也许我会卖掉——也许我不会。有时候真的不知道?我是否相信这些期权会在加密领域引起巨大轰动，并为所有级别的投机者提供全新的范式？答案是肯定的。

两种协议都有健康的9位数TVL，我认为Ribbon的现在约为2.5亿美元，而Dopex的可能略高于5亿美元。我预计这些数字在未来几个月内会翻倍。

我不会告诉你买什么或什么时候买。这些都不是合理的财务建议。我的主要目标是娱乐，希望我就是这样做的。

我所知道的是，这两个协议从根本上来说都是合理的，不支持它们和它们的崇高目标是愚蠢的。希望你喜欢这篇文章，并记得在购买我提到的任何代币代码之前进行自己的研究。

感谢阅读，非常感谢1,000名订阅者。

特别感谢@xenes1s、@0xCasio、@Halko500k以及我忘记提及的其他任何人，感谢你们提供所有信息！

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