WHALE:万字详析NFT金融化：如何释放NFT的更大潜力？_RSS3

概括金融化将非流动性资产转化为可交易的证券，这有助于将现金流输送给借款人，并为重大经济发展提供资金。非金融金融化的垂直领域包括：市场和聚合、流动性池、流动性提供者、细分、借贷和租赁、估值。NFT信贷市场渗透率略高于1%，而传统艺术品借贷市场渗透率为10%，抵押贷款市场渗透率超过50%。如果解决了两个关键限制，则可以释放NFT的更大潜力；流动性低，价格发现不足。NFT由于其独特的特性、低可访问性和缺乏实用性而具有低流动性。NFT缺乏流动性时产生的问题是高滑点、资本效率低下以及价格发现和估值不佳。定价机制可以分为两类：基于oracle的和乐观证明的股权定价(人类评估员)。基于oracle的定价机制依赖于使用oracle来检查链上数据。股权定价的乐观证明回应了人类估价员的共识。在这一领域中需要进一步探索的领域有：将NFT划分为不同的类别，具有不同的风险和回报情况，建立借款人的风险信息，扩展NFT实用层。NFT金融化的重要性

不可替代代币背后的技术释放了数字经济中大部分未开发的部分，并实现了数字资产的所有权。如今，不可替代的代币主要是个人资料图片/头像(PFP)，它们被归类为艺术品和收藏品类别。到目前为止，PFP的增产潜力有限，但它们对于建立社区和社会地位非常有用。NFT技术的用途更加广泛，当该技术应用于PFP以外的不同行业时，无论是在物理世界还是虚拟世界中，可能性都是无穷无尽的。

传统上，证券化是金融领域的一项长期实践。在1970年现代证券化时代开始之前，有许多先例，包括19世纪60年代的农场铁路抵押债券、19世纪80年代的抵押贷款支持债券以及1929年华尔街崩盘前的一种抵押贷款证券化形式。什么是证券化？

根据Investopedia，证券化是发行人通过将各种金融资产合并或汇集到一个组中来设计有价金融工具的过程。然后发行人将这组重新包装的资产出售给投资者。证券化为投资者提供了机会，并为发起人释放了资金，这两者都促进了市场的流动性。理论上，任何金融资产都可以被证券化——也就是说，变成一种可交易的、可替换的货币价值项目。本质上，所有证券都是这样的。然而，证券化最常发生在贷款和其他产生收益的资产中，例如不同类型的消费者或商业债务。它可能涉及合同债务的汇集，例如汽车贷款和信用卡债务。证券化的好处

通过将非流动性资产转化为可交易的证券，证券化有助于将现金流输送给借款人，并为重大经济发展提供资金。证券化还帮助发行机构和投资者在不同资产类别和全球范围内分散风险。证券化也可以被认为是效率较低的传统债务市场和效率更高的资本市场之间的一种套利形式。在资本市场，金融公司为了盈利，把旧证券打包成新的资产支持证券。因此，对标的资产池的现金流和信用风险进行分割，就变成了具有不同风险收益分布和期限谱的证券化产品。在更广泛的阶层中分散风险，符合消费者、借款人和整个国家的利益。今天市场的瓶颈

将NFT信贷市场与艺术品支持的贷款和抵押进行比较

如果只看NFTFi(NFT信贷市场的行业领导者)发放的贷款，2021年贷款规模超过4000万美元，2022年1月至2022年5月的累计贷款规模达到1.55亿美元。2022年5月NFT交易额30亿美元(见图2)，NFTFi同月发放3600万美元贷款，NFT信贷市场渗透率略高于1%。

由于NFT市场目前主要由艺术品和收藏品主导，传统的艺术品借贷市场可以作为比较的一个很好的参考。根据德勤的数据，基于艺术品的借贷是一项新兴业务，市场规模在200亿至250亿美元之间，在这个价值约2万亿美元的艺术品和收藏品市场中的渗透率为10%。如果你观察一个更复杂的硬资产信贷市场，特别是抵押贷款和房地产行业，在价值约40万亿美元的资产中，渗透率超过50%。在艺术品抵押贷款市场，银行通常会根据客户的其他资产和业务对艺术品贷款收取2%-5%的费用，而艺术品贷款公司和拍卖行的收费通常为6%-9%。艺术品担保贷款的期限通常为一年，所有者通常可以借到艺术品估价的一半。NFT的典型贷款期限是10-30%的贷款价值比率和50%的年利率(APR)。年利率是指你每年为借钱而支付的费用，包括各种费用，用百分比表示。年利率是一个更广泛衡量你(借款人)借贷成本的指标。根据上述数据，现有的非金融服务信贷市场仍然是资本高度低效的。这就引出了一个问题：「这里的关键瓶颈是什么？」在深入研究NFT金融化市场后，我意识到，如果我们解决两个关键的限制，NFT的实际潜力是可以释放的；a）流动性低，b)价格发现不足。市场流动性有两个目的：交易和评估，流动性低导致价格发现困难。什么是流动性？

流动性指的是一项资产在不引起资产价格剧烈变化的情况下，转换为现金的容易程度。流动性涉及资产的出售价格和出售速度之间的权衡。很明显，现金是你能拥有的最具流动性的资产。相比之下，流动性较低的资产要转换成现金就不那么容易了。例如工厂、财产和设备等大型资产。为什么NFT的流动性不足？

5个特点：消费者在做出购买决定之前需要花更多的时间来了解资产。可承受性：大多数主流NFT类型价格高昂，访问率低，这导致用户基数小。缺乏实用性：到目前为止，大多数关于NFT的实验都集中在艺术和收藏品类别。由于这种有限的范围，我们还没有看到超越PFP的独特和创新的应用出现。为了产生更高的流动性，产品或资产本身需要有足够的实用性来创造强劲的需求，因为有了强劲的需求，资产更容易出售和转换为流动资产，如现金。NFT流动性不足引发的问题

高滑点：较低的流动性可以进行交易，这意味着你不能轻易地将一种资产与另一种资产进行交换，从而导致较大的滑动，从而导致严重的价格偏差。资本效率低下：非金融资产持有者的资产利用率很低，清算周期长，信贷条件不灵活。价格发现和估值差：流动性差的资产交易量小，交易需求少，导致定价和市场信息不对称。不透明的信息也导致市场活动减少和资产估值困难。NFT金融化的生态市场

尽管我们观察到NFT的非流动性以及市场无法有效评估NFT，但我们仍然看到NFT金融化空间不断快速发展。根据DoveMetrics的数据，即使市场进入熊市，NFT领域内的融资仍呈上升趋势。当前NFT金融化的市场格局仍处于起步阶段，解决方案仍不可避免地陷入贷款价值比低、利率高、缺乏可扩展性和流动性不足的问题。此外，缺乏可扩展、低风险和可信的价格评估机制限制了NFT信贷市场，导致NFT支持的贷款需求超过借贷资本的供应，并造成大量NFT借贷需求无法满足。随着我们看到越来越多的建设者和开发商探索和试验NFT用例并构建基础设施以增加NFT生态的流动性，我们很高兴能与建设者一起踏上这一旅程，以扩大NFT的金融化。

NFT金融化市场生态可分为以下垂直市场：

市场和聚合器领域内的协议促进了交易和交易。探索非正规金融机构贷款和租赁市场的协议侧重于提高资本效率和探索非正规金融机构产生收益的可能性。此外，我们还看到许多协议为NFT金融化奠定了基础，提供和增强了流动性，并对其进行了估值。细分、流动资金提供者和流动资金池部门内的协议试图解决有关非正规金融机构流动性低的问题。最后，制定评估协议的目的是对NFT的价值做出公平和客观的判断。在深入研究了上述大多数协议之后，我选择了其中的一个子集，这些子集反映了一些最流行和成熟的协议，以及一些更早期又创新的协议。在接下来的段落中，我将介绍这些协议用于实现NFT金融化的机制，包括估值、评估和借贷机制，并了解它们的局限性。流动资金池

流动性是关键的交易基础设施。充裕的流动性可以提高资产利用率，加快用户参与度。随着适当的流动性基础设施的建立，我们可能会看到NFT在各种经济垂直领域的大规模采用。NFTX

从流动性到非流动NFTX是由一个去中心化的自治组织(DAO)构建的，目的是让ERC20代币得到NFT收藏品的支持。NFTX允许用户将他们的NFT存入一个NFTX保险库，并铸造一个可代替的ERC20代币(vToken)，该代币代表了保险库内随机资产的1:1索赔。ERC20保险库代币(vtoken)也可以用来从保险库中兑换一个特定的或随机的NFT。

也就是说，用户可以去Sushiswap之类的自动做市商购买类似vToken的朋克，并使用该代币从朋克金库中领取随机加密朋克。协助价格发现通过NFTX设置的机制，NFTX认为在同一个保险库中的NFT是可替换的。因此，具有相同特性或稀有程度的NFT才会被存放在相同的金库中。NFTX设计的机制更适合于同一系列中的地板价项目。在自动做市商(AMMs)中拥有自己铸造的vtoken的用户可以为其他用户创建一个流动的市场进行交易。交易者可以根据他们对NFT的判断存入和出售vtoken，套利过程有助于价格发现。随着流动性和交易量的建立，NFT支持的vToken进入价格发现，公允价值慢慢建立。

NFTX系统内的参与者NFT持有者存储和铸造vtoken的NFT持有者可以开始从他们的NFT中提取更多的价值:可以赚取协议费。作为AMM的流动性提供者可以赚取交易费。NFT项目/内容创造者通过启动NFTX协议，NFT项目能够赚取协议费，同时为其社区提供稳定的价格和即时流动性。赚取协议费用以vtoken的形式通过AMM分发NFT为新NFT系列创造即时流动的市场更深的流动性池创造更稳定的价格NFTX发布的这篇文章解释了流动性池如何在NFTX上发挥作用，强调了拥有一个深度池对价格稳定的重要性。虽然拥有深厚的流动性池不仅可以保持稳定的代币价格，还可以创造流畅的交易体验，允许交易员即时买卖和掉期资产，促进市场采用率。因此，重要的是制定专注于创造流动性的协议。FloorDAO是建立在NFTX基础上提供深度流动性的机构，并充当NFTX的去中心化做市商。流动资金提供者

FloorDAO

FloorDAO是一个去中心化的NFT做市协议。它为FloorDAO金库中包含的所有NFT集合提供深度流动性。FloorDAO使用OlympusDAO首创的bond&rebase机制(见图8)为NFT积累流动性，然后部署在NFTX金库中产生收益。

FloorDAO系统中的参与者Staker质押可以通过FloorDAO协议质押$FLOOR来从协议中获得rebase奖励$sFLOOR(见图8)。质押的$FLOOR表示为$sFLOOR，每次rebase都会自动获得奖励。以1:1的比例质押＄FLOOR以获得＄sFLOOR根据协议排放量，以$sFLOOR的形式，累积rebase奖励通过sFLOOR包装为gFLOOR参与治理

BondingBonding是FloorDAO获取流动性的主要机制。绑定是用户将其NFT出售给协议以折扣价获得$FLOOR的过程。该协议为绑定者报价了$FLOOR的价格和代币归属期，收益来自债券持有者通过将NFT存入FloorDAO获得的折扣$FLOOR。债券资产的选择是由社区决定的，目前所选择的资产是蓝筹NFTs。该协议使用来自FloorDAO库的储备来清理NFT集合，以创造深度流动性。

国库FloorDAO国库通过为NFT提供流动性而产生收益。FloorDAO向NFTX提供押注头寸(NFT)，并从NFTX赚取金库费用，向Sushiswap提供的流动性产生交易费用。金库费用和交易费用都回流到FloorDAO的国库。碎片化

部分艺术投资在传统艺术和收藏品行业已经实践了十年。Masterworks、Particles和AthenaArtFinance等平台是该市场的主要参与者。部分艺术金融科技应用大数据来挖掘历史艺术品销售数据，以识别可能被市场低估的艺术品。然后，资产被分割成证券，这样普通投资者就可以购买基金的股票，该基金购买艺术品、对艺术品进行保护、在画廊展出艺术品、借给博物馆，最终将其出售给收藏家或其他投资者，赚取利润。与传统艺术碎片化平台一样，NFT碎片化平台的运作方式也相同。不同的是部分艺术所有权的载体，前者是通过证券，后者是通过代币。Fractional.art

Fractional.art的运作类似于NFTX或NFT20等流动性池，因为用户存入NFT并获得一篮子碎片化NFT作为回报。Fractional.art和NFTX/NGT20的相似之处在于，当用户将NFT存入由NFTX或NFT20创建的保险库时，NFT存款人将收到代表保险库/NFT部分/全部所有权的ERC-20代币。存入NFT的NFT所有者可以设置NFT应分成的分数数量。一旦在Sushiswap或Uniswap等上创建流动资金池，这些碎片化股份就可以在市场上买卖。Fractional.art和NFTX/NFT20之间的区别在于，一旦NFT存入Fractional.art保险库，NFT在没有任何收益生成机制的情况下进行拍卖，而在NFTX/NFT20上存放的NFT被锁定在收益生成池中。

缺乏实用性导致流动性低，集体所有权导致治理困难将NFT分割成碎片化和可替代代币实际上并不能解决流动性问题。该解决方案只是将现有的流动性问题从NFT转移到碎片化NFT：不再拥有一个非流动性NFT，而是您现在拥有许多非流动性ERC-20代币。此外，多人共同拥有一个NFT会给资产的治理带来困难，因为他们可能会形成可以决定NFT命运的多数。此外，在没有实际实用性和收益的情况下，投资者或交易者拥有碎片化NFT的动机相对较低。当NFT技术在物理世界中被广泛采用并应用于有收益的资产时，我预计碎片化NFT的采用会增加。

贷款

在NFT贷款协议中，有三种机制促进NFT作为抵押贷款：a)点对点(p2p)贷款、b)点对池(p2p)贷款、c）场外(OTC)贷款。由于当前形式的非流通性强，非流通性持有者正在寻找提高资本效率的解决方案。非金融借贷协议已经成为解决这一问题的热门方案，并在最近取得了进展。在我们研究不同的贷款协议之前，让我们简要看一下系统中参与者之间的关系，以指导后续阅读。债务人：通过质押NFT获得资金，并向债权人支付本金和利息。债权人：向借款人提供资金以赚取收益。如果借款人违约，到期后未能偿还资金，贷款人可以获取NFT的所有权，或者从清算的NFT中获得一定比例的资金)事实上，NFT抵押借贷服务的运作方式与传统金融相同，债权人为债务人提供流动性。NFT借贷与传统金融借贷服务的区别在于抵押资产。传统金融以不动产、股票、设备、土地等资产作为抵押品，而NFT借贷协议以NFT作为抵押品，并以NFT的价值来确定贷款金额、利率和贷款期限。在接下来的段落中，我将介绍几种利用点对点和点对池机制的协议。在点对点类别中，历史最悠久、规模最大的NFT借贷协议是NFTfi。NFTfi

NFTFI于2020年6月推出了公开测试版。它在2020年发放了300,000美元的贷款，2021年发放了4,000万美元，2022年迄今发放了1.66亿美元(见图14)。贷款期限从30天到180天不等，年利率从30%到100%不等。贷款是一次性偿还的。典型的贷款与价值比率约为50%，NFTFI向贷款人收取非违约贷款利息的5%。

NFT所有者可以将他们的NFT上架到平台并填写他们喜欢的条款，包括贷款金额、期限、APR和代币。流动性提供者可以在平台上浏览每个NFT的贷款条款并提出报价。

贷款过程类似于贷款市场，其中NFT所有者根据其条款从几个流动性提供者中选择报价(见图16)。在贷款期限到期之前，贷款借款人需要为NFTs转移回借款人支付本金和利息，否则NFTs将从智能合约转移到贷款人。由于贷款过程很简单，贷款条款是定制的，我们可以看到NFTfi在其网站上列出收藏品申请贷款是最多的。

在P2P模式中，NFT所有者可以在将其NFT质押到一个矿池后立即获得资金，类似于使用AAVE或Compound的过程。另一方面，贷方可以通过稳定币或ETH提供流动性来获得被动、可变的回报率。NFT所有者支付的利息金额取决于借入资金的数量和池中的剩余资金。如果NFT所有者无法还款或NFT价格跌至清算线，NFT将在Opensea等公开市场上拍卖，资金将退还贷方。利用点对点机制的NFT贷款协议的市场格局相当拥挤。诸如BendDAO、Drops、XCarnival、Pine、GendentFinance、JPEG‘d、Pilgrim等协议都属于这一类。然而，这些协议的最大限制之一是，只有非常少量的NFT系列可以被接受为抵押品资产。P2P贷款项目往往只为交易员和投资者在价格上达成强烈共识的蓝筹股NFT项目提供贷款池。与长尾的NFT集合相比，这些蓝筹股NFT往往拥有充足的流动性。以BendDAO为例：BendDAO只接受Azukis、BoredApes、CryptoPunks、CloneX、Doodles和MutantApes等蓝筹股NFT作为其抵押品类型。JPEG'd

JPEG‘d使用的点对点机制使借款人能够立即获得贷款。用户可以存放一个NFT，如CryptoPunk，以便借入JPEG格式的$PU.S.稳定币。JPEGD使用定制的ChainlinkOracle来获取和维护其NFT抵押品的链上实时定价(参见图17)。与其他点对点项目相比，JPEGd的独特之处在于其保险机制。借款人可以选择在将不良资产存入抵押品时购买贷款保险。保险费是借款金额的5%。如果借款人购买了可选保险，其NFT被清算，他们可以偿还未偿债务和25%的费用，这是基于借款人的未偿债务(本金加应计利息)回购其NFT的。否则，JPEG的DAO将拥有NFT，清算的NFT将被拍卖。

Pilgrim

Pilgrim是一个结合了Uniswap自动做市商和Fractional.art的协议。Pilgrim体系中的参与者NFTLister一旦NFTLister将其NFT锁定在Pilgrim池中，协议将创建一个新的PilgrimPair，它有两个单独的接口：rounds和metanft。MetaNFT代表Pilgrim中NFT池的所有权，rounds代表池中头寸的部分所有权。MetaNFT持有人可以在与Pilgrim锁定的NFT上获得收益。收益是通过协议奖励$PIL和每轮交易者在池中启动交易产生的交易费用。rounds交易者当交易者为特定的NFT购买rounds时，rounds是新铸造的，而当交易员将rounds卖回其基础代币时，rounds将被烧毁。rounds只能以AMM确定的rounds价格进行交易，这使rounds交易者和持有人面临财务收益或损失。值得注意的一点是，由于rounds不是ERC-20代币，rounds不能转移到另一个账户。买断任何人都可以出价以支付锁定NFT的当前现货价格。一旦出价得到metaNFT所有者的批准，NFT将被解锁，PilgrimPair将被退市。但是，metaNFT所有者无权从收购要约中进行选择。买断出价影响较大的价格偏差，反之亦然。循环和投机行为有助于帮助发现NFT的价格。

出租

NFT租赁市场现在非常早期，租赁平台上挂单的资产非常少。根据DuneAnalytics的数据，在reNFT上出租的NFT仍远低于每月100个NFT。艺术品和收藏品类别中的NFT通常缺乏实用性，租用此类资产的需求普遍较低。游戏内资产非常适合租赁市场；然而，流行的加密游戏往往拥有自己的游戏内资产市场。从技术上讲，将租赁服务添加到他们自己的市场并不困难。此外，游戏公会，如YieldGuildGames和MeritCircle，还向加密游戏玩家提供游戏内资产租赁服务。随着游戏公会与加密游戏玩家社区的关系越来越密切，公会不可避免地成为最大的游戏资产贷方。然而，一旦NFT扩展到更多垂直领域，例如门票、会员、音乐、电影和房地产，我预计租金需求会激增。reNFT、IQProtocol、Rentable等NFT租赁协议针对的是通用的NFT系列，而Double和Landworks等协议分别专门针对游戏资产和虚拟土地。reNFT

reNFT(见图19)启用了NFTs的产出生成功能。NFT持有者可以以固定的价格、租期和担保金额出租他们的NFT。此外，用户可以临时访问NFT，当他们没有NFT的所有权时，他们没有访问该NFT的权限。

估值与评估

估值和评估是任何交易市场的基本基础设施组成部分，可用于许多NFT金融化用例，例如借贷、租赁和质押。在这些应用中，拥有安全、客观的估值对所提供的服务具有重要意义。然而，高市场波动性、极端交易量波动以及NFT的多样化特征和特性使得估值非常具有挑战性和复杂性。尽管流动性是发现价值/价格的根本解决方案，但有多种协议正在试验NFT的估值和评估机制。一般来说，定价机制可以分为两类：基于预言机和乐观的股权定价证明。基于预言机的定价机制依赖于使用预言机来检索链上数据。股权定价的乐观证明依赖于人类评估师的共识。股权定价的乐观证明

AbacusAbacus使用乐观的股权证明来创建一个有流动性支持的估值系统(见图20)。交易员通过将资金投入不同的估值池，扮演验证者的角色。NFT的可归属估值是在任何时间点锁定在池中的流动性(交易员必须将他们的美元ETH锁定在池中)。NFT值等于池中锁定的总值。Abacus的估值机制是传统金融市场中前所未见的一种。Abacus定价机制的有效性有待于时间的检验。在接下来的段落中，我将比较不同的估值机制，并介绍它们的局限性和优势。

基于预言机机器学习的定价机制

有几个协议正在试验利用机器学习技术来预测NFT价格，如NFTBank、BankSea和Upshot。Upshot基于oracle机器学习的评估协议与人评估的工作方式非常相似，区别在于他们使用的数据库和机器学习模型。(见图21)。由于NFT的独特性，NFT元数据是构建机器学习价格模型时要考虑的最重要的数据之一，协议构建准确定价模型的重要步骤是通过处理和分类NFT的特征。下面显示了协议如何处理NFT元数据：NFT试题特征的分解。按特征对NFT项目进行重新分组。计算每组的价格统计数据。使用计算的统计数据重建NFT项目的估值

比较：NFT借贷机制

下表总结了本文回顾的各种NFT借贷机制，并在关键维度上对它们进行了比较，包括目标贷方和借方、NFT收集适用性和每种机制的局限性。

比较：NFT估值和评估机制

非结构性资产评估是一个令人着迷的新领域，等待着建设者去探索和实验。通过对不同NFT估值协议的深入研究，估值机制可以分为以下几种类型:基于预言机定价

简单的预言机报价价格预言机+NFT属性基于预言机机器学习的报价股权定价的乐观证明

由于定价预言机模型中使用的定价数据集主要依赖于NFT集合的最新交易价格或底价，因此该机制的最大权衡是当存在明显差异时，估值难以捕捉项目的价值。NFT特征或定价数据广泛分布时。此外，当NFT项目的路线图更新并且市场相应地更新其公允价值时，价格预言模型无法反映潜在的上涨空间。对于基于预言机-机器学习的模型，该模型的好处在于它可以潜在的实现时间序列定价，并可能成为价格预言机的关键组成部分，甚至是NFT金融化的基石。然而，困难来自于模型的构建和不同参数的权重。下图详细分析了本文中不同估值模型的局限性和优势。

我们现在所处的位置和前进的方向

当前的障碍

NFT金融化的发展和试验才刚刚开始。尽管在各个垂直领域取得了所有进展，但我们看到了在将这一领域金融化方面的一些共同挑战。等待建立的基础：可靠和公认的估值和即时流动性模型等问题尚未解决，这些问题构成了任何金融产品的基础层。实用层面有限：目前，NFT高度集中在个人资料图片(PFP)和游戏资产上，缺乏实用工具阻碍了大规模采用，因此限制了NFT的需求。我们设想，随着NFT和区块链技术的采用，NFT将变得无处不在，前所未有的产品或商品被视为新的资产类别。前进的方向

以下是我对在哪里可以找到建设这个生态机会与一些想法。利用不同的风险和回报情况将净资产划分为不同的类别：传统金融中的所有资产类别都有各自的风险和回报情况，并且有专门的机构给出风险评级。然而，第三方评级机构给出的风险评级并不完全可靠，因为这些由中心化中介发行的金融工具往往包含层层包裹的资产。不透明的过程导致难以正确评估风险。区块链技术促进了金融工具的透明度，因此，对于机构或投资者而言，采用区块链技术可以改善金融市场的健康状况并优化风险回报状况。评估NFT的困难，大部分来自于不能对所有NFT都一视同仁。在不同的经济垂直领域的非贸易型资产应该被划分为不同的类别，例如部分可交易资产和部分不可交易资产。例如，一个以太坊命名空间(ENS)地址不应该被交易，因为它的细分违背了NFT资产的性质，即为一个地址提供身份，而且它不产生收益。相反，能够产生稳定现金流的抵押贷款合同可以交易，并且有专门的估值模型。建立借款人的风险信息/数据:加密领域的信用评估仍处于非常早期的阶段。我预计，当我们拥有更清晰的用户档案时，这一领域将趋于成熟，用户链上数据可以与用户身份绑定，以评估借款人的信誉，并推荐与其风险档案匹配的资产。扩展实用程序层：我希望看到更多的经济垂直领域利用区块链和NFT技术，特别是对于具有鲜明特征的产品或商品，如医疗记录、对话、保险合同等。在区块链技术的帮助下，去除中介可以提高效率，可组合性可以创建新的业务模式。当区块链技术应用于这些不同的领域时，新的用例将会出现，我们将看到新的生态系统建立在这些基础上。随着NFT扩展到更广泛的经济领域并获得更多的应用程序，我们可以更容易地通过应用程序的价值来确定资产的价值。

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