Polymarket:CFTC 2022年对DeFi的首次执法：罚款并关闭非法市场_UangMarke

周一，美国商品期货交易委员会(CFTC)对去中心化金融公司采取了今年的首次执法，加密预测市场平台Polymarket因提供基于场外事件的二元期权合约，未能获得商品交易法中指定合约市场(DCM)和掉期执行工具(SEF)的注册，而被提起诉讼。要求Polymarket支付140万美元的罚款，并关闭所有不符合法规的市场。很明显，CFTC将Polymarket平台上的事件产品归类于掉期交易。据调查，Polymarket自成立以来已提供900多个独立的事件市场，部署和托管在区块链上的智能合约来运营。自2020年6月推出以来，Polymarket的交易量约为50亿次，同时以10亿美元以上的估值跻身于加密独角兽公司之列。Polymarket积极配合监管，CFTC的新闻稿中指出，该公司“以减少民事罚款的形式与执法部门对此事的调查进行了实质性合作”。Polymarket在Twitter上表示：“我们很高兴已成功与CFTC达成和解，并且很高兴向前迈进并专注于Polymarket的未来，不符合法案的活动市场将被提前解决。我们从这次经历中学到的东西感到鼓舞，并建立了一个卓越的合规团队和强大的内部实践和程序，这将确保合规仍然是Polymarket全球业务向前发展的一个不可或缺的支柱。”加密市场并非先到先得

CFTC诉Binance及其CEO违法以寻求民事货币罚款和其他衡平救济:3月27日消息，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的诉讼文件，Binance和其CEO CZ违反了美国商品交易委员会的规定，包括商品交易法，未在任何注册机构的情况下，向美国客户征求和接受订单以进行未在交易平台内完成的商品期货交易、期权、掉期和杠杆零售商品交易，并且没有进行任何合规性注册。控告指控Binance在CZ的指导下，通过协助Samuel Lim，无意中绕过法律监管，从美国客户中获得收入，以商业成功为优先考虑因素，而不是合规性。尽管Binance承诺限制美国客户访问其平台，但该公司却依赖美国本地人员和供应商，并积极培育美国本土的VIP客户，同时为了躲避监管而隐藏身份和位置。因此，CFTC寻求民事货币罚款和其他衡平救济。[2023/3/28 13:29:47]

通俗来说，预测市场是根据未来可验证的清晰事实而创建的衍生品市场。与预设赔率的平台不同，预测市场基于参与方收集的事实类信息，价格是由预测市场中所有参与者的活动决定的。参与者对未来事件的结果进行判断并为此投注，根据公开可证的规则，如果预测正确，则可以获得盈利。本质上，预测市场上“股票”的价格反映了参与者认为的结果。这些事件大到总统选举的结果，小到明天的天气等。自信息革命以来，人类一直致力于将预测市场在线化，以方便所有用户通过互联网快速便捷地参与预测市场。传统预测市场严重依赖中介从中发挥作用，预测结果的正确和公正性需要中介从中撮合，也导致费率被中介收取。这种维护成本、碎片化的市场以及暗箱操作等因素将导致用户无法得到相应的回报。随着加密资产不断走向主流，作为底层的区块链技术提供了解决方案，并促进了去中心化世界的发展。区块链技术的加持，让预测市场获得了公开、可信的特性。比如，下一届美国大选谁能当选，足球比赛中哪支球队可以胜出？这些问题发生在未来的某个时刻，且最终结果清晰可验证，不会模棱两可。加密预测市场是一种去中心化的DeFi协议，任何人都可以在满足特定条件时在智能合约上交易事件的结果，而无需中介。随着DeFi的用户体验感变得更好，去中心化预测市场的优势在于可以接触到全球更多的热点事件，为用户提供更具竞争力的利率和更好的流动性。Polymarket是一个建立在以太坊二层解决方案Polygon上的去中心化预测市场项目，用户可以在这里对世界上的热门话题进行投注，比如美国大选、疫情情况、加密资产价格等，并使用美元支持的稳定币USDC来交易事件的结果。值得注意的是，以太坊联合创始人V神曾对Polymarket称赞不已：“现在就试试Polymarket吧。它特别之处在于，创建于Polygon的以太坊侧链之上，提供了优化好的UI，让圈外用户也能吸引进来。还提供了使用信用卡购买USDC的选项。”

CFTC专员Stump谴责把加密货币当是证券或商品的问题“过于简化”:美国商品期货交易委员会（CFTC）四名委员之一的DawnStump发文澄清了该机构在加密领域的监管范围，称对加密衍生品和期货合约具有监管权。她表示将数字资产简单地分为证券或大宗商品，是证券就归证券交易委员会（SEC）管，是商品就归CFTC管，这种划分过于简单。她说不论数字资产是商品还是证券，只要涉及期货合约或其他衍生产品，就在CFTC监管范围内。例如在各种CFTC监管的交易所上市交易的比特币和以太币期货合约。她说未经注册或违反CFTC交易规则向美国人提供数字资产衍生品的交易平台将受到CFTC的执法约束。Stump写道：因为运作良好的期货合约（和其他衍生产品）仰赖于良好的基础现货市场，并且在定价时可能会参考现货市场指数。因此，CFTC会利用这一特殊职权保障衍生品市场的完整性。（coindesk）[2021/8/24 22:33:01]

美国总统当选人拜登任命前CFTC主席Gary Gensler为SEC主席:美国总统当选人拜登周一任命前美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Gary Gensler为其选择的美国证券交易委员会（SEC）主席。据悉。Gensle是一位对加密货币领域进行了深入研究的华尔街资深人士。此外，拜登政府还宣布任命Rohit Chopra为消费者金融保护局局长，Chopra此前曾公开批评了Facebook主导的加密货币项目Libra（已更名为Diem）。（coindesk）[2021/1/19 16:28:21]

以目前一个尚未结束的预测事件为例—“12月欧盟的年通胀率会达到5.4%或更高吗？”该事件为用户提供了两个投资选择：YES或者NO，两者的价格可以视为市场对该事件可能实现的概率，两者之和固定为1美元。用户如果认为市场价格偏离实际概率，则可以选择购买相应选项并从中获益。

动态 | CFTC前主席Chris Giancarlo披露其数字美元计划官网:美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席Chris Giancarlo今日发推披露了其数字美元计划的官方网站。

注：Chris Giancarlo自卸任CFTC主席以来与加密货币领域互动频繁，目前正在着力推进数字美元计划。详情见原文链接。[2020/2/26]

相比于其它预测市场项目，Polymarket具有两个主要特点：第一，该项目建立在Polygon上，用户的交易行为无需经过以太坊主网确认，避免了手续费过高、耗时长等缺陷。第二，用户可以在该项目中直接使用借记卡或信用卡购买USDC进行交易，而无需拥有加密资产并进行相应的私钥储存等行为，可以较大程度降低用户的进入门槛。同时，Polymarket采取了自动化做市商机制，所有用户交易都会扣除2%的手续费给流动性提供者。不过，Polymarket的开发团队并未公开任何关于项目运作的技术细节。同时，目前也没有用户自主创建预测事件的入口，所有预测事件似乎都由项目方创建并根据公开信息自主决断结果，仅提到存在争议的市场将由市场诚信委员会处理。简而言之，预测市场是投资者可以押注现实世界事件发生的平台，也是在区块链上实施的分布式应用的第一个概念，尽管起步较早，但与其他类别的DeFi协议相比，它在过去几年中未能产生令人惊讶的交易量。加密预测市场能否规避监管？

动态 | CFTC 2019年重新授权法案已提交众议院 包含要求CFTC颁布虚拟货币指导规则:11月26日，众议院将第4895号决议列入联邦日历，CFTC 2019年重新授权法案已经得到众议院农业委员会的批准，并将与众议院报告一起提交。法案中“第109条-数字商品”更新了《商品交易法》法规，要求CFTC颁布有关虚拟货币（例如比特币和以太坊）衍生产品的法规。众议院报告116-313具体说明了目前政策变化：法案指导CFTC采用规则，详细说明交易和交易员数据，以及交易委员会和掉期执行机构必须能够从现金市场数字商品中获取其他信息来履行各自义务防止市场受到干扰。当前的2019年CFTC重新授权法案并未明确定义什么是“数字商品”。法案或报告中没有关于数字商品定义的详细信息，只有一个描述“数字商品（例如比特币）”的参考文献。同时，CFTC网站上公布的一项联邦法院裁决显示，CFTC已经宣布“比特币”和其他虚拟货币定义为商品。截至发稿，《 2019年CFTC重新授权法案》正在众议院等待处理，参议院农业委员会将审查数字商品问题以及其他内容。（福布斯）[2019/12/12]

在2021年中，CFTC希望成为主要的加密监管机构。CFTC代理主席RostinBehnam曾在听证会上表示，CFTC已准备好成为加密资产的“警察”，考虑到加密市场的总规模曾到达过2.7万亿美元，在这2.7万亿美元中，有近60%是商品，所以扩大CFTC的权力尤为重要。CFTC过去几年一直在加密市场采取执法行动。2021年10月，它对最大的稳定币USDT的发行商Tether公司处以4100万美元的罚款，原因是其关于其资金储备的误导性声明。目前，CFTC对加密衍生品市场进行监管，可以对底层加密现货市场的欺诈行为采取行动。根据本次对Polymarket处罚的新闻稿，执法部门代理主任文森特麦格表示：“无论使用何种技术，所有衍生品市场都必须在法律范围内运作，特别是包括‘DeFi’领域的技术，开发者应积极与CFTC接触，以确保市场保持稳健、透明，并为客户提供CEA和我们的法规规定的保护。”2021年6月，CFTC专员DanBerkovitz表示，未经许可的DeFi市场在美国可能是非法的。DeFi市场中的衍生品工具，例如期货合约，根据商品交易法可能不合法，联邦法律“不包含任何针对去中心化金融市场的例外”。同时，在他看来，衍生品的DeFi市场将属于CFTC的职权范围。此外，过度的监管、法律限制以及平台需要承担的监管成本也极大限制了传统预测市场的发展，而基于区块链的加密预测市场通常被认为是避免法规的一种方式。CFTC在2014年为预测市场平台PredictIt提供了特殊豁免，部分原因是它是新西兰惠灵顿维多利亚大学的非营利性研究项目，并且将投资限制设置在850美元。然而，虽然PredictIt在美国联邦层面被允许，但许多州的法律仍然限制此类平台，在阿拉巴马州、科罗拉多州、夏威夷州、伊利诺伊州、路易斯安那州等州，它最有可能被视为是非法的。相比之下，规模更大的预测市场平台InTrade被CFTC作为非法市场起诉，并被迫关闭。

图片：合规预测市场平台PredictIt在2020年的政界事件基于区块链的预测市场可以通过分布式来避免监管，而不是通过中心化平台进行预测。在基于区块链的预测市场中，用户可以随意安排自己的交易，而区块链平台则为良好的行为提供治理和财务激励。目前还不确定其他的加密预测市场，如Augur和Omen，是否会遇到与Polymarket相同的命运。值得注意的是，目前的加密预测市场平台并未完全做到去中心化。区块链研究机构TheBlock在2021年度报告中认为，预测的过程应利用经济上合理且抗腐败的去中心化事件预言机，是否可以即时“开奖”值得怀疑，但可以肯定的是，目前的预测市场平台并未优先考虑完全去中心化。在PredictIt等一些主流的传统预测市场仍在运转的情况下，加密预测市场平台能够成为区块链杀手级应用还是仅在DeFi生态系统中缓步前行，仍需观察。风险提示：根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。

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