ETH:定量视角分析：黄金与比特币哪个是更好作为通胀对冲的工具_SWAP

在2020年新冠疫情的背景下，美国停摆，经济萎缩，美国联邦政府以一系列的财政和货币刺激政策应对经济疲软。利率被消减，开始量化宽松政策，数万亿美元的刺激性支票被印刷投入市场。现在快一年了，看似美国的疫情有所好转，好像最坏的情况已经过去。但是，毛球科技认为，不幸的才刚刚开始，那就是一直有一个问题在酝酿——通货膨胀。毛球科技在撰写本文的过去两个月里面，美国的通货膨胀分别为4.2%和5%，这是自2008年金融危机以来的最高指标。随着消费者需求开始增加，全球供应链仍处于中断状态，高指标的通货膨胀率不仅让美国自身民众担忧，也让全球为之通胀失控担忧。这样引起了对美元未来价值的担忧，投资者们开始将财富转移到黄金或其他通胀保护证券，如TIPS。但随着加密货币的价格持续高涨，投资者开始怀疑比特币是否可以成为另一个通货膨胀对冲工具。通货膨胀101

以太坊网络销毁量超346.56万枚ETH:金色财经报道，据Ultrasound数据显示，以太坊网络销毁量超346.56万枚ETH，本文撰写时销毁量为3,465,676.51枚ETH。其中，OpenSea销毁230050.66枚ETH，ETHtransfers销毁293553.61枚ETH，UniswapV2销毁190883.31枚。

注：自以太坊伦敦升级引入EIP-1559后，以太坊网络会根据交易需求和区块大小动态调整每笔交易的BaseFee，而这部分的费用将直接燃烧销毁[2023/7/17 10:58:39]

美联储将通货膨胀定义为“经济中商品和服务总体价格水平的普遍上涨”。由于供应和需求的基本面驱动着商品的价格，通货膨胀通常是由于消费者需求增加和/或生产成本增加而发生的。虽然可控的通货膨胀是好的，它有助于推动经济增长，但当通货膨胀失去控制时，恐慌就会随之而来。当通货膨胀变得无法控制时，购买力就会大量减少，因为日常商品的价格变得更加昂贵，而工资却无法跟上。因此，投资者需要一种方法来保存财富，避免财富缩水。所以黄金这种供应有限的自然资源，本身具有内在的价值，在历史上一直是一种可供选择的价值储存。为了量化通货膨胀，有两个常用的衡量标准——消费者价格指数和个人消费支出价格指数。这两个指数是通过对一揽子不同商品和服务的定价来构建的。所以很自然的，如果价格上涨，价格指数就会上涨，通货膨胀就会发生。尽管CPI和PCE都是衡量通货膨胀的指标，两者互相影响关联，但是这两个指数是使用不同的衡量标准和加权方法计算的。在本文其他部分，任何对通货膨胀或具体的通货膨胀措施的提及都是以CPI为依据的。黄金作为通胀对冲工具

LUNA突破4.5美元，24小时涨幅超133%:金色财经报道，行情显示，LUNA突破4.5美元，现报4.53美元，24小时内涨幅达到133.29%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/9/9 13:19:54]

为了量化通胀对冲意味着什么，毛球科技认为需要解决两个问题：第一，黄金回报与通胀变化之间的关系有多强；第二，通胀变化对黄金回报的影响有多大。为了回答上述问题，毛球科技使用1985年以来的每月CPI和黄金期货数据来计算不同投资期限的相关性和注。

图1：不同投资期限内黄金回报与CPI变化的相关性在图1中，黄金收益与CPI水平之间的相关性表明，黄金的对冲属性可能并不像原来认为的那样强。在短期和长期的投资视野中，相关性接近零或略微为负。

派盾：Skate Metaverse Coin项目发生Rug Pull，530枚BNB被转移:6月29日消息，据派盾预警监测，Skate Metaverse Coin（SMC）项目发生Rug Pull，SMC代币下跌了83%，530枚BNB已被转移至TornadoCash。[2022/6/29 1:38:33]

图2：不同投资期限内黄金回报与CPI变化的滚动相关性然而，毛球科技认为，由于资产之间的关系根据宏观经济环境随时间变化，因此分析滚动相关性实际上更具洞察力。图2是过去21年黄金和CPI之间的时间变化关系。可以发现，在较短的投资期限内，黄金和CPI有微弱的负相关关系，而在较长的投资期限内，观察到两者之间有强烈的正相关关系。这在高通胀时期尤其如此，如2008年的金融危机，这支持了黄金是对冲通胀的信念。然而，结果表明，黄金是一个强大的长期通货膨胀对冲，而短期则是一种较弱的通胀对冲工具。

Alameda向Binance热钱包转入超2.5亿美元Stablecoin:6月17日消息，据Bscscan数据显示，被Nansen标记为Alameda: Binance Deposit的钱包地址（0x3507e4978e0eb83315d20df86ca0b976c0e40ccb）于今日13时左右分两笔向Binance热钱包转入195,545,342枚BUSD与55,070,915枚USDT，共计约250,616,257美元。[2022/6/17 4:34:33]

图3：黄金回报的滚动Beta值与不同投资期限内的CPI变化为了评估黄金回报率随CPI变化而变化的幅度，图3显示，CPI对黄金的影响在短期投资范围内是有限的，但在较长的投资范围内会有相当大的增加。特别是在2008年金融危机期间，长期黄金投资的贝塔系数高达15！这进一步支持了黄金是长期强大的通胀对冲工具的观点。比特币作为通胀对冲工具

慢雾安全提醒：Rabby钱包项目Swap合约存在外部调用风险，请迅速取消授权:金色财经报道，据慢雾安全团队情报,2022年10月11号,ETH链上的Rabby钱包项目的Swap合约被攻击,其合约中代币兑换函数直接通过OpenZeppelin Addresslibrary中的functionCallWith Value函数进行外部调用，而调用的目标合约以及调用数据都可由用户传入，但合约中并未对用户传入的参数进行检查，导致了任意外部调用问题。攻击者利用此问题窃取对此合约授权过的用户的资金。慢雾安全团队提醒使用过该合约的用户请迅速取消对该合约的授权并提取资金以规避风险。

截止目前，Rabby Swap事件黑客已经获利超19万美元，资金暂时未进一步转移。黑客地址的手续费来源是Tornado Cash 10 BNB，使用工具有Multichain、ParaSwap、PancakeSwap、Uniswap V3、TraderJoe。慢雾MistTrack将持续监控黑客地址并分析相关痕迹。[2022/10/11 10:31:18]

目前，关于比特币是否真的是通货膨胀的对冲工具，还有待讨论。现在，在具有经济学知识的比特币社区中，支持者相信比特币将在未来几年内成为会通货膨胀的对冲工具。与黄金的有限供应类似，比特币的供应上限为2100万枚，这也是比特币作为通胀对冲的论点背后的驱动原因。然而，到目前为止，支持这种说法的定量分析非常有限。为了评估比特币是否真的是一种通货膨胀对冲，将对黄金与CPI的类似问题进行分析。然而，由于比特币的历史有限，相比于黄金的时间只能是近期的采用，因此将使用从2013年底开始的历史数据。

图4：不同投资期限内BTC/USD回报与CPI变化的相关性在图4中，比特币和CPI在短期和长期投资范围内的相关性具有中到强的正相关关系。从上面来看，仅此一项就表明比特币有可能成为通胀对冲工具。

图5：不同投资期限内BTC/USD回报与CPI变化的滚动相关性与黄金类似，比特币和CPI之间的相关性在不同的投资范围内表现出随时间变化的特性。图5说明比特币与CPI在短期内具有弱/中度关系，但在长期中具有中/强正相关关系，表明比特币可以更好地用作中/长期通胀对冲。

图6：不同投资期限内BTC/USD回报的滚动Beta值与CPI变化观察图6中的滚动贝塔系数，在中/长期投资范围内，相对于CPI，比特币具有较大的正贝塔系数。与黄金的贝塔系数相比，比特币的贝塔系数要高出几个数量级，这表明比特币有可能是一个比黄金更好的通货膨胀对冲。结论

尽管对比特币是否可以成为通胀工具的分析令人鼓舞，但毛球科技认为还是为时过早。因为尽管比特币已经存在了大约13年，但仍然没有足够的历史数据来有效分析加密货币与通货膨胀的关系。目前，比特币的价格仍然由投机和人们持有它的意愿决定。完全有可能的是，随着通货膨胀的上升，比特币的价值也会上升，但也不应该排除比特币和通货膨胀完全无关的可能性。毛球科技也认为，随着数字资产空间的不断发展和成熟，关注未来几年研究的关系如何变化将是非常吸引人的。

标签：比特币CPIETHSWAP比特币市值怎么算的CPITeth官网查询地址SWAP币

FIL币热门资讯