QUO:探讨 DeFi2.0 创新：流动性即服务（LaaS）协议的诞生_去中心化金融defi什么意思

本文来源Messari，作者ChaseDevens在经历了长期的停滞之后，DeFi再次出现在加密领域的主要叙事中。DeFi再次吸引眼球，主要是AlchemixFinance匿名开发者ScoopyTrooples提出的有争议的术语"DeFi2.0"所引起的。在最近的推特上，Scoopy强调了一些建立在第一代DeFi协议所创造的从0到1创新基础上的第二代协议。这种分类引发了对DeFi协议分类的争议，并将注意力从幕后发生的实际变化上转移开。在Twitter时间上我们看到乱糟糟的东西，每个人都在问他们最喜欢的OlympusDAO分叉项目相关的问题。

与其争论命名这种事情，不如让我们退一步，研究推动最新一波DeFi创新的宏观主题。一年前，这样的报告将会涵盖吸血鬼攻击和发行策略等趋势。而今天，除了会谈及自动化、增强或扩展现有DeFi经济模式的协议，我们还将探讨流动性即服务协议的诞生。1

流动性即服务Liquidity-as-a-Service

流动性挖矿是2020年DeFisummer的核心和灵魂，最近已经不再受欢迎，DeFi协议正在努力应对雇佣资本提供者从其系统中榨取价值的后果。流动性挖矿模式为流动性提供者提供了短期激励，并在协议的资产负债表上产生了永久费用。因此，项目意识到他们需要更好的系统来确保可持续的流动性，同时为投资者调整长期激励。随着这个问题越来越为人所知，项目开始专注于LaaS。使用LaaS提供商，协议可以直接从市场上购买他们的流动性，或者从旨在提供最质优价廉的流动性的协议那里租赁流动性。OlympusPro

V神发文探讨CEX的安全性：希望技术上使交易所接近非托管:11月19日消息，针对FTX事件，V神发文”安全的CEX：偿付能力证明“，探讨使交易所更接近去信任化的尝试历史、这些技术的局限性，以及一些新的、更强大的想法，这些想法依赖于ZK SNARK和其他先进技术。

V神表示，使用ZK-SNARKs可改善隐私和稳健性，将所有用户的存款放入一棵Merkle树中，并使用 ZK-SNARK 来证明树中的所有余额都是非负的，加起来为一些声称的价值。如果我们为隐私添加一层哈希，则提供给每个用户的Merkle分支将不会透露任何其他用户的余额。

对于更进一步，不想仅仅证明交易所有资金来偿还用户，更要防止交易所完全窃取用户的资金。V甚表示，理想的长期解决方案是依靠自我托管，并辅以多重签名和社交恢复钱包等技术，以帮助用户应对紧急情况。在短期内，有两种明确的替代方案：Coinbase等托管交易所、Uniswap等非托管交易所。

最后，V神表示，短期内，交易所分为两个明确的“类别”：托管交易所和非托管交易所。今天，后一类只是DEXes，例如Uniswap，未来我们可能还会看到加密“受限”的CEXes，其中用户资金保存在类似于validium智能合约的东西中。我们也可能会看到半托管交易所，我们用法定货币而不是加密货币来信任它们。

两种类型的交易所都将继续存在，而提高托管交易所安全性的最简单的向后兼容方式是添加储备证明。这包括资产证明和负债证明的组合。为两者制定良好的协议存在技术挑战，但我们可以而且应该尽可能地在两者上取得进展，并尽可能开源软件和流程，以便所有交易所都能受益。

从长远来看，V神希望我们越来越接近于所有交易所都是非托管的，至少在加密方面是这样。钱包恢复将存在，并且可能需要为处理小额交易的新用户以及出于法律原因需要此类安排的机构提供高度中心化的恢复选项，但这可以在钱包层而不是在交易所本身内完成。[2022/11/19 22:06:43]

OlympusDAO是第一个利用新颖的Bonding机制创造出可替代“流动性挖矿”模式方案的项目。通过以折扣价发行其原生代币OHM，Olympus能够从市场上购买LP头寸，以创造"协议拥有的流动性"。最近，OlympusPro服务的推出标志着DeFi的第一个LaaS产品诞生。OlympusPro为项目提供OlympusBonding机制的自定义实施方案，同时还为其原生代币引入新的需求渠道。购买他们流动性的项目将从交易费中获得收入，但也将承担与价格变化相关的无常损失。这种方法可能最适合于代币价格波动较小的大型项目，以尽量减少IL。Tokemak

澳门财政司：将与国家部委探讨引入央行数字货币:金色财经报道，澳门特区经济财政司司长李伟农表示将与国家相关部委及研发机构持续沟通，探讨澳门引入央行数字货币。李伟农称，未来澳门政府倘为澳门货币体系引入先进及切合数字经济发展的科技元素，须依托国家技术力量，在确保金融安全前提下，达致协同发展目标。目前基本法规定澳门“不实行外汇管制，澳门元自由兑换”，日后澳门元若与各种数字货币兑换、在澳及境外支付场景中使用，澳门有必要需自身具备数字形式法定货币金融基建。（aastocks）[2022/5/31 3:52:29]

与Olympus不同，Tokemak是一个专为流动性供应而设计的协议。笼统来说，Tokemak将充当去中心化做市商的角色。Tokemak的原生代币TOKE代表了代币化的流动性，用于影响整个DeFi的流动性方向。协议因向Tokemak生态系统“播种”流动性而获得TOKE奖励，并可以通过抵押他们的TOKE来影响流动性方向。由于流动性最终由Tokemak控制，Tokemak保留了与受控资产相关的交易费用，但也承担了无常损失。从协议的角度来看，这种方法与流动性挖矿很相似；协议还是"租用"流动性，但没有获得交易营收，也没有受到IL的影响。然而，协议因流动性参与而获得原生TOKE的奖励，而不是引入永久成本来维持流动性。Fei协议xOndoFinance合作关系

英格兰银行正在探讨如何将CBDC引入现有市场:英格兰银行（BoE）正在权衡发行以英镑为单位的央行数字货币（CBDC）的利弊。他们刚发布了一份长达57页的报告，探讨了如何将CBDC引入现有市场，既充当价值存储又用于日常交易。据悉，英国中央银行逐渐意识到，数字英镑可能会破坏当前的银行体系。但是，数字货币可以利用最新的金融科技，使消费者更轻松快捷地进行交易。（Cointelegraph）[2020/3/13]

除了对其核心稳定币协议进行改造外，FeiProtocol最近宣布了与OndoFinance合作的计划，为DeFi提供便宜、短期的LaaS选择。协议将能够在特定的时间内将他们的原生代币存入Ondo流动性金库，并由新铸造的FEI与存款进行配对，然后，这个代币对被发送到AMM，进行流动性供应。FeixOndo的设计对于那些想要产生按需流动性、且无需前期成本来获取另一端流动性的项目来说是很有吸引力的。由于提供了另一半流动性头寸，Fei在金库到期时会收取少量固定费用。由于项目本身作为流动性提供者，他们有权收取交易费用，但也面临着潜在的无常损失。在期限结束时，Ondo将提供的代币流动性扣除交易费和IL后返回。这种策略为协议提供了一种在短时间内以极低的成本提供流动性的新方式。

动态 | 湖南娄底书记市长会见中国工程院院士陈纯，深入探讨区块链技术与应用:据娄底新闻网消息，湖南娄底市委书记、市人大常委会主任李荐国9月19日会见中国工程院院士、杭州趣链科技有限公司董事长陈纯。双方围绕区块链技术与应用等方面开展合作，进行了深入探讨。李荐国表示，娄底市委、市政府对于区块链发展是积极支持、稳步推进的，目前已取得了初步成效。我们希望双方能够寻求一种利益共享、风险共担、合作共赢的发展模式，在坚持政府引导、企业主导的基础上，加强对区块链技术应用的监管，让区块链更好地为经济社会发展服务，为提高政府效能、创新社会管理服务，尽快把技术优势转化为经济优势，让老百姓得到实惠。[2019/9/20]

总的来说，LaaS提供商正在引入一些方法，以更低的成本为协议创造可持续的流动性。虽然每个选项都有其优点和缺点，但越来越清楚的是，当前系统要摆脱对流动性挖矿的依赖，LaaS处于这个过程的早期阶段。2

二阶协议SecondOrderProtocols

重塑DeFi的第二类项目是所谓的"二阶"协议。利用DeFi的可组合性，这些项目建立在现有的DeFi基础设施之上，以自动化、增强或扩展现有的DeFi经济模型和流程。由于它们位于现有的"货币乐高"之上，它们的效用是以多重风险为代价的。自动机Automaters

李启威与TokenpayCEO探讨银行解决方案合作的可能:据Financemagnates报道，莱特币创始人李启威与TokenPayCEODerekCapo在推特上的一次讨论透露，两家公司正在共同探索在德国的银行解决方案，并在监管措施、数字借记卡等方面合作。[2018/4/26]

Yearn创建的“收益即服务”平台给了项目一种自动化战略，以适应DeFi的其他专业功能：找到一个时间或gas效率低下的流程，并以少量费用将其打包，由此生态系统变得更加方便和高效。现在有几个项目正在建设中，在DeFi中实现特定的微观流程的自动化。PopsicleFinance将资产用作LP头寸，并跨多个交易所和Layer1管理流动性头寸。ConvexFinance回收$CRV和CurveLP代币，用于提升奖励、交易费用和治理功能。虽然是略显老旧的项目，但PickleFinance为缺乏自动复利这一原生功能的收益聚合器金库提供自动复利服务。提供自动化服务的项目出现了，这证明如果特定的问题没有被一个主导协议完全解决，新的参与者将介入完成这项工作。增强器Enhancers

DeFi协议的第一次迭代创造了几个从0到1的创新，现在它们成为可编程金融系统的基石。几个最突出的例子包括Maker，Compound和AAVE，Uniswap和Yearn。与这些第一代DeFi协议不同，**模式增强器**实际上没有为DeFi引入任何新的操作模型。相反，他们回收现有协议的输出，为最终用户提供一个更优化的模型。

Source:Abracadabra.money上个月发展最快的项目之一，Abracadabra.money，是使用模型增强器策略、通过从收益率资产创建CDPs的一个极佳例子。CDP模型最初是由MakerDAO引入的，是一种创建无需许可信贷系统的方式。用户使用各种过度抵押的保险箱来铸造该协议的原生稳定币Dai。对Maker的普遍质疑是其CDP的资本效率低下，因为它的资产一直锁在金库里，不赚取任何利息。为了提高CDP模式的效率，Abracadabra使用现有的有收益的资产作为抵押品来铸造其本地稳定币MIM。这不仅将用户的闲置资产利用起来发挥作用，还为借款人提供了更深层次的清算支持。由于Abracadabra的抵押品不断产生利息并增加面值，清算的概率随着时间的推移而降低，但绝不会减少到零。尽管像Abracadabra这样的模型增强器并没有为DeFi引入任何新的基本要素，但这类项目通过提高资本效率找到了产品市场契合点。扩展器Extenders

模型扩展器是引入类似于一阶协议所创造的从0到1创新的协议，为整个系统创造新的整体价值。与它们的基础层对应物不同，这些原语只有通过使用堆栈的DeFi协议才能实现。Alchemix金融公司是模式扩展器的一个例子。乍一看，Alchemix对建立在收益率资产之上的CDP的使用看起来与Abracadabra非常相似。然而，细微的差别让Alchemix创造了一个资本效率高、超额抵押的借款模式，不受清算的影响。在Maker/Abracadabra模式中，清算总是可能发生的，因为他们的抵押品的价值是以不同于发行稳定币的基础资产计价的。与Maker和Abracadabra的多抵押品稳定币不同，Alchemix的贷款是基础抵押品的合成版本，使其以相同的基础资产计价。例如，ETH贷款以alETH的形式发行，这是一种与ETH价格挂钩的合成资产。这使得Alchemix能够从其模型中消除价格风险，并确保没有清算的可能性。因此，全额抵押品可以在整个DeFi投入使用，以提供一个持续的贷款偿还来源。虽然许多人将"自我偿还贷款"作为Alchemix的原语，但真正的扩展是吸收机会成本的能力。另一组模式扩展者采用DeFi衍生品，并将其解构为独立的部分。这类项目的例子包括Pendle和TrancheFinance。这种可选性为用户提供了更多的定制和对冲策略。鉴于其高度的创新，与模式自动机和模式增强器相比，模型扩展器组的数量很少。然而，这些项目的独特属性可以作为创造DeFi"杀手级应用"的种子，将大众带入DeFi。复合风险

模式自动机、增强器和扩展器所使用的再抵押并不是没有代价的。这些二阶协议的可组合性导致了多重风险，而这种风险不再是只在协议内进行控制。如果生成其输入的协议被攻击，二阶协议也会失败。这就形成了一个纸牌屋的结构，任何基础支柱的失败都会使整个塔倒塌。在其他条件相同的情况下，二阶协议所增加的价值被可组合性所带来的风险所抵消。尽管许多项目采用了无需忧虑的营销方式，但重要的是要了解，在二阶协议中，风险比以往任何时候都更加明显地存在。3

其他情况和结论

以上分组并没对该领域创新涵盖齐全。也就是说，一个协议可能是开创性的创新，但并不适合归到以上的类别中。一个例子是RariCapital的Fuse产品。Fuse采用Compound和AAVE的利息池模型并将其应用在一个细微的层面上，允许用户利用可靠的价格预言机从任意资产组合中创建一个利息池。尽管没有作为LaaS提供商运作，也没有直接建立在其他协议之上，但它仍然通过引入无需许可的的利息池结构提供了有意义的创新。LaaS提供商和二阶协议也不应被定义为"DeFi2.0"的特征。在这个发展如此快速的领域里，我们不应该随便地给事物打上简单粗暴的标签。我们可以把这项工作留给未来的历史学家。如果幸运的话，在解决不可避免的"DeFi3.0"之前，我们我们还要熬整整一年。本文来自元宇宙之道，星球日报经授权转载。

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