STR:押注BTC，MicroStrategy究竟赚了多少钱？_GenomicDao

作者|秦晓峰编辑|郝方舟出品|Odaily星球日报

北京时间今天凌晨，美股科技公司MicroStrategy发布2021年第二季度财务业绩报告。数据显示，二季度总收入为1.254亿美元，与去年同期相比增长13.4%；二季度的毛利润为1.023亿美元，毛利润率为81.6%，去年同期毛利润率为78.3%；二季度净亏损为2.993亿美元，摊薄后每股30.71美元。财报发布后，MicroStrategy股价在盘后交易中下跌2.2%至611.48美元。对于加密市场而言，更关心MicroStrategy的数字资产业务表现。不断加仓BTC，MicroStrategy究竟是赚是赔？MicroStrategy与特斯拉，谁的加密业务更成功？入场一年，狂赚14.6亿美元

财报显示，截至2021年6月30日，MicroStrategy累计持有105085个BTC，账面价值20.51美元，每枚比特币的平均账面价值约为19518美元。按照持币数量计算，MicroStrategy可以位列BTC富豪榜前五。

根据一季度财报，MicroStrategy截至3月31日仅持有91326个BTC；二季度财报显示MicroStrategy增持了13759个BTC。具体而言，这些增持是分四批次购买完成：4月5日购买253个BTC；5月13日、18日，两次共计购买500个BTC；6月21日购入13005多个BTC。值得注意的是，目前MicroStrategy子公司MacroStrategyLLC持有大约92079个比特币。这也意味着最后一次增持的13005个并为纳入其托管账户，财报中并未透露其具体管理单位。由于二季度BTC价格下跌，因此财务报表中也对BTC资产进行减值处理。低于账面价值，将要求企业确认减值损失。）数据显示，第二季度，MicroStrategy的数字资产减值损失为4.248亿美元，自购买以来累计减值损失达到6.896亿美元。根据周二特斯拉的报告，其比特币二季度资产减值仅为2300万美元。与之相比，MicroStrategy的这项投资似乎表现欠佳。不过，如果从更长远的周期来看，MicroStrategy的加密战绩却远超特斯拉。根据Odaily星球日报统计，从2020年8月首次购买BTC至今，MicroStrategy累计投入27.4亿美元，平均每枚比特币的平均成本约为26077美元；按照目前BTC市价4万美元计算，MicroStrategy收益率为53.4%，累计获益14.63亿美元。而特斯拉平均持仓成本为29306美元，累计收益只有5.86亿美元。如下所示：

需要注意的是，MicroStrategy自始至终购买BTC都是通过发行债券筹集资金。就拿6月这次的加仓来说，MicroStrategy便是发行了本金总额为5亿美元、年利率为6.125%2028年到期的垃圾债券。该债券第一期到期日为2022年6月15日，此后每半年支付一次。从MicroStrategy的收益情况来看，如果BTC价格能够稳定在目前的水准，后续承兑将不会有违约风险。加密狂人MichaelSaylor，Allin比特币

“我们在市场上的成功，主要归因于我们所做的投资和MicroStrategy平台受到广泛采用。我们对数字资产战略的实施结果感到满意。展望未来，我们打算继续为我们的数字资产战略投入更多的资金。”MicroStrategy首席执行官MichaelSaylor表示。尽管过去两月近期，BTC价格曾一度腰斩，但MichaelSaylor依然对BTC充满信仰。“公司与比特币相关的策略是「长期的」，与比特币有关的债务也将是长期性的，不担心比特币的短期波动。”并且，MichaelSaylor也身体力行地传递加密理念，对传统金融市场「奶」比特币，经典语录如下：比特币就像曼哈顿的地产，如果你在1800年拥有它，你会卖掉它还是做空它？对我来说，持有BTC是一种商业策略，如果你想变得富有，你需要拥有像BTC这样的高质量资产。美元正在以20%的速度贬值，BTC是押注获胜者最好的选择。在过去的一年里，比特币和标准普尔500指数下的所有商品表现都好于黄金。最明显的解释是，黄金正在失去其作为市场价值储存手段的效用。比特币已成为世界上最大的能源工业用途。比特币矿工可以在任何地方、以任何规模和频率将任何能源货币化，比任何竞争技术都更高效、更迅速。……当然，这种信仰并不是停留在口头上，MichaelSaylor自己也积极购买BTC。2020年10月28日，MichaelSaylor曾对外宣布他拥有17732个比特币。今年5月，MichaelSaylor发布Twitter表示，其控制的实体累计收购了11.1万枚比特币，而且没有出售一聪。这个总数包括当时MicroStrategy的92079枚BTC，也包括Saylor的个人比特币储备。

颇为有趣的事，有研究发现，MichaelSaylor与特斯拉创始人埃隆·马斯克对加密市场价格的影响是相反的。根据一个情绪研究报告，马斯克发布比特币推文后，比特币价格在24小时内平均下跌了1.6%，不过比特币相关推文数量激增44.4%。而Saylor发布关注比特币的推文后的24小时内，比特币价格上涨了4.4%，投资情绪下跌了0.8%，推文数量上涨了4.1%。大公司们对投资比特币怎么想？

从去年开始，包括MicroStrategy、特斯拉在内的诸多上市公司开始关注并投资比特币。Microstrategy也是这轮「机构牛」中表现最为突出的上市企业之一：购买BTC最多。然而，行动派永远是少数，多数上市公司依然保持观望。即便在BTC暴跌之际，上市公司们依然无动于衷。他们的首席财务官似乎也明白，要在资产负债表上持有比特币非常棘手，因而选择规避。Gartner在2月发布的一项调查发现，只有5%的企业高管打算在今年将比特币作为企业资产进行投资，大多数公司对比特币的热情并不像Microstrategy或者特斯拉那样高涨。"84%的受访者表示，比特币的波动性带来了金融风险。"Gartner金融业务研究主管AlexanderBant说，"要缓和像过去5年加密货币出现的那种价格波动，这是极其困难的。"加密货币的波动，可能造成资产负债表发生大规模减值损失。看起来这像是一个无解的难题，但真的没有办法了吗？第一种方法是，创建一个子公司来持有比特币，将母公司与资产波动隔离开来，这正是MicroStrategy公司正在实践的方案。第二种方法是，购买持币公司股票，间接持有BTC，CapitalGroup就是其中的代表。根据SEC文件，CapitalGroup旗下部门在今年二季度购买了MicroStrategy公司12%的股份，此举使得其成为MicroStrategy第二大股东，仅次于全球最大的主权财富基金贝莱德，后者持有14.56%的股份。当然，截止到目前，全球直接持有比特币的上市公司也有22家。未来，也许随着BTC走向成熟，越来越多的公司会加入这一阵营。

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