DAO:“资助”并不是“风投”，机构如何才能实现更好的“DeFi资助”？_Moon Maker Protocol

区块链和DeFi部门应该更多地了解真实世界的资助机构是如何运作的。最近关于UniSwap和其新的2000万美元DeFi教育基金的辩论最能说明这一点。在现实世界中，资助很像风险投资。这是一项涉及发现新信息、新机会和新想法的创业活动。它有助于实现这些机会和想法，并因此得到回报。

事实上，资助是有目的的，而风险投资是为了盈利而进行的，这只会在边际上产生影响。世界上最好的资助机构都非常努力地工作，以确保资金保管人的激励与该机构的总体目标紧密一致。有些甚至使用外部独立审计员来检查资助是否与目标一致，如果不一致，就惩罚项目的管理层。这些规则约束了资助者，允许资助者进行创新并发现如何最好地实现计划目标。诚然，有时很难看到资助项目的创业和发现性质。学术研究资助往往是一种高度官僚的程序，有层层的委员会和指定的专家，他们与资助者保持距离，对资助提案进行核对和评判。但这个机构最终是有目的的。这些规则体系可能看起来效率低下，但它们的设计初衷是为了使资金的分配与基金的目标相一致。另一个极端是TylerCowen的EmergentVentures项目，在这个项目中，几乎所有的决策都是由Cowen做出的。但这也是一种旨在使目标与资金分散相一致的结构。该基金的目标是让Cowen能够利用他的知识来支持“促进繁荣、机会和福祉的高风险、高回报的想法”——从各方面来看，该计划取得了令人难以置信的成功。DeFi资助的两种方法

美国加密监管法案疑似被泄露，DAO、交易所和稳定币提供商必须成为注册实体:金色财经报道，周一晚间，一组带有“EMBARGOED”水印的文件开始在社交媒体上流传，据称，该文件美国加密法案。文件显示，从合规性开始，DAO、交易所和稳定币供应商必须成为注册实体。如果没有注册，据说会被征税。许多证券法已被重新明确，许多资产已被重新归类为CFTC的商品。在所有条款中，最突出的一条是，如果有任何债务、股权、利润收入或任何种类的股息，那么相关资产将不再被标为数字资产商品。法案中还列出了关于加密货币交易所的单独条款，建议提高合规成本，

破产的定义发生了变化，根据该法案，存入的资产将被返还给用户，而不是被清算。这个明确的提案如果通过，最终可能对用户来说是双赢的。

另外，费用抵消规则意味着交易所必须向政府支付费用，同样可能会增加成本。该法案还有一个单独的部分专门讨论服务条款，用户会根据源代码版本同意一些条件。对源代码的任何更新都需要重新签订协议。

此外，许多其他监管机构被授予交叉权力，对新领域的法规进行调查并提供建议。该提案还赋予存款机构发行稳定币的权利。同时，该法案还明确规定了其他合规要求和惩罚措施。[2022/6/7 4:07:51]

现在我们有两种资助模式。第一个是小型的中央资助委员会。这些机构往往是由有权威的社区领导人组成的小团体，他们几乎绝对控制着大量的金库，对理想的项目进行评估和资助。这些领导人可能是选举或任命的，但无论如何，他们都在使用他们在社区中的权力，使他们的决定合法。他们可能对自己的生态系统及其资金需求有深刻的了解。这样做的一个明显问题是，委员会领导人可能会根据个人关系，而不是生态系统的价值，机会主义地资助项目。另一种模式——也是最常见的一种模式——是将所有授权提议交由所有利益相关者(即治理代币的持有者)投票表决。为有效的集体决策设计结构是学中最困难的问题之一。在新生的区块链治理世界中，一些决策存在争议，这并不奇怪。但是在这种民主模式中有一个基本的问题：相信一个完全分布式的民主社区可以做出我们期望从风险融资和资助机构自己那里获得的那种创业决策，这是没有意义的。为什么我们会期待一个多样化的、匿名的治理代币持有者社区来协调极其不确定的决策?

声音 | 百慕大总理：政府应只扮演监管者的角色 稳定币的开发工作应留给私人公司:金色财经报道，百慕大总理E. David Burt在BermudaTech Summit上表示，百慕大正在寻求利用数字货币，政府可以从中受益，因为该项技术能够有效地应用于征税，并提高企业透明度。Burt补充称，受监管的稳定币可被用于支付商品、服务和税收。政府应将稳定币的开发交给私营企业，只扮演监管角色。（The Moguldom Nation）[2019/11/15]

将所有提案都付诸大规模投票是最糟糕的做法。首先，每一个提案最终都会成为公众对项目目标的投票。资金应该用于市场营销、研究或建设新的基础设施吗?资助接受者，以及依赖他们的生态系统，都留下了不一致性和不可预测性。其次，没有理由相信大规模投票就能揭示最佳投资。高度分散的投票可能会防止机会主义，但它不太可能暴露有关创业投资机会的信息——而这正是成功的资助所需要的。这种精确的信息揭示问题是二次资助、futarchy和承诺投票等机制之间的动机。更好的资助计划设计

声音 | 媒体：马化腾评价Libra称“主要看监管”:据31QU报道，6月19日，马化腾在朋友圈评论Facebook的Libra时表示：技术都很成熟，并不难，就看监管是否允许而已。[2019/6/19]

这是一个可以解决的问题。金库应该给个人“慈善家”提供预算。然后，这些慈善家应该进行创业投资，并根据其投资项目的成功获得回报。在这种方法中，所有代币持有者设置了资助计划的目标，或单个回合的目标。这些目标将随着特定的生态系统和更广泛的行业的发展而改变——例如，从为oraclefeed提供资金，到为基础设施搭建桥梁，再到政策变化。资助分为几轮资助。这些回合的长度，比如一年或两年，必须足够长，使资助项目有可观察到的结果。回合可以是连续的，也可以是重叠的。每一轮，都会选出一组慈善家(比如五名)，并给予他们独立的预算。每一轮的慈善家数量也可以由所有代币持有者决定。一旦资金分配给每位慈善家，他们就会运行独立的资助项目。他们必须有可靠的自主权:有他们自己的规则，自己的申请程序，以及他们自己对整个奖助金计划目标的解释。在这一轮的最后，所有代币持有者根据捐赠的成功程度(增值的多少，与目标的紧密程度)对5位慈善家进行排名。慈善家的工作是根据排名得到报酬的，排名靠前的人得到的报酬最多。通过这种方式，资助计划既是为了资助项目，也是为了激励决策慈善家做好工作。我们的建议将我们在风险投资中看到的那种竞争性、企业家精神注入到DeFi赠款分配中。通过资助项目设计，我们可以通过反馈循环鼓励有效的决策，同时保持分权(慈善家行为不端的风险仅限于资助周期的长短)，并在他们所分配的资助的成功中给予慈善家个人利益(鼓励他们支持并引导他们取得成果)。资助计划的设计很重要

以色列证券监管局：效用通证（utility token）不应被视为证券:以色列证券管理局建议对ICO实行宽松的规定，包括明确界定所谓的“效用通证（utility token）”与证券之间的区别。在上周发布的一份报告中，监管机构甚至提出了一个临时沙箱，监管机构将对企业在加密货币市场的发展过程中进行监管。一种特定企业在提供的产品或服务中授权使用权的效用通证不一定要被认为是一种证券。同样，所有专用于特定项目的清算、交换或支付的通证也不应该被视为证券。[2018/3/20]

我们很容易将资助计划设计视为区块链行业的一场杂耍，它虽然有趣，但最终并不是任何特定协议成功的核心部分。这样做是错误的。区块链中的类比很难。但是，如果DAO像公司一样，那么资助项目就是它们进行内部资本分配的方式，内部资本分配决定了全球资本主义的形态当我们谈论资助项目时，我们谈论的就是公共财政——它们是我们在民主的背景下支付公共产品和部署稀缺资源的方式。最终，区块链生态系统的可持续性和健壮性需要有效利用资源。资助项目的成功将成为区块链和dapp协议成功的关键部分。他们应该寻求利用推动区块链行业其他行业的同样的创业精力和努力。

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