加密货币:读懂衍生品数据背后的机遇_BTCZ币

2021年5月19日，BTC价格大幅下跌。当天BTC永续合约最高价格为4.35万美元，最低为2.85万美元。即使对BTC来说，这也是一个大回调。要想预测导致币价大跌的基本因素，即使不是不可能，也是非常困难的一件事。在本次大跌中，中国禁止银行和支付公司提供与加密货币交易相关服务。特斯拉宣布，由于BTC工作证明机制挖矿耗电量大，不再接受BTC支付，这让原本大跌的币价雪上加霜。尽管几乎不可能提前知道币价大跌，但在了解市场等社会结构时，通过集体智慧，你总能察觉到一些迹象。在本次大跌中，BTC期权和相关衍生品数据确实可以起到启示作用。例如，5月14日，一名交易员通过在Paradigm上执行大宗交易，购买了大量短期4.6万美元BTC看跌期权。这些期权于5月21日到期，代表未平仓期权增加了近800%。

五月天在腾讯元宇宙TMELAND里举办首个TME live超现场演出:金色财经报道，2022年跨年腾讯携手中国先锋电子音乐制作人Anti-General、及全球百大DJ Luminn、DEXTER KING、国际知名DJ Vicetone等音乐人、视觉艺术家，用一场精彩、数实交错的跨年音乐节，为广大乐迷、音乐人及合作伙伴开启了一个融合现实与虚拟的“超现实”数字时空，拉开了国内音乐元宇宙的序幕。五月天跨年演唱会也成为在TMELAND里“举办”的首个TME live超现场演出。[2022/1/3 8:22:09]

若要操作期权，投资者需要选择非常好的时机进行交易，因为期权很快到期。5月17日星期一，衍生品市场上又出现了一些值得注意的迹象。首先，尽管BTC周一的跌幅更大，达到了4.2万美元低点，但衍生品市场的反应却异常强烈。Deribit期权清算量为当月最高。值得注意的是，投资者大量抛售看多期权，导致看多隐含波动率大幅上升。

持有到期的Bakkt比特币期货合约五月增加22％:金色财经报道，5月份，在Bakkt持有到期（将进行实物交割）的比特币期货合约数量增加了22％。本月143个比特币期货合约即将到期，上月为117 BTC。Arcane Research统计，今年3月交割的Bakkt比特币期货合约最多，达到293枚BTC，1月和2月分别为230枚和203枚。在该合约问世后的前三个月，即去年10月到12月，该合约的交割量分别为15枚、17枚和8枚BTC。[2020/5/20]

隐含波动率曲线中平行上升的情况非常罕见。因为隐含波动率反映期权生命周期中平均波动率。5月16日至17日，隐含波动率大幅上升，这反映了未来300天波动率预期会发生巨大变化。这几乎从来没有出现过。期货价差是另一种获得巨大吸引力的衍生品。随着期货现金套利交易逐渐增长，专业交易员一直在使用Paradigm利用期权对期货价差和合成期货价差进行大宗交易。Orca交易员JulienSterz指出，Deribit期货价格与Binance和FTX等其他交易所的价格存在有趣的差异。这种差异存在于Deribit，因为该平台是世界上最大加密期权交易所，而且随着加密货币价格下跌，交易者的gamma值为负。

Voyager透露将在五月添加5种加密货币至“利率计划”:加密货币经纪商Voyager日前在推特透露，五月份将把5种加密货币添加至其“利率计划（InterestProgram，旨在为于该平台进行交易的用户提供被动计息收入）”，虽然Voyager并未明确指出是哪五个币种，但根据其描述，其中一个币种以X开头，疑似为XRP。[2020/4/25]

简单地说，在这种情况下，交易员在市场下跌时卖出期货，以对冲期权簿，尽管Deribit期货交易量低于其他交易场所，交易商必须对冲期权簿，他们必须这样做，因为市场将要发生大变动，交易员不会停止对冲，尽管价格存在差异。那些不愿保持负gamma值头寸的投资者可能会选择买回期权并平仓，同时推高隐含波动率。5月17日，DeribitDVol指数触及纪录高位，30日隐含波动率接近160，这并非巧合。

动态 | ISO将于明年五月在都柏林举办会议讨论区块链技术标准:据irishtimes消息，爱尔兰财政部部长迈克尔·达西(Michael D’arcy)上周宣布，五国际标准化组织（ISO）将于明年五月在都柏林举办会议，届时将讨论区块链技术国际标准。[2018/10/8]

根据以上种种迹象，有些投资者们能够感觉到市场将要有大调整，5月19日BTC价格大跌，从4.3万美元直接跌到2.85万美元，跌幅接近35%。这是一个非常大级别的回调，因为BTC市值达到了1万亿美元。但是至少对于市值巨大资产而言，这种波动不经常出现。许多交易员完全没有准备，当天出现大量爆仓，某些市场反应非常值得注意。

分析 | 五月以来显卡价格再次下跌18％:据wccftech消息，由于加密货币挖矿需求下降，显卡价格在过去几个月中持续大幅下降，游戏玩家似乎并不是很期待NVIDIA和AMD下一代的显卡。自5月底以来，NVIDIA和AMD的显卡价格再次下跌了18％，这也是GPU价格的下行趋势的延续。这种趋势可能会持续到夏末。而且这不仅仅发生在欧洲，其价格在全球范围内下降，包括美国。[2018/7/17]

上图为G-Vol.io期权分析工具提供的数据，图中显示5月19日与5月17日的长期期权波动率几乎相同。BTC价格大幅下跌35%，但是这对长期波动几乎没有影响，只对短期期权价格有影响。这意味着在5月19日大跌的前两天，长期期权波动率就已经被市场吸收了。有可能预测未来走势吗？当然不能。基本上，投资者不可能一直准确预测市场。但市场中有一些隐藏信号，可以通过观察这些信号，判断市场情绪，也会出现一些行情，有时能提供不对称机会。例如，Deribit注意到BTC的短期期权波动率倾斜会保持负数，尽管高度相关的资产以太坊创下了历史新高，且价格呈正偏态分布。无论加密货币市场走势如何，期权交易员对购买比特币看跌期权有着巨大需求。

5月2日比特币偏态状况

5月2日以太坊偏态状况另一个值得注意的背离是2021年5月10日BTC和以太坊的隐含波动率期限结构。如果价格持续上涨，这种背离是有道理的，因为以太坊价格创下了历史新高，而BTC价格停滞不前，但在抛售的情况下，BTC真的能高速度下跌吗？如果是这样，交易员可以通过卖出以太坊看跌期权，为买入BTC看跌期权提供资金，从而进行相对波动性交易。

这种类型的市场走势都可能提供不对称机会。所有这些数据都只代表过去的机会，我们应发现未来机遇。投资者非常值得观察BTC与以太坊的关系，因为年初至今这两种资产期权溢价在不断增长。

年初至今BTC期权溢价

年初至今以太坊期权溢价我们是否能通过观察衍生品增长率，从而判断BTC和以太坊两种资产的整体市场情绪呢？答案很快就会揭晓。

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