ECT:一文了解Injective保险基金_INJ

我们很高兴发布Injective保险基金。所有用户将很快能够与保险基金进行交互，这将是在Equinox上正式推出去中心化衍生品的关键一步。在本文中，我们将深入研究保险基金在衍生品交易中的概念性背景，以及Injective保险基金的独特特征。什么是保险基金？

为了解保险基金的功能，首先必须了解用于衍生品杠杆交易的保证金制度。概括而言，杠杆允许交易者持有的名义金额远高于存入的抵押品价值。当交易的亏损方保证金不足以抵扣获利方的利润，比如在爆仓的情况下，交易者的仓位将被清算，新的交易者将接管该仓位。如果新交易者以比破产价格差的价格接手，则保险基金将用于填补由此产生的空缺。我们通过一个例子来理解这个概念。清算制度说明

假设ETH的价格为4,000美元。Alice使用400美元的抵押品开了1ETH的多头头寸，而Bob使用2000美元的抵押品开了相应的1ETH的空头头寸。如果以太坊的价格下跌了10％，即下跌至3,600美元，这恰好是Alice的破产价格，破产价格使得Alice的仓位变得一文不值。此时，Bob的空单获利400美元，而Alice的多单则亏损400美元。显然，哪怕此时ETH的价格再下跌哪怕1美元，那么Alice的仓位价值将低于她存入的抵押品金额，并且将不再有足够的资金来支付Bob的全部利润。为了防止这种情况的发生，一旦Alice的仓位不再满足最低维持保证金要求，便会对其进行清算。维持保证金是交易者必须在保证金账户中持有的最低余额。维持保证金比率严格规定了仓位价值必须满足的保证金比率要求，以避免清算。在Alice的情况下，由于维持保证金的要求存在，她的仓位将会在高于上述破产价格的金额时被清算，从而提供了一个缓冲，来防止仓位以低于破产价格时被清算。在大多数典型的交易场景中，此缓冲将允许比破产价格稍好的价格进行清算。在这种情况下，任何余留的仓位价值将在清算人和保险基金之间平均分配。所以结果为，保险基金的规模将增加。但是，鉴于加密货币市场交易的波动性，有可能导致平仓价格低于破产价格。在这种情况下，保险基金被用来弥补此空缺。例如，Alice仓位的破产价格为3,600美元，但她的头寸在3,500美元时被出售，则需要从保险基金中提取100美元，以支付此差额。总结一下上面的例子：在达到破产价格时，Alice的头寸价值将变为零。她的头寸可以在清算价格被平仓。然而，交易所实际能够出售该头寸的价格被称为平仓价格。Injective保险基金

根据Injective协议规定，每个衍生品市场都拥有自己独特的保险基金，并有自己特定的资金来源。在任何人开始衍生品交易之前，必须为该市场创建保险基金。保险基金的初始资金来自于独立承保人，承保人通过抵押代币来承担该衍生品市场保险基金的风险。然后，当该市场上发生交易后，根据该市场的清算行为，保险基金可能会增加或减少。下面以多头头寸的清算示例说明此过程。保险基金的增长

当平仓价格>破产价格，即头寸以高于破产价格被清算时，保险基金的金额将增长。

保险基金的金额增长保险基金的使用

相反的情况为，如果平仓价格<破产价格，将从保险基金中提取资金。

保险基金支付交易员保险基金的质押

与大多数交易所不同，Injective的保险基金是针对特定市场的。也就是说，没有公共的保险基金池，Injective上推出的每个衍生品市场都存在一个新的保险池。这样，保险池的风险承担就被分散到每个独立的市场中。当用户为衍生品市场承保时，他为该市场质押了资金，进而获得了该市场专用的保险池代币。这些保险池代币代表了保险基金的按比例划分的所有权。因此，随着保险基金从清算收益中增长，保险基金权益人将从其保险基金权益价值的增加中获利。通常，风险较高的市场往往具有较高的质押奖励率，以补偿用户承担的高风险。假设存在两个独立的保险基金。第一个保险基金用于BTC/USDT交易对，第二个保险基金用于SHIB/USDT交易对。相对来说，BTC的风险较小，SHIBA的风险会更高。所以，SHIBA上的质押权益奖励可能会更高，以补偿用户承担的较高风险。未来计划

社区拥有的保险基金是创建完全去中心化的交易协议的关键部分，我们欢迎您的参与！此文为原理概念性的介绍。未来，我们将发布操作指南，介绍如何在Injective上参与保险基金以及参与衍生品市场治理。

关于InjectiveProtocolInjectiveProtocol是全球首个Layer-2衍生品DEX，支持用户交易任何类型的衍生品，释放无边界去中心化金融的全部潜力。Injective已经获得众多机构的支持，包括全球顶尖的加密货币风险投资公司之一PanteraCapital，和领先的加密货币交易所Binance。

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