NFT:炒币氛围浓厚，交易规模猛增，韩国比特币为何再现大幅溢价？_Marvellex Classic

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交易所

败北「投机大国」，韩国泡菜溢价信号显现

韩国市场上，一边是比特币「泡菜溢价」的剧烈波动，一边是国内国外交易所的批量退出。

4月7日，韩国活跃交易所Upbit上，

BTC

价格一度高逾7.1万美元，「泡菜溢价」达23%，超出价值创下历史新高。泡菜溢价代表着韩国交易所比特币价格与其他全球交易所的现货汇率之间的差额，随后的几个小时，该溢价有所回落。

早在2017年至2018年，「泡菜溢价」就伴随着当时数字

货币

上涨行情而开始。上一轮牛市中，韩国参与炒币的人数呈现出了迅速飙升的态势。在2018年1月，

ETH

在韩国的溢价还曾到达过惊人的53%，标志着「泡菜溢价」的顶峰。

从当时的一组数据去看，作为一个经济体量远小于美国、中国、日本的国家，韩国在2018年第四季度的比特币交易量法币占比最高达到了50%，参与炒币人数达到了人口总数的10%。基于此，韩国曾一度被贴上「投机大国」的标签。

历史上的今天丨特斯拉与货讯通等合作在货物放行过程中使用区块链技术:2020年4月8日，货讯通与中远集团，上海国际港务集团（SIPG）以及新能源汽车巨头特斯拉（Tesla）合作，进行了区块链应用的试点项目。据悉，货讯通是香港东方海外集装箱运输公司的软件部门，其目标是使用其区块链应用程序来改变货物的放行流程。[2021/4/8 19:59:35]

在这一轮牛市中，韩国市场的热情依然不减。韩国当地媒体广泛使用着「CryptoBoom」(加密热潮)一词。2021年3月中旬的几天中，在CoinMarketCap数据上，韩国数字货币市场的交易量一度超过了该国股市的日平均交易量。

由于溢价过高，CoinMarketCap前段时间还将韩国多个交易所从该平台对比特币价格的计算中移除。平台官方称，在韩国交易所的价格稳定之后，再重新添加数据。

韩国加密市场正在发生着什么？

泡菜溢价的背后

韩国数字货币交易行业3月中旬的一项数据显示，交易所「UPbit」的综合市场指数，是2017年10月1日指数上市以来的近10倍。

历史上的今天丨印度最高法院支持央行的加密货币限制令:2019年5月12日，中国工商银行党委书记陈四清，党委副书记、行长谷澍一行到雄安新区考察。陈四清表示，工商银行将依托金融科技创新优势，充分运用人工智能、大数据、区块链等技术，积极参与雄安智能城市、数字城市建设，加强在产业、民生、政务等方面合作，全力服务雄安新区经济社会发展。

2018年5月12日，印度最高法院拒绝通过对印度储备银行（RBI）的临时禁令。上个月RBI下令银行和支付平台“立即停止向加密货币公司提供服务”，这一限制令出台就遭到了公众的强烈抗议，因为这一举动直接影响了众多加密货币公司和创业公司的利益。有11名来自各种加密相关企业的代表提出申诉，希望对RBI的命令发出临时禁令，以防止审判前的不公正情况。但这一申诉被驳回，据悉该案将于5月17日再次审判。[2020/5/12]

这代表着，韩国交易所上市的数字货币总市值近3年5个月以来增至10倍。

在韩国，交易所的二八格局尤为明显，目前日均交易量最高的交易平台为Upbit，其交易量约在Bithumb、Coinone、GoPax和Korbit等其他四家知名交易平台的3倍以上。有数据显示，近期，Upbit的巨量交易额更是直接在推升韩国市场的总交易额。

历史上的今天 | 前Mt.Gox首席执行官拒绝Brock Pierce重启交易所计划:2019年2月12日，Mt.Gox前任首席执行官Mark Karpeles就此前比特币基金会主席Brock Pierce欲为该交易所债权人制定交易所重启计划一事做出回应。Karpeles对Pierce重启交易所的合法性提出质疑。Pierce声称可以在一年内解决债权问题，而无需目前估计的3-5年。但Gox涉及许多复杂的法权结构，可能需要更多时间。Karpeles表示不相信所有债权人都会支持Pierce，所以可能只会导致更多的分歧。[2020/2/12]

根据统计，3月份，5家韩国交易所近期的总交易量约为138.9亿美元，远高于6家美国交易所同期的57.5亿美元。考虑人口基数，最近韩国市场的交易量已经达到全球较高水平。

当「泡菜溢价」再度高涨时，社区开始对这个信号进行解读。QuestCapital的首席执行官曲鸣为Blocklike解读了韩国市场的近况：

「现在的韩国市场的确非常热情，也出现了泡菜溢价。这是有一些原因的：第一，韩国交易所是不用

历史上的今天 | 首次完成基于区块链技术的债券交易:1. 2018年1月10日，瑞士政府成立区块链特别工作组，该组是由该国财政部长和经济与教育部长牵头组建，该区块链特别工作组将会和瑞士国家财政事务国务秘书处合作，重点关注ICO和其他区块链公司的法律指导问题。

2. 2018年1月10日，一名30岁左右的电脑技术人员因为涉嫌对于两家旅行社进行网络攻击并索要比特币作为赎金在香港被捕，面临14年有期徒刑。

3. 2018年1月10日，内布拉斯加州州参议员卡罗尔·布莱尔向内布拉斯加州立法机构提交了三项拟议法律，其中一项涉及将修改州内的法案，以期法案也能够适用于比特币；另外两项则是侧重于区块链技术应用。

4. 2018年1月10日，投资管理公司Lombard Odier完成基于区块链技术的债券交易，这在债券交易领域是历史性事件。[2019/1/10]

USDT

的，不可以通过USDT出入金，只能够使用韩元交易。这就导致了用户在韩国交易所中的钱实则很难转到其他地方去，同理，外国人想要赚这个溢价极为困难。」

「第二，在该国境内，法币渠道意味着能否得到政府支持以及能否触及真正的韩国

历史上的今天：2014年5月彭博社在其金融终端加入比特币价格行情:2014年5月，彭博社已通过其彭博专业服务终端，向用户提供比特币价格行情服务，以及追踪数字货币新闻和相关社会媒体的文章。彭博社表示，此举是响应客户的需求，帮助客户监控这个新兴市场，并提供更好的透明度，帮助促进创新。这项服务允许用户监视和记录Coinbase和Kraken的数据，此外，服务还将从超过10万个来源，追踪数字货币新闻和相关社会媒体的文章。[2018/5/2]

投资

者。境内交易所都有着合规要求，那么就必须支持法币交易所。这也是很多海外交易所设立『韩国站』，但最终沉默退出的主要原因之一。」

「第三，韩国马上就面临数字货币交税的问题了，法令正式下文的时间可能还要等，但收税的事情已经确定，这也给韩国市场带来了很大影响。」

对于当前的韩国市场，QuestCapital首席执行官曲鸣保持乐观态度，合规化趋势对韩国数字货币市场有益，他认为，真正有技术有能力本土化项目必然会凸显其价值。

自3月中旬以来，比特币兑法币交易占比在不断提升。

据Coinhills今日数据显示，当前比特币兑法币交易占比中美元占比为79.63，仍排名第一；韩元占比已高升至7.92%，排名第二；欧元占比为4.53%，排名第三；排名四五位的分别为日元、土耳其里拉。

面对「泡菜溢价」的争论，数字货币分析师JosephYoung也发推否认了韩国泡菜溢价预示着BTC价格见顶的说法。他认为，比特币和数字货币与2017年的情况不同。韩国的数字货币部门受到监管，法律即将生效，市场情绪比以前乐观。

「合规」与「封闭」：批量交易所退出

韩国监管趋严，已经走出了与日本极为类似的数字货币监管态势。

2021年，伴随着市场不断升高的数字货币热度，韩国监管

政策

不断加码。

2020年3月4日，韩国政府通过了关于合规交易所的《特金法》，包含数字货币交易所牌照制度。并规定将于2021年3月25执行，不符合规定的交易所将无法继续运营。另外，韩国还特别强调了「反」的细节，韩国金融服务委员会正在寻求法律修正案，强制要求数字资产服务提供商上报其客户的姓名。

同年10月，金融委颁布了《特金法》的相关具体执行细则，明确表示不允许韩国交易所与其他任何交易所共享流动性。该条细则成为了很多海外交易平台进入韩国市场的瓶颈。

在市场行业有所转折的2020年中，韩国仍是数字货币在亚洲地区的重要市场之一。总结韩国去年的数字货币监管进程，可以看到，韩国对发行央行数字货币的相关研究及跨国合作态度积极，并在数字货币发行和交易上监管逐步明确。

从监管机构来看，去年，韩国财政部、韩国金融服务委员会发布了相关的监管规则，多次提及反、税收等等，并致力于积极落实监管牌照。除了监管框架的明确，韩国政府也格外强调区块链技术应用，并给予相应补助。

到了今年，韩国炒币氛围浓厚，数字资产交易规模猛增。

与猛增的数字货币交易量相对应的是，逃税者的不断增加、数字资产被用于等非法活动的数量增加。

而韩国所遇到的这些问题，与亚洲其他国家所遇到问题与并无太大区别。

今年2月，

据公开信息，

韩国政府将从明年开始将通过投资数字资产产生的收入归类为其他收入，并将其按20％的税率征税，税收一事最终尘埃落定。

到了3月下旬，一项对数字货币申报和使用特定金融交易信息的修正案正式启用，韩国已于今年的3月25日实施「数字货币交易实名制」，涉及包括数字货币在内的数字资产的企业必须向政府机构报告其交易，遵守反规定，并敦促原有从业者于按规定时间完成申报。从2022年起，海外交易所也须义务申报。

基于政策的收紧，眼下众多韩国本土交易平台已经开始批量退出。根据韩媒的报道，韩国至少有10家数字货币交易所濒临倒闭，在交易实名制要求出台之后，许多交易所因需要满足要求而无法维持运营。

近期，韩国政府对非法数字货币活动已经采取行动。韩国金融服务委员会、财政部、司法部等监管机构的一项关于数字资产的会议中，当局称将严格打击与交易有关的非法活动，包括操纵市场价格、和使用数字资产逃税等。并暗示将加大监控数字货币交易的力度，以促进征收数字资产收益所得税。会议后导致了当天比特币「泡菜溢价」的下降。在3月底的这份修正案中，也明确要求行业内企业须彻查客户身份，并报告可疑交易。

据公开信息整理，韩国目前主要的数字货币交易所包括UPbit、Bithumb、Coinone和Korbit四家，这四家较早拿到在商业银行开账户权利的交易所。随着越来越多的投资人涌入市场，韩国数字货币也达成了这样的共识：韩国政府和商业银行，正在严格把控之后进入的交易所开户资格，这也成为了韩国非头部交易所经营时所面临的一大痛点。

QuestCapital首席执行官曲鸣认为，韩国的监管趋势与日本的情况极为类似，今后，交易所银行开户资格、相关牌照与政策监管仍将长期趋严。

另有分析显示，2021年一季度中，韩国投资者追涨杀跌的短期投资倾向更明显。在高波动的行情下，韩国交易所的BTC相较美国和中国交易所出现折价；在低波动的行情下，韩国交易所的BTC相较美国和中国更易出现溢价。

当下韩国市场的交易资产相对较集中，交易量前十的资产的总交易量占比达60%以上，韩国对拥有跨地区强共识的主流资产偏好性强，这与美国市场类似，但远高于中国市场。近期，

NFT

概念、支付和借贷等金融应用型币种、物流、人力资源等应用型币种更受市场追捧。

随着该国数字货币交易的合规程度的提升，韩国在交易所实名制与监管政策上或将成为亚洲另一个案例。在合规发展之下，「泡菜溢价」还能对市场带来哪些新的启示，仍需要我们长期观察。

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