APP:DeFi市场身份图鉴：领袖、黑客、开发者、机器人和散户_数字货币app平台

编者按：本文来自区块律动BlockBeats，Odaily星球日报经授权转载。最近DeFi用户总数激增到160万，DeFi协议中现在每天有大量的用户和社区成员活跃在discord、telegram和论坛上。但这些用户是谁呢？他们使用和支持特定协议的需求和动机是什么？

来源：DuneAnalyticsDeFi协议生态系统中大致有六个主要群体：协议领导者；清算者和套利者；协议的开发人员和构建人员；流动资金提供者；需求方的用户(例如，借款人、交易员、保费支付者)；黑客。对于一个协议来说，协调和平衡它们之间的激励以扩大规模，同时保持系统的安全是至关重要的。忽视任何一个因素最终都会导致系统性风险，并从增长曲线中脱离。这篇文章的主要目的是分解每个用户类型，描述一个简化的同理心图，希望这对产品开发人员有帮助。1.协议领导者

走上不断发展的去中心化之路，创始团队最终应该辞去作为唯一决策者的职务，实现所有权社区化。在实践中，它意味着授权的权利和工具，管理一个协议，以维护去中心化和保持增长和安全。

Aptos生态DeFi协议Thala Labs将推出原生AMM ThalaSwap:1月23日消息，Aptos生态DeFi协议 Thala Labs 宣布即将推出原生 AMM ThalaSwap，并将在未来几天公布启动计划、THL Token 经济学、路线图和即将推出的测试网等信息。

ThalaSwap旨在成为Aptos的核心流动性层，同时确保 Thala Labs 推出的超额抵押稳定币 MOD 在其 DeFi 生态系统中具有深度流动性。AMM 将支持三种不同类型的池：加权池、稳定池和流动性引导池（LBP）。ThalaSwap 上的池创建将是无需许可的，允许任何用户创建他们喜欢的多资产池。掉期费用虽然是固定的，但在不久的将来将成为可通过治理改变的参数。在发布时，所有 MOD 流动性及其相应的货币对都将在 ThalaSwap 上运行。[2023/1/23 11:26:54]

Source:来源:Aavenomics协议领导者是驱动协议更改的个人或实体，这些更改应该帮助协议修复其缺陷，并提出建议以扩大规模。他们的日常工作通常意味着制定提案，参与论坛和Discord的讨论和辩论，通过链上投票表达意见。没有统一的定义，但协议领导者应该不是直接的利益相关者(团队和投资者)，可以是协议间通用的，这就确保了一个公正的工作方法。主要的问题是：如何培养协议的宣传者，而不是投机者？让我们试着理解协议领导者的动机，简要分析治理激励模型，并界定改进的方法。动机

StarkWare构建的Layer2 DeFi基础设施CANVAS已上线测试网:9月29日消息，StarkWare构建的Layer2 DeFi基础设施CANVAS已上线测试网，主网将于90天后上线。[2022/9/29 22:40:08]

分解并抽象化非财务动机是很复杂的，为什么在协议y上促成协议x?相比之下，经济激励更为普遍，可以从一项协议继承到另一项协议。DeFi中的激励通常包括：(1)治理代币；(2)协议费用共享；(3)奖金。

代币通常通过空投、流动性挖矿或销售来分发。这种方法有助于扩大持有者的数量，并激励社区。然而，许多用户购买和挖掘代币的目的纯粹是投机，甚至是持有代币——以免费搭车。除了潜在的代币价格增长外，大多数治理模式不提供任何经济激励。此外，只有少数协议让持币者利益攸关，这可能会刺激经过深思熟虑的决策。

关于良好治理的参与，没有一个普遍接受的基准。事实上，大多数决策都是在论坛上做出的，考虑到大多数链上提案都没有争议，社区的链上参与就没有必要了。例如，MakerDAO的链上参与度相当低，但是，论坛活动在所有的市场周期中都非常活跃。现在让我们看看参与治理的动机是什么，激励模式是什么：有三个关键组成部分可能导致有效的协议治理：利益相关如果协议治理不当，治理参与者应该承担后果的财务风险。最好的例子有长期锁定(Curve)、罚没/支付保险基金(Aave)、稀释(MakerDAO、Aave)。注意：害怕失去不应该是唯一的动机因素;系统财务激励收入总是一个很好的衡量标准，某种程度上表明系统运行正确。因此，准确的治理应该以协议利润分享的形式得到奖励。注意：它不应该是唯一的激励因素，因为决策最终可能倾向于短期利润最大化;协议领导者奖励上述两种方法都很好，他们不承认积极的治理参与，也不把真正的贡献者和搭便车者分开。应该奖励在论坛和Discord上有价值的活动，以留住和吸引积极的治理贡献者。那么，我们能做些什么呢？一个急需的改善就在于承认积极参与的作用并抑制搭便车。目前已经有几个协议正在为论坛和Discord聊天的贡献者设计激励机制。这个过程最近被称为「治理挖矿」。这个概念已经被Maker，Balancer和Indexcoop社区引入。Balancer的「治理挖矿」提案代币持有者们已经愿意付钱了，怎么样，是不是很酷？还可以使用一些其他方法，以增加总体治理活动：元治理和DAO可组合性。现在已经有了指数和投票聚合器，允许从同一个地方参与不同的投票或一个元代币参与其他项目治理。包括指数或在投票聚合器上列出都可以增加链上参与度；允许使用流动性LP代币(例如Sushiswap)对提案进行投票；对那些在网上投票的人(例如Uma)实行Gas费退款；奖励「正确」的投票(例如Uma)；为协议家推出资助计划(例如，Compound，Yearn)。2.清算者和套利者

DeFi项目Kronos DAO被指控挪用客户资金后破产清算，投资者对其提起诉讼:7月12日消息，基于Klaytn的DeFi项目Kronos DAO涉嫌挪用80亿韩元客户资金，目前正在清算过程中，同时多数投资者正对其管理层提起诉讼。VEAT律师事务所于7月8日受理投资者的申请，要求对Kronos管理团队提起民事和刑事诉讼。

此前消息，Kronos DAO挪用用户在其vault质押的DAI投入Kairos Cash中，并亏损了600万枚DAI。Kronos DAO不仅没有对其投资者提前告知，并关闭Telegram等沟通渠道。（News 1）[2022/7/12 2:07:49]

这些参与者都是不露面的「神秘」市场参与者，他们的活动并不明显，但他们在健康的DeFi功能中起着至关重要的作用。DeFi的很大一部分是建立在基于抵押品的协议(MakerDAO、Aave、Compound)和DEXs(Uniswap、Balancer、Curve、Sushi)之上的，没有这些协议就无法运行。简而言之，当抵押品价值下降时，清算人仍保持有偿付能力，偿还系统债务，套利者将资产的价格与市场价格挂钩。

来源:https://keep3r.network/有时，套利和清算对市场的影响好坏参半，会造成无意的漏洞。稍后我们将在黑客部分讨论这些情况。3.协议、开发者和贡献者

DeFi资管平台Zapper披露旧版“Polygon Bridge”合约存在漏洞:官方消息，DeFi 资产管理平台 Zapper 发推称，在旧版“Polygon Bridge”智能合约中发现了一个漏洞，该漏洞允许攻击者窃取无限批准的资金， Zapper 表示已转移出旧版智能合约中的所有资金，并会尽快发布有关该事件的完整报告。Zapper 提醒用户若之前对“Polygon Bridge”无限批准，将会在 Zapper 上看到撤销的提示，若没有看到提示说明没有受该漏洞影响。 Zapper 称，当前的“Polygon Bridge”智能合约没有该漏洞，仅旧版“Polygon Bridge”受到影响。[2021/6/15 23:36:48]

开发者是DeFi和区块链市场的驱动力，这是创新和新用例的主要来源。今天，在DeFi领域中，大多数发明都是由开发者创造的，产品发布速度很快，也使得市场异常活跃。这种方法很符合硅谷精益创业(LeanStartup)的理念。你提出一个疯狂的想法，并通过市场直接验证它。在DeFi中，吸引开发者和应用构建或集成于协议之上具有十分重要的意义，因为它增强了网络效果和可组合性，这是行业增长的关键。可组合性的有效杠杆与关键指标(例如TVL和交易量)正相关。最好的例子是MakerDAO的DAI，Aave，Compound和Uniswap。因此，我们可以观察到在集成度与TVL/交易量直接的明确的相关性。来源：24hUniswapTrades%,byOrigination,cDAIholders,DAIholders,aDAIholders由于可组合性和公共功能，不太需要与其他项目合作，现在协议可以很容易地相互集成，增强了彼此的价值支撑。由于更深入的协议到协议协作，可组合性级别变得更高，该协作旨在最大程度地提高流动性利用率，杠杆率，协议目标的一致性。使所有利益相关者都能实现三赢局面。这种方法的一个很好的例子就是yearn.finace生态系统。黑客

欧易OKEx DeFi播报：DeFi总市值1037.50亿美元，欧易OKEx平台PERP领涨:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为1037.50亿美元，总锁仓量为581.10亿美元；

行情方面，今日DeFi代币普涨，欧易OKEx平台DeFi币种涨幅最大前三位分别是PERP、HDAO、JST；

截至19:00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2021/3/17 18:53:55]

不幸的是，去中心化和巨额利润也是要付出高昂代价的。新奇的用例，缺乏安全标准，闪电贷和区块链本身的特性使得系统的漏洞更加复杂，从而导致黑客/bug，并造成数百万美元的损失。2020年，平均每14.6天有1次DeFi黑客入侵事件。

来源：https://explore.duneanalytics.com/queries/1439#2469这个数据确实令人沮丧，但是有时候黑客可以为被攻击的协议乃至整个市场提供一个积极的长期影响。其中值得注意的例子是黑色星期四事件，此次事件可能是进一步影响到MakerDAO的优先事项的重要原因，包括加速增加新的抵押品和抵押品类型，以最大限度地分散和减少短缺事件风险。最终的结果是，这有助于提高TVL和MKR代币持有人的利润，更重要的是，使DAI更加强健。

在这点上，Immunefi提出了一个很好的解决方案，允许项目设置漏洞奖励，招募白帽测试漏洞，以换取回报。5.流动性提供者和有实际需求的用户

DeFi协议通常是一个双边市场，其中最突出的用户对是贷方-借方、LP-trader、保费支付方-保险资本提供方等。理论上，它意味着解决了先有鸡还是先有蛋的问题，然而，随着流动性挖矿的引入，LP的同理心地图变得更加明显。即使没有流动性挖矿，对于存款利率为负的现实世界来说，加密货币市场的平均年利率仍然非常具有吸引力。例如，如果设计一个目标APY高于Curvepools(对稳定币来说有20%以上的收益)的协议，那么在近期发布并获得大量资金并不是什么问题。一个糟糕的做法是在发布产品的同时进行流动性挖矿。由于产品/市场匹配或仅仅由于代币挖矿，几乎不可能准确地确定为什么协议数据在增长。迟早，APY会被正常化，如果价值支柱不起作用，协议用户流失率将会增加，重新获得用户将是非常困难的。流动性挖矿计划的领先DeFi协议，如Compound、Curve和Uniswap启动代币时，这些项目已经在市场中占有很重要的地位了。流动性挖矿无疑是DeFi最有效的增长秘诀，但你需要一些经过验证的东西来扩大规模。MechanismCapital提出了一个启动流动性挖矿计划的量化框架。观察TVL的前5个DeFi协议，5个项目中有3个没有流动性挖矿。这让我们再次认识到有机增长的重要性。增加协议的需求就有点棘手了。补贴这个用户群没有多大意义，因为它会增加借款/保费率，把对有机增长至关重要的实际目标用户推开。DeFi协议能成功捕获这些用户吗？有人可能会说TVL正在增加，所以一切都很好。然而，这是一个虚荣的测量标准，在这种情况下，它并不能在协议的微观层面上显示出准确的情况。例如，它通常不准确地应用于借贷协议，因为总借款减少了TVL。此外，还有一种情况是TVL能够增长仅仅是因为锁定资产的价格上涨。例如，让我们看一下借贷协议的每日真实增长率和每日总净借贷量：来源：https://explore.duneanalytics.com/dashboard/lending这并不是全面的数据。但可以肯定的是，这些指标的改进正是协议和DeFi市场的最终规模。最后的总结

区块链项目的社区不是同构的，这需要单独地接近每个项目的用户组。增长策略和激励措施应考虑到所有有关各方。如今在DeFi领域，大多数注意力都集中在LP身上，他们的贡献往往被过度激励。每个协议都必须亲自定义每个用户组的权重以及如何培养它们。最后留给大家思考的是，代币是一个前所未有的、高效的协调和激励工具。但是假设协议没有代币，你将如何协调社区，增长策略是什么？

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