GEN:一文了解AC新产品StableCredit：基于抵押型稳定币设计的存借贷协议_BitcoMine

编者按：本文来自不确定思维，作者：侠客张，星球日报经授权发布。早在8月，AC就提出了StableCredit的概念，我在文章YFI的星辰大海中有过简单介绍，本次AC发文，说明酝酿4个多月的想法要正式实施了。简单说StableCredit是一个基于抵押型稳定币设计的存借贷与AMM综合运用协议，思路借鉴了ARCx，抵押万物发债。举个例子说明：用户将价值100万的房子抵押给YFI，YFI给用户100万的稳定币贷款额度。这个稳定币贷款额度可以用来借出其他资产，比如一辆汽车。与此同时，协议会根据房子的投放收益来给用户分润。当房子价值上涨时，用户手里的借贷额度还可以向上浮动。这个模式跟Uniswap+Maker很类似。用当下的场景做类比的话，就是用户将ETH存进Uniswap做市，赚收益的同时，Uniswap还会给你一笔钱让你花。这是不是很爽？下文将对AC的文章做进一步解读：基本概念

AC文章开头，先介绍了几个基本概念，包括：抵押型稳定币，典型代表Maker的DAI借贷协议，典型代表Aave、Compound自动做市商，典型代表Uniswap、Sushi单边AMM，典型代表：DoDo、CoFiX利用率，可以理解为抵押率或清算线，是借贷类协议的核心数据这里可以单独说下利用率，AC支出当利用率为0%时，借1DAI就是1DAI，没有溢价。当利用率为90%时，借1DAI的成本要大于1DAI，就是借1DAI，可能实际得到0.98DAI，存在溢价。这个现象用AMM解释会非常清晰，当DAI和债务1:1添加到50:50的AMM池时，对债务的需求越多，交易滑点就越高，这也就解释了溢价的存在。稳定币信贷

HarvestFinance项目Discord服务器已被入侵:金色财经报道，据CertiK监测，Harvest Finance项目Discord服务器已被入侵，黑客发布了网络钓鱼链接。在团队重获其服务器的控制权之前，请勿点击任何链接。[2023/4/24 14:22:52]

StableCredit是一个结合了代币化债务稳定币、借贷、AMM和单边AMM的协议，以创建一个完全去中心化的借贷协议。

用户可以提供任何资产并创建名为StableCreditUSD的代币化信用。具体创建流程如下：提供一定金额的USDC调用USDC价格预言机，确定1个USDC的美元价值协议铸造相应美元价值的StableCreditUSD将USDC和StableCreditUSD按照50：50的比例提供到AMM该协议计算系统利用率，最高可达75%所提供的USDC的利用率以StableCreditUSD的形式计算此时，用户得到的StableCreditUSD就是”借贷信用”。可以用它来借贷通过AMM抵押的其他资产。所以如果有其他用户提供LINK作为抵押，你可以通过“卖出“借贷信用来借贷LINK。当你想还债的时候，你可以把LINK“卖“回去换成StableCreditUSD，还清债务，然后收到你的USDC。实际案例

ETC全网算力突破60TH/s，续创历史新高:9月14日消息，据2Miners数据显示，当前ETC全网算力为61.14TH/s，续创历史新高。[2022/9/14 13:28:57]

下面举几个具体实例来说明这个过程：用户A提供1000DAI进行借款：1、将1000DAI存入StableCredit协议2、系统调用预言机查询DAI价值1020USD3、系统铸造1020个USD4、系统将用户A的1000DAI和1020USD添加到AMM5、系统计算利用率，最高为75%6、系统为用户A提供75%额度的借贷信用，即1020*0.75=765StableCreditUSD此时用户A提供了1000DAI，得到765个StableCreditUSD。用户B提供2个ETH进行借款：1、将2ETH存入StableCredit协议2、系统调用预言机查询ETH价值1400USD3、系统铸造1400个USD4、系统将用户B的2ETH和1400USD添加到AMM5、系统计算利用率，最高为75%6、系统为用户B提供75%额度的借贷信用，即1400*0.75=1050StableCreditUSD此时用户B提供了2ETH，得到1050个StableCreditUSD。同理，有用户C提供了1个WBTC，得到26000个StableCreditUSD；用户D提供了1个YFI，得到了23000个StableCreditUSD，等等…此时系统中存在多个借贷AMM池：DAI:StableCreditUSDETH:StableCreditUSDYFI:StableCreditUSDWBTC:StableCreditUSD其他各类用户添加的抵押资产池用户A想借出1个ETH，于是他将525个StableCreditUSD提供给AMM，得到1个ETH。用户币想借出500DAI，他将510个StableCreditUSD提供给AMM，得到500个DAI。他们想要赎回本金时，是需要向提供偿还对应借出资产即可从LP中提取本金。当提取本金时，系统会烧毁对应数量的StableCreditUSD。比如，用户A赎回1000DAI，此时系统会调用预言机价格，假设此时价格仍为1020USD，协议将烧毁对应数量的StableCreditUSD，以保证整个借贷资产的平衡。这个赎回并烧毁StableCreditUSD的过程，AC文章中并没有提，是我个人的猜测和判断。主要依据是EMN当时的设计，也是铸造信贷和销毁信贷，遗憾的是当时被黑客利用导致项目没有继续。StableCredit的优势

A股开盘：深证区块链50指数下跌0.42%:金色财经消息，A股开盘，上证指数报3183.95点，开盘下跌0.08%，深证成指报11667.05点，开盘下跌0.3%，深证区块链50指数报2785.74点，开盘下跌0.42%。区块链板块开盘下跌0.1%，数字货币板块开盘下跌0.36%。[2022/9/5 13:09:04]

StableCredit的设计充分利用了代币化债务、借贷、AMM的特点，相对单独存在AMM和借贷协议具有很多优势：首先，系统的借贷利率实际是根据需求自动平衡的，用户需求多的借出资产，在偿还时会支付更高的利息。原理是需求多资产，在AMM中被卖出更多，用户在偿还借贷购买对应资产时，会支付更多的StableCreditUSD。StableCreditUSD类似于Uniswap的ETH，是AMM全部池交易的中间介质，这就让借贷信用可以享受交易手续费，间接的实现了资产提供者收取利息。即借贷用户支付的交易手续费和交易滑点等溢价，间接的提供给了代币提供者。如果用户只提供代币而不进行借贷，会一直积累整个系统的借贷溢价，也就实现了存款收益。这种方式还实现了非常优美的借贷最大化利用率，像AAVE这些借贷协议，一旦用户的抵押率达到红线便会被清算。StableCredit的模式基本不存在被清算风险，只有相对的整体系统风险，即利用率。举例来说：用户A存入的1000DAI，得到765个StableCreditUSD。之后他全部用于借出ETH，根据之前的案例，计算得出可借765/700=1.09个ETH假设经过1个月，ETH价格上涨至1000，用户偿还1.09个ETH，会得到1.09*1000=1090StableCreditUSD。此时用户偿还765StableCreditUSD，可赎回1000DAI。经过以上过程，我们发现用户最初抵押了1000DAI，得到了75%的购买力，然后他购买了ETH，享受了ETH价格上涨的红利，当他结清头寸时，最终收回本金1000DAI，同时还结余1090-765=325USD。但其实我这个案例有些过于理想，在真实的系统运行环境中，由于套利者的存在，StableCreditUSD与各类资产的汇率会实时的通过AMM交易进行调整，因此在抵押和赎回过程中，不可能是按照原比例兑换。以上的一些内容纯粹是我个人根据一些零散信息拼凑后的猜想，具体StableCredit的运作模式，还要等系统正式上线后再来详细验证。但不难想象，这样的一种设计，绝对能释放更多的购买力，吸收更多的流动性。写在最后

数字藏品周指数本周大幅下跌59.0点:金色财经报道，据同伴客数据显示，上周（2022年7月11日-7月17日）国际周指数上涨3.07点至21.1点，国内周指数大幅下跌152.3点至93.9点，数字藏品综合价值周指数大幅下跌59.0点至50.2点。

备注：数字藏品综合价值指数是对国际及国内当月市场热度最高的数字艺术品项目市场总销售规模的综合反映，以2021年11月份销售额的30分之7为基数，指数基值为100。该指数由同伴客数据与链境Labs联合研发。[2022/7/18 2:20:51]

之前文章中我也有说，StableCredit的设计，是YFI整个战船中非常关键的一环，它为整个金融帝国提供了一个吸收流动性的接口，最终可能发展成为流动性黑洞。通过大量的吸收存款，叠加yearn的智能理财服务，yearn的愿景正在一步一步实现。简单说，YFI的愿景是要让“收益最大化”。AC的初心一句话概括，“获得持续安全稳定便捷的最大化收益”。

Arbitrum宣布将暂停奥德赛活动，暂定于Nitro发布后恢复:6月29日消息，Arbitrum宣布暂停Odyssey活动，为确保Arbitrum One上的用户获得更好的体验，暂定将在其基于以太坊测试网的Nitro开发网络正式发布后，重启Odyssey活动。[2022/6/29 1:40:00]

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