BTC:浅析：Layer2的价值捕获_比特币

以太坊2.0「Phase0信标链」正式于北京时间12月1日晚8点启动创世区块，数十倍的扩容愿景正式拉开序幕。以太坊主旨是解决比特币网络的弊端，打造一个安全、易于使用的分布式网络，受一套共识机制约束，并为数十亿人使用。DeFi成为以太坊网络最突出的类别，巨大流量暴露出其与生俱来的缺点，可扩展性问题、缺乏隐私的问题以及许多其他诸多的限制。理论上，以太坊2.0能有效克服上述这些功能不足的问题，但面对「ETH+DeFi」市值近800亿美金的经济体面前，大升级背后仍有重重迷雾，加上确切时间表未曾发布，以太坊2.0理想状态将需要很长的时间来实现。以太坊的Layer2核心技术包括侧链、状态通道、Plasma和十倍协议等。

下文将从价值捕获的角度来观察上述技术及生态的Layer2协议。Layer2扩容基本思路：

“Layer2的价值判断来自于其运行协议交互的代币数量以及是否存在外部证明其价值的生态。”Layer1扩容方案是在链上实现底层链的性能升级，为了降低Layer1的负载量，Layer2扩容方案将计算及支付过程移到链下实现只存入结果，有效避免网络拥堵以及gas费用较高的情况，达到顺畅的交易体验。只有底层链足够安全，其所在链的存储价值才能得到增长。资产存储，价格上升，算力加入，安全提高，更多资产存储，这是一个好的循环。Layer2做到了高效率和低成本，同时接收了Layer1的信任，从而获得价值传递。

yearn.finance创始人：Curve分叉项目Swerve的设计很明智:yearn.finance创始人Andre Cronje发推称，Curve分叉项目Swerve的设计非常有趣。

1. Curve代码具有版权；

2. Curve池部署在链上；

3. ETH上的代理模式允许将存储与执行分开。

Swerve所做的是添加了一个代理模式，所以执行的是版权Curve合约，但存储是在Swerve。这遵守版权，但也允许一个完整的功能分叉。从法律和技术的角度来看，这确实是明智之举。

据此前报道，9月5日，Curve分叉项目Swerve发推宣布项目正式上线并启动流动性挖矿。用户将资金存入Swerve资金池，并质押 swUSD（LP代币），即可开始赚取SWRV。此外，Swerve将不采用Y代币，而仅使用底层资产，支持DAI、USDC、USDT和TUSD。Swerve表示这将会为交易、充值和提现减少2至4倍的Gas费用。与Curve一样，Swerve采用公平代币分配，没有预挖和私募，完全由社区拥有。Swerve允许用户向Swerve提供流动性获得ySWRV代币，然后将其抵押到入SwerveDAO中可赚取SWRV代币。[2020/9/5]

跨链价值捕获——侧链协议

“协议本身其实不具备价值，而协议本身的原生代币才是价值捕获。”侧链由一组验证者，把一条链的最新状态提交给一个智能合约，如此推进的一类系统。

观点：牛市期间逢低买入可能是明智且有利可图的交易策略:在牛市期间，比特币为交易员提供了主要的机会，他们可以利用“逢低买入（buy the dip）”策略，以较低的价格进入头寸，从而快速获利。

“逢低买入”是交易员和投资者的一种流行策略，尤其是在加密货币领域，尤其是针对比特币交易。随着比特币即将迎来另一轮牛市行情的开始，基于此前2017年的真正牛市，在当前市场条件下，逢低买入可能是非常明智且有利可图的交易策略。

在不到一个月的时间里，比特币价格从跌至9000美元，再反弹至近12000美元，社区认为确实存在一个持续的牛市，这使得该策略特别有效。即使是从相对较短的几周时间和明显的看涨趋势来看，BTC也曾短暂下跌过几次，然后继续走高。如图所示，在几次跳水事件中，比特币在几个小时甚至几分钟内跌幅达15%，这些事件提供了以较低价格积累更多代币的机会。当然，当人们真正看到比特币在几分钟内从1.2万美元跌至1.05万美元下方时，克服内在恐惧并按下“购买”按钮并不那么简单。正如分析师Chris Dunn最近断言，这正是成功交易者与不那么成功的交易者的区别。（Cryptopotato）[2020/8/9]

最初的主链无法将价值转移出链外，侧链通过双向锚定的方式，实现主链与侧链技术构建的协议进行双向挂钩“技术模型无法追踪价值。”根链是建立在比特币区块链上的智能合约分布式平台。它的目的是为比特币网络增加价值和功能。根链没有原生代币，但使用了一种可可转换为比特币的根币作为智能合约的“燃料”，和比特币一起“联合挖矿”。另外根链有一个叫“联邦”的公证性质的组织，是由根链开发人员、矿工、社区著名人士、交易所……等等挑选出来的人组成的一个监管转移到根链平台上的比特币的安全性的联盟。根链技术创新，某种层面上，根链使用了比特币作为原生代币，获得用户基础。并开启联合挖矿，挖取的同样为比特币。这是一种全新的技术，但由于外部生态无法控制被锁定的比特币，其技术模型无法追踪到价值。BTC-Relay旨在把以太坊网络与比特币网络以一种安全去中心化的方式连接起来。因为其外部生态参与度不高，并未形成规模，其价值捕获模型与根链大同小异。2.2Cosmos“交易过程中产生可以收益的代币资产。”侧链最具代表性的Cosmos：一个能够以去中心化方式相互通信的区块链网络。Cosmos在其他链进行交易，并收取手续费。Cosmos通过一系列开源工具实现这个愿景，Tendermint、CosmosSDK和IBC等，旨在让人们快速构建自定义、安全、可扩展和可互操作的区块链应用。ATOM的价值捕获是在交易过程中产生可以收益的代币资产，但Cosmos团队表示，不期望其原生代币在生态中担任货币流通。有着相同价值架构的还有Polkadot、Aion等。Polkadot为其支链提供了共识安全，并收取费用。Aion它的目标是成为区块链上的连接协议，就像互联网时代的TCP/IP协议一样，为不同的区块链网络提供连接服务，整合数据和价值。总结：利用侧链协议构建网络的原生代币很难成为货币流通，跨链本身不能产生价值，而存在的唯一目的就是抵御抵御链上51%的攻击。所以从这点来看，侧链的未来发展无法长远。不过利用其侧链的技术团队将Web3堆栈技术不断探索及创新，或许会有新的转变。Layer2的价值捕获：

声音 | 美参议院银行委员会副主席：支付公司退出Libra项目的举动很明智:美国参议院银行、住房和城市事务委员会副主席Sherrod Brown就部分合作伙伴从Libra项目中撤出一事表示：“大型支付公司避免让Facebook的私有全球货币合法化的举动很明智。Facebook太大、太强，金融公司帮助它垄断我们的经济基础设施是不合理的。我相信其他人会看到避免这种考虑不周的做法是明智的。”注：Sherrod Brown本周曾联合另一名议员Brian Schatz致信Mastercard、VISA和Stripe三家公司，敦促他们重新考虑与Facebook Libra加密货币项目的合作。这三家公司今日均已从Libra项目中退出。（纽约时报）[2019/10/12]

3.1状态通道协议“协议除开原生代币产生价值之外，其外部生态也能证明其价值捕获。”状态通道本质上是通过在不同用户之间或用户和服务之间建立一个双向通道，为不同实体之间提供状态维护服务。它允许把区块链上的许多操作在链外进行管理，等完成链外操作后多方签名确认后，才将最终结果上链。

闪电网络是工作在区块链上的第二层支付协议。目的是使状态通道更加安全地进行链下交易。当状态通道开启交易时，参与者必须在支付通道中放入一些代币进行托管，其中有存储价值实现的可能。当关闭通道时，状态通道oracle从其中一个通道参与者接收到有效的状态更新时，它将进入挑战期，在此期间另一个通道参与者可以提交更高序列号的状态更新。在挑战周期结束之后，具有最高序列号的有效状态更新被接受为最终状态。这就代表着状态通道具有关于用户交易状态和网络层面治理的外部状态。虽然这些状态是协议外部状态，但是它们是没有价值的状态。也没有标准为此进行价值衡量。CelerNetwork旨在构建一个交易快速的区块链应用平台，解决大规模商用的技术项目。其成立的Token经济体系—cEconormy中一共有4种类型的参与者：终端用户、网络流动性资金供应商和支付服务提供商和状态守卫者。我们来通过其模型抓取价值：OSP提供高速安全的状态支付通道收取交易手续费；NLB将闲散资金锁定在Celer网络中一定时间来赚取CELR奖励和利息，目的是为了让系统提供足够的流动性资金，维持运营；SG只负责托管。CELRToken作为原生代币，可用于流动性资金借贷防欺诈债券的抵押金、支付通道注册费的支付媒介、交易手续费以及其他可能的服务费。同种模型还包括雷电网络RaidenNetwork、LiquidityNetwork、Connext等，经济模型合理，但局限性在于状态通道本身技术发展问题，无法投入大规模的商用中。总结：状态通道协议和闪电网络协议提供对即时到账和大规模并发需求的支持，但使用其协议需要高额的交易费用与资产锁定，难以适用于小额高频交易需求，且存在中心化趋势及风险。相反，其无法衡量的外部存储状态或在长远的发展中，更有可能实现价值捕获。3.2Plasma协议“合理的经济模型本身存在价值，技术达到，将形成完美的价值捕获。”Plasma协议，可以理解为是一套框架，它为各种不同的项目实际项目提供链下解决方案。

声音 | Peter Morrison：Ripple将未决证券诉讼转移到联邦法院是明智的:据CCN 报道，本周，Ripple实验室的法律团队将一桩与XRP (Ripple区块链的本地加密货币)的监管性质有关的未决证券诉讼转移到联邦法院。

对此，世达律师事务所诉讼合伙人Peter Morrison强调，由于争议金额超过500万美元，且由100多名成员提起，Ripple 实验室可以合法地将诉讼移至联邦法院，这一举动是明智的。[2018/11/12]

Plasma也被称为“链中链”。任何人都可以在底层区块链之上创建不同的Plasma支持不同的业务需求，例如分布式交易所、社交网络、游戏等。当在Plasma协议发生交易，以太坊作为主链将资产锁定，随即转移到Plasma链上。所有的交易将在链下进行，不仅结算迅速，而且手续费低廉。为了防止被人恶意篡改账本，用户可以提交之前每次交易的凭证到以太坊网络上，Plasma协议利用其安全机制将资产原路退回，包括存入的部分或全部押金。Plasma协议不仅规定了子链中的一些基本的状态转换规则，也记录了子链中的状态。在这个过程中，用户完全不需要和主链交互，可以完全脱离主链，在子链上进行交易。MaticNetwork是一个建立在以太坊之上的POS+Plasma混合侧链，可支持开发者广泛分散金融应用的多种协议，并对其的发展与推广做出技术支持的包容性平台。MaticNetwork应用Plasma框架和分散的Proof-of-Stake验证器确保资产安全性，实现规模化。在其链上进行交易，其利用权益证明执行共识，参与者需质押Matic代币才有资格担任验证者，交易费用以MATIC代币支付。原生代币以及链上存储功能得以实现。MaticNetwork在其生态系统中提供分离式抵押机制，即在节点收取的交易费中保留一定比例的资金，这与区块奖励无关，是额外为开发人员准备，目的是支持改善MaticNetwork生态系统中的DApp项目。这一举措让Matic具有良好的生态基础，将会有越来越多的参与，也意味着外部生态将证明其价值。与其相似的网络OMGNetwork也是利用Plasma协议构建的网络。不过其当前的网络依赖于一组固定的验证者。总结：存储价值、外部存储状态以及原生代币价值的实现形成了合理的经济模型，适用于大规模的商用中，如果技术达到，将实现全球性的价值捕获。3.3十倍协议“外部生态规模也对价值捕获造成一定影响。”十倍协议作为一项新型扩容方案，它用于安全地维持一个链下状态机，同时能在链上读取其状态。

金色财经现场报道 陈磊：ICO禁令明智 不适合中国投资环境:金色财经现场报道，迅雷集团首席执行官、网心科技首席执行官说陈磊：“曾多次劝很多的企业千万不要ICO。因为炒作的结果一定是炒家赚钱，用户受伤害，企业背锅；并且，一旦ICO了这个项目的命运就不掌握在你手里了，我真的见过有一些做项目的人，他其实真的想做事，最后他的项目变成了空气币，因为投资人套现通过割韭菜完成，最后一地鸡毛，用户对你没有信任怎么做项目。所以ICO我们国家命令禁止是非常明智，至少在中国投资环境不适合。”[2018/5/26]

在十倍协议里进行交易，首先你在链上锁定资产，在链下将交易通过P2P网络广播给验证者，这些验证者可以通过一个去中心化的文件系统，去下载应用的本身。如果在交易过后有人质疑结果，质疑的用户可以发起挑战，挑战的过程中可以放进一部分抵押金，双方都把抵押金放进去之后，链上的治理者将进行投票，每一个验证者将看到交易情况，最终按照得票数胜的一方瓜分押金。尽管十倍协议可以抵押资产，具有价值存储的功能，但是，投票机制并不完全代表结果的正确性，如果一个人超过50%经济体，他将能够攻击这个系统，参与者将对其失去信心。该采取什么样的机制杜绝此类情况发生，又将如何激励验证者的参与，成了十倍协议迫切解决的漏洞。云斗龙是一款区块链战斗类游戏，玩家可以用以太坊买卖交易小龙，每个小龙都有自己的特性，且外观或呆萌可爱或酷炫拉风，每条小龙都有着独特的数字收藏价值。云斗龙竞技场的战斗类操作皆在链上运行，理论上每天可执行无限场次的战斗，但具体要看用户活跃度及游戏产品设计。在游戏推出初期，游戏玩法不可持续、价值无法保持、先入玩家拥有过度先发优势、后入玩家产生明显无力感的弊端显现。尽管不断迭代，但加密猫在前，发展瓶颈亟待突破。总结：在协议里，用户作为直接参与者，作为其生态的底层基础是至关重要的一环。良好的客户基础构建了良好的生态，用户活跃是检验价值最直接的方式。十倍协议面临片面化以及初期化阶段，与上述三种协议相比，其具有的价值动力还远远不够。3.40X协议“开源生态造就价值未来，外部生态实现价值捕获。”0X协议是基于以太坊链上进行分散交易的开放协议，致力于成为链上的基本模块，充当各种DAPP的共享基础设施。简单说就是为链上各种代币间的去中心化交易提供底层协议支持。其核心点在于中继器，0x协议允许任何人都可以构建中继方，由relayer中继方在链下展示和管理订单，用户查找并完成订单后在以太坊区块链上结算，这就是所谓的“链下交易链上结算”。每促成一笔交易，relayer就可以收取一笔交易费，用户是不用将资产充值到交易所账户。0x协议不具备存储代币价值的功能，但是在合约交易中，0x协议根据用户留下的浏览痕迹及大数据分析，在系统里保存了用户偏好和网络治理的外部状态，这些状态本身是没有价值的，也没有标准为此进行价值衡量。0x协议具有高度自治的社区生态。拥有其原生代币可以进行投票，参与者将获得协议的治理权。这也就赋予了协议内原生代币的价值，通过其外部生态实现了价值捕获。同类价值捕获的协议还有KyberNetwork(KNC)和Loopring路印协议，定位的是去中心化交易所。目前0x协议的总市值也在4亿美金左右，期待0X协议的后续发展。Layer2理想价值捕获模型：

价值存储：智能合约平台应该具有价值存储的功能，并能捕获生态中的价值，这样才能为整个生态提供安全的保证。原生代币：加密资产的投资者实际上并不是投资于协议，而是投资于能够让某种协议运作起来所需要稀缺资产。外部生态：指具有存储价值或高度自治的社区生态可从外部证明其价值。经济模型：合理的经济模型本身具有价值，虽然目前市场无法进行测定，但技术突破，一旦实现，将很好地实现全球的价值捕获。小结

Layer2扩容是为了解决当下以太坊网络瓶颈而诞生，虽是应急之举，但随之区块链金融不断发展，全球经济积聚，就算「以太坊2.0」真的实现，在企业解决方案里，Layer2用其高速的处理速度，赢得了市场的份额并获得投资价值。良好的分层架构模型也被认可。尽管不需要进行抵御动作，但是通过他们所保存状态价值创造的网络效应才是真正的价值捕获。

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