TOKEN:CEX保卫战：DeFi咄咄逼人，中心化交易所“慌”了吗？_TOKE

文|Nancy编辑|Tong出品|PANews伴随着热火朝天的农民种田潮，DeFi这趟高速列车正以惊人的速度向CeFi逼近。其中，借着流动性挖矿的东风，以及自动做市商这一神兵利器的DEX异军突起，让加密市场的交易赛道充满了变数。或许，连站在加密圈食物链顶端的掠食者CEX，也都未能预料到这场突如其来的争夺赛。尽管现阶段的DEX数量仍只有CEX的十分之一，24小时交易量也只有CEX的百分之一，但从CEX忙不迭上线DeFi代币，且纷纷推出自家DeFi产品来看，CEX已然动了其奶酪，中心化交易所垄断的市场格局正在被冲击和颠覆。狭路相逢勇者胜。一场交易赛道的战事悄然拉开序幕，摩拳擦掌的DEX能否成功突围？强大成熟的CEX又能否保住“铁王座”？DEX来势汹汹，中心化交易所C位不稳？

经过两年的锤炼，DeFi仅在半年多内发展成为加密市场中一股不容忽视的力量。虽然起步较晚的DeFi，发展速度与规模不容小觑。DeBank数据显示，自今年以来，DeFi协议的总锁仓量涨了近13.2倍，项目总市值涨了近8.2倍。

谷燕西：欧央行行长拉贾德观点高度利好比特币:针对“欧洲央行行长拉加德对比特币需要监管的观点”，谷燕西表示，拉加德的这个观点高度利好比特币。如果全球的监管按照她建议的一个思路，即从G7到G20，然后再到更大的范围，那么就是全球的主要金融监管对比特币作为可交易资产的认可。比特币因此就会在各地在满足监管要求的前提下进行交易。机构甚至政府的资金就可以投到比特币当中。比特币的市值因此就会大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

虽然近日加密市场整体开启普跌模式后，DeFi市场也未能幸免，不少代币几乎腰斩，但其部分备受瞩目项目的表现仍让一众加密货币在其面前黯然失色。不仅是DeFi板块带来的超高回报率让很多投资者为之“折腰”，其爆发的潜力更是让VC青睐有加。例如，DeFiPluse平台上列出的34家去中心化金融公司已经从100多家风险投资基金中募集到超过5亿美元的资金，其中不乏PolychainCapital、A16z、ParadigmCapital、1Confirmation等知名风投的身影。而这些仅是DeFiPluse上列出的DeFi项目，仍有不少项目融资尚未统计其中，由此可以看出DeFi的长期价值被资本深受认可。当然，来自社区的力量更是成为推动着DeFi发展的重要一极。尽管从诞生到现在，DeFi一直被认为是手握改变未来金融形态之刃的颠覆者，但其突然爆发是让CEX都始料未及的。也正是在这波热潮中，DEX逐渐在交易所格局中占据一席之地。ICOAnalytics统计数据显示，今年8月加密交易所的平均网站流量较上月出现大幅上升，平均网站流量环比增加约26%。其中，币安、Coinbase、火币、Kraken等交易所涨幅均超过30%。值得一提的是，在统计的前20最受欢迎的加密交易所中，去中心化交易所Uniswap环比激增165%，位列第12位，这是DEX首次进入前20名。

谷燕西：区块链技术使得数字资产开始进行全球流动:9月9日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《数字资产的全球流动已经开始》称，区块链技术的出现让我们可以把各种类型的资产通证化，在二级市场中进行交易流通。基于区块链技术的金融服务可以在全球范围内获得。在其之上可以采用数字货币进行直接的数字资产交易。它支持点对点之间的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于这些基本特点，目前的更多的资产种类可以通过通证化的方式在全球范围内交易流通。资产的跨境交易流通机制远优于现有的机制。而且这样的流通方式现在全球范围内已经开始。[2020/9/9]

来源：ICOAnalytics与此同时，TheBlock也指出，8月份DEX交易量超过110亿美元。DEX现货交易量与CEX交易量的比率连续一个月上升，在8月份超过6％，该比例在7月份只有3.95％。虽然高速成长的DEX一时半会儿很难真正撼动CEX这颗大树，但DEX对其活跃度和交易量的冲击是显而易见的。在DeFi热潮初期，从加密市场的游刃有余到DeFi生态的应接不暇，中心化交易所们化陷入了被牵着鼻子走的境地，只能跟随DEX的节奏开设DeFi专区，无审核上线热门项目，只为满足用户的交易需求。更甚至有些平台在未经过项目方同意的情况下，为了流量将一些DeFi项目“强上”。如此被动的场面，是这些中心化交易所不曾有过的。而DEX和CEX这两种不同的业务模式也让加密市场产生了两极分化，新兴派忙着在DEX中捡钱，古典派只能在CEX中接盘。面对这种情形，不少新兴派玩家调侃道，“去CEX接盘，估计这辈子都解不了套。”不可否认的一个事实是，DEX正赢得越来越多的投资者青睐。对于CEX，尤其是小型的中心化交易所而言，未来将会越来越难生存。流量保卫战：从被动上币到主动强推“挖矿”

谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]

当玩家正大量从CEX中提币，疯狂为DeFi“输血”时，加密市场却迎来大幅下跌，随之而来的是CEX延迟或限制提币。一时间，“CEX用数据砸盘反击DeFi”的猜测不胫而走。虽然这仅是揣测，且不少中心化交易所也都予以否认，但现实却是以ETH等为首的代币确实正在不断流出。例如ETH，CryptoQuant数据显示，近期CEX的ETH流出量正在不断攀升，其中9月7日交易所提款转账总数高达72642ETH。

声音 | 谷燕西：Libra未来非常可能的调整就是基于单一法币首先推出:1月4日消息，CBX研究院院长谷燕西今日在社群中针对Libra发表了三个观点：1.Libra一开始就将项目目标变得过大，这是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra从一开始概念酝酿，就一直在不停地调整。现在依然在调整的过程中。未来非常可能的调整就是基于单一法币首先推出，但同时会在技术底层方面支持发行基于其它法币的数字稳定币；3.作为一个技术底层，Libra区块链的推出不会有什么障碍。[2020/1/4]

CryptoQuant：中心化交易所ETH流入出情况；中心化交易所ETH转出量随后，一场“提币运动”开始在各大社交平台传播。谈到“提币运动”，可追溯到2014年“门头沟”事件出现后引发的“密钥证明运动”，该运动得到广泛声援，其初衷是为保证资金安全，号召用户自己掌握私钥。此后，几乎每年都会出现提币运动，但都未取得多大成效。与以往不同，虽然目前DeFi引发的“提币运动”看似形式大于内容，但DEX已凭借着自己掌握钱包与私钥、无需做繁琐的KYC等优势占据了一定的市场份额，且不少投资者都对其推崇备至，这也使得CEX有点“坐立难安”了。但就目前而言，DeFi技术和资金的高门槛、网络拥堵、高额手续费、安全等问题也使其难以较快走向大众。与此同时，DeFi疯狂之下乱象丛生，如项目跑路、创始人套现砸盘等现象，也使得DEX大规模普及任重道远。与其一味迎合，不如改变自己。趁着DeFi势头有所放缓，币安、火币、OKEx等各大中心化交易所纷纷推出自家平台币的流动性挖矿，且展开自有公链支持DeFi的定位。然而，这种玩法本质上与IE0不无区别。IE0的玩法是锁仓平台币后，投资者用平台币参与项目投资，而交易所的挖矿玩法也是锁仓平台币，用挖矿的模式按照比例分发新代币，说到底这还是一种打新行为。对于DEX而言，只是提供了一个低门槛、无Gas费用、滑点低的参与方式，让更多的普通大众可以参与进来。另外，随着交易所的流动性挖矿频率加快，其是否会如以往IEO一般高开低走，项目质量下滑，还值得商榷。而外界对这种锁仓挖矿的看法也褒贬不一。PrimitiveVentures创始合伙人Doveywan评价道，这是个无本万利的生意。中心化交易所上做“挖矿”的项目，可能有点本末倒置了，因为流动性挖矿对于项目来说是冷启动流动性，想要拿中心化交易所的流动性那估计有点“天真”了。而微博知名KOL超级君认为，DeFi挖矿盈利在于门槛，门槛越高潜在利润越丰厚。交易所的DeFi挖矿门槛低，其利润也就相对薄弱了。值得一提的是，大火的DeFi也曾带来了局部的牛市。在DeFi光环的加持下，CEX这种面向大众的打新玩法，能否如2019年的IEO玩法为低迷行情注入一剂强心针？OKExResearch首席研究员William告诉PANews，各大交易所推出的锁仓挖矿的模式或将引领下一波行情发展。他解释道，锁仓挖矿实际上是以前的“锁仓”+“空投”，是交易所真金白银地砸钱，用户当然会趋之若鹜。相比于DeFi的“流动性挖矿”让二级市场用户接盘，这种做法更有利于市场的健康发展，但能给DeFi的“流动性挖矿”续命多久，还有待市场观察，因为DeFi的“流动性挖矿”，本身就没有可持续性。是互补而非取代，用户诉求是竞争的不二法门

CEX.IO交易平台比特币价格突破17000美元大关:据伦敦比特币交易平台CEX.IO，比特币触及17000美元关口，日内涨幅扩大至25%，续刷历史新高。[2017/12/8]

尽管DEX与CEX掐得不亦乐乎，但高速发展下两者皆暴露出很多短板和问题。DEX的崛起很大程度上得益于AMM。CoinGecko的数据显示，这9家DEX占据绝大部分日交易量的9家DEX中，7家都是基于AMM的DEX。究其原因，主要在于传统的订单簿模式很容易出现交易速度慢，交易深度差、交易滑点大等问题，而AMM从根本上改变了用户交易加密货币的方式，开辟了“人人皆可做市”的新时代，是拯救DEX深度的秘密武器。不过，AMM在交易定价权等方面仍存在不小的问题。与此同时，众所周知，DEX的基础设施不仅是在技术层面API上要求稳定，有较强的鲁棒性，更为重要的是要有充足的流动性。但从现阶段来看，受制于基础设施，部分DEX的整体成熟程度还欠些“火候”。而发展多年的CEX有着用户基数大、交易深度足够、资产流动性充足等强大优势，这些都是DEX无法媲美的。对于DEX而言，若想真的超越CEX，还需在技术上继续深入打磨。而对于CEX而言，DeFi已经为DEX做了很多的用户教育。如果说之前的提币运动只是停留在口号上，这次很多人尝到了DeFi真香后，可能会真的迁移到DEX上交易。借着DeFi的东风，DEX一路高歌猛进。DeBank数据显示，与年初相比，DEX用户数涨了近10.7倍，交易量涨了近158倍。虽然目前DEX的交易量并没办法与CEX相提并论，但与CEX时常面临的运营风险、刷量行为等正将用户“逼”向DEX。与此同时，DeFi带来的超高回报率，使得越来越多的DeFi玩家开始去DEX交易，屡创纪录甚至成为了常态。而随着DeFi进一步打开开放金融增长空间，其繁荣生态将成为DEX发展的助推器。DeFi和CeFi在一定程度上是互补的。或许就如OKExCEOJayHao所言，目前DeFi在进入门槛，用户流量和产品体验上欠佳，而CeFi在透明度上被客户所诟病。我们可以用DeFi协作完成资产的托管和清结算工作，而CeFi则可以在获客和合规等方面发挥作用，由此为用户提供更好的服务。总而言之，在DeFi这场圈地运动中，无论是DEX的强势崛起，还是CEX的全力反击，说到底还是用户之争。而抛开DEX和CEX孰优孰劣的成见，用户诉求是永远不变的核心，也是取胜的不二法门。或许，DEX与CEX的竞争将成为为用户提供更好服务的原动力。

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