SIN:现代货币系统的死亡螺旋：非有效债务_King Shiba

什么是现代货币理论？简而言之，向市场无限注入信用货币。亦即所谓的“印钱”，虽然不是印了免费发放，但在宏观上也仅仅只是记账、发钱而已。今年初全球性疫情经济危机持续发酵以来，经济学家们对现代货币理论的优缺点讨论已经进入“世纪大论战”的白热化状态，危机之中的讨论，更有一种生死存亡的严肃气氛，其中最主要的担心之一就是通货膨胀在持续的宽松货币政策下会席卷全球主要经济体，严重威胁正常的经济、市场活动。然而全球性的货币宽松政策已经执行数年之久，世界各主要经济体按普通CPI衡量至少在纸面上尚未出现过明显的通货膨胀。针对这一经济热点问题，著名投资分析网站seekingalpha.com专栏作家AustinRogers就多次撰文阐明了他的“货币死亡螺旋”理论，其核心观点就是在央行信用放水的现代经济体系内，非但“货币”没有膨胀，而且“非通胀”甚至“轻通缩”才是市场崩溃的真正威胁。原因很简单，增加放贷所带来的实际经济增长已经越来越缓慢，正如Hoisington投资管理公司的投资季报分析国际结算银行的宏观经济数据图表所示，截至2019年底世界各主要经济体每1美元的信用释放所带来的GDP增长已经远远小于0.5美元：

政协委员欧宗荣：区块链等现代科技为社区数字化管理提供了可能:全国政协委员、福建省工商联副主席欧宗荣今日表示，人工智能、物联网、区块链、5G、大数据等现代科学技术的快速发展，为社区交通管理、物流供应、应急灾备、信息溯源、人员健康等全面数字化管理提供了可能。政府部门可加大对社区特别是老旧小区改造治理的财政投入力度，充分运用现代科技，强化社区物业管理物防、技防、人防建设，打造“智慧社区”。（新京报）[2020/5/20]

人民智库：以大数据和区块链技术为治理现代化赋能:4月11日，人民智库刊文《以大数据和区块链技术为治理现代化赋能》。文章表示，我国应以此次疫情防控为契机，处理好政府大数据开放共享、社会大数据应用创新、智慧城市集成创新三方面的工作，可基于区块链技术构建具有公信力的综合数据信息平台，建设“区块网格”机制、“区块互联”的数据共享机制，以及具有权威公信力的统一信息发布平台，使区块链在疫情防控等社会治理实践中发挥更大的作用，在大数据技术应用驱动创新发展方面汇聚更多竞争优势，为进一步推进国家治理现代化赋能。[2020/4/11]

由此，我们可以粗略的认为一个经济系统内新的债务所创造的财富中短期来看连还债都满足不了，信用刺激下的现代货币系统必然会更加陷入泥潭，无法自拔。信用释放不能有效刺激经济增长的真正原因是一个更为复杂的社会难题，主流经济学界普遍担心各国央行因为考量而不断的以廉价信用支撑简单经济考量上已经失败的企业，造成僵尸企业盛行：

金色财经现场报道 德勤高级经理：美国正度着眼于能够实现现代化的技术例如区块链:金色财经现场报道，今日2018 Coindesk共识会议正式在纽约开幕。在有关政府如何使用加密技术的圆桌讨论环节，德勤高级经理Wendy Henry表示，美国正着眼于能够实现现代化的技术。这些技术例如区块链技术，实际上可以作为连接的组织，人们必须弄清关于如何使用区块链技术。伊利诺州区块链业务联络的Jennifer O’RourkeLinux表示，区块链技术并非将房子烧毁一样的革命，而是提供政府目前已经提供了的服务的更好版本。疾病控制和预防中心的Tom Savel认为，区块链可以帮助疾病监测。作为一项企业服务，该技术可以帮助追踪携带特定疾病的人群和人口统计数据，并且区块链在药物分销方面也很有效。Deloitte Consulting的Wendy Henry认为，公用事业硬币将促进生态系统的经济发展。各国政府内部的改革将会发生。Inux基金会的Jamie E Smith表示，政府需要先了解什么是区块链，然后最终要围绕这项技术改革，并且政府终将参与比特币的加密货币挖掘的工作当中去。[2018/5/14]

廉价信用造成了大量的僵尸企业：僵而不死。这意味着“货币死亡螺旋”将持续笼罩当下的低利率、低通胀市场，困扰实体经济，但同时这种现象却对市场“资产通胀”应对性投资理念提供了新的视角，值得投资人广泛关注。图表来源于BusinessInsider，基于BIS数据

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