DEFI:DeFi治理币热潮之下的冷思考_UND

编者按：本文来自链内参，作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。2018年，1CO大火；2019年，IEO盛行；2020年，DeFi治理币开始大热起来。真可谓，年年岁岁花相似，岁岁年年币不同。治理币的风头无二，利益于今年DeFi的火热。其中最热的当属通过Comp代币启动"借贷即挖矿”的Compound。从6月16日Compound启动治理代币COMP后，短短几天时间Compound总锁仓量已超越此前长期位居榜首的MakerDAO，且项目代币COMP更是从20多美金涨至最新320多美金，超10倍。Compound的COMP代币的大热，也证实了DeFi“流动性挖矿”新潮来临。而作为同样受到市场期待，又有着“通用版uniswap”之称的Balancer也不再沉默。6月24日，基于以太坊的去中心化交易所协议Balancer正式宣布在以太坊部署其治理代币BAL。BAL价格一天从7美元涨到22美元，而其种子轮的价格只有0.6美元。从0.6美元到22美元，这中间涨幅接近40倍，成为DeFi领域市值第二。发行治理代币，已经成为DeFi领域近期的趋势。并且在Compound和Balancer的引领下，众多DeFi项目开始效仿COMP和BAL的做法发行自己的治理代币。就在过去一周内，我们已经看到：DEX协议Curve开始通过多资产奖励激励sBTC池；mStable启动MTA流动性挖矿；Ampleforth发布了Geyser等等。在接下来的几个月中，UMA将启动一项类似的计划，以激励其合成资产协议中的一系列操作；Kyber将发布其备受期待的Katalyst升级，KNC持有人将能够对治理提案进行投票并获得ETH；NexusMutual为其保险替代协议发起联合抵押……Aave和Uniswap，也在谋划自己的流动性挖矿计划。越来越多的DeFi项目加入到发行治理币的大军中，这其中就难免鱼龙混杂。其实DeFi治理币治理币早在年初就出现了，其中的隐患也早已出现。治理币大火的背后

欧洲系统性风险委员会对加密货币和DeFi发出警告:金色财经报道，欧洲系统性风险委员会(ESRB)发布报告表示，尽管加密货币经历了动荡的一年，但它对传统金融系统的影响微乎其微。即便如此，该委员会仍告诫要进行进一步监督。报告称，鉴于加密市场令人印象深刻的增长轨迹和不可预测的未来，潜在的系统性风险不容忽视。

ESRB表示，虽然欧洲立法者最终在4月份通过加密资产市场（MiCA）监管法规，但还需要更多的工作。报告建议政策制定者实施多项改革，以平息现有的监管担忧，其中包括对具有加密风险敞口的金融机构的定期报告要求。报告写道，例如，如果随着时间的推移与传统金融体系的相互联系增加，系统性风险可能会出现。[2023/5/26 10:40:38]

DeFi治理币的出现，主要有两大目的：一是刺激流动性，二是募集资金。今年以太坊网络空前繁荣，ETH的价格也大涨。因此以太坊的价值和网络上代币化资产的价值飞涨，有效地为DeFi生态系统提供了显着更高的经济带宽和更多的流动性周围，但这些远远不够的，DeFi治理币正是这样的背景下应运而生。现在有数十种DeFi协议为以太坊网络带来更多新用户，刺激其流动性，同时也在争夺着流动性。Compound并不是一个新项目。创立于2018年的Compound是构建在以太坊网络上的去中心化借贷协议。那时就已经出现在开放性金融DeFi的市场中，上市以来一直表现平平，带火并让它为大家所熟知的正是近期推出的“流动性挖矿”的产币方式。Compound早期用户为了薅羊毛，通过大量存借资产来赚取COMP激励。如今所谓借贷即挖矿，就是用户在Compound无论是存款还是贷款，都可以获得COMP激励。而二级市场的加入不仅增加了COMP的流通，也提供了一个炒作市场，反过来带动着更多用户在Compound借贷，联动效应不断推高了该协议的资产规模，快速引起了市场关注。从数据看，流动性挖矿玩法出现后，大量用户将数字资产存入Compound参与挖矿。DappReivew显示，截至6月30日，Compound日内活跃用户接近1500人，日活数量在所有DeFi协议中排名第一。DeFi治理币的大火，为以太坊网络带来的流量的同时，不能否认的是，这也成为一些项目发币圈钱的手段。这两年，很多山寨币的日子并不好过。主流币已基本走出了熊市的阴影。但对于大多数山寨币来说，还处于漫漫熊市之中，币价上涨乏力。早期募集的资金已用得差不多了，后续的融资又跟不上，很多公司正处于生死的边缘。DeFi治理币的出现，让这些公司迎来了第二春。一方面发币可以募集一大笔资金，另一方面发币还可以刺激关联币价的上涨，可谓一举两得。但谁是真李逵，谁是假李鬼，投资者还要具一双慧眼，切莫将投机错理解为投资。不得不说的隐患

Huobi Wallet正式上线一键领取DeFi收益功能:据官方消息，Huobi Wallet一键领DeFi收益功能（HClaimer）已正式上线，这是继Huobi Wallet推出实时追踪DeFi收益（HTracker）后的又一特色功能。通过Huobi Wallet，用户不仅可以便捷地查询其参与的所有DeFi项目，管理自己的DeFi资产，还可以一键领取所参与项目的DeFi收益，无需在各个项目间切换。

同时，Huobi Wallet最新版本v2.9.1已上线NFT的资产展示功能，并接入DAS去中心化账户系统，这将进一步提升用户的DeFi体验。[2021/8/26 22:39:10]

不过DeFi治理币火热的背面，除了暗藏着DeFi协议历来被担心的黑客攻击、加密货币市场系统性风险之外，还有其治理中心化的质疑，以及代币分配合理性的问题。6月29日，一起黑客事件为热衷于“流动性挖矿”的用户敲响了警钟。另一个采用此方式产出代币的DeFi协议Balancer连续遭遇两次攻击，被攻击的是STA和STONK两个资金池，共计损失约60万美元。目前，Balancer官方表示，他们会补偿用户损失的资产。虽然Compound目前没有出事，但风险同样存在。早在去年9月，SpankChain的CEOAmeenSoleimani就曾在Medium上发文表达过对Compound的风险担忧。他引用Samczsun的报告指出，Compound协议被设计成能够由中央管理员就地升级的方式，“如果管理员密钥被破坏，那么存储在Compound协议中的所有资产就会被很容易地耗尽。”数字资产借贷平台Dharma的首席运营官也曾在推特上指出，Compound还存在挤兑风险。当加密货币市场出现极端行情，借款人可能面临来不及补充抵押资产就被清算的风险。治理代币目前的应用场景仅仅是参与社区治理时用来投票，挖矿的散户，参与社区治理的欲望较低，投机才是目的，当COMP价格持续下跌之时，不排除发生市场抛盘踩踏。去年12月10日，一位名叫MicahZoltu的独立开发人员撰文指出MakerDAO可能存在治理问题，假如几个“巨鲸”联手的话就能对网络实施攻击，导致系统内抵押的所有ETH都被清空。同时MakerDAO存治理问题，因此攻击并非无稽之谈。MakerDAO已经发行了100万MKR代币，只有一小部分被销毁，目前持币量最大的就是Maker基金会。持币人使用MKR代币在协议上的智能合约提出网络提议，更改网络上的参数。在治理方面，MicahZoltu认为MakerDAO可能存在一些漏洞，比如他们当前治理延迟时间参数为“零”，也就是说，所有获得投票通过的治理规定变更都是立即生效的。只要攻击者就位，那么在当前的治理模式下，锁定在MakerDAO上的资金就会非常不安全。更可怕的是，MicahZoltu声称只要攻击者稍微聪明一点，好好规划一下攻击方法，然后快速实施攻击，MakerDAO就有可能陷入麻烦。3月16日，由于受近期ETH价格暴跌影响，Gas价格迅速上涨，Maker协议、社区、Maker基金会以及整个以太坊生态系统面临巨大压力。大量贷款跌破抵押阈值，引发清算程序。但由于市场崩溃，部分清算人以0美元出价的Dai赢得以太坊抵押品清算程序的拍卖，这导致MakerDAO出现近500万美元未偿还贷款的债务。3月25日，Maker基金会官方博客发文称，已经完成将MKR代币控制权转移给Maker治理社区，MKR代币合约现在100%由MKR持币者控制。显然，DeFi治理币“中心化”严重的问题一直是很大的隐患。再比如，COMP接近40%的掌握在投资机构和创始团队手中，并且投票权重排名前10的主要是Compound的早期投资机构和创始人。在“中心化”治理下，DeFi治理币砸盘或套现跑路的风险会一直存。作为中心化的代币，利益之争也是不可避免的。6月8日，据基于波场的合成资产平台Oikos官方网站显示，OikosSwap上线。据官方介绍，Oikos是一家基于波场的合成资产平台，提供法定货币、商品、股票和指数的区块链上交易。合成资产(Synths)由OKS作为抵押物，作为智能合约的担保。OikosSwap是一个专门为波场而设计兑换平台。OKS在DEFI项目排行榜上热度仅次于COMP。而此时，波场创始人孙宇晨发了一个杀伤力巨大的微博：波场社区近期盛传Defi项目OKS，经查该项目为社区开发者自行开发Defi项目，与波场官方与孙宇晨本人没有任何关系，合约并未经过官方审计，请投资者注意投资与黑客攻击风险，波场与孙宇晨不负任何责任。经与P网沟通，OKS与P网IEO也没有任何关系。OKS处于早期，投资风险极大，不鼓励投资者参与该项目。这条微博出来后，OKS几分钟被砸了30%。之前有爆料称,OKS能够成为虎符的IEO项目还是孙老板亲自推荐的，微信上虎符的负责人还在感谢孙老板，为啥转眼间就变成投资风险极大，不鼓励投资者参与该项目了呢？OKS项目方说，孙要1千万的私募价币，然后OKS官方没给，于是孙老板恼羞成怒出了这个声明。显然这又是利益之争。从1CO到IEO，再到DeFi治理币，各种发币的噱头频出，但不变的是，韭菜们惨被收割的命运。在监管和合规没有建立起来之前，这将会一直持续下去。

虎符联合创始人鲁炳铨：现阶段Defi跟CeFi比较起来是相当早期的:2020年5月23日，由百团大战、节点咨询、金色财经主办，莱比特、算力360联合主办的百团大战矿业峰会·丰水期之战在成都开幕。

在会上，虎符的联合创始人鲁炳铨表示，年初的时候我看了Defi，可以把Defi产品列成一个一个小银行，在这些Defi银行里边当时存款的数据是10亿美金，经过312市场那波大跌，现在所有Defi产品的质押资金应该是在7到8亿美金左右，无论是从交易所交易资产规模还是链上转帐数据来看，单纯是“币圈Cefi”里的三大任意一家都是超过现在Defi的行业的整个规模的，更不必说整个庞大传统金融Cefi了。拿深圳证券交易所举例，14-15年牛市中国股市有二亿股民炒股，单纯一个季度的手续费贡献超过了现在的Defi的储蓄资金。或许有人会说Defi比CeFi更透明，但很多中心化的商业金融机构也是可以做到这一点，它不去做的原因是考虑到自身的商业化才不去做，并不是说没有这个方面技术解决能力。但长期来看，Defi产品可能会出现一套更自组织可编程的审计协议自下而上去改变现有金融的一些弊病，达成更高效的“自金融”的状态。[2020/5/23]

Bitfinex的DeFi分支销毁2000万美元代币推动DEX的采用:Bitfinex的DeFi分支DeversiFi已销毁2000万美元治理和公用事业代币Nectar（NEC），以推动DEX的采用。（Cointelegraph）[2020/3/31]

动态 | DeFi项目锁仓价值8.91亿美元，过去一周环比增加2.37%:据DAppTotal.com DeFi专题页面数据显示：截至目前，已统计的34个DeFi项目共计锁仓资金达8.91亿美元，其中Maker锁仓3.19亿美元，占比35.8%，排名第一位；EOSREX锁仓2亿美元，占比22.55%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware锁仓1.05亿美元，占比11.88%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比29.77%。截至目前，ETH锁仓总量达379万，占ETH市场总流通量的3.48%，EOS锁仓总量达7,930万个，占EOS市场总流通量的7.6%。整体而言，过去一周DeFi项目锁仓价值较上周环比增加2.37%。[2019/12/30]

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