DEF:DeFi保险设计：永远从一般均衡出发，降低系统性套利_XDEFI币

2020年3月1号，区块链专业媒体平台星球日报Odaily与NEST爱好者-九章天问就有关DeFi保险行业发展趋势展开了一场有深度的交流对话。DeFi保险产品的设计思路，以及DeFi保险的发展趋势是怎样的？有关这些热点问题，尽在这次精彩对话中。以下是对话内容，分享给大家：Odaily：您认为DeFi保险之于整个DeFi生态的意义和作用是什么？NEST爱好者：DeFi保险是对部分DeFi产品的一种安全保护，主要是对DeFi开发风险、DeFi内资产的波动风险等的一种补偿。这两种风险不太一样，就开发风险而言，DeFi保险的价值较高，也是行业发展的核心方向。而对于资产波动的保险，本质上是一种互换或期权，更多体现了对资产价格的衍生品结构，不能完全称之为保险，这一类产品将来更多会纳入到衍生品行列，但其价值也是很大的，只是不是严格意义的保险产品。Odaily：在您看来，DeFi保险这个细分领域的天花板在哪里？DeFi锁仓价值吗？

DeFi衍生品协议Cega完成500万美元融资:金色财经报道，专注于期权的DeFi衍生品协议Cega完成500万美元融资，Dragonfly Capital领投，Pantera Capital和Robot Ventures等参投。最新一轮融资使Cega迄今为止的总融资额达到930万美元。它在去年三月筹集了430万美元。

Cega是一种基于Solana的衍生品协议，专注于奇异期权（exoticderivative）结构化产品。Cega联合创始人兼首席执行官Arisa Toyosaki表示，Cega的期权产品经过精心设计。Cega计划在未来推出白标服务，为其他中心化和去中心化平台制定战略。[2023/3/28 13:29:43]

美国SEC增加其工作人员重点调查DeFi平台、NFT和稳定币等违反证券法的行为:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）正在增加员工人数，增强审查、调查、审计、检查和可能起诉与这些新加密产品和交易活动相关的证券法违法行为的能力。

新增的工作人员将包括监管人员、调查人员律师、欺诈分析师和出庭律师，重点调查以下方面违反证券法的行为：加密资产发行、交易以及借贷和质押产品；DeFi平台；NFT和稳定币。（福布斯）[2023/3/7 12:46:16]

NEST爱好者：DeFi产品的天花板，最终还是ETH的市值规模，因为所有的链上风险都可以被保险对冲掉，唯独ETH的代码风险无法被保险抵消，因为你的保险本身也是开发在链上的。如果我们说ETH市值度量了ETH的代码风险和共识风险，那么在不改变ETH当前结构的情况下，保险的天花板就是ETH的市值。但如果从供给需求关系来讲，则可能又远远低于这个标准。跟DeFi的锁仓有一定关系，但不完全是，比如问题1里的资产波动保险也算进去的话，就比锁仓规模要大了。主要是看前面说到的2类需求，这很难估计出来，如果不考虑2类需求，那么确实受限于被保险的DeFi锁仓规模。Odaily：介于DeFi产品的高互操性和可组合性，DeFi上的资金损失事件往往不是一个独立的概率事件，一个产品的资金受损，往往和其他产品有连带关系，针对这个问题，目前的保险产品是否有比较好的应对策略？NEST爱好者：这是好事，不是坏事。这体现了金融市场的有效性，解决方案不是提供更多保险，即使提供更多，也会被套利者纳入到整个套利系统中去，核心是提升DeFi产品开发者的全局观，不要一厢情愿或者用局部均衡的思维开发金融产品，而是要以一般均衡的角度出发，即全市场所有的变量都是你这个产品要考虑的，你的产品应该不断攻击和对已有产品进行套利！只有基于这样的开发出发点，才是正确的。传统互联网开发的问题在于，用需求作为出发点，比如用户体验、用户感受、效率等，但是在金融领域，特别是合约产品领域，只有一个需求：套利，所有参与者的需求是同质的，因此要考虑全市场行为，你的产品是有助于降低市场的套利还是增加了套利？如果是降低，你的产品就能站得住脚，如果增加了，你就会被套利，产品就没有意义。所以，这不是保险的问题，是全部DeFi开发者的思维转变问题。NEST系统就是建立在这个假设之上构建现代DeFi体系，从预言机到交易市场、利率市场、衍生品市场和保险市场，无一不是基于是否降低全市场的套利机会作为开发出发点。我们要知道，只要增加了套利就会，就意味着有一群人具备优势策略，这会导致整个市场的消失！DeFi的设计和开发是一件大事，尝试者会有很多坑要踩，关于中心化风险的或合约代码安全的。Odaily：前几日NexusMutual被爆出现治理漏洞，这不禁为DeFi保险平台打出了一个大大的问号：谁能给DeFi的保险承兑商承保？从这个角度来看，是否说明完全去中心化的DeFi保险平台并不能够保障DeFi的安全？

数据：当前DeFi协议总锁仓量为2219.6亿美元:金色财经消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量2219.6亿美元，24小时减少2.88%。锁仓资产排名前五分别为Curve（204.7亿美元）、Lido（194.2亿美元）、Anchor（155.6亿美元）、MakerDAO（147.9亿美元）、AAVE（136.3亿美元）。[2022/4/8 14:11:29]

NEST爱好者：这完全是产品设计的问题，我在文章《去中心化第一原理》里提到，这种链上所谓治理，如果还会违约，本质是中心化的，是要被淘汰的。这种不应该纳入到讨论范围，是要进行大规模批判的产品和现象。Odaily：除了DeFi保险，你认为DeFi的可组合性造成的风险在技术上有什么比较可行的风险防范？NEST爱好者：我们在前面的第3个问题的回答上已经说明，这是好事，问题不是出在组合的思维，出在组合者的思维，因为他们沿着错误的产品开发思路在进行，最终是要被淘汰的。新一代DeFi将具备全局视角，就是我们3里讲到的一般均衡思维：每一个产品的开发，旨在降低市场套利机会。有人说，你不考虑需求啊？很显然，需求没被满足就表明有套利机会。我们要迎接全新的DeFi开发思维，进入高效金融时代。Odaily：在现有的DeFi保险产品和平台中，您个人比较看好的有哪些？

DeFIL2.0标准算力通证FILST于8月25日11:00正式上线:官方消息，FILST于8月25日11:00正式上线，并同步在Uniswap上开启FILST-USDT、eFIL-FILST LP流动池。

FILST是基于DeFIL2.0的算?NFT衍?品，由矿?铸造NFT后通过智能合约去中?化形式发?。?枚FILST将始终锚定1GB的FIL满存算?，?户通过质押FILST可获得相应算?的FIL挖矿产出。此外，FILST也可在DeFIL2.0的智能合约中?于借贷。

DeFIL 2.0的定位是去中心化的Filecoin借贷和金融服务平台，同时打造了一个集算力NFT、永续算力通证、DeFi借贷、流动性挖矿、增强挖矿收益机制、DAO治理等一体化的去中心化金融生态。[2021/8/25 22:36:06]

DeFi平台DeFiner已接入Chainlink的五对价格参考数据喂价:DeFi平台DeFiner已正式在主网接入Chainlink的五对价格参考数据喂价，以赋能其加密资产储蓄账户。 Chainlink的价格预言机将保障使用储蓄账户流动资金的贷款能够安全地发放和清算。[2020/8/27]

NEST爱好者：前面我们已经提到，我认为都是局部均衡的产品，小心自己被套利哦。应该有人去系统性的去分析一下这类产品，如果思维不转变，随着时间的推移，这类局部均衡的产品注定会被市场淘汰。Odaily：您能谈谈对DeFi保险产品的设计的哲学思考吗？也可以对现有产品提出一些改进的意见？NEST爱好者：永远从一般均衡出发，降低整个系统的套利，永远提升整个系统的定价效率。保险是什么？保险是负证券。为什么要有负证券？为了市场完全。为什么要市场完全？只有这样才能有效定价。有效定价意味着什么？市场有效。市场有效代表什么？金融资源被最高效和最好的配置了。Odaily：最后请您总结一下，DeFi保险在未来会成为一个趋势吗？您认为去中心化保险成为趋势的必要条件又有哪些呢？NEST爱好者：我认为DeFi就是大趋势，DeFi保险只是其中重要的一环。前面说了：预言机、交易市场、利率市场、保险市场、衍生品市场，都很重要，他们是一起发展的。因为这是链上超理性世界，代码完成的套利只在一瞬间，哪个环节慢了都不行，我认为是全面发展的趋势，必要条件首先是预言机，有了这个，后面都会蓬勃发展起来的。希望大家多关注一下NEST分布式价格预言机网络，一个更好的预言机问题解决方案。

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