ETH:2019充满戏剧化的山寨币市场，2020路在何方？_区块链

编者按：本文来自中本小葱，翻译：文帅，Odaily星球日报经授权发布。2019年下半年对于整个加密货币市场来说，是非常“艰难”的一段时间。虽然比特币相比年初价格仍保有近一倍涨幅，但是在下半年却出现了接近腰斩的大幅下跌。而山寨币市场虽然存在诸如XTZ以及LINK之类的个别币种逆势走强并在年内取得了翻倍甚至三倍的可观上涨，但是以ETH以及XRP为代表的大多数二线主流币种却因为下半年的大幅下跌年线普遍由阳转阴。究竟是什么原因导致了市场巨大的差异化表现？而这又将为即将到来的2020年提供一个什么样的“启示”呢？今年上半年，市场上关于“山寨币季节”的讨论从未停息，在短短几个月时间里，比特币价格的快速上涨带动山寨币集体飙涨，而加密货币的总市值也从480亿美元左右一路飙升至1420亿美元左右。不过随着年中比特币创出14000左右高点后迅速回落，并就此陷入到了今年下半年的持续回调之中，山寨币市场遭受重创，而加密货币市场总市值也一路走低，由于山寨币跌幅普遍较大，因此在比特币价格相比于年初位置仍保有较大涨幅的情况下，总市值目前却已经逼近开年水平。

数据：过去30至90天内的比特币移动数量达到2018年以来高点:3月11日消息，尽管2021年比特币价格创下历史新高，但长期持有比特币的人似乎没有抛售，而新玩家则一直在获利了结。根据Unchained Capital的“Hodlwaves”图表，从2021年比特币钱包最新链上活跃时间来看，其长期和短期活动都有所增加。图表显示，过去30至90天内的比特币移动数量达到了2018年以来的最高水平。这些地址占比特币钱包数量的15%以上，是目前比特币钱包中占比最大的部分。在三到五年的时间里一直处于闲置状态的比特币钱包数量目前占比居第二位，占所有地址的13.5%。2021年，这类比特币钱包的数量也在稳步增长，行业人士猜测，该数据可能代表了大量在2017年购买比特币，并在整个熊市趋势期间持有比特币的人。（Cointelegraph）[2021/3/11 18:35:28]

尽管山寨币市场在下半年表现惨淡，但是正如文初引入所述，市场上并不乏一些拒绝“随大流”的个体币种，LINK和XTZ就是这部分币种中很有代表性的案例，在市场牢牢被空头掌控的环境下，这两大币种在年内的表现不仅仅跑赢了“大盘”，还跑赢了年内相对强势的比特币。

动态 | 美国超三分之一比特币投资者没有从税收中扣除2018年的损失:据newsbtc消息，在美国，比特币贬值造成的实际损失是可以免税的，但根据Qualtrics在2018年底对1000多名美国投资者进行的调查报告显示，大多数亏本出售比特币的投资者并没有从今年的税收中扣除。据估算，在2018年因出售比特币而蒙受损失的美国投资者中，他们总共损失约为17亿美元。该报告还显示，超过三分之一的投资者不打算报告他们的加密收益或损失。[2019/1/17]

而导致这种差异化表现的原因究竟是什么呢？目前看来，比特币衍生品交易的普及让越来越多的投资者以及投资机构在配置比特币以外获取到了一个新的投资方向，这在很大程度上削弱了市场对于山寨币的投资“兴趣”。比特币衍生品交易作为过去两年时间里整个加密货币市场中增长速度最快的细分领域，目前已经提供了非常丰富且日渐成熟的期货、期权以及掉期等产品可供用户选择。从市场的“共识”角度来说，比特币相比于其他山寨币优势巨大，因此随着衍生品市场的完善正在挤压山寨币的生存空间，而从市场反应上来看，一些与比特币强联动的大型山寨币受这方面冲击的效用更加明显。产生这种现象的原因可能是随着比特币衍生品的完善，机构会进行由山寨币向比特币衍生品的调仓，而这些机构调整的仓位大概率是大型山寨币，毕竟小型山寨币一向是难以入机构“法眼”的。

现场 | 中国科学院大学教授：预计2019年为平台类项目主网上线集中期:金色财经现场报道，在今日于国家会议中心举行的2018区块链发展生态峰会上，中国科学院教授吕本富在演讲中表示：公链平台主要定位为区块链操作系统，平台类项目赛道竞争主要体现在技术方案设计和开发进展两个维度，技术方案设计方面具体项目侧重不同，在开发进展方面，平台类项目主网上线周期平均为10.2个月，预计2019年Q1将是平台类项目主网上线集中期。[2018/7/19]

另外一个原因就是山寨币过高的波动性会随着时间推移逐渐消磨市场参与者的投资兴致。回顾历史，那些波动性相对较低的资产对于中长期投资者来说显然更具吸引力，而波动性较高的资产仅仅会吸引纯粹的投机者，那些强波动性的小型山寨币因为参与者普遍持投机态度的原因，价格的剧烈波动状况只会愈演愈烈，而这显然会导致真正掌握“大资金”的投资者/机构对其敬而远之。

甲子光年创始人：区块链送给2018年最好的礼物，是人们开始思考了:近日，50多位行业领袖共同出席了甲子光年在北京举行的“2018‘中国区块链第一辩’暨行业领袖峰会”。在峰会上，王小川、Andy Tian和姜孟君（笨总）首次在大规模公开场合发声谈论区块链。 甲子光创始人张一甲表示：我们生活在一个被易变性、不确定性、复杂性和模糊性包围的时代。行业发展正走到了“正本清源”的关键节点，真正拥有资源的人开始腾挪出时间，认真审视区块链。“人们开始思考了，这应该是区块链送给2018年最好的礼物。”[2018/3/31]

比特币作为传统金融市场参与者解除加密货币市场几乎必经的“第一站”，直接导致了越来越多的投资机构参与到了比特币市场之中，但是即使是加密货币世界的“二把手”ETH，至今也并未能够在机构投资者那里获取到足够的青睐，就像FidelityDigitalAssets总裁TomJessop在不久前就受采访时所述，目前市场对于ETH的托管需求非常低，即使富达有意在明年新增对于ETH的支持，但是比较有限的市场很可能会成为这一计划最终落地的一大负担。考虑到目前加密货币市场在发展的过程中仍然面临严峻的监管挑战，因此想要复制比特币的“成功”对于其他山寨币来说绝对不是一件简单的事情。不过如果你能够在市场中抓到一个足够有说服力的“着力点”，那么这个仍处在高速增长阶段的市场前景可能也不至于像上文说的那样黯淡无光。继续以ETH为例，虽然从传统金融市场角度来看，ETH当下很难征服那些传统的大型投资机构，但是如若从加密货币市场本身来看，得益于DeFi的兴起，ETH迎来了一个难得的“转型”机会。

如上图所示，目前锁定在DeFi系统中的ETH总数已接近300万枚。基于以太坊区块链的数字资产，金融智能合约，协议和DApp预计将在2020年迎来爆发。尽管目前的ETHDeFi锁定部分仅占ETH总供应量的2.5％，但预计这一数字将在未来持续上升。这意味着一个基于以太坊的开放金融体系雏形已经显露，而这也很可能会推动以太坊在即将到来的2020年有所斩获。此外，还有一些主流山寨币也通过进一步明确自己的定位寻找到了新的发展方向，一些项目目前已经进入到了支付领域，而也有一些项目开始专注于提供企业级别的贸易需求提供服务。可以预见的是，未来这些定位更为精准的项目，发展前景会更为光明。2020年，比特币奖励减半仍将是上半年市场炒作的绝对焦点，不过这并不意味着目前仍处在高速发展阶段的加密货币市场会在这段时间里停下脚步。加密货币市场仍然是目前变化最快的新兴市场，任何一个新概念的爆发，都可能成为回报可观的投资机会。

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