BOO:?贝宝CEO 杨舟：比特币成为对抗货币增发贬值的重要手段_ACE

今天的分享和比特币有关，围绕BTC的发展、熊市原因和当前市场，做一个小小的分解，以及为什么我敢断言，牛市已经来了，还可以持续26个月。比特币经历了三次牛市和三次熊市，有价格记录以来，最近一次的牛市涨了84倍。那到底什么是最根本的原因让比特币有长期的牛市？我们又要如何区别牛熊呢？我们看比特币可以从三个角度去看，从宏观角度来说，比特币涨跌最根本的原因是全球的货币政策。从2008年至今，世界货币供应量从仅仅是23万亿，增加到现在的货币供应量74.458万亿美元。全球的货币在增加，看起来每个人财务数字在增加，这种货币政策是没有回旋余地的。我们可以看到，比特币的价格和全球货币供应量有非常强的相关性。那2018年发生了什么呢？发生的事情就是美联储加息。另外一个就是它在缩表，就是美联储Q1采购的美债，逐步地往市场上卖，收紧市场的流动量。美联储的货币政策决定了全球的货币政策，包括中国的。中国的政策是什么？是去杠杆。比特币每四年减产一次，为什么会造成价格的上涨呢？为什么减产之后价格在一段时间又会下跌呢？大家现在有一个初步的印象，比特币每四年一定会有一次牛市，也一定会有一次熊市，减半为什么造成这样的情况呢？熊市最惨的时候，是分叉战争的那段时间。比特币共识出现分叉，是它价格下跌的主要因素，为什么陷入这样的阶段呢？一些矿池的大客户套保，其他的矿工也跟着套保，卖出比特币，带来价格下跌，这就是一个死亡螺旋。不断有矿池做空比特币，进一步导致比特币价格下跌，再发生踩踏。我们注意到，熊市末期都发生了类似的事情。2011年出现下跌，意味着矿工退出了市场。第二次熊市末期，在2015年年初到11月，也有暴跌期。最后一次熊市的末期是去年12月份，也有一次下跌。这样的下跌意味着什么呢？矿工少了，意味着套保的诉求少了，就可以抄底了。去年到现在有大量的矿工找贝宝借钱，买矿机。大量的矿工从市场上淘到二手的矿机，引发了新的增长。这是有关上一次熊市的拆解。牛市的触发因素是什么？宏观、中观、微观三个层面来分析。宏观就是第三代货币政策的失效，货币政策到了没法回旋的余地，货币供应量会增加，所以比特币会涨。中观因素，长期来看互联网公司也有估值体系，比特币可以从什么角度估值呢？这里也是套用了一个模型，看比特币各个月的活跃地址数量：在非牛市的时期比特币的价格和活跃地址数成比较强烈的正相关关系。按照这个模式估算下来，比特币在2024年左右会达到47万美元的价格。这个模型低估的原因是，很多的交易所、很多的用户是共用一些地址，所以无法看出他的活跃用户数，所以实际上活跃用户数其实是超过了活跃地址。微观就是减半周期。现在详细拆解一下比特币的四年周期是怎么回事？比特币每次减半，市值是围绕黑色线走的，红色的时候是距离减半还有40多个月的时候，蓝色点是越接近减半的时候。

数据：第三季度风投机构向加密初创公司投资44.4亿美元，同比下降37%:10月12日消息，根据研究公司PitchBook的数据，加密行业风险投资在第三季度跌至一年多以来的最低水平。PitchBook的数据显示，在全球范围内，风投机构本季度向加密初创公司投资了44.4亿美元，比2021年同期下降了37%。与第一季度的高点相比资金下降更为严重，当时风险投资者向加密货币和区块链公司投资了创纪录的88.3亿美元。（彭博社）[2022/10/12 10:32:12]

下一次减半之后，可以看到对应的比特币市值是1.6万亿到2万亿之间，每一个比特币在8万到12万。这意味着什么呢？这是第一次比特币的模型价格的14倍，第二次减半价格涨到了模型价格的11倍，第三次是模型价格的3倍。为什么这个倍数在下降？每一次比特币盘子变大的时候需要的资金规模更大。正常的话，2020年年中比特币模型价格在8万多美元，在2021年左右可能被炒到更高的水平。

韩国SK集团的“SK Coin”将在第三季度发行，第四季度上线交易所:3月28日消息，韩国SK集团负责区块链业务的SK Planet首席执行官Hansang Lee今日在SK Square分拆后的第一次股东大会上宣布，SK集团的加密货币“SK Coin（暂定名）将于第二季度完成区块链相关服务的开发和白皮书的发布，在第三季度发行，并在第四季度在交易所上市。若此计划得以实施，SK Square将成为韩国十大企业集团中第一家开发本地加密代币的子公司。此前消息，韩国SK集团子部门SK Square成立了一个负责加密货币业务的区块链工作组（TF），并计划发行加密货币。（E-Daily）[2022/3/28 14:21:50]

根据图形，减半前的8个月左右，比特币开始进入上涨通道。多少个月到顶端呢？减半之后的18个月。减半之前8个月到减半之后18个月，是比特币整体上涨的时期。但是，上涨过程中也会有下跌，模型显示减半之后会跌个30%到50%，因为大的矿工或客户，看不懂为什么会这么高，有一些会选择套保，卖出比特币。比特币减半之后，也有很多投资基金会选择到那个时候卖出比特币，再买入其他的小币种。这一次会不会有稍许的不一样呢？今年以来，比特币的共识在变化。我们以前把比特币当作一个高风险的资产，现在比特币也逐步被当作避险资产。5月份是关键节点，5月8号美国开始对中国商品加征关税，这之后比特币整个走势和黄金是非常相似的。我们注意到，透过比特币GBTC购买比特币，溢价长期保持在24%左右，4月份它的溢价更高。我们还注意到，从4月份开始比特币进场的人不是散户，而是机构的身影。机构对于比特币的认知和普通用户对它的认知是同不同的，这个改变在今年发生了。9月23号，Bakkt上线。Bakkt作为实物交割的交易所，实力是非常强的。这和上次牛市顶峰CME期货交易所有什么不同呢？CME是空对空的，而在Bakkt你要做空的话要有比特币保证金。所以，我们在行内认同一个点，Bakkt上线之后可以推算出有多少机构入场，比起之前的CME更好，所以，现在买比特币刚刚好。很多朋友对比特币的认知是，它是没有价值支撑什么的。为什么比特币会有一些价值呢？

Kyber Network将在今年第三季度末之前完成Kyber 3.0升级:去中心化流动性协议Kyber Network宣布计划将该协议升级到Kyber 3.0，此次升级将保护流动性提供者，使其在价格波动期间不会遭受损失。Kyber还计划对变更进行治理投票，为其原生KNC代币增加效用。 Kyber 3.0的推出预计将在今年第三季度末之前完成。（Decrypt）[2021/1/21 16:43:50]

从1985年到现在，中国M2的年华复合增长率是21%，在过去的20多年，只有几种资产增长达到了这个数字，第一是腾讯股票，第二是所谓的上海车牌牌照，另外一个就是冬虫夏草。但是，除了以上这些，还有一个东西价格涨幅也达到了，那就是比特币：涨了2000万倍，年孵化率是200%。比特币的价值是什么呢？美联储是1913年成立的，到1917年实行金本位，要求全美国的人把黄金交出去，换成美元。1917年，美国对全球的贸易，特别是原油、能源的贸易已经垄断。当美国垄断了全球工业品定价的时候，美元和黄金脱钩了。我们看一下这个图，是不是非常像垃圾币的走势。这是美元对黄金的走势，全球货币供应量不管有多少，有一些东西还能进行恒定保值，黄金是一个。下一个是不是比特币呢？当全球都在向左的时候，比特币往右走了一步，我们是不是要想一下我们的财富该放在哪边？关于钱、货币，我们有很多的误解。马克思认为，价值是人类社会必要劳动时间，所以劳动是价值，钱不是价值，货币也不是价值。那么什么是钱？从价值分配角度，钱是人类社会进行分配的信息系统。人民币只是一种货币，背后代表的是每个人的价值，同理，区块链、比特币作为一个符号，只是运行在钱这个信息系统上一个符号，它不仅是一个投机品，它更多是一个货币。希望大家能多多思考，共同进步。

动态 | 加密货币贷款机构Genesis Capital第三季度新增贷款8.7亿美元:金色财经报道，加密货币贷款机构Genesis Capital在第三季度报告中强调其“贷款业务强劲且持续增长” 。报告显示，该公司第三季度新增贷款8.7亿美元，打破了第二季度的7.46亿美元记录。尽管比特币价格大幅下跌，截至2019年9月30日，活跃贷款余额为4.5亿美元，与上一季度大致持平。[2019/10/31]

动态 | 第三季度以太坊DApp中78％与和游戏有关:据bitcoinexchangeguide报道，根据Dapp.com最近发布的报告，在今年第三季度，在以太坊上共发布了244个DApp。其中近一半（11个）与业有关。与此同时，发布了66个游戏DApp。这意味着在第三季度在以太坊之上推出的DApp总数中有78％与和游戏领域有关。[2018/11/24]

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