编者按:本文来自橙皮书,作者:orangefans,Odaily星球日报经授权转载。在传统的金融市场里,期货的规模可能是现货的100倍。显然金融衍生品是一块更大的市场。现在许多中心化交易所除了币的买卖交易,也开始提供一部分的期货交易,做衍生品的生意。火币在去年11月推出火币衍生品市场,最初提供比特币的撮合服务,后面又加上了以太坊和EOS,前段时间他们放出了一个新闻,说自己的衍生品市场交易额已经突破了200亿美元大关,量看起来还不错;而OKEx则在更早之前就推出了衍生品服务,后面还搞了一个“永续合约”的玩法,他们大部人的用户也都是炒的期货。当然,这样的代价是一旦爆仓,大家也会骂得更凶。毕竟期货的风险加上杠杆更大,很容易一夜清零。韭菜们私底下就有句话叫,「珍爱生命,远离期货」。但另一方面,虽然现在是熊市,但因为可以做空,很多投资者押注熊市里各种币会下跌,因此很多借贷市场反而比牛市的时候表现更好。说了这么多,想表达的观点是,加密货币现在还属于一种非常初级的金融产品,衍生品和期货这块才刚开始接入。在这种背景下,就像交易所,一开始盛行的是中心化的交易所,于是就有人想要遵循区块链的原教旨主义做去中心化的交易所,金融衍生品这块大蛋糕,也有一些人想用智能合约做去中心化的版本。dYdX就是一个去中心化的金融衍生品协议。这篇文章我们来了解下dYdX具体是怎么做的,相比中心化的金融衍生品服务,它有什么缺点和优点。dYdX简单介绍
dYdX的创始人很年轻,好像是15年才毕业的,学计算机的,毕业后在Uber干过。他一开始只是抱着学习下智能合约的心态,就开始写dYdX的协议,后来写着写着就拿到融资了,也挺牛逼的。具体来看dYdX的协议,它其实就是用一些智能合约把金融衍生品的交易规则重写了一遍,重新实现出来。在技术上,这里面有几个关键问题需要解决:第一个问题是怎么让用户通过合约来做空或者做多。围绕dYdX的协议,开发者可以推出一个特定的期货token,比如一个token叫以太坊做空币,用户买这个币就可以做空以太坊,因为这个做空币的价格始终会与以太坊价格成反比。dYdX希望后续能为每个ERC20的币都推出相应的期货token;第二个关键问题是,做空做多是需要有借贷和交易的,在传统金融模式下,这些由金融机构和中心化交易所提供,但在链上,这些事情则由智能合约自动执行,这样一来,合约就要有自己能买卖的能力,但它又不可能去接中心化交易所的api,去和火币或者币安做交易,所以,dYdX这部分功能是基于0x协议来做的,通过去中心化交易所来提供智能合约需要的流动性。dYdX协议现在还在持续开发中,基于这套协议,他们已经推出了一个具体的产品叫expo,一个衍生品交易市场,目前expo上面只有一款产品叫保证金交易,上面只有两种币可以买,一个叫sETH,用来做空以太坊;另一个叫lETH,用来做多以太坊。值得一提的是,现在使用这个产品的体验已经挺流畅的了,如果你浏览器上有装metamask,直接打开expo官网,买做空币或者做多币,输入具体的金额数量,然后按下回车键就能成交了。
Spartan Capital联合创始人:已停止对DAO投资,因利用DAO逃避法律问责的情况盛行:7月22日消息,Spartan Capital联合创始人兼合伙人Kelvin Koh转发了一条MakerDAO天使投资人Hasu的推文,并配文称,“我已经停止对DAO的投资,因为越来越多的创始人利用DAO的结构来逃避法律问责。”MakerDAO天使投资人Hasu在推文中表示,“缓慢但坚定地说服自己,在发生重大变化之前,DAO是不可投资的。”[2022/7/22 2:30:24]
期货的杠杆倍率、利率和到期时间都是预先设定好的,你只需要输入购买金额就可以了。我的以太坊地址实在太穷了,打码保护一下自尊。这个体验跟传统金融衍生品的体验也不太一样。有两个最大的不同点:第一个不同是,整套保证金交易的机制,实际上都被抽象出来了,用户对此是“零感知”的,这简化了很多参与保证金交易的门槛和步骤,因为很多事expo都通过dYdX的协议自动帮你做完了,这些事包括:自动从dYdX的借贷合作伙伴里寻找衍生品底层所依靠的现货资产的流动性。自动从去中心化交易所里寻找交易的流动性。自动负责抵押品的管理。自动铸造新的做空币或者做多币,为用户提供保证金交易的服务。第二个不同是安全性和透明性,因为你是在链上跟智能合约做交易,不是把钱打给中心化的机构。这部分的区别,跟去中心化交易所和中心化交易所的区别差不多。那么,dYdX具体是怎么完成保证金交易的呢?我们通过dYdX的白皮书了解下。dYdX协议的原理
dYdX协议通过一个主要的以太坊智能合约来提供基于ERC20代币的保证金交易。出借人通过合约签名一笔交易,指明自己愿意借出什么样的token、借出多少数量、保证金多少、利息多少,然后就可以借款给别人做保证金交易了。这些借款的offer可以同步到链下的交易平台,在上面列出orderbook。一个用户想要做保证金交易,通过向dYdX的智能合约发送一笔交易,指明自己要接受哪个借款、要借多少数量、指定一个未来把这些借贷来的token卖出换成另一个持有token的买盘,来开始保证金交易。根据这笔交易,智能合约会把保证金从用户那里转移到合约内部,然后通过外部的去中心化交易所——比如0x——再把这些借贷来的owedtoken以指定的买盘价格卖出去换成heldtoken,然后合约会一直帮我们保管这些保证金,一边帮我们自动卖出owedtoken换成heldtoken,直到用户再次发来另一笔交易,指定卖盘结束这次保证金交易。在这里面,总共有两种用户,他们分别扮演借贷人和交易者,这两种角色围绕智能合约一起运作。三个合约
FTX Ventures向银行应用Dave投资1亿美元,建立加密支付合作关系:3月22日消息,上市银行应用Dave(DAVE)与加密货币交易平台巨头FTX达成了战略合作。该公司还获得了FTX Ventures的1亿美元投资。FTX风险投资公司的1亿美元投资是通过可转换票据进行的,这是一种短期债务。FTX US和Dave目前正在探索如何将数字资产支付引入Dave的平台。FTX US将作为Dave任何加密产品的独家合作伙伴。(CoinDesk)[2022/3/22 14:10:09]
在实现上,dYdX协议由三个主要的智能合约构成。Margincontract:负责保证金交易的业务逻辑。Proxycontract:负责代表用户完成各种资产的转移。Vaultcontract:作为一个存储金库,帮用户托管保证金交易中的资产。合约更详细的信息,感兴趣的朋友可以直接参考dYdX在github上的代码。接下来,我们来看看在dYdX上,一个保证金交易具体经历的流程和细节是什么样的。OfferingMessage
要进行保证金交易,首先需要有人借款。这个出借人想把自己手里持有的某个token借出去,需要指定借出的利率和保证金,然后就把借贷消息转发到各个地方,可以是链下的平台,具体怎么让出借人和借钱的人达成一个贷款共识,也就是所谓的“撮合”部分,dYdX的智能合约是不管的,换句话说,撮合可以通过传统的中心化的方式完成。Buyer
保证金交易的另一部分就是买盘。买盘可以像贷款一样,通过任何方式来完成撮合,进行传播。这个买盘可以是任何价格,唯一的要求是必须由交易者选定,然后买盘的总价值要不少于交易者借款的token的价值。通常交易者会选择价格最好的订单。dYdX允许交易者使用任何标准的去中心化交易所。这一点是通过dYdX自己把外部的去中心化交易所的智能合约,重新封装进了另一个智能合约来完成的。这个新的智能合约叫ExchangeWrapper,它会向保证金交易提供标准的接口。交易者可以指定使用任何ExchangeWrapper,不需要任何许可。这意味着任何人都可以编写、发布或者使用自己的ExchangeWrapper。dYdX官方实现了第一个封装0x协议的ExchangeWrapper,所以任何0x的订单都可以被交易者用于保证金交易中。PositionOpening
ConsenSys Quorum发布使用Dafny编写的Eth 2.0正式规范:据官方推特消息,开源区块链协议层ConsenSys Quorum宣布发布首版使用验证感知编程语言Dafny编写的Eth 2.0规范的正式规范。该项目由ConsenSys R&D启动,并得到了以太坊基金会的支持。[2021/8/5 1:35:10]
要开启一个保证金交易,交易者向Margin智能合约发送这样一笔交易,包括以下信息:接受哪笔借款。一个买盘,指定怎样用owedtoken购买heldtoken。买盘的ExchangeWrapper地址。希望借多少owedtoken,借贷的数量。保证金使用owedtoken支付还是使用heldtoken支付。保证金数量交易者的地址当Margin智能合约收到消息后,会执行以下动作:确认借贷生效Margin合约首先会调用Proxy合约,把保证金从交易者那里转移到新的地方会确认交易信息,然后执行交易。Margin合约调用Proxy合约,把ExchangeWrapper卖掉收到的heldtoken转移到Vault合约里。在保证金交易有效期间,Vault合约会把这些heldtoken一直锁在自己的合约里。这个保证金交易的详细信息被存在了合约里,通过一个公共标识映射起来。后续交易者或者出借人可以通过这个公共标识和这个postion进行交互。所有这一切都是原子交易,也就是说,要么成功发生,要么完全不发生。最终,Vault合约里会持有一定数额的heldtoken,如果交易者上交的保证金是heldtoken,那么,这个数额就等于保证金的数额加上卖出owedtoken挣到的heldtoken的数额;如果交易者上交的保证金是owedtoken,那么,这个数额就等于借来的owedtoken和保证金一起卖出挣到的heldtoken的数额。Vault合约在保证金交易没有结束之前都会一直锁定这些heldtoken。Closing
交易者可以选择在任何时间结束一部分的postion。结束的方法是向Margin合约发送一个卖盘,这个卖盘指定,把heldtoken卖掉,卖多少呢?卖出多于或等于欠出借人owedtoken的数量。这个卖盘可以指定任何价格,只要heldtoken的数量足够完成支付。通常交易者会倾向于选择价格最低的订单。当Margin合约收到关闭position消息的时候,它会执行以下动作:计算当前总共欠出借人多少owedtoken。使用连续复利的方式进行计算。如果是通过heldtoken偿还,Margin合约调用ExchangeWrapper归还一定的heldtoken数量;如果是通过owedtoken偿还,则调用ExchangeWrapper卖出所有的heldtoken,买入相应的owedtoken。交易过后,Vault合约将持有等同于欠款数额的owedtoken,以及一定数额的owedtoken或者heldtoken,这些token等于保证金+交易者的利润。Margin合约调用Proxy合约,把欠款数额的owedtoken从ExchangeWrapper那里转移到出借人手里。Margin合约把等于保证金+利润数额的heldtoken或者owedtoken发送给交易者。Margin合约从存储里删除了一个postion,如果当前数额为零的话,或者把当前positon的数额根据关闭position的数量大小做相应的减少。当然,不止是交易者,出借人也是可以提前终止postion的。出借人可以向Margin合约发送消息,要求交易者必须在xx时间之前补足多少数量的heldtoken作为保证金,否则这次margintrading的postion就会被结束。交易者在限定时间之前要么必须补足保证金,要么必须偿还干净所有的owedtoken。如果交易者两件事都没有及时完成,那么合约里所有的heldtoken余额都会归出借人所有。出借人根据自己的利益,会在owedtoken相对于heldtoken的价格上升到保证金里的heldtoken已经几乎无法购买相应的owedtoken的时候,要求结束position。出借人可以授权第三方帮他们看管这个价格信息。第三方持续观察价格走势,一有危险就提出结束position的请求。这个第三方可以通过中心化的oracle来完成。这样也要求交易者要随时在线,在收到出借人要关闭position的时候能及时响应,交齐保证金或者清还贷款。交易者可以授权一个外部合约,让合约代表自己进行一些操作,这样一来就不用保持随时在线了。这个合约可以通过运行一个荷兰拍卖合约来完成,买回相应的owedtoken欠款。例子
Dash Next宣布与OVR合作 用户可使用DASH访问NFT世界:11月19日,据Dash Philippines推特宣布Dash Next与OVR达成合作,用户可使用DASH访问OVR NFT虚拟数字世界。OVR是用于空间Web的分散式基础架构,创造了一个由1.6万亿个独特六边形组成的新尺寸数字土地。[2020/11/19 21:22:10]
上面把所有的原理和过程都说清楚了,但可能还是很难看懂。没关系,我们代入一个实际的例子,跑一遍流程,也许你就会懂了。假设现在我想通过比特币来做空以太坊,那我要怎么办呢?首先寻找市面上的eth贷款,找别人借eth。Margin合约把eth从借款人那里转移到ExchangeWrapper上。然后要交一部分的保证金,比如10%,用heldtoken来交,也就是比特币,Margin合约调用Proxy合约把比特币从你手上转移到Vault合约里。接下来,Margin合约调用ExchangeWrapper,按照你给出的买盘说明,把eth出售交易成相应的比特币。然后,Margin合约调用Proxy合约,把ExchangeWrapper买回的比特币转移到Vault合约里。在保证金交易有效期间,Vault合约会把这些比特币一直锁在自己的合约里。一个月后,以太坊相对比特币的价格真的跌成狗了,那么你可以退出了,发消息给Margin合约要结束这次保证金交易,合约会执行以下操作:首先计算你当前总共欠出借人多少个以太坊,使用连续复利的方式进行计算。然后,如果是通过比特币偿还,Margin合约就会去调用ExchangeWrapper归还一定的比特币,然后剩余的比特币就是你交的保证金+赚到的利润了;如果是通过以太坊偿还,则调用ExchangeWrapper卖出一定数量的比特币,买入相应的以太坊,交易过后,Vault合约将持有等同于欠款数额的以太坊,以及一定数额的以太坊或者比特币,这些剩下的比特币或者以太坊就等于你交的保证金+赚到的利润了。当然,如果一个月后,以太坊相对比特币的价格没有跌反而涨了,那么你的利润也可以是负值。总的过程大概就是这样。当然,还有两个问题需要注意:如果出借人看到以太坊的价格反而上涨了,他怕你交的保证金完全抵押不了损失,会爆仓,那他就可以提前召回自己的贷款,回收你欠他的以太坊,或者叫你交更多的比特币作为保证金,以确保不会爆仓。如果我认为未来一个月,以太坊相对于比特币的价格会暴涨,我想做多以太坊怎么办呢?把上面的owedtoken和heldtoken互换一下,就能达到这个效果了,即:找别人借比特币,用btc交易eth。dYdX的未来
VeChainThor运用DDV模式让数据传输更安全可控:区块链初创公司VeChainThor,在其最新的更新中在一次强调其用RFID(无线射频识别)技术帮助更好地鉴别假冒产品,该公司通过引入分散数据贩售Distributed Data Vending (DDV)这一模式,让用户在区块链上更安全地控制卖给商家的数据。传统模式下,商家通过推荐定制化产品和差异化广告盈利,用户的数据被收集并转化为商家的私有资产,DDV可以使用户数据的分享代币化,因为数据来源于用户,所以用户可以主张其带来的权益,目前该程序正在测试中。[2018/3/29]
去中心化的数字货币衍生品是非常有趣的一个市场,但我并不是金融专业出身,所以,我其实不知道,dYdX这种去中心化的金融衍生品服务和中心化的相比,它们对用户来说,具体的优缺点究竟在哪?目前看起来,dYdX的还不完善,种类相对比较单一,玩起来不够刺激?如果有金融行业的朋友有自己的独到见解,欢迎在评论里分享。不过,我个人还是有一种感觉,衍生品这个领域,和中心化交易所与去中心化交易所的发展境况,其实是差不多的——中心化交易所目前占据主流,交易深度和流动性都更好;而去中心化交易所还比较小众,但它在未来有更多的可能性。衍生品也是如此。dYdX的协议现在还很简单,没有中心化交易所提供的那么丰富的期货玩法和期货品类,大部分真正在炒数字货币期货的用户,也主要是在中心化的衍生品交易市场里玩。现在我能想到的会使用dYdX玩保证金交易的人,应该是既懂金融又懂计算机、且不是为了挣大钱的人,而这样的人并不多。但dYdX的协议如果未来得到更完善的发展,那它实际上可以作为一个桥梁,去连接许多不同的金融服务。换句话说,dYdX可以产生很多以前从来没想过的智能合约的新玩法,因为这套协议是完全开源的,任何人都可以在上面添砖加瓦,也可以通过这套协议在上面创造自己的新玩法。传统的中心化交易所想要提供一个币的衍生品,往往需要内部做流程决策,交易所的老板觉得有搞头就推出相应的交易市场,但在dYdX上面,只要有人会写代码就行了,补充一个xx币的做空币、做多币,任何人都可以买卖。这就像中心化交易所是用中心化的方式去上币,而DEX可以自由地上任何币种。你不需要有华尔街的经验和历史,就可以通过智能合约创造一个新的期货品类,,这在以前是一件不可想像的事。这样看来,也许未来万物皆可“衍生品化”——当然,不可避免地,它可能会造成一定的问题,但也有可能会增加金融市场的活力。附:什么是margintrading?所谓的margintrading就是保证金交易。在这种交易里面,张三找大财主借了一项资产,借完之后马上转手又卖给了李四。等到借款合约到期的时候,张三必须把借来的资产再还给大财主,当然,还要附带一部分利息。张三、大财主、李四,他们属于保证金交易里的三种角色,各取所需地挣钱。看看下面这些详细的例子。保证金交易有两种类型:做空或者做多。做空
张三觉得比特币未来一个月会跌,于是他就找大财主借了1个比特币,然后把这1个比特币以当前价格卖给李四。等到一个月后,约定张三需要还大财主1个比特币,再加一点利息。如果到时比特币真的跌成狗了,那么张三可以按更便宜的价格买回1个比特币还给大财主,这样一借一还的差价,就是张三通过做空赚到的利润。当然,如果比特币一个月反而涨了,那张三就完蛋了,因为他现在要买回1个比特币的价格,比自己当初卖出去的还要高,一借一还的差价就是自己的亏损。做多
有做空就有做多。李四觉得比特币未来一个月会涨,于是他去找大财主借钱,借了4万块钱。李四借到4万块钱后,立即买了一个比特币。等到一个月之后,约定李四要还大财主4万块钱,再加一点利息。如果这时比特币价格确实涨了,那么李四就可以把手里的比特币卖出高于4万块的价钱,再还4万块给大财主。一借一还的差价,就是李四通过做多赚到的利润。当然,如果比特币一个月后反而跌了,那李四就傻逼了,因为他手里的比特币已经不值4万块了,为了还大财主,他需要亏损。特别值得注意的一点是,上面这些交易里,张三和李四并不是全款去找大财主借资产,而是通过一个保证金乘以倍率,加杠杆来撬动更多的资金。比如交10%,用4000块钱就可以撬动4万块的交易,这样投资回报率就很高了,当然风险也是相对增高了很多,容易被爆仓。总之就是玩得更刺激了。而为了避免你的保证金不足以抵消你给大财主造成的损失,保证金都是即日结算的,也就是说,如果行情不妙,你可能还需要补交更多的保证金,或者大财主有权提前收回他的借款。做空可以被张三用来投机,或者做风险对冲。投机大家都懂就不说了,风险对冲是怎么回事呢?比如张三觉得比特币未来一个月会跌,他手里有一堆比特币,很害怕承担这个损失,那他就可以通过做空比特币相关联的资产来赚回一点钱,减少一些可能的损失,这样就叫做对冲。做多也可以被李四拿来投机,它可以产生更高的资金利用效率,因为加上了杠杆,当然也更容易血本无归,一夜清零。至于借款的人,也就是大财主,他可以通过借出资产来赚钱一定的利息,作为利润。一些延伸阅读什么是期货?期货市场是如何运转的?-傅建朝的回答-知乎dYdX白皮书expo官网
作者|秦晓峰编辑|孙瑞丽据PRNewswire报道,1月29日,免疫肿瘤疗法公司Agenus宣布,即将发行价值高达1亿美元的生物技术电子证券代币.
译者|秦晓峰编辑|卢晓明当进入新的一年,我们对比特大陆在过去2018年的情况做了一些反思,并对未来一年寄予了一些期望。在过去的一年里,我们一直致力于加快创建一个旨在实现指数级增长的平台和环境.
导语:在整理近两个月发生的安全事件时,笔者不禁想起互联网的早期,也曾走过安全事件频发的阶段。即使到现在,互联网行业的安全事故也没有完全杜绝。其实,任何新生的事物,都会存在安全隐患.
市场将进入一段微妙的时间。——引言这是一条求生欲满满的推送。今天,国新办公布了去年最受关注的数据之一:贸易数据.
编者按:本文来自蓝狐笔记,作者:JamieBurke,翻译:Anthony,星球日报经授权转载。前言:一开始“去中心化”的本质是为了系统本身的生存,而不是其他.
编者按:本文来自bloomberg,作者:AlastairMarsh译者:星球日报茶凉编辑:卢晓明根据彭博社报道,为了在崩溃的加密市场中求得生存.