CBN:对不起，这4点让你误解了“降准”_QUON价格

历史不会重演，只会押韵。——引言本周末，市场讨论最多的是，中国央行公布了降准1个百分点！1月4日晚间央行发布消息称，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利不再续做。今天股市也争气，一开市就高开0.5%，最终收了阳线，上证收涨0.72%。在CBNT里有很多消息和解读，有的说“全面降准，又房价要涨”，有的说“距离上次全面降准3年了。"有些币圈分析师甚至认为由此引发一轮数字货币行情。C先生只能说：你真的想多了。01央妈到底咋说的

各路解读，都要以官方解读为准。在央行通知发出后几分钟，央行官网立刻做出了官方的解读《中国人民银行有关负责人表示：降准置换中期借贷便利支持实体经济发展》，CBNT也在第一时间做了转载。内容不长，我们来逐条看下重点：1、释放的是8000亿，不是1.5万亿今年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做，净释放长期资金约8000亿元。2、仍然是定向降准不要听各路媒体和地产中介的说辞，央妈明确说了是定向，而且是定向给小微的。央行官网截图为证。3、利息支出低了因为是置换MLF，而MLF的利息成本比降准要高，所以置换MLF每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元。有些与官方相反的强行解读，只能说是耍流氓了。有些大V/媒体一上来直接说：”3年了，1.5万亿全面降准。“实际上，定向降准从去年起至今已经第4次，距今最近的一次是去年10月，幅度也是10%，哪里来什么“3年来第一次”。真的，央妈明说你都不信，那你还关注政策干嘛呢？02专业人士淡定，你却好激动？

QITCHAIN CEO：基于区块链的Web3.0可以使用户针对不同的应用进行不同等级的授权:据官方消息，4月3日QitChain创始人兼CEO Shoaib博士近日在接受专访时表示，QitChain的目标旨在通过构建一个Web 3.0的QTC生态体系，打造新一代信息聚合器。技术整合方面， QitChain将整合AI、AR、VR、IoT等一系列前端技术。在生态服务体系中，QitChain不仅提供DeFi、NFT、游戏、社交等共享去中心化应用，还塑造分布式搜索引擎、元界等应用，建立Web3.0体系。

同时表示，从Web1.0时代过渡到Web2.0时代，不仅仅加速了经济社会的虚拟化，还与实体经济发生了深刻的结合。基于区块链的Web3.0可以使用户针对不同的应用进行不同等级的授权，从而自主保护个人隐私。未来，如果基于区块链的Web3.0成为主流，仍然需要保留“为实体经济服务”的特性。[2022/4/8 14:12:12]

C先生观察到一个有趣的现象，专业投资者，尤其机构投资者对此次降准讨论的频次比较低，时间也相对短些，并没有显得非常热衷，大部分表示”预期中“，甚至有个别专业投资者说”不及预期“。倒是朋友圈里群众反应很热烈，一些人重提了“4万亿”“房价永远涨”等等话题。不禁令人感叹：韭菜就是韭菜。之所以有这种反差，C先生觉得有几点原因：1、机构确实是预期中。C先生在2918年圣诞节发的文章《你好，2019：6大机构展望2019》中，已经概括了各大机构对2019年展望，除了悲观多乐观少以外，对于政策尤其财税政策普遍有所期待。中信证券说了“问题也是契机，政策催生转机”，国泰君安干脆直接说了“年后降准”。当韭菜们被悲观情绪控制的时候，，机构一边喊惨一边对政策有预期了。机构毕竟是要靠市场吃饭的，就像C先生常说的"情绪化一点用也没有"。2、降准都未必是放水。要判断降准是否是放水，关键在于商业银行是否会大幅增加信贷投放。从2018年4月的降准起算，目前法定存款准备金率已经从17%降至13.5%，但是信贷增速并未大幅回升，说明到目前为止的央行降准并没有形成放水，更不用说大水漫灌！而人们过去把房价上涨归咎于“货币超发”“央行放水”，其实是因为商业银行信贷规模扩大。从07年到17年，中国的银行信贷规模从26万亿激增至126万亿，年均增速高达17%，这才是中国货币超发的根本原因。用姜超博士的话说：“商业银行投放信贷才是创造广义货币的核心。商业银行失控，广义货币超发。”3、韭菜不知道春节前流动性波动

韦氏评级：加密市场仍是相对不成熟的市场，交易时波动性大:加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Crypto Ratings）发推称，与传统金融市场相比，加密市场仍然是一个相对不成熟的市场。交易加密资产时，波动性是一个更大的因素，大幅上涨后会突然下跌。经历这些下跌之后通常会突然企稳。[2021/3/1 18:04:32]

我们仔细看这次降准，实际上分为2次：1月15日和1月25日，分别0.5%。这个时间点有什么特殊？对，春节。春节就要来了，但是很多民众可能并不清楚，春节遇上缴税季历来是会有流动性波动。实际上，2019年1月资金面将面临逆回购和MLF到期、春节前取现需求、缴税缴准，以及地方债提前发行等等诸多考验。拿不续作的MLF来说，1月MLF是在1月15日到期，因而1月15日的降准，主要可以用于MLF的到期置换和应对1月中的缴税带来的资金波动，1月25日继续降准，能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动。而且，置换MLF每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元。4、过去的经验早就不灵，韭菜却没意识到。

YAM核心开发者belmore推特道歉：对不起，我失败了:8月13日消息，DeFi项目Yam Finance（YAM）核心开发者belmore刚刚在推特表示：“对不起，大家。我失败了。谢谢你们今天的大力支持。我太难过了。”

据CoinGecko行情显示，YAM自社区投票结束后，Yam Finance（YAM）代币价格现报1.88美元，24小时跌幅97.7%。

YAM是Yam Finance项目的代币。Yam Finance 是一个试验性协议，由 Brock Elmore、Trent Elmore、Clinton Bembry、Dan Elitzer 和 Will Price 设计和推出，融合了可编程货币和治理方面的一些创新，具有弹性供应、完全由链上治理驱动、分配机制公平、不分配给团队等特点。[2020/8/13]

说到这里，还是有很多人不信的。他们还是笃行地产中介和朋友圈里的各种非专业解读。比如在CBNT上就看到一条这样的：“第一、每次降准降息，是一定要否认这是放水的举措，一定要强调稳健货币政策的基调没有改变；第二，每次降准，基本都要提到为了解决中小微企业的融资难融资贵，但最终几乎都和中小企业无关；第三，每次降准，第一时间最亢奋的是股市，但股市从来没有因为降准而由熊转牛；第四，每次降准，都说和房地产无关，但最大的受益者基本都是房地产。”——fromCBNTC先生想提醒大家的是，区块链里有一句话“Donttrust.Verify."，看到这种说法，我们首先就要去自行求证一下，而你会发现，这些经验实际上最近早就不灵了。我们来看一下同样从CBNT上看到的一张图：从图上可以很明显的看到，从2018年起，至今已经降准4次，其中最近的一次在2018年10月，幅度也是1个百分点，净投放7500亿。结果怎么样？股市跌，房价不仅没涨，流动性还越来越差了。效果差到你可能都没意识到2018年10月有这么一次差不多幅度的降准。认清现实啊同学们，过往的老经验早就不灵了过去房价上涨的时候，讲过很多故事，什么人口红利、什么土地供应、什么刚需。都是故事罢了，日本讲过、美国讲过、三亚讲过、厦门也讲过。但是货币高增的时代已经结束了，未来中国M2增速中枢将从07年-17年的15%降至7-8%。过去的暴涨透支了居民收入，那么未来房价可能在很长时间都不会涨了。你讲什么故事都没用。哪怕利率下降也没用。在日本80年代房价暴涨时，利率高达5%，而后来日本利率一路下降甚至走向了负利率，但房价下跌了20多年。原因无他，日本的货币增速在80年代高达两位数，而目前在0左右。和我国目前的路径如出一辙。03历史会押韵韭菜之所以成为韭菜，很多时候就是因为躺在过去的规律上。比如2017年”佛系持币“到了2018年就亏惨了。正如姜超博士所说，很多过去的规律在未来并不一定适用。我们在房地产、在股市、在金融市场上看过太多历史，也听过太多故事。历史不会简单重复，但会押韵。数字资产不过也是历史中的一个韵脚罢了。-END-

声音 | FTX CEO：亚洲和美国的衍生品交易所针对不同类型的交易者:FTX首席执行官Sam Bankman-Fry表示，亚洲和美国的衍生品市场迎合了不同类型的客户。虽然OKEx和BitMEX等亚洲衍生品交易所对散户交易员的新用户引导流程更高效，但美国市场由CME Group等受监管交易所主导，更适合传统的华尔街机构。总之，这两个市场旨在为两种不同类型的用户服务。“其中一种结构非常适合加密原生交易员和零售交易员快速启动和运行，另一种结构非常适合华尔街机构轻松且似乎安全地与之交互。”（The Block）[2020/2/3]

现场 | SiO2对冲基金创始人：坚持是应对不确定性的最好方法:金色财经现场报道，1月24日，在由金色财经主办的金色沙龙深圳站第一期活动上，CoinXP联合创始人& SiO2对冲基金创始人梁亮发表了主题演讲，他分享了多年在量化市场积累的经历。他说，第一不管是否量化，都要关注一致性，就是坚持。坚持是应对不确定性的最好方法。第二黑天鹅事件是完全无法预测的事件，不管是传统金融市场，还是数字资产领域，这是不能避免的。第三关注滑点，这点比较专业，不管你策略回撤有多好，演示有多好，滑点反应却很差，这就是有问题的，这也让很多人做实盘的时候没有想到死在滑点上。最后，他总结了风险问题，他说系统性风险避免不了，分散非系统分享很重要。[2019/1/24]

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