ITF:区块链巨头 2018：几家欢喜几家愁_加密货币市场规模

本文来自链捕手，作者：胡韬，星球日报经授权发布。

2018年，面对行业整体规模的提升以及市场环境的巨大动荡，各大区块链巨头都呈现出各自迥异的生存状态，可谓几家欢喜几家愁。部分巨头在扩张之下由于内部管理与发展战略问题，虽然一定程度上维持了市场既有地位，但颓势初现，负面新闻接连发生；部分巨头则展现出较好的战略眼光与管理水准，不仅巩固了行业既有地位，还各自在合规、全球化或者衍生业务取得可观成绩。在本文，链捕手根据市场热度、行业地位等因素选取了币安、Coinbase等8个巨头，对这些巨头2018年市场动作与表现进行复盘，并以此呈现出巨头们18年的发展境况。01币安

币安成立于17年7月，是现阶段主流交易所中最晚成立的之一，但凭借着坚定的全球化战略以及较为出色的社区运营，短时间内崛起为全球交易量排名前五的交易所。18年，币安的主要战略重心在于交易所业务横向与纵向的扩张，以及试图通过公链开发以及投资收购延伸拓展其边界，并建立区块链泛生态体系。3月初，币安首度公开其正在开发币安链以及去中心化交易所BinanceDEX的信息，此后大半年币安时常会释放其开发进展，并于年底公开演示其测试版。在各大主流交易所中，币安堪称是对去中心化交易所最为重视的交易所，视其为未来最重要的战略之一，而不仅仅是一个业务补充。同时，币安表示其公链也定位为区块链资产交易与转换的公有链，表现出较为清晰的战略目标。3月初，币安经历了成立以来最为严重的黑客攻击事故，由于部分用户账户密码丢失并被黑客控制，这些用户的资产均被用户抛售为BTC并购买为Viacoin，共计1万个比特币将Via的币价爆拉上百倍，而黑客们通过提前在市场上挂空单以及抛售自己手中提前购置的VIA获得巨额受益。此后的7月，该事故再度重演，币种SYS被黑客爆拉数百万倍。这两起安全事故实际上并不属于传统类型的丢币事故，而是一种新型的黑客攻击形式，即黑客通过控制API接口进行买卖，从而操纵币价。虽然这类事故有较大责任要归于用户安全意识薄弱导致密码遗失，但同样暴露出币安存在的安全体系漏洞，毕竟其他交易所尚未发生类似事故。3月下旬，币安又遭遇了一个不小的麻烦，其日本总部收到日本金融厅的警告，要求币安在没有获得许可的情况下，停止在日本进行经营，否则将面临刑事指控。币安的反应也很迅速，几天后即宣布将总部迁移至马耳他，并展示出与马耳他政府高层的良好关系。4月，原KPCB投资董事张灵入职币安，并成为BinanceLabs的负责人，并就此开启了币安大规模对外投资的历程。据报道，币安作为LP成立了规模为10亿美元的币安生态基金，并在这一年投资了Certik、OasisLabs、支点等23个项目。其中在7月底，币安还宣布收购以知名太坊钱包项目Trustwallet，这是币安首个全资收购项目。6月底，币安在乌干达上线其首个法币交易所，此后几个月又陆续在英属泽西岛、列支敦士登、马耳他和新加坡等国家与地区宣布其法币交易所计划，但目前实际上只上线了乌干达与泽西岛两地的法币交易所。相比火币等交易所在日本、美国等海外主要国家开拓市场，币安则倾向于从政策较为宽松友好的小国突破，但从实际效果来看，币安的推进速度较为一般，尚需要时间的进一步检验。但总体上来看，币安的全球化仍要比其他几乎所有中国交易所更出色，据估计约六成以上的客户都是海外用户。7月底，币安在马耳他宣布成立区块链慈善基金会。此后的几个月，币安陆续宣布向联合国开发计划署捐款100万美元、向非洲国家乌干达捐款赈灾等进展，成为区块链行业最热衷于慈善的项目之一，也很大程度上提升了其公众形象。8月中旬，币安上线区块链教育平台币安学院，通过文章和视频的形式为区块链爱好者提供相关教育课程，以打造区块链知识内容的全球枢纽中心。10月初，币安宣布上币费将全面透明化，并且未来所有上币费将100%捐赠给慈善机构，而上币费由项目方根据预算填写他们认为的合理额度。11月底，币安将「USDT市场」更名为「Stable市场」，并已经上线USDC、TUSD、PAX等多个稳定币。在18年，币安也是各大交易所中最为积极推进平台币应用场景的交易所，目前已经具有抵扣手续费、上币投票、线上购物、旅行预订等多个应用场景，官方称已经拥有50多个外部合作伙伴接受BNB支付。同样不能被忽视的还有币安联合创始人何一的动作，她在18年继续长期穿梭于区块链各大社群之中，一边回应用户关切的问题一边为币安招揽人气，对币安的公众形象以及拉新促活产生了重大作用。总的来看，币安在这一年围绕着交易相关产业进行了广泛布局，除了发生多起安全事故，以及公链、法币交易所进展略落后预期外，各方面总体上几乎都呈现出较为正面或积极的发展态势，称得上是18年收获最大的区块链巨头之一。02比特大陆

动态 | 媒体爆料网易星球或已无人运营 网易回应运营一切正常:近日，有网易星球用户爆料称，网易金融在大规模调整业务，网易星球已经无人运营，相关团队已经解散。财经网向网易求证，对方表示，网易星球运营一切正常，且负责团队也没有解散。但据财经网了解，网易星球无人运营的消息并不是空穴来风。网易星球曾在该产品成立之初成立了多个官网微信群，有用户爆料称目前微信群已经无人运营管理，成为广告集散地。另外，网易星球隶属于杭州网易增盈科技有限公司所有，据天眼查显示，杭州网易增盈科技有限公司也是网易理财的运营主体。而网易理财早在2018年12月宣布平台正式关闭。[2019/3/5]

比特大陆成立于2012年，为全球ASIC矿机生产业务巨头，市场占有率达到90%。在矿机研发和生产的基础上，比特大陆的主营业务还包括矿场、矿池及云挖矿服务。此外，比特大陆还主导了比特币分叉，力推分叉币比特币现金。得益于17年末的行情大涨，持有大量加密货币以及矿机的比特大陆在18年初可谓顺风顺水，也是行业最耀眼的明星公司之一。一方面，比特大陆继续在矿机业务上持续发力，招募大量研发与销售员工，巩固自身在比特币矿机领域的算力优势，同时新发布了以太坊矿机AntminerE3、门罗币矿机AntMinerX3等新产品。同时，比特大陆也因为过于集中的算力引起市场的大量批评，许多声音认为这有违比特币去中心化的初衷。另一方面，比特大陆开始大量对外投资布局，投资了Circle、Opera、Block.one、阿希链、Bizkey等至少30个项目，几乎涉及区块链行业每个垂直赛道。伴随着欣欣向荣的业务，比特大陆同期还获得了资本的青睐，连续获得多轮融资，投资方包括IDG资本、红杉资本、GIC等机构。7月底，市场还曾盛传比特大陆获得来自腾讯、软银和中金的Pre-IPO轮10亿美元融资，但均被否认。9月，比特大陆还向港交所申请首次公开募股(IPO)，招股书显示比特大陆2018年上半年比特大陆营收为28.5亿美元，净利润7.43亿美元，同比增长7倍。但在漂亮的数据背后，比特大陆的巨大风险随之浮现。经专业人士根据招股书分析，比特大陆18年二季度大约亏损3亿美元左右，一方面这是由于加密货币减值损失超过1亿美元，另一方面则是矿机滞销带来的亏损。随着加密货币市场的持续萎缩，比特大陆的亏损也在继续扩大，随时可能发生巨大动荡。而且，比特大陆在矿机方面已经两年没有重大技术更新，用来支撑市场的矿机仍然是发布于2016年6月的蚂蚁S9，凸显出比特大陆在矿机研发方面的吃力与困难。11月初，比特大陆发布了寄予厚望的自研7nm芯片矿机蚂蚁矿机S15和T15，同期还宣布进行比特币现金分叉，但比特大陆没有料到该事件间接导致全球数字货币市场暴跌，乃至于比特大陆手中的大量BCH大幅度贬值以及新型矿机严重滞销。

网易星球再次开放黑钻兑换:网易星球公众号最新公告，5月14日-16日，黑钻再次开兑。抽奖方式为每天2次机会，每次0.01黑钻抽奖，拍卖规则为0钻起拍，每次加价0.01黑钻。[2018/5/10]

比特大陆早前被曝光的财报图表12月，比特大陆的内部问题逐渐暴露在公众视野之内，危机频现。该月中旬，比特大陆投资孵化大半年的去中心化交易所出售给Bibox。比特大陆年初孵化的另一家主打交易挖矿模式交易所Coinex也未能跑出，日交易量持续低迷，还不时有无法提币的消息传出。由此，比特大陆在交易所方向的探索已经基本宣告失败。该月底，市场传闻比特大陆正在进行大幅裁员，比例在50%以上。同期，还有消息称长期不合的吴忌寒和詹克团将卸任比特大陆CEO、比特大陆将关闭所有采矿业务、以色列研发中心被关停，上市梦也完全破碎。对于比特大陆而言，2018年可谓是极其不顺的一年，在多个赛道屡屡受挫，称其为18年最惨的区块链巨头也不也为过。03Bitfinex/Tether

Bitfinex与USDT发行方Tether都是区块链行业相当知名的项目，虽然暂时无法确定两者存在的股权关联，但考虑到两者业务的紧密度、高管团队的一致性，本文将两者置于同一场景讨论。Bitfinex成立于2012年，以P2P融资交易起家，支持多种法币交易，并逐步发展为全球交易量排名前三的交易所。Tether则成立于2014年初，其发行的稳定币USDT长期是稳定币市场几乎唯一的玩家，交易量也长期排名前三。但在双双并进的背后，Bitfinex一直存在着巨大隐忧，即被公众怀疑联合Tether超发USDT、操纵币价，而Bitfinex方面也一直没有提供有效的资金担保证明。18年，随着市场上合规稳定币的涌现以及交易所竞争加剧，Bitfinex与Tether都遭遇了巨大的危机。对于Bitfinex，由于丑闻的持续发酵以及在合规、功能方面进展缓慢，致使其交易所持续萎缩，到年底已经在全球第10名左右徘徊；对于Tether，GUSD、USDC等竞争币在下半年集体出现与爆发，并已经上线币安等大部分主流交易所，自身却陷入巨大的负面舆论之中，一度岌岌可危。

Bitfinex2018年交易量排名走势特别是在10月中旬，USDT作为稳定币一度价格下跌11%，引起市场极度恐慌。不过从数据表现来看，USDT的交易量至今没有出现下降，反而还在缓慢增加，这一方面可能由于公众对USDT存在习惯性依赖，另一方面可能由于年底行情的多次暴涨暴跌导致稳定币需求的集体上涨。11月底，Tether又被曝遭美国司法部调查，调查重点是在去年比特币飞速上涨期间，USDT是否被用于人为推高比特币价格。除了应对各种丑闻外，Bitfinex18年在交易层面也有一些新动作，例如在9月宣布上线了两大去中心化交易所，分别是EOSfinex正式版、ETHfinex测试版，在12月推出针对稳定币USDT的保证金交易服务。总的来看，Bitfinex与Tether这一年遭遇了许多危机，但对既有业务影响有限。同时，这可能耽搁了Bitfinex继续扩张的步伐，除了两家去中心化交易所，很少出现Bitfinex投资布局或者人才引进方面的公开进展，也是生态建设相对较弱的巨头。04BitMEX

Social Lending内测区块链游戏蜂巢星球:据腾讯游戏消息，3月20日，Social Lending开始内测自己的区块链游戏蜂巢星球，并将游戏中的区块链宠物命名为“区块蜂”，区块蜂产生的蜂蜜则具有加密数字资产意义，蜂蜜未来将按照一定的兑换比例直接兑换成数字资产。据项目团队介绍，蜂巢星球后台当天涌入上万玩家，服务器一度被挤爆。[2018/3/22]

BitMEX成立于2014年，是一家专注于期货交易的数字资产交易所，支持做多做空双向交易，杠杆最高可达100倍，于17年下半年崛起为长期排名全球交易所交易量第一的交易所，日交易量达到数十亿美元。在18年上半年，BitMEX的动作并不多，基本上都是对期货交易相关功能的修补与完善，同时新上线了ADA、EOS、TRX三个币种，此后再无新增。10月初，BitMEX聘请前香港交易所前董事总经理兼合规主管AngelinaKwan担任其首席运营官，其人在香港多个金融监管机构工作过8年以上。10月初，BitMEX宣布将推出自己的比特币软件客户端，与Bitcoincore竞争，以纠正公众对开放源码软件存储库的误解。此前，BitMEX还曾表示已建立闪电网络节点。11月初，BitMEX则已经设立风险投资部门BitMEXVentures，专门投资加密货币初创项目。12月初，BitMEX则被曝光通过其实体HDR联合香港上市公司麦迪森收购了日本日牌交易所BITOCEAN，为进军日本市场铺垫。此外，BitMEX的研究部门在18年频频出台各类研究报告并发声，并且产生了较为广泛的影响力与传播面，成为加密货币研究行业的重要力量。总的来看，BitMEX在18年主要还是围绕着期货交易业务开展工作，相比其他主流交易所更加专注与低调，并有效巩固了其市场地位。05Circle

Circle成立于2013年，曾先后获得高盛、百度、IDG资本、比特大陆等著名机构的数亿美元融资，拥有纽约州金融服务局颁发的首个数字货币许可证(BitLicense)，以及英国政府颁发的首个电子货币许可证。经过多年发展，Circle已经在数字支付、场外交易等方向取得漂亮的成绩，旗下CirclePay面向个人用户提供基于区块链技术的法定货币转账服务，并支持部分地区零手续费跨境转账，CircleTrade则面向机构客户提供大额虚拟货币场外交易服务，这两项全球领先的重要业务支撑其成为区块链巨头之一。18年2月，Circle宣布收购老牌加密货币交易所Poloniex，补足其场内交易业务的缺失。通过本次收购，Circle将其CircleTrade、CirclePay等产品与Poloniex对接，使得Poloniex兼容美金、欧元、英镑等货币，并最终成为基于区块链进行多种资产和服务交易的开放多边市场。3月，Circle推出了面向个人用户的数字资产投资平台CircleInvest，但区别于Ploniex等常见的交易平台，CircleInvest并不能算是一款真正的交易应用，因为它去除了递交限价单等功能，用户只能存钱、取钱，以及根据市场价买卖虚拟货币。9月，Circle宣布正式发行稳定币USDC，允许机构及个人投资者以1：1交换比率将美元换成USDC，同时主打透明与监管，短期内登陆了币安份大量主流交易所。目前USDC发行量已经超过1亿，有效打击了USDT的市场地位。10月，Circle宣布收购股权众筹平台SeedInvest，该公司成立于2012年，拥有超过20万投资者和数千家私营企业客户。通过本次收购，Circle认为可以更好地帮助初创公司发行数字资产，并为自己的客户提供更多种类的代币。总的来看，Circle在这一年始终聚焦于交易所或区块链金融相关业务，对与交易所相关度不高的产业鲜有涉足，保持了较高的专注度，且取得了较为可观的成绩。2018年，Circle也是区块链行业最大的巨头赢家之一。06Coinbase

网易星球微信公众号上线 注册公司为杭州网易增盈科技有限公司:目前，网易星球微信公众号已经上线，注册公司为杭州网易增盈科技有限公司，信息显示公众号在2月6日注册，3月2日完成名称认证为“网易星球”。公众号界面分为星球下载和常见问题两个板块。[2018/3/7]

Coinbase成立于2012年，由Airbnb前工程师BrianArmstrong和高盛前交易员FredEhrsam合伙创办，过去几年共获得至少6轮、总计数亿美元的融资，并获得纽约金融服务部门颁发的Bitlicense等多个牌照，成为全球合规程度最高、声誉最好的主流交易所之一。自3月开始，Coinbase迎来了诸多金融与互联网行业重磅级人才的加入，例如纽交所财务副总裁EricScro、Twitter前副总裁TinaBhatnagar、Linkedin前数据科学负责人MichaelLi、Linkedin前并购负责人EmilieChoi、Facebook前技术通讯主管RachaelHorwitz、OneWest银行前首席财务官AlesiaHaas等，整体实力在区块链行业可谓首屈一指，这也为Coinbase此后的种种动作奠定了基础。4月初，Coinbase成立风投公司CoinbaseVentures，专注于区块链初创公司早期投资。不过18年Coinbase公开的投资案例数量并不多，甚至要接近于并购案例。同样在4月初，Coinbase宣布收购以太坊浏览器CipherBrowser，此后Coinbase开启了疯狂的收购潮，接连收购区块链付费信息平台Earn.com、去中心化交易所Paradex、数字身份项目DistributedSystems等。其中，最重磅的收购当属三家证券交易商KeystoneCapital、VenovateMarketplace和DigitalWealthLLC，通过这三起收购收购，Coinbase将拥有另类交易系统许可和注册投资顾问许可，同时有助于其成为美国证监会(SEC)和金融业监管局全面监管的数字货币交易所。此后，Coinbase也顺利获批上线证券型代币。6月，Coinbase宣布建立建立慈善加密货币基金会GiveCrypto，旨在向全球各地有需要的人直接资助并发送加密货币，目前已经向委内瑞拉、叙利亚等地的难民捐赠价值数十万美元的加密货币。8月，Coinbase此前开发的移动dapp浏览器Toshi更名为CoinbaseWallet，该产品不仅希望成为用户储存加密货币的工具，还希望吸引更多开发者构建移动应用程序以及普通用户访问应用程序，以推进在全球范围普及加密货币和DApp。10月底，Coinbase逆市完成3亿美元E轮融资，公司估值达到80亿美元，由老虎环球基金领投，YCombinator、Polychain等参投。12月，Coinbase相继宣布将推出面向个人投资者的币币转换交易服务、做任务赚代币的CoinbaseEarn教育系统等，可见其对于普通投资者相关业务也越来越重视。作为全球顶级交易所，Coinbase向来以币种少而精著称，几乎每次上线新币种都会引起该币种的上涨，18年新上线的XLM、BAT、ZRX等币种均是如此。不过在18年年底，Coinbase似乎试图要打破这种局面，在12月初一次性上线4个币种的同时，还列出30余种可能挂牌的代币名单。

网易星球主管：网易星球并没有存储任何用户数据 目前市场上黑钻交易的信息均为假:网易星球产品负责人顾费勇今天接受了网易科技的采访，顾费勇表示网易星球是基于区块链技术的生态价值共享平台，为平台用户更好更安全记录行为数据，可有效提升用户行为在整个生态内的价值。对于网易星球被质疑刻意收集用户信息并交易，顾费勇回应称网易星球并没有存储任何用户数据，用户是在区块链上进行信息记录行为，所有的用户数据仅用户个人使用私钥才能使用，任何第三方包括网易金融在内未经用户许可的情况下都没有权限查看使用用户个人数据。他们设计这个产品的初衷，其实是为了用区块链技术来重构商业价值与生态。顾费勇还提醒投资者，黑钻是依托于区块链技术，基于个人行为贡献产生的价值，只限于用户本人使用，不可以交易。因此目前市场上出现的关于一些黑钻交易的信息都是虚假的，与网易星球没有任何关系。为此也提醒用户，注意甄别信息，防止上当受。[2018/2/10]

Coinbase考虑上线的币种名单总的来看，Coinbase这一年在吸纳人才与投资并购方面取得显著进展，极大地充实了其团队与业务实力，并依此快速推进交易功能完善以及生态体系建设，是区块链行业18年最大的赢家之一。07火币

火币成立于2013年，是当前市场上最老牌的数字资产交易所之一，日交易量长期排名全球前五。18年，火币的主要战略布局可以分为两个方向，第一个方向是在交易所方向继续深耕，完善其上币机制与增加衍生品交易类型，以及推进其全球化布局。第二个方向是加强生态建设，通过自建与投资的方式在交易所上下游领域广泛布局，试图建立一个以自己为中心、完整而深厚的区块链生态体系。1月底，火币宣布发行其平台币HT，用户可通过购买点卡获赠HT，并表示未来HT将应用到火币所有业务场景中。第一个重大场景是2月初火币推出的自主资产交易所HADAX，该交易所的上币机制将上币决定权交给了用户，即用户投票排名靠前的币种将会在HADAX上线交易，唯一投票媒介即HT。这个机制在早期的确为HT带来了大量红利，许多项目方为了登陆HADAX花了大价钱疯狂刷票，带动HT币价上涨，但这个机制同样致使大量低质量团队登上HADAX，后来因六七月份的影链事件、诸多机构退出超级节点事件等招致大量负面，虽然经过多次规则调整，火币最终还是放弃了HADAX这个品牌，并更名为火币创业板。3月底，火币推出全球生态基金，同样以HT为流通介质，通过大量投资来整合产业链上下游业务，并纳入火币生态体系之中。此外，火币还设有专门投资Token的火币资本，以及专注于孵化早期项目的火币Labs，与火币生态基金共同构成火币的投资体系。截至年底，火币的公开投资项目在50个以上，其中多投资于区块链底层基础设施、数字资产交易所以及媒体、咨询等区块链项目服务商。不过无论是从被投项目业务表现还是币价表现来看，火币的投资项目都难言出色，没有涌现出具有显著潜力与知名度的项目。同样是在3月底，火币也在全球化发展上取得较大突破，火币韩国站正式上线，同期还获得了美国MSB牌照。此后的几个月，火币的美国站、澳大利亚站陆续上线，李林甚至在7月底放下豪言，年底前早在市场排名前十的主流国家开设本地交易所。但此后，火币的交易所全球化仿佛陷入泥沼推进缓慢，不仅再无新的法币交易所开设，既有的其他本地交易所交易量都比较低，为数不多的进展是收购了日本BitTrade交易所，以及在英国、加拿大等共计十余国设立了办公室或本地运营中心。7月，在FCoin的交易挖矿模式以及OKex的交易所开放共赢计划刺激下，火币推出了火币云产品，将自己的技术系统以及流动性开放给第三方，支持合作伙伴快速搭建交易所。早期1-2个月火币云一度进展迅猛，称上千个团队报名并与近百个团队展开合作与对接，但近期已经很少看到相关报道。9月，火币中国总部正式过户海南，定位为「区块链+产业服务一站式平台」，下辖火币研究院、火币大学(中国)、火币Labs(中国)、火币英才、火币律林五大事业部，为产业提供咨询、培训等服务。11月底，已经延期数月的火币合约正式上线，直接对垒OKex的核心业务，为火币揽得了不少客户与交易量。但在12月底，火币又传出大面积裁员的信息，反映出火币也的确意识到环境的艰难以及自身的困境，采取了必要措施保证项目的收支相对平衡。总的来看，火币18年的成绩只能算勉强及格，诸多新业务没有取得实质性突破与成绩，管理上也暴露出许多问题，但基本盘还在，此前种种布局在19年实现爆发也尚有可能。08以太坊

以太坊成立于2014年，凭借虚拟机、智能合约等特点以一己之力将区块链行业带入2.0时代，同时引爆了ICO的盛行，在17年崛起为全球市值第二高的加密货币。但在18年，以太坊几乎在各个层面都遭遇了挫折。在技术层面，由于以太坊存在性能较低、市场拥堵等现象，以太坊社区始终将Casper、Sharding、Plasma等技术作为开发重点，但始终未能开发完成，原定于18年10月举行的君士坦丁堡硬升级也被推迟。也就是说，以太坊18年在技术与性能方面几乎没有任何提升。在DApp方面，受到年初加密货币市场暴涨的刺激，以太坊的DApp数量仍在快速增长着，至今已经拥有上千个DApp，但根据DappRadar数据，目前以太坊所有DApp的活跃人数也不过数千，且以去中心化交易应用以及游戏类应用为主，应用场景极其有限，更多的DApp只是利用以太坊炒作概念、完成ICO。

以太坊18年日活数据及其走势在币价方面，由于ICO项目减少导致ETH需求下滑，以及以太坊技术缓慢不前、市场恐慌情绪等原因导致项目方与个人相继抛售ETH，直接导致ETH价格在18年剧烈下降，从最高点1422美元下降94%至最低82美元。总的来看，以太坊在18年进展平平，陷入巨大的公众质疑声中，同时EOS、波场等竞争对手正在积极争夺开发者与用户，不过以太坊目前仍然拥有仅次于比特币的开发者社区，如果近期的君士坦丁堡升级能有效提升其主链表现，或许能重振市场信心并引起市场反弹，并继续稳居公链第一阵营。09总结

巨头们之所以成为巨头，定有其出众的特殊实力，这些区块链巨头也是如此。它们大多成长并崛起于行业混沌之际，凭借出色的战略眼光、技术能力或者执行力从激烈竞争中跑出，成为牛市红利最大的赢家。但成为巨头之后，「大公司病」往往就会出现，同时亮眼的数据表现也会掩盖一些内部战略与管理问题。在遭遇行业寒冬后，这些弊病就会遭到无限放大，成为掣肘巨头扩张甚至维持市场地位的障碍，裁员、关停业务就会成为常态。而那些「在阳光灿烂的时候修屋顶」的巨头往往就会在熊市活得更好，它们会提前在人才、资金、战略等方面做好相关储备与布局，保持居安思危、未雨绸缪，以防范未知风险。不过退一步来看，困境实际上都是巨头们的必经之路，过于顺风顺水反而不一定有利于长远发展，只有经过困境的磨砺才能真正铸就高壁垒、高战斗力的巨头。无论如何，区块链巨头们在经历五味陈杂的2018年后，势必会重新审视自身的战略与管理机制，并在2019年继续高歌猛进或者卷土重来，区块链行业也将因此迎来更多看点。

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