BDC:区块链是信贷业务难点的全能解药吗？_OMM

编者按：本文来自香帅的金融江湖，作者：陈靖，星球日报经授权转发。香帅如是说：区块链为代表的“跨时间的共识机制”已经成为人类社会最渴望的技术——无他，信用问题不仅仅是金融行业，也是整个社会网络，包括家庭，企业，甚至国家这些”社会组织形态”最本质的核心问题。对这个问题的重新认识，也许是我们这个时代面临最重要的问题之一。毋庸置疑，以“信用”为生的金融行业首当其冲，在金融信贷业务中，目前的区块链到底能做什么？不能做什么？与网络同时代成长的90后对这样的问题更有体感。从下面这篇《区块链是信贷业务难点的全能解药吗？》，你会看到，他们终领跑者的思考已经远远超过很多oldguys。来到这样一个时代，我们理所当然应该兴奋，也必须保持谦卑。正文：步入数字时代，困扰人类信贷业务几千年的两大难题——逆向选择和道德风险，似乎仍然没有得到很好地解决。大数据的采集以及模型的精进，都不足以做到：“完全把坏人挑出来”；“让借款人当好人，如约还款”。在某些点上，海量数据及升级模型甚至事倍功半。比如研究表明，财务信息、学历工作等个人特征、社会关系、社交行为是有价值的，有助于评估借款人的信用。但是在输入大费周章收集来的信息之后，现实结果却不一定买账——绝大部分P2P平台都用了这些数据，但坏账率依然高企，部分数据，比如社交数据的预测错误率就奇高。是“大”数据和模型没用吗？这个逻辑说不过去。另一个可能性则是目前一些信贷业务的升级缺失了某个关键环节。那么缺失的环节是什么？我们不妨来看两个例子。一个来自标准的科技金融新贵，蚂蚁金服；另一个则是传统的商业银行巨头。蚂蚁金服借贷业务的不良率一直保持着极低的水平：整体不良率在1%以下，其中给到农村地区小微企业人群的不良率在1.5%左右。和央行公布的小微企业贷款不良率2.75%相比，如此低的违约率，原因是什么？宣传文稿里10万项指标体系，100多个预测模型、3000多种风控策略只是表象。真实的原因是贷款平台的黏着度和借贷双方之间的“活数据”：一方面，借款者在与阿里系生态的互动中生成了真实的关键数据，帮助平台进行风险控制，另一方面，由于商户对平台有黏着度，如果违约，商户正常资金周转、经营会被暂停，个人的出行、消费会受影响。只要你未来还依赖这个生态，就相当于你与蚂蚁增签了一纸隐性合约，有这个双方长期合作的隐性合约，就形成了未来按期还款的激励。我们常常看到很多信用数据很漂亮、优质的客户，在其他一些P2P平台借到款后跑路。是因为这些P2P平台对这个客户的还款行为没有任何激励，拿着钱离开平台，一样活得很好。另一个例子是美国银行业最近这几十年的变迁。美国银行体系的贷款资金来源，逐渐变为以直接融资市场为主，而不是当地居民存款。比如房贷，80年代90%都靠银行贷款，而现在90%由资产证券化债券融资作为支撑——从这个维度上看，因为资金来源不依靠当地，那么商业银行分支机构的价值越来越低的。但是跟这个逻辑背离的现象是，最近几十年美国商业银行分支机构数量是大幅增加的。为什么呢？因为信贷合约始终存在摩擦，不可能能把有用信息都放进去，也不能说穷举未来遇到的各种情境，所以扎根于地区的分支机构有着不可替代的作用。沃顿商学院的Gilje教授研究证实，商业银行分支机构在当地建立的社会关系网，以及当地的硬知识、软知识，确立了他们更多地了解客户、激励客户还款的本事。尽管，这种方式确实是高成本的解决方案。说到这里你会发现，尽管蚂蚁金服和美国商业银行分支机构的解决方案不同，但他们的着力方向是一致的：其一是想办法增加用户的真实关键数据，另一个是用生态形成闭环，想办法激励用户贷后还款——这是信贷问题的核心难点所在。而区块链技术的关键，是实现了沿时间轴存储数据，让各个节点平等地收听这个数据库广播，并进行验证的能力。这样的一个技术赋能，有没有可能解决信贷难点，比如增加真实有用的关键数据，提高贷后还款激励呢？在增加了解客户的关键数据方面，区块链技术确实是有可为空间。以小微企业为例，标准化的数据搜集存在实质困难，比如三表不全，固定资产所有权不清。所以贷款时常常被判死刑，因为你如何证明，也证明不了你自己。比如在养殖棚所有权问题上，区块链验证函数verify(commit,message,nonce)输入的信息包括：之前记录的养殖棚所有权信息的哈希值commit，现在你声称的养殖棚所有权信息message，以及一个随机数。如果verify函数算出来的哈希值与之前记录的哈希值一致，那么就可以证明现在你声称的养殖棚所有权信息是真实的。我们看到这个过程并没有解密之前上链的信息；的确能够做到真实性验证。但如果目的仅仅于此，其实不用区块链一样可以实现。比如现在上线的一些农业保险项目，用区块链技术大费周章地验证“此猪是此猪”。沿用以前的办法，给每头猪耳朵上打个耳标或者画个独特暗号，可以同样实现验证信息真实性的目标。再比如验证贷款人的匿名性信息真实性方面，创建一个打码数据库，只要银行柜员从数据库里面调出来的打码信息，和我现在的信息打码后，两个码是一样的，就能够验证了。为什么还要搞区块链？回到区块链verify函数验证过程，我们可以看到，有历史信息的哈希值commit记录在册，是关键点之一。各个节点可以平等地收听数据库，历史信息的哈希值平等地触达到每一个节点，是关键点之二。在这样的机制下，很多问题能够迎刃而解。比如小微企业融资难题——小厂商能够被真实画像，它的订单、物流、抵押、资金流、贷款流向等等信息，甚至水、电、煤信息可以被交叉验证。这样的交互验证，可以轻易甄别出多头借贷问题，也会有更大功用。比如，厂商未来的贷款、订单服务方会查验它的历史订单执行、还款资金流信息。只要厂商未来业务还依赖链上历史信息来取得资质，这个系统就给了厂商一个当前按期还款的激励。所以，区块链特有的信息分发机制是极其有价值的。但是，这样一个看起来很完美的信息共享机制，真的可以实现吗？经济学的研究表明，信息分发价值越高，个体越不愿意合作，越容易合谋，体系奔溃的可能性越高。信息经济学方面的诺奖得主Stigliz有一个观点，完美的信息本身是无法实现的，除非在一个彻底消除隐私的社会，或者在一个所有人都分享的集体意识社会。要实现区块链生态的循环，就需要大量加密数据的共享。一个现实问题是，对已经有大量数据的一方来说，对系统贡献巨大。但它能够从系统中获得的价值，是小于只有少量数据的一方的。而且真正重要的数据，隐藏在巨头银行和各家公司数据中心的深处。能否通过某种程度的定价来实现加密数据共享？目前反正还在讨论之中。如果只是小范围的信息共享呢？比如现在搭建的各种联盟链，强制几个认可的多方共享信息，似乎还远远不够。这种机制运作下来，联盟链内的各方只是获取了历史信息的一个子集，会一定程度的改善，不过也带来不稳定性。一方面，即便在联盟链内部，众多巨头如果投入与产出不成比例，也会引发系统崩溃。比如全球最大的银行区块链联盟R3CEV。成立至今已有多位巨头，包括高盛、摩根大通脱离了组织。更重要的一点是，区块链机制中有一条，是节点的自由加入可以保证系统稳定性。看起来好像只是一个小小的设计，但是却有着大作用——因为节点数量越多，篡改历史数据所需的算力也就越大。当节点数达到一定规模时，黑客进行一次数据攻击所花费的成本是极其高昂的。还有哪些不可为之处？一是成本，二是定位。成本问题很好理解，这种完全去中心化的数据记录方式成本很高，历史信息录入上链需要大量的计算资源。普林斯顿的Brunnermeier教授研究证实区块链发展中存在三角困境，即无法同时达到准确、去中心化和成本效率。如果前两者是不能放弃的目标，那么资源浪费就是必须牺牲的事实。第二个问题，是关于这样一个取信机制的定位问题。区块链通过技术实现了人与人，人与数据之间的取信机制。应用到大规模的授信服务中，必须要面对的，是中心化的信用监管模式以及宏观信用创造问题。定位好这样一个取信机制，将其作为工具，与宏观经济监管及运行做好配合，是前进中需要克服的阻碍。回到文章开头的问题：区块链是信贷业务难点的全能解药吗？本文给出的答案是，在增加客户关键数据上，区块链技术的确有可为空间。链上历史信息可追溯、多方共享机制，的确能够在生态内增加还款激励。不过，区块链这样一个看起来很完美的信息共享机制，也面临很多现实阻碍，比如信息分发价值提高后个体合谋问题，比如信息巨头成本收益不匹配问题，比如形成大规模取信机制后的效率和定位问题。数字时代，我们存在于一个可感知的鲜活世界，也存在于一个被0和1刻画的虚拟数字世界。一个多场景共享数字信息，确信其真实性的验证机制，始终是需求所在。不管在迭代前行中，这个技术的名字，还是不是区块链。

报告：区块链等可帮助金融机构实现绿色信贷投向跟踪:3月9日，保尔森基金会绿色金融中心与清华大学绿色金融发展研究中心联合发布《金融科技推动中国绿色金融发展：案例与展望》报告。报告称，区块链技术所具有的去中心化、开放透明、自治匿名、不可篡改的特征为绿色金融带来了新的思路。报告认为，利用区块链等技术，解决资金穿透管理的问题，可以帮助金融机构实现对绿色信贷、绿色债券等投向的跟踪，帮助降低“洗绿”、“漂绿”的?险。（澎湃新闻）[2020/3/10]

动态 | 高德纳：区块链商业价值2030年将破3.1万亿美元:据京东数字科技研究院今日消息，知名信息技术研究和分析公司高德纳（Gartner）发布报告，文中对区块链技术的商业价值作出预测称，2018年至2030年区块链的商业价值将经历三个阶段，从非理性繁荣到实现真正的全球化。2022年，只有10%的企业会因为区块链进行彻底转型，但至少有一项基于区块链技术的商业创新具备100亿美元价值。2026年，区块链的商业价值将达到3600亿美元。到2030年，区块链的商业价值将超过3.1万亿美元。区块链商业价值的增长率会在2020年左右达到124%，经过非理性的繁荣之后，2022年区块链的商业价值将会进入相对平稳增长的时期，到2027年左右，区块链技术进入真正的成熟期，有望实现全球化和规模化。[2019/11/27]

声音 | 于平：区块链技术在新零售方面将发挥重要的作用:据新华财经消息，4月17日，在 “2019中国(天津)新零售与智慧物流高峰论坛”上，中国国际贸易促进委员会前副会长于平表示，区块链技术在新零售方面将发挥重要的作用。区块链去中心化、透明度、自治性的特征能够有助于解决新零售过程中碰到的各类问题，在区块链的环境下，能够安全地进行交换数据，信息不能篡改，使得造假的成本变高。在新零售中，人工智能和区块链技术的相互作用能够改善生产关系，助推新零售上升到新的高度。[2019/4/18]

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