ETF:现在的数字资产：资本管理公司新的竞技场-ODAILY_数字资产交易平台

近年来随着数字资产的名声大噪，以及市场基础设施和监管框架的不断发展，加密货币、证券代币和加密证券等数字资产逐渐出现在投资者的视野之中。

数字资产伴随数字货币的出现经历了10年的发展考验期，在这第一个10年发展期间，引发了各种以“寻找更好的数字资产”的主流热潮。

犹如当年互联网的“淘金热”，不论个人还是机构都想在风口边上捞一杯羹，但两者的差别是机构要显得谨慎得多。

毛球科技认为，机构投资者相比个人具有更为专业化投资管理、分散化的投资结构、规范化的投资行为，对于数字资产领域来说，现在是一大波机构首席比拼个人秀。

数字资产代表一个有利可图的投资机会

Coinbase推出的“Stand with Crypto”NFT铸造量已突破13万枚:金色财经报道，据Coinbase首席执行官Brian Armstrong在社交媒体发布的“Stand with Crypto”NFT 最新铸造信息显示，截至目前该 NFT 铸造量已经超过 13 万枚。“Stand with Crypto”NFT 采用蓝色盾牌标识，意味保护和促进加密生态集体立场，用户可免费铸造。[2023/6/7 21:21:02]

无疑，经过了前期散户投资者对数字资产的试水，对于机构投资者来说，现在是进场数字资产一个不错的机会。

根据路透社消息，在2020年12月至2021年4月期间，全球资产管理巨头富达投资公司的加密货币子公司富达数字资产委托CoalitionGreenwich调查了1100名机构投资者，以了解他们对加密资产投资的期望，调查结论显示：大多数接受调查的投资者预计未来将投资于数字资产。

NFT 概念板块今日平均涨幅为1.25%:金色财经行情显示，NFT 概念板块今日平均涨幅为1.25%。26个币种中13个上涨，13个下跌，其中领涨币种为：MANA(+16.91%)、SAND(+9.41%)、WHALE(+6.02%)。领跌币种为：COCOS(-6.41%)、UGAS(-3.08%)、NASH(-2.26%)。[2021/11/12 21:46:11]

数字资产对于投资者来说代表投资的另外一种选择，但最重要的是，它是一种有利可图的投资机会。

美国调查机构BANKINGHUB一项关于《数字资产投资》的调查研究以金融市场参与方——包括资产管理公司、保险公司和信贷机构为对象，要求这些机构参与者评估数字资产作为一种资产类别的重要性。

最后这项市场调查得出了三个关键的结论：

NBA球星奥尼尔：NFT是让人们了解加密技术的好方法:金色财经报道，NBA球星奥尼尔Shaquille O'Neal 在接受采访时表示，NFT是让人们了解加密技术的好方法。人们需要以实际操作的方式与加密进行交互才能理解它。据此前报道，奥尼尔的个人NFT系列于10月15日在Ethernity发布，该系列包含五个不同的NFT，反应了奥尼尔NBA职业生涯的不同时刻。[2021/10/16 20:33:08]

1.机构投资者对数字资产投资兴趣浓厚。

2.优先直接投资和作为基金工具的投资。

3.合规和安全问题阻碍机构投资者投资数字资产。

结论一：机构投资者对数字资产投资兴趣浓厚

这项调查显示，约65%的机构投资者对投资数字资产感兴趣。该群体中只有约30%的人在数字资产市场有初步经验或者进行了初步投资调查。引人注意的是，所有尚未投资数字资产的感兴趣的投资者都认为他们很可能或很有可能在未来两年内投资这个市场。

声音 | 经济学家朱嘉明：区块链现在的挫折都是暂时的，未来终将实现:据巴比特消息，近日经济学家朱嘉明在接受采访时表示：区块链的诞生不是横空出世的，不是石头里蹦出来的“孙悟空”，中国现在这批卷入区块链的人，从来没有走过和学习过科学发展所经历的漫长历史，这是非常令人痛心的事情。区块链现在的最让人担忧和遗憾的是，太多的资源、智慧、人力资本是聚在一种方式、一种模式、一条道路上来思考问题。另外，他也表示，区块链今天发生的所有事情，都不能证明，它是一个没有希望的东西。它包含的所有的原则，和它现在能够实现和证明的东西足以证明它有非常广阔的前途。现在的挫折都是暂时的，而区块链的未来终将实现。[2018/12/15]

纽约联储高级副总裁：加密货币在没有信任的反乌托邦世界中会成为主流 在现在的世界里作为货币的用处不大:纽约联储负责研究和统计小组的高级副总裁Antoine Martin在一篇博客中表示比特币及其他加密货币解决了在信任被破坏的环境中进行支付的问题，但目前并不清楚这一问题需不需要得到解决。目前至少在美国和其它发达国家，消费者信任金融机构及其货币的价值，因此加密货币很难与现金，支票，借记卡和信用卡，PayPal竞争。而如果我们生活在没有信任的反乌托邦世界中，比特币可能会成为最重要的支付方式，但在我们现在的世界里，人们倾向于信任金融机构处理支付，而央行维持货币价值。解决信任问题是以牺牲便利性和可扩展性为代价的，因为挑选随机验证者的过程使得网络可以验证交，不再需要金融机构。这个过程需要时间，昂贵而且会消耗大量的能源。加密货币另一个问题是存在极端的波动，这也使得它们作为货币的用处不大。[2018/2/10]

图1：市场调查：数字资产投资

数字资产在个人投资者受欢迎之后，似乎引起了机构投资者的注意。

机构投资者对数字资产的兴趣大增，也受到了市场基础设施和监管框架不断发展的推动。比如，2021年5月德国联邦议院就通过了《电子证券引入法》，为数字证券铺平了道路。

这项法案也在2021年6月10日正式生效，法案指出，作为通过实物契约、不记名债券和法案第95条KAGB含义内的特殊基金单位进行传统证券化的替代方案，数字证券最初可以通过将它们输入电子证券登记册来发行。

而且，随着关于“加密资产市场”和DLT试点制度的提案不断出台，数字资产的监管框架在欧盟层面也得到了进一步发展。

结论二：机构投资者对整个数字资产范围感兴趣，但首选直接投资和作为基金工具的投资

这项市场调查还表明，机构投资者对特定类型的数字资产没有偏好，并且对整个数字资产范围持开放态度。

至于投资类型，结果显示，直接投资、特殊AIF形式的基金工具和ETF是首选。关于直接投资，结果反映了市场惯例，例如在传统证券领域，个体机构通过直接投资持有超过80%的资产。

图2：数字资产——一种相关的投资类型

因此，数字资产的直接投资比率略低于传统资产类别。结果再次表明，数字资产通过工具进行投资的意愿高于已建立的资产类别。

通过结果也可以发现，机构投资者似乎对投资特殊的AIF尤其感兴趣，无论是开放式AIF还是封闭式AIF。启动特殊AIF投资类型的监管和技术框架已经存在。预计在不久的将来，第一批资本管理公司很可能会进入数字资产的“竞技场”，并将启用特殊AIF的启动/管理模式。

在这项调查中，有一大部分受访者表示他们打算通过ETF投资数字资产。但是，现在的UCITS法律框架尚不允许数字资产ETF。也许未来因为市场需求的强劲，监管框架的发展，未来可能会推出ETF。

同时，除了在各种类型的数字资产中分散风险之外，受监管的投资工具还提供了建立信任投资关系的机会。

机构投资者的运作方式与私人投资者不同。在投资数字资产时，机构投资者通常受到复杂的监管框架和受监管的金融基础设施的约束。

因此，受全面监管并作为机构投资者投资的试验和测试的基金工具，可以极大地促进机构投资者更广泛的接受和扩大投资范围。

结论三：合规和安全问题阻止了剩余三分之一的机构投资者投资数字资产

在当前的市场环境下，大约三分之一的机构投资者仍然不愿意投资数字资产。大多数调查参与者表示，合规性和安全性问题阻碍了他们投资数字资产。其原因当然是尽管数字资产的接受度和普及度越来越高，但并没有对数字资产进行统一和全面的监管。

此外，数字资产在市场上仍然是新事物，在反和恐怖主义融资方面获得监管机构和机构的充分信任。大约一半的受访者表示，缺乏监管会带来不确定性，并且是建立数字资产持续兴趣的障碍。

这种适度的克制是可以理解的。同时，也有了另外一个不投资的原因：监管举措和市场基础设施缺乏导致的。

数字资产崛起——市场参与者的早期定位为利用先发优势铺平了道路

这项市场调查清楚地表明，机构投资者将数字资产作为另外资产类的兴趣正在增加，而且这种趋势在未来几年可能还会加速，但是有一定的关键性命题需要遵守：

1.数字资产已在机构投资者的市场上站稳脚跟。由于市场环境逐步受到监管，对投资数字资产的监管担忧变得越来越不重要，未来几年投资兴趣将显着增长。

2.机构投资者的服务和产品组合将越来越多地包括数字资产，为这一新资产类别的快速采用提供了竞争优势。

3.直接投资是首选，但机构投资者面临一定挑战。特殊的AIF在知名结构内提供投资机会，并将在短期或中期在数字资产领域发挥更大的作用。

4.对资产类别“数字资产”的考虑以及早期的适当定位为所有相关市场参与者提供了竞争优势。

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