DEF:重回2020 DeFi Summer?一文梳理近期的高APY神矿_LST

原文作者：Jaleel，BlockBeats

原文编辑：Jack，BlockBeats

在最近的DeFi赛道里，最火热的质押挖矿协议或许就是Agility了，短短几天内就达到了5.1亿美元TVL，凭借极高的流动性挖矿收益，5天内$AGI的价格从0.2最高涨至0.99，涨幅300%翻了好多倍。

甚至有传闻说Agility项目方自己也都卖飞了，他们压根没有料到自己会这么火。

确实，不仅是Agility一个协议，在上海升级完成之后，狂欢盛宴不只局限在LSD，各个DeFi协议APY也逐渐崛起，新兴神矿纷现，似乎有再现2020DeFiSummer的气氛。社区也发出了：「最近的DeFi挖矿收益虽不能比汉唐盛世，但比有明中兴足足有矣」的感慨。

Agility发行了超额抵押稳定币aUSD，用户只能通过抵押aLSD或aETH来铸造aUSD。aLSD和aETH也是Agility发行的token，代表用户在该协议中存入的LSD或ETH。

用户在AgilityProtocol充值LSD，将获得aLSD，同时获得100%对应的LSD奖励。目前，Agility支持stETH、rETH和frxETH。当用户在AgilityProtocol上存入ETH时，他们将获得aETH，这种资产本身并不具有任何奖励，但可以从中获利。aETH可以用于：作为抵押品铸造aUSD进行交易以及用于参与LSD流动性分配。

aLSD和aETH的价值按照1:1的比例与相应供应资产的价值挂钩，可用于LSD流动性分配和aUSD铸币。aLSD或aETH持有者可以将资金存入相应的资金池，可以获得三种奖励：100%LSD收益、30%的Vault策略收益、esAGI代币奖励。

Agility的愿景是为LSD持有者解锁流动性，探索更多LSD交易场景，同时为其他LSD相关协议提供深度流动性。愿景是为LSD持有者解锁流动性，探索更多LSD交易场景，同时为其他LSD相关协议提供深度流动性。

单看这样的机制似乎并没有什么创新，那是什么原因让Agility达到了这样的收益率和锁仓量呢？

答案或许在于，目前LSD转换为USD的流动性释放路径主要是在AAVE和Compound上的借贷。今年，AAVE和Compound上的USD借贷年化收益率不断上升，这使得LSD的流动性释放成本过高。然而，Agility发行了超额抵押稳定币aUSD，用户通过抵押aLSD或aETH来铸造aUSD，因此LSD转换为aUSD的流动性释放成本几乎为零，可以说Agility既是一个LSD流动性分配平台，也是一个aUSD交易平台。Agility的锁仓量也随之一度飙升。

仅仅一个Agility肯定无法达到「比有明中兴足矣」的感慨，那么除了Agility外，最近还有哪些收益率可观的协议呢？

Aptos上的Thala协议

Thala是一种由Move语言提供支持的去中心化金融协议，可以在MoveDollar中无缝借入去中心化、超额抵押的稳定币，并通过Aptos区块链上的再平衡AMM提供高效的流动性。项目团队ThalaLabs来自于专注在Aptos上部署创新DeFi产品的组织，成员包括来自MakerDAO、ParaFiCapital、NEAR、Twitter、Apple、Google和Amazon。

在去年，Thala推出了超额抵押稳定币MoveDollar作为Aptos原生稳定币，用于与生态系统中的各种其他DeFi协议进行交易、促进和交互，同时充当价值存储、交换媒介和记账单位。接着几个月后，ThalaLabs就完成了由ParaFiCapital、WhiteStarCapital和ShimaCapital共同领投的600万美元种子轮融资。

之后ThalaLabs不断有新的动作，例如推出开发工具合集ThalaOSS，再对早期相关用户发放分红奖励，还与LayerZero合作将$MOD和$THL集成为全链Token。

回到目前，据官网显示的数据，Thala的APY没有Agility恐怖的3592.87%APR，但APR最高的池子THL-MOD也达到了107.47%，同时锁仓量最高的池子MOD-zUSDC达到了673万美元。

不仅是APY，自4月6日正式上线Aptos主网以来，Thala协议Token$THL在两天内突破0.74美元，创历史新高，又过了十天再创新高，触及0.85美元。同时，据DeFiLlama数据信息，协议当前TVL达2853万美元。

如今Thala的势头如此猛烈，对此我们采访了恒新资本的合伙人Woody，他认为Thala的热度可能持续不了太久，毕竟愿意把资金跨到Aptos链的人还是少数。

前贝宝金融创始人推出HOPE

4月3日，前贝宝金融创始人FlexYang推出以原生加密资产作为储备的分布式稳定币HOPE在Sepolia测试网dApp现已开始公测，并已上线HopeSwap、Staking、LiquidityFarming、GaugeVote等功能。

HOPE是一个基于原生加密分布式稳定币HOPE而打造的一站式DeFi生态系统。采用分布式托管网络来最大程度地减少单点故障的可能性，确保投资者在确保资产获得安全托管保护的同时，无需承担中心化组织的风险。

FlexYang提到在贝宝金融项目结束后，基于对自2022年以来愈发激烈的地缘冲突的认知，市场对主权货币的信任度在降低，因此非美元国际贸易货币的存在巨大需求，「稳定币HOPE的长期市场目标是成为一种国际轻结算货币，但在初期，HOPE的目标是成为加密市场一种高流动性的的担保品，我们会在启动阶段，为HOPE创造完备的汇率市场和利率市场。」

两周后，经过成功的公共测试阶段，HOPE宣布选择CoinbaseCustody作为HOPE分布式储备网络的首家托管服务方。同时，包括HopeSwap、HOPE质押和DAO在内的协议与功能现已正式向所有用户推出。

据官网数据显示，截止目前，HOPE的总锁仓量近两百万个，质押APY达到了529.11%。

LT持有者可以将LT锁定一段时间，来获得veLT。用户可获得的veLT数量与锁定时间成正比。例如，将10,000枚LT锁定1年、2年、3年或4年，可以分别获得0.25、0.5、0.75或1枚veLT。veLT持有者将拥有奖励加成与治理投票权。根据具体的veLT持有量，用户最多可以获得2.5倍的LT奖励加成。LT奖励的分配计划由其相对应的Gauge权重决定，Gauge权重将在每个投票周期后进行更新。

HopeSwap是大众用户进入HOPE生态系统的门户，用户能够使用主流加密资产通过链上AMM获取HOPE和LT。用户可以向现有交易对提供流动性，或创建新的交易对来赚取HopeSwap所产生手续费的50%。在此基础上，LPToken持有者还可以通过质押符合条件的LPToken，并根据相对应的Gauge权重获得LT奖励。通过单币质押，HOPE持有者也可以在不承担无常损失的前提下获取LT奖励。

HOPE生态系统内产生的所有交易费用的25%将按比例分配给所有veLT持有者。另外25%的交易费用将根据投票结果，按比例分配给投票给特定Gauge的veLT持有者。

用户可以在HopeSwap中对HOPE与LT等加密资产进行兑换，还可以提供流动性获得手续费分成，并通过流动性挖矿获取$LT奖励。HOPE持有者还可以通过单币质押的方式获得LT奖励，而无需担心无偿损失。LT持有者则可以锁定LT来获取veLT。veLT持有者可以获得LT奖励加成与治理投票权。LT奖励将在4月20日08:00之后开始释放。

我们都知道，Ronin是专为游戏打造的EVM区块链。Ronin是由AxieInfinity的创造者SkyMavis推出的，也是一个被证明可以扩展单个游戏以容纳数百万日常活跃用户的区块链，并且已经处理了超过4B美元的NFT量。Ronin针对近乎即时的交易和可忽略不计的费用进行了优化，使数百万的游戏内交易能够无缝发生。

2021年2月，经过三年辗转探索，Axie团队启用了他们的专用链——Ronin，为玩家提供免费快速的区块链交互，随即引爆了市场。

在2021年这一年里，Ronin几乎处理了所有NFT交易量的15%，成为了所有AxieInfinity资产的所在地。就NFT销量而言，Ronin仅次于以太坊。虽然还有许多其他链可用，但浪人是唯一一个经证明可以扩展单个游戏以容纳数百万日常用户的平台。

目前，Ronin池子APY基本保持在了20%以上，最高的APY为31.03%。

重回2020DeFiSummer？

不仅如此，据DeFiLlama数据显示，自今年初以来，DeFi收益率市场PendleTVL已上涨超250%，在总计超5400万美元的TVL中，以太坊占据2700万美元，Arbitrum占据2500万美元，Avalanche占据不到100万美元。其中，stETH、rETH、frxETH和ankrETH占据了PendleTVL的44%，其次是GMX协议的GLP占20%，以及GainsNetwork的gDAI占15%。

我们是否迎来了下一个DeFiSummer?针对这个充满希望的问题，我们采访了恒新资本合伙人Woody。

对此他认为，目前这个阶段本质上跟2020的DeFi市场没有变化，可以把现在的情况理解为是资金「饥渴难耐」，所以愿意冲一些热点，这显示了资金还是愿意猛冲的。理论上就是反应了快钱的动向，但他们节奏都很快，知道消息的时候比较敢冲吧，不过也容易被RUG的，毕竟不是每个协议和项目都能做起来的。

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