ETHER:解读ETH以太坊上海升级的潜在影响_DATA

上海升级预计将极大增强机构和个人高效资金管理能力，提高质押ETH收益的可及性，并对各类投资基金的ETH价值主张产生广泛影响，为实现风险对冲创造可能性。双通道全面开放

在深入了解机制之前，了解此次升级的更广泛背景非常重要，以便了解其重要性。距离Ethereum从工作量证明挖矿向权益证明网络过渡已经过去了六个多月，我们在去年9月详细介绍了这一过程。在这个行业初创历史上的非凡事件中，Ethereum实时切换了协议中最重要的部分——其共识机制，无需停机，也不会影响到数百万用户和链上价值数十亿美元的安全。

合并过程将现有的Ethereum主网区块链与另一个名为信标链的区块链连接起来，信标链专门用于执行PoS活动。在Ethereum的PoS系统中，希望参与共识的用户以32个ETH的形式承诺资源，这些资源被锁定或「质押」，同时为验证网络提供服务并在提交新交易时达成链的状态共识。为了提供这些服务，这些用户通过协议获得新的ETH和Ethereum交易者支付的费用作为奖励。验证者有动力为了最大化潜在奖励而提供良好服务，并通过更严重的「罚没」惩罚来对其行为负责，这种惩罚在验证者被证明违反协议规则时罚没其质押。截至目前，已有1800多万ETH被质押，占所有ETH的15%。

动态 | 纽交所为Bakkt测试举行启动仪式 外媒解读此举表明监管机构已为Bakkt开绿灯:据Trustnodes消息，比特币结算期货平台Bakkt将于7月22日开始测试。7月18日，纽约证交所(NYSE)董事会已举行比特币结算期货启动仪式。区块链投资基金Pantera Capital首席执行官Dan Morehead表示在Bakkt数字资产峰会(Bakkt Institutional Digital Asset Summit)上表示:“我们坐在纽约证交所的董事会会议室里——这是比特币的第一次。”Trustnodes评论称，到目前为止，峰会没有取得什么成果，也不清楚是否有媒体受邀，但此次活动的举办表明，经过数月的漫长过程，Bakkt目前正在推进比特币期货的测试工作。Bakkt已经通过自我认证获得了美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准，经过长时间的谈判，旧的规章制度得到了政策上的调整。[2019/7/20]

需要强调的是，在合并之前，信标链与遗留PoWEthereum链并行运行了近两年。在此期间，用户通过向信标链发送ETH加入活跃验证者集合，实际上是资金的单向流动。这些早期验证者已经积累了质押奖励，有些甚至可以追溯到信标链于2020年12月启动的时候。尽管合并在淘汰挖矿以及质押方面取得了巨大成功，但提款的实施，包括质押和奖励，仍然取决于即将到来的Shapella升级。

币安何一：对于红杉的事情是大家过度解读了:币安联合创始人何一在问答会中表示，币安当时比较弱小，的确需要大的投资基金帮助，但后来发现红杉对币安未来的发展帮助比较有限。中国传统文化喜欢给对方面子，不想币安这样怼来怼去。公司能否发展好不是看和谁的关系好，还是得看是否真正对行业做出贡献，是否是一个伟大的公司，是否真正对股东负责。[2018/5/18]

因此，在两年多的时间里，这次升级最终为验证者带来了流动性的重要属性，为信标链上的资金开辟了一条新的回报途径，返回Ethereum主网执行层。除了资金可访问性带来的自然优势外，验证者现在还可以大大提高资本效率。由于信标链的规格，Ethereum验证者没有经济动力维持高于32个ETH的余额，因为在32个ETH的最大有效余额上，奖励不会增加。如下图所示，由于奖励的积累，平均验证者现在持有34个ETH的余额，理性的验证者会将其减少到32个ETH，以便可以重新分配或出售这些奖励。

自然而然地，潜在的抛售压力引发了有关解锁对多亿美元质押生态系统和ETH市场动态影响的问题。但要了解可能的结果，需要熟悉提款机制。

IMEOS 解读 EOSIO Dawn 4.0 精校版出炉 代码将于近日正式发布:据金色财经合作媒体 IMEOS 报道：今日， BM 在Medium上发布了关于EOSIO Dawn4.0 的版本介绍，从十余个方面介绍 EOSIO Dawn4.0。在过去的一个月里，block.one团队一直在为EOSIO的精简性和稳定性付出着努力。[2018/5/5]

上海较量

提款是Ethereum质押过程的关键环节，允许验证者在准备停止参与网络时收回质押资金。质押者有两种提款方式：部分提款和全部提款。部分提款允许验证者提取超出初始32个ETH质押的任何赚取的质押奖励，同时仍然允许他们成为信标链上的验证者。另一方面，全部提款是指提取整个余额，包括初始的32个ETH质押和所赚取的任何奖励。

提款受到速率限制，并使用队列限制提款数量，类似于用于限制新验证者加入网络的队列。队列容纳了部分提款的固定速率，每个时代512个，其中允许根据活跃验证者数量进行更少量的全部提款。每个时代的全额提款数量由一个名为「流失限制」的参数决定，该参数还规定了每个时代可以加入验证者集合的新验证者数量。在当前活跃验证者水平下，每个时代可以退出8个验证者，时代持续时间为6.4分钟。因此，在当前水平下，每天最多可以有1,800个验证者进行全额提款。这意味着在活跃验证者总数发生大幅波动之前需要很长时间。一旦发起全额提款，用户将不再被视为信标链上的验证者。

证券时报发文解读比特币价格暴力拉升的背后原因: 证券时报发文称，这次拉升从各交易所分钟级时间差来看，是从Bitfinex开始拉，然后被套利交易者迅速扩散到了其他平台上。据币圈一位专业投资者介绍，由于Bitfinex自己发行了USDT，然后用自己发行的USDT买入BTC，短时间内拉升比特币价格，同时平台上的空仓悉数爆仓，从而获得大量BTC，接着再以BTC交换海量增发出去的USDT进而回收大部分的增发，并盈余大量BTC。[2018/4/15]

要发起部分提款，用户需要设置提款凭据，这是一次性过程。设置完成后，部分提款将以轮询方式自动进行，每个验证者平均每周进行一次扫描。值得注意的是，提款将作为无需Gas费的状态更改完成，因此不会直接增加交易费用压力，也不会堵塞Ethereum区块空间。

信标链验证者具有一个名为提款凭据的特定字段。此属性包括提款前缀，它表示字段的前两个字节。目前，此值只能设置为0x00或0x01。通过存款工具进行存款时，提款前缀也会被设置。具有0x00提款地址前缀的验证者无法立即提取其资金。为了让这些验证者在信标链上的Capella升级发生后启用部分和全部提款并解锁他们的资金，他们必须首先迁移到0x01提款地址。截至今天本期发布时，尚无验证者更新了他们的提款凭据，我们将密切关注升级进程中的任何发展。

赵长鹏解读钓鱼网站运作方式:币安创始人赵长鹏再发推文，剖析了钓鱼网站运作方式，他首先配图指出钓鱼网站的域名中两个字母下方比正确地址多了两个点。他还表示，用户在钓鱼网站登录后跳转到真的币安。此外一旦登录后，用户就不能再进入钓鱼网站，而是自动跳转到币安（即使登出账号后）。[2018/3/8]

流动性质押衍生品的影响

在估算提款时，我们考虑的一个关键因素是不同流动质押池可能对其各自质押ETH采取的不同处理方式。LidoEthereum质押池由177,342个验证者组成，由stETH代表，占整个质押ETH供应量的31%以上。值得注意的是，预计Lido将推迟到明年5月才能使用提款功能。这样做的目的是确保有足够的时间为协议添加补充功能，包括他们的Ethereum质押池的提款过程，以及审计他们的智能合约。这些功能包括特殊的提款功能，以适应不同规模并增加Lido对潜在大规模罚没事件的抵抗力，以及作为LidoV2协议升级的一部分的其他协议改进。考虑到这一点，我们应该降低部分提款的预期，因为与Lido关联的验证者在实现提款之前需要等待。

潜在市场影响

我们可以通过计算超过32ETH的余额以及退出或计划退出的验证者的总余额来估算在Shapella升级后将从信标链释放的ETH数量。

部分提款将提取的ETH数量可以通过假设活跃验证者将提取超过32ETH的余额来估算。如上所述，部分提款的速率为每12秒16次提款，这意味着如果所有活跃验证者都对超额余额执行部分提款，队列将在大约5天后清空。验证者持有的超额ETH数量约为1,141,800.3ETH，我们可以假设这些将在Shapella之后最终被提取。这些ETH可能会被出售或重新质押到信标链。

除了部分提款的预估值之外，我们还可以考虑通过全额提款提取的ETH数量，包括已退出或计划退出的验证者。这包括约128,375.5ETH。这将是退出验证者或退出后可提款的验证者余额。目前，全额验证者提款的速率约为每天1,800个，目前约有3,615个验证者被归类为此类别。这意味着，假设只有不活跃的或当前已退出的验证者决定停止质押，不活跃的验证者可以在一天之内提取他们的余额。

这个分析仅考虑了余额超过32ETH的验证者的部分提款，以及目前未参与的验证者的全部提款。在这些假设下，上海启用后5天内，最高可提取的上限为1,270,176ETH。然而，实际上，由于Lido的延迟和验证者需要更新提款凭据的需要，实际提取的ETH数量将远低于此值。

对于全额提款的需求，有几个因素需要考虑。首先，如果大部分质押者是长期ETH持有者，我们预计解除质押的需求不会很高，因为长期持有者有动力让他们的ETH发挥作用并保持总供应份额。另一方面，值得注意的是，过去两年间宏观经济状况发生了巨大变化，全球范围内的短期名义利率大幅上升。这可能使得每年质押ETH收益相对显得不那么有吸引力，尽管作为一个可变利率，ETH质押奖励在区块空间需求高的时期可以迅速上涨。

结语

尽管看似是一个小升级，但Ethereum网络上的Shapella升级预计将极大地提高机构和个人更有效地管理资金的能力。因此，这可能会提高对质押ETH收益的可及性。这一发展对ETH对机构的价值主张有更广泛的影响，包括长线基金或投资时间较短的基金。由于验证者现在可以在大约一周的时间内提取他们的资金，这为实现ETH现货价格风险对冲并在对冲期间收集质押收益提供了可能性。

Ethereum市场参与者将密切关注Shapella升级的结果。成功激活提款功能在某种程度上将标志着Ethereum在合并后向权益证明的过渡的「锦上添花」，也将是Ethereum路线图的又一次迈进。

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