MOONB:Bitfinex平仓，为什么没有影响BTC价格？_MOO

最近在Bitfinex平仓的BTC保证金多头空前多，让分析师寻找解释。

自2022年5月以来，Bitfinex交易所的比特币(BTC)保证金市场一直受到超过27亿美元的异常高持仓量的困扰。仅此信息就应该发出危险信号，特别是考虑到同期比特币价格从39,000美元跌至不到25,000美元。

寻求利用其加密货币头寸的交易员借入了超过105,000比特币。目前，这种异常的原因以及参与交易的实体数量尚不清楚。

廉价借贷有利于高需求

Bitfinex低于0.1%的年利率可能是影响比特币借贷市场规模的一个因素。迄今为止，这一直是常态，它为借贷创造了巨大的动力，即使目前没有借贷需求。很少有交易者会拒绝这种便宜得离谱的杠杆机会。

美国首只杠杆比特币ETF BITX上线前15分钟内交易了价值约50万美元:金色财经报道，波动性股票2x比特币策略交易所交易基金(BITX)是美国第一支杠杆加密ETF，于周二开始交易，自上线以来迄今交易量约为420万美元。根据彭博社的数据，该ETF在前15分钟内交易了价值约50万美元的股票。Bitx目前股价约为15.48美元，自交易时段开始以来上涨了2%至15.90美元。[2023/6/28 22:04:19]

保证金借贷可用于利用套利机会，交易者利用不同市场之间的价格差异。例如，以保证金借入比特币允许交易者在一个市场做多，在另一个市场做空，从价差中获利。

Alchemy Pay收购Bit.Store 15%的股份:金色财经报道，Web3 社交数字资产投资平台 Bit.Store 宣布获得加密支付网关 Alchemy Pay 的股权融资，作为交易的一部分，Alchemy Pay 收购 Bit.Store 15% 的股份。

据悉，该笔资金将被用于提升 Bit.Store 技术和研发团队效率、产品优化以及 Bit.Store 在东南亚、欧洲和美国市场扩张与营销工作等。同时，本次融资将使 Bit.Store 有权限使用 Alchemy Pay 包括 Visa、Mastercard、Google Pay 和 Apple Pay 等在内的高级支付功能，为其用户提供更大价值。[2023/2/24 12:27:56]

要了解如何使用比特币借贷在衍生品市场上获利，必须了解期货合约和保证金市场之间的区别。保证金不是衍生合约，因此交易发生在与现货交易相同的订单簿上。此外，与期货不同，保证金多头和空头并不总是平衡的。

Bybit Ben：衍生品并非312暴跌的元凶，但交易所要处理好高并发难题:3月24日，Bybit联合创始人兼CEO Ben Zhou?在链节点直播间进行Bybit新品发布会，在接受媒体线上采访时称，衍生品更多是工具，具体要看怎么用，没有了金融衍生品，价格反而容易波动和被操控，所以不存在因为衍生品多了而造成了312暴跌这种说法。但确实，极端行情下，用户会同一时间登录和交易，交易所会遭遇高并发这个史诗级难题，312暴跌时Bybit的交易量达到了70多万比特币，但没有出现交易卡顿问题。交易所风控有几个层面，首先技术上要达到极端情况下10倍的突发量。其次，产品设计上要把公平性和风控机制设计进去。[2020/3/24]

例如，用保证金购买10个比特币后，可以从交易所提币。自然地，通常基于稳定币的交易需要某种形式的抵押品或保证金存款。

如果借款人未能归还仓位，交易所将清算保证金以偿还贷款人。

此外，借款人必须为以保证金获得的BTC支付利息。中心化交易所和去中心化交易所的操作程序各不相同，但贷方通常会决定利率和报价期限。

单笔交易保证金下降12,000BTC

从历史上看，众所周知，Bitfinex保证金交易者会快速移动大额保证金头寸，这表明鲸鱼和大型套利平台的参与。最近一次是在3月25日，这些投资者在几分钟内减少了12,000BTC的多头头寸。

请注意下降幅度有多大，尽管它对比特币价格没有影响。这支持了这样的保证金交易是市场中性的理论，因为借款人没有利用收益来利用他们的头寸。最有可能的是，存在一些涉及衍生工具的套利。

鉴于每个交易所都有不同的风险、规范、流动性和可用性，交易者应与其他交易所交叉引用数据以确认异常影响整个市场。

例如，OKX提供了基于稳定币/BTC比率的保证金借贷指标。交易者可以通过借用稳定币购买比特币来增加他们在OKX上的风险敞口。另一方面，比特币借款人只能押注价格下跌。

上图显示，过去一周OKX交易员的借贷比例一直稳定在30附近，说明专业交易员的多空押注没有变化。该数据支持这样一种理论，即Bitfinex的下跌是由于与比特币价格走势无关的套利平仓。

最近的加密银行关闭可能引发了这一运动

保证金需求突然下降的另一种可能性是与现已倒闭的SignatureBank及其数字银行业务相关的40亿美元存款。据彭博社报道，加密货币客户被告知在4月之前关闭他们的账户。

虽然纽约社区银行(NYCB)于3月19日购买了SignatureBank的大部分存款和贷款，但与FDIC的交易不包括与加密货币相关的账户。

如果这些鲸鱼被迫关闭他们的银行账户，他们很可能会减少他们的套利头寸，包括那些在保证金市场上的头寸。目前，所有假设都是推测性的，但有一件事是肯定的：Bitfinex的12,000BTC多头保证金减少对比特币价格没有影响。

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