稳定币:BTC价格衍生品看起来有点过热，但数据表明空头数量超过_加密货币

看涨BTC的交易员正在使用过度杠杆，但空头不愿反击可能会延续当前的比特币价格涨势。

比特币2月15日价格上涨超过12%，创下六个月以来的最高日收盘价。奇怪的是，这一走势发生在金价触及40天低点1,826美元时，这表明投资者对加密货币的风险评估可能发生了一些变化。

2月14日公布的美国通胀报告强于预期，同比增长5.6%，随后数据显示消费者需求具有弹性，导致交易员重新考虑比特币的稀缺价值。美国1月份零售额环比增长3%，为近两年来的最高增幅。

链上数据表明，近期的涨幅可以追溯到一位神秘的机构投资者，该投资者于2月10日开始买入。根据Lookonchain的数据，2月10日至2月15日期间，近16亿美元的资金流入了加密货币市场。分析显示，三个著名的美元硬币(USD)钱包大约在同一时间向各个交易所发送资金。

更重要的是，据华尔街日报2月15日报道，有消息称，币安交易所正准备面临处罚，并解决美国最终未决的监管和执法调查。该交易所的首席战略官帕特里克希尔曼补充说，币安“对这些讨论的进展非常有信心并且感觉非常好。”

让我们看看衍生品指标，以更好地了解专业交易员在当前市场条件下的定位。

比特币保证金多头进入“FOMO”范围

保证金市场提供了对专业交易者如何定位的洞察力，因为它允许投资者借入加密货币来利用他们的头寸。

例如，可以通过借入稳定币购买比特币来增加风险敞口。另一方面，比特币借款人只能做空加密货币。与期货合约不同，保证金多头和空头之间的平衡并不总是匹配的。

上图显示，1月13日至15日期间，OKX交易员的保证金借贷比率有所上升，这表明随着比特币价格突破23,500美元的阻力位，专业交易员增加了杠杆多头头寸。

有人可能会争辩说，由于稳定币/BTC保证金贷款比率超过30是不寻常的，因此借入稳定币以进行看涨定位的需求过多。然而，交易者往往会在几天或几周后存入更多抵押品，导致指标退出FOMO水平。

期权交易员仍对持续反弹持怀疑态度

交易者还应该分析期权市场，以了解最近的反弹是否导致投资者变得更加厌恶风险。每当套利柜台和做市商为上行或下行保护收取过高费用时，25%的delta偏斜就是一个明显的信号。

该指标比较类似的看涨和看跌期权，当恐惧情绪普遍时将转正，因为保护性看跌期权溢价高于风险看涨期权。

简而言之，如果交易员担心比特币价格暴跌，则偏度指标将超过10%。另一方面，普遍的兴奋反映了10%的负偏差。

请注意，过去两周25%的delta偏差一直是中性的，表明看涨和看跌策略的定价相同。考虑到比特币从1月13日到1月16日上涨了16.2%，这一读数非常不寻常，而且通常情况下，人们会预计过度看涨会导致偏度低于负10。

可以肯定的是，期货和期权市场缺乏看跌情绪。尽管如此，仍有一些关于杠杆购买的过度保证金需求的数据令人担忧，尽管现在称其令人担忧还为时过早。

比特币保持在24,000美元上方的时间越长，这些专业交易员对当前的反弹就越放心。此外，使用期货市场的空头在1月15日至16日期间清算了2.35亿美元，导致看跌押注的兴趣下降。因此，衍生品市场继续看涨势头。

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