ACK:ByteTrade Lab：详解DEX创新功能，以dYdX、GMX、KTX和Bracket为例_Pocket Network

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原文标题：《nnovationsofOn-ChainPerpetualProtocolsPart3?》

原文作者：FrankHu&KesterWu，ByteTradeLab

原文编译：倩雯，ChainCatcher

《以?GMX?为例，详解链上永续合约协议的创新之道》。

衍生品?DEX?正在实施的创新功能包括：

在?dYdX?上的交叉保证金，混合或?100%?稳定币?AMM?池，KTX?上的社交交易。

dYdX?上的交叉保证金允许交易者开立多个头寸，这些头寸使用相同的抵押品。

衍生的?DEX?利用两种?AMM?设计：

1)混合型(稳定币资产)

2)?100%?的稳定币。

KTX?采用混合?AMM?设计，并计划利用社交交易来平衡平台上的?OI?偏差。

去中心化的期权协议以点对点的模式运作。在“点对点”模式中，流动性的管理方式与现货类似。流动性提供者将资产存入一个池子，然后交易者可以在该池子中买入期权。

General Bytes加密货币ATM网络遭到攻击:8月29日消息，区块链安全机构Halborn表示，General Bytes加密货币ATM网络此前遭到黑客攻击，攻击者利用了ATM加密应用服务器（CAS）管理界面中的零日漏洞，在查找到端口7777或443上运行的公开CAS服务后，攻击者利用该漏洞获得对ATM的管理员访问权限并创建新的管理员帐户。之后，攻击者将自己的地址添加到无效支付地址设置中，发送到General Bytes比特币ATM的无效付款将被重定向到攻击者的帐户。[2022/8/30 12:56:19]

期权的整合仍然有限，衍生品?DEX?和期权协议之间最可能出现的期权整合是进行资产价格对冲。

“必要性是发明之母”。链上将会有更多?DeFi?的采用与更多的交易，协议将更有可能能够共同协作。

在传统金融中，衍生品是金融资产，其价格来源于基础资产(股票/债券/商品)。

衍生品?DEX?在?2022?年?12?月经历了交易量的下滑。然而，行业内发生的创新使人们保持乐观。

21Shares与Byte Tree资管公司合作推出比特币和黄金ETP:金色财经消息，总部位于瑞士的ETF发行商21Shares与Byte Tree资产管理公司合作推出比特币和黄金交易所交易产品（ETP），该产品名为21Shares ByteTree BOLD ETP（BOLD），在瑞士SIX交易所上市。它将跟踪由比特币和黄金组成的定制指数，资产权重与其风险成反比，每月重新平衡，BOLD在推出时比特币权重18.5%，黄金权重81.5%。（彭博社）[2022/4/27 2:34:15]

交叉保证金图解

整个账户的保证金要求是每个头寸的保证金要求之和。

单一头寸的保证金计算如下：

初始保证金要求=ABS(SxPxI)

维持保证金要求=ABS(SxPxM)。

备注：S?是位置的大小，P?是预言机的价格，I?是初始保证金要求，M?是维持保证金要求。

因此，有了交叉保证金的概念，计算一个账户的保证金只需计算所有头寸的总和。

DigiByte创始人：未来是基因工程和区块链的结合:DigiByte创始人Jared Tate发推称，未来是基因工程和区块链的结合。为了孩子们的未来，我们现在必须采取行动保护我们的身体。这不再是钱的问题了，而是关于数据。我们必须不惜一切代价保护自己的DNA。[2020/8/15]

总初始保证金要求=Σ(ABS(SxPxI))

总的维护保证金需求=Σ(ABS(SxPxM))。

尽管交叉保证金更灵活，但对于喜欢逐仓保证金的交易者来说，它略显麻烦。在?dYdX?上，逐仓保证金只能通过创建独立账户(使用新的钱包地址)来实现。

该协议。

在?GainsNetwork?上，无论是哪种交易对，都使用?DAI?抵押品进行交易。杠杆是合成的，由?DAI?金库、GNS/DAI?流动性和?GNS?代币支持。DAI?从金库中取出，以支付交易者的?PNL或从其?PNL?为负的交易中获得?DAI。

在下面的表格中，列出了两种设计之间的一些主要区别：

动态 | DigiByte创始人再次抨击波场和Poloniex交易所:加密货币交易所Poloniex将于12月25日增加对Tron（TRX）质押的支持。对此，DigiByte Coin（DGB）创始人兼Vesti CTO Jared Tate进行了猛烈抨击，其转发Poloniex的推文并评论表示，“Tron局的工作已完成。”他指责Tron参与了将Digibyte从该交易所下线的决定，进一步指控Tron贿赂人们，并补充说这是一个集中化的项目。据此前报道，Jared Tate曾批评TRON以及它对Poloniex的“霸占”。对此，Poloniex宣布将很快下线DGB。孙宇晨宣称，Poloniex背后的团队自主做出了将Digibyte下线的决定，但他支持这一行动。（News Logical）[2019/12/19]

GMX?和?KTX?将为用户提供高达?50?倍的交易资产的杠杆。通过使用混合设计，像?MMX?和?KTX?这样的协议受限于池中每个单独资产的数量。关于这两种?AMM?设计的好处和挑战，总结如下：

声音 | MalwareBytes：CoinTicker目的或为窃取数字货币:据cryptoglobe消息，反病软件公司MalwareBytes在博客中对新恶意软件CoinTicker评论称，尽管目前还不清楚这个恶意软件背后的黑客究竟目标是什么，但EggShell和EvilOSX都是广泛的后门，可以用于各种目的。由于恶意软件是通过加密货币应用程序传播的，因此恶意软件似乎可能是为了窃取数字货币而访问用户的加密货币钱包。[2018/11/3]

KTX?社交交易逻辑图解

这个功能还没有发布，但社交交易的逻辑可以分解为以下几点：

1.根据总交易量、总?PnL(%)和?PnL(美元)，从?KTX?的交易竞赛中选出顶级交易员。这些交易者将被划分为空头和多头交易者。

2.交易者可以通过将资产/稳定币存入多头/空头金库并铸造收据代币来参与社交交易。

3.社交交易金库的交易规模将有限制。

4.金库收据的造币/销毁费用也将根据?KTX?当前的?OI?进行调整。例如，如果有更多的交易偏向于多头，那么交易者向多头金库存款的费用就会更高，为协议上的?OI?创造一个自然平衡机制。

期权是给予其买方以特定价格买入/卖出相关资产权利的合同。

看涨期权为期权的买方提供了以某种价格购买资产的权利，看跌期权为期权的买方提供了以某种价格出售资产的权利。在中心化交易所，期权是以点对点的模式进行。期权由拥有相关资产抵押物的人出售，然后，期权买方可以购买这个期权并向期权卖方支付溢价。

对于去中心化的期权协议，期权是以点对池的模式进行的。在点对池模式中，流动性的管理方式与现货?AMM?类似。流动性提供者将资产存入一个池子，然后交易者可以从这个池子里购买期权。

下图显示了一个点对池模式的简化例子：

期权卖方可以通过提供：(?1)基础资产($ETH/$DPX)和(?2)报价资产($USDC/$2C?RV)的流动性来分别写入看涨和看跌期权，从而被动地获得收益。这些抵押资产被存入一个合同，该合同以固定的行权价向买方出售看涨期权，在纪元(周/月)结束时到期。

以?Dopex?为例，点对池模式内存在不同的期权时间范围(每周/每月/每季度)，但也带来资本效率低下和流动性分散的天然挑战。

资产价格对冲

由于像?GMX?和?KTX?这样的协议经营着混合的多资产池，LP?面临着大幅度的基础资产价格波动，这些波动可以用期权来对冲。

例如，通过在?GMX/KTX?上提供流动性，LP?会收到叫作$GLP/$KLP?的收款代币。$GLP?的功能类似于?ETF，其价格基于基础资产(主要是$BTC?和$ETH)，包括?GMX?上交易活动产生的费用。如下图所示，$GLP?的价格受到$ETH?和$BTC?价格下跌的不利影响。然而，由于?GLP?池由大约?50%?的稳定币组成，$GLP?的价格经历了?36%?的下降，而$ETH?和$BTC?的价格则为?65%?。

在这种情况下，期权可以用于风险管理。如上所述，购买看涨/看跌期权使买方拥有以某种价格购买/出售标的资产的权利。由于?LP?想要减少损失，自然会购买看跌期权。

Arbitrum?或?BNBChain?上的?Bracket?协议正在为?DeFi?参与者提供这种服务。

Bracket以点对池子的模式运作，如下图所示：

出资者将存入稳定币抵押品，并向买方提出“报价”。这些“报价”包括基于购买时市场现货价格的价外多头/空头合约。

购买合同时有几个变量需要考虑：

空头合约的买方利润情况如图所示：

在购买期权时，买方会收到一个与每个?Bracket?合同唯一相关的?ERC-721NFT。这个?NFT?跟踪合同的所有权，并使合同可以交易，从而创造潜在的二级市场。

上述几点被打包成一键式体验。Bracket?能够通过小工具与其他协议整合，提供无缝的“降价保护”。

小结

必要性是发明之母。

链上将会有更多?DeFi?的采用与更多的交易，协议将更有可能能够共同协作。以?DEX为基础层，其他协议可以像乐高积木一样迭加在上面。

一些可能值得探索的潜在想法包括：