DEFI:加密市场：迎接2023复苏的八个建议_Defi Gold

岁末，总有一种别样的情怀萦绕在心头，尤其是在2022年，这是一个令人难忘的分水岭。加密市场有很多令人悲伤的时刻，但同时也给很多人机遇。这两天看了一些年终研报，大部分是隔靴搔痒，笔者似乎已经很久没有写备忘录了，这一次不吐不快。

在DeepQuant公众号的2019年终报告中，笔者曾对2020市场复苏预判，大致不差，感兴趣的可以去公众号翻历史消息。历史虽然不会重演，但总是押着相同的韵脚。

1.预测不重要，重要的是对策

首先浇一盆冷水，不要太重视所谓“大师”的预测，这和猴子扔飞镖的几率差不多。也许我说的都是错的，这是每一位“波普尔”科学主义者该有的敬畏。真正的trader会预测市场，但更重要的是面对自己的内心，制定严格的投资纪律。

笔者所言，都为建议，或者是策略，不是金科玉律，更不是断定趋势。当你在牌桌上越久，见过的世面就多了，但不要只是看热闹，更不要深陷其中，而是复盘演练每一场“战争”，无论面对何种情形，未来都有相关的“灾备”方案。

TradFi参与者陆续进军加密市场，比特币自4月来首次突破3万美元:金色财经报道，随着一些传统金融（TradFi）参与者进一步进军加密货币市场，比特币今年4月以来突破3万美元，市场情绪看涨。比特币价格上涨之际，包括贝莱德、景顺和WisdomTree在内的几家TradFi巨头申请了现货比特币ETF。与此同时，由主要TradFi参与者支持的EDX加密交易所也于周二启动。该交易所由富达数字资产、嘉信理财和美国做市商Citadel Securities支持，将在美国提供四种代币，包括比特币、以太币、比特币现金和莱特币。其他进展包括银德意志银行宣布已在德国申请了数字资产托管许可证。[2023/6/22 21:53:16]

2.面临惨淡，保持清醒

太阳底下无新事，最好的故事，杀最多的人。2022年确实会让人震惊，Luna稳定币不稳定，号称大玩家的三箭资本折戟，大撒钱的FTX轰然倒塌，但在笔者看来，这没什么新奇。笔者最早是2015年翻译比特币书籍，熟稔金融历史。2014年发生过门头沟交易所丢币事件，85万个比特币被交易所监守自盗。

美国财政部官员：最近的加密市场的动荡突显出迫切需要监管框架:6月16日消息，一位美国财政部官员表示，财政部正在监测加密货币市场的活动，最近的动荡突显出迫切需要监管框架。（金十）[2022/6/17 4:33:22]

不只是加密市场，传统金融市场也一样，很少“大而不倒”。知名对冲基金大佬索罗斯曾说：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，要获得财富，就要认清假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”，每当流动性危机的时候，总是需要有人承担，大多时是羊群。

所以如果你做不到职业化，大可学习巴菲特的“苟”，认清能力圈，不要迷信“大师”、“大佬”、“神童”，独立思考，不懂不碰，也不要赚最后一个铜板，克制自己的贪婪和恐惧，严守这些基本原则就能够活下来。

3.警惕流动性危机

我们在给投资者的《2022年9月简报》、《2022年10月简报》中不断提醒，市场流动性危机在加剧，死亡螺旋是亘古不变的结局。如果你了解交易市场的运作原理，就不应该对自己的能力心存侥幸。

直播｜Annabelle > 从三大关键词看2020年下半年加密市场:金色财经 · 直播主办的《 币圈 “后浪” 仙女直播周》第12期15:00准时开始，本期“后浪”仙女Amber Group的产品负责人Annabelle将在直播间聊聊“从三大关键词看2020年下半年加密市场”，请扫码移步收听！[2020/8/13]

目前市场上大部分是算法交易，当流动性衰退的时候，很多套利者、CTA交易就会像多米诺骨牌一样推倒。这是客观现实，不取决于个人主观意愿，也很难被某个英雄人物力挽狂澜，CZ都做不到。

如果大盘继续阴跌，比特币很大概率会跌破15000刀，一旦开始发生雪崩，1个月内可能会跌至10000刀以下。2020年3月12日发生过类似情形，当时是几大头部交易所短暂停机，类似“熔断”，才让局面不再恶化。

4.抓住最后的大机遇

上面确实会是最悲伤的故事，但不要恐惧，这是最后的大机遇。雪崩后的复苏速度会更快，行情往往是在绝望时开始爆发的，于无声处听惊雷。当然笔者更希望不要雪崩，就是缓慢地市场复苏。

声音 | John McAfee：加密市场和股票市场毫无关系 加密价值取决于其使用情况:5月28日，John McAfee在微博表示，Dogecoin,也就是狗狗币一开始被当成笑话，但是现在市值已经有3.6亿美元。我想大家需要明白，加密市场和股票市场毫无关系。加密的价值最终取决于它的使用情况。而狗狗币就是基于使用得以增长最快的加密货币之一。[2019/5/28]

熊末巨鲸祭天，不要担心没得玩了，圈外的大玩家一直想要进场，但苦于缺乏好时机。只有核心资产价格下降，他们才会重新入局，机构决策要素绕不开三点：收益、风险、确定性，只有在周期底部才有保障。

加密市场看大饼，大饼是其他Altcoin的风向标。在这些年无数从业者的努力下，大饼已经不是画大饼，和美联储的货币政策息息相关，有点类似科技股。随着美联储加息渐进尾声，新牛市马上就要到来，一生只需富一次，抓住最大的周期。

5.新牛市更要快速行动

如果错过2023，就像错过2005-2008之际的互联网，基于互联网的普及，Web3的加速度会远大于当年互联网。笔者目前比较认可三个赛道，都有机会成为市场复苏的主要动力引擎。

动态 | 经济学家：加密市场未来几周仍将大幅波动:据CCN报道，经济学家、交易员和技术分析师Alex Krüger表示，加密货币市场已经停止跌破主要支撑位，并高强度地维护了1000亿美元的支撑位。Krüger认为，在接下来的几周里，市场可能会继续大幅波动，无法引发强劲的中期牛市和长期反弹。[2018/12/21]

●DeFi：去中心化金融，从CEX的大迁徙

●SmartFi：是AI和DeFi的结合，更高效的造富机制

●SocialFi：不是简单的链上社交，而是用户确权的Web3社会

第6、7、8是这三驾马车的策略建议，认知估计大家都有，知行合一也不难，难的是快速行动且严守纪律。

6.CeFi的危机，DeFi的机遇

FTX交易所的暴雷，不是币圈的灾难，而是传统金融的余，我们要具体分析差异，不要模糊认为加密市场是大局。FTX虽然是加密货币交易所，但都游离在中心化监管和去中心化金融之外，既没有中心化监管的背书，也没有去中心化金融的透明，CeFi作的恶，不应该让Crypto和DeFi买单。

所以剩下的有识之士，都开始重视DeFi的价值，在最近两个月开始迁徙。其实2020年开启的DeFiSummer，只是一场财富效应的狂欢，之后两年，很多传统做市商、资管机构还是比较习惯在中心化交易所，散户也倾向在CEX买理财，毕竟懒惰是人的天性。

直到FTX事件敲响警钟，对于DeFi从业者，甚至是一个福音。原先存量市场的交易、理财、资管等需求，会迁移至DeFi，透明的价值再一次凸显。造富机制很重要，可以关注交易聚合器、机池、收益优化器、风险控制基础设施等，很有可能会再次诞生YFI等万倍币。

7.理解SmartFi的巨大潜力

有很多Web2的朋友想要入局Web3，笔者的建议，当下是Builder最合适的入场时机。2020年之前入场太早，很容易在泡沫中迷失，最近两年入场，虽然已经有一些应用落地，但很多NFT、GameFi还不具备可持续性。

2022年潮退后，才知道谁在裸泳，至少踩坑更少。目前正处于新一轮周期的拐点，加入头部交易所，或是有认知方法论的投研机构，或是有清晰方向的Web3项目，都是很好的选择。

关于SmartFi，还没有啥普及，笔者的定义是结合人工智能和DeFi。强烈建议有AI背景的同学加入，不论是把AI应用在Crypto量化交易，还是把AIGC前沿技术应用在DeFi挖矿、GameFi打金，都是在提升效率，笔者也在关注这方面创新项目。

8.SocialFi的出圈机遇

有一条主线越来越清晰，行业出圈是必然趋势，每一次牛市都是出圈的结果。2017年牛市靠1CO，大幅降低发token的门槛，2020年牛市靠流动性挖矿，大幅降低做市商的门槛，2021年牛市靠NFT，大幅缩短粉丝经济的链条，出圈就是必然。

Web3社交一直都有人尝试，但到现在还未实现大规模出圈，一方面是社交的范式转移本来就存在大挑战。笔者2017年在VC研究社交赛道发现，社交的既有市场格局很难打破，用户要迁移至新的社交产品，需要很强大的动机、很人性化的策略。

在过去二十年的Web2社交产品史中，有一些爆款一闪而过，但都泯然众人，启动获客不难，难的是长期留存。在一个创新的社交产品中，用户粘性一旦建立，转移成本越来越高，网络效应越来越强，类似腾讯就会有很宽的护城河。

另一方面，由于笔者一直在建设Web3社交产品，发现诸多问题。很明确的一点，下一代的“Facebook”不是链上通讯，也不是代币社交，不要为了社交而建立关系，用户不是为了效率来Web3社交。

值得关注的是V神在2022年5月提的SBT，笔者更倾向于不可转移代币，有可能真正建立Web3社会。Web3创新社交对产品经理存在很大挑战，需要复合型人才，充分理解各种要素，选择必然的切入场景，并制定可行的GTM策略。

总结

只靠叙事的时代已经过去了，缺乏良性机制的庞氏也很难持续。新的牛市需要新的范式，我们都无比期待2023年牛市的复苏，毕竟能熬过2022的，无论机构还是散户，都是加密世界的“hero”，正是因为有了大家的耕耘，才有了Web3世界。

在新的牛市中，Web3应用会大规模落地。首先产品的PMF至关重要，重点关注项目的GTM策略。目前市场之所以深熊，主要是原先流量和流动性都已枯竭，看币安等头部玩家的近期动作，就知道出圈流量已经迫在眉睫。

笔者自2017年研究区块链赛道，后Allin加密市场，始终相信加密技术的长期价值。当你也经历过两轮牛熊，自然也会明白，春江水暖鸭先知。不要被Trading的噪音干扰判断，在这个赛道上，长期Building才是最重要的，相信认知的时间复利。

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