目前，MicroStrategy 背负的债务有以下几项：
2025 年 12 月 15 日到期价值 6.5 亿美元的可转换优先票据，包含 5.5 亿美元可转债和 1 亿美元期权 。其中，可转债票面利率为 0.750%，每半年付息，转换价格为每股 397.99 美元。
2027 年 12 月 15 日到期价值 10.5 亿美元的可转换优先票据，包含 9 亿美元可转债和 1.5 亿美元期权 。其中，可转债不计息，转换价格为每股 1432.46 美元。
Paradigm联合创始人：只要以太坊继续运行，智能合约就会永远可靠地运行:金色财经报道，Paradigm联合创始人兼管理合伙人Matt Huang在社交媒体上称，在这种加密货币去杠杆化的情况下，许多中心化实体的偿付能力受到质疑，相比之下，令人震惊的是，像Uniswap这样的智能合约不面临任何偿付风险，只要以太坊继续运行，就会永远可靠地运行。[2022/7/1 1:44:41]
2028 年到期价值 5 亿美元的垃圾债（高级担保票据），票面利率为 6.125%，每半年付息，因此每年 6 月 15 日与 12 月 15 日须支付利息 1,531.25 万美元。
中国央行今日开展1500亿元逆回购操作:中国央行今日开展1500亿元逆回购操作，因今日有1400亿元逆回购到期，当日实现净投放100亿元。[2020/8/19]
2025 年 3 月到期价值 2.05 亿美元的抵押贷款，抵押品为 BTC，维持保证金率为 200%（即价值 4.1 亿美元的 BTC）。
除此以外，MicroStrategy 大部分购买 BTC 的现金是通过股权融资的方式获得的，这部分融资不存在债务关系，因此不存在违约的情况。而可能造成 MicroStrategy 债务违约进而导致破产清算的只有三种情况：无法支付贷款/票据利息，无法偿还贷款/票据本金以及保证金率低于 200%。
通过上述四笔债务可以估算，MicroStrategy 从 2022 年起每年须支付利息至少 3475 万（412.5+3062.5）美元。过去两年，MicroStrategy 每季度的 EBIT 基本维持在 1,000 万（剔除比特币减值损失）美元左右，即每年 4,000 万美元。
由此可见，MicroStrategy 的经营性利润基本可以覆盖债务利息。今年一季度财报显示，剔除比特币减值损失后的 EBIT 仅 4 万美元，原因在于营业收入下降，同比下降了 3%，这值得警惕。不过截止一季度公司还有约 9268 万美元的现金，至少可以支付今年的利息。
至于偿还贷款/票据本金，最早的也要到 2025 年 3 月。我们无法预测三年以后的市场情况，但至少可以肯定当下不会受到影响。
最后就是保证金率的问题。根据 CEO Michael Saylor 的发言，MicroStrategy 目前有 115,109 比特币可以用作抵押，以当前价格计算，保证金率超过 1300%。如果要触发清算条件，BTC 的价格需跌破 3,562 美元。
综上所述，MicroStrategy 只需保证每年利润能够支付利息，就不会发生因债务危机而被迫出售比特币的情况。
吴说作者?|?吴卓铖
前期已多次提示风险,目前BTC已破圆弧顶颈线也是5日线200均线位置28500支撑,前期在这一带已消磨震荡太久,所以跌破后迎来加速下滑,同时也已跌破下图中轨黑线支撑27200,前期5月首次触及插针反弹到目前破掉,后续回升这些位置都将成为压力区,在未突破站稳前,反弹依旧逢高减仓,目前关键支撑已破,下行空间打开,注意风险。
机构高调重仓后的第一个大熊市,底在哪里？ 加密市场陷入恐慌,利空正逐渐兑现。 Luna 崩盘、Celsius 资不抵债、stETH 脱锚……伴随着一系列的坏消息,市场不断触及新低,毫无反弹。 今天三箭资本创始人 Zhu Su 的一则推特让加密社区再一次炸了锅,“我们正在与有关方面进行沟通,并致力于将问题解决。
对于互联网世界,在元宇宙之前,最热衷的演进方向其实是第三代互联网——Web 3.0。 Web 1.0：最早期的互联网门户网站和 PC 浏览器时代,信息是单向展示和传递的,是一个由网络到用户的过程,用户只能看,不能进行互操作； Web 2.0：动态网站兴起,用户可以通过互联网产生更多的交互和连接,是由用户到用户的过程,尤其打通了互联网社交属性,让现实生活。
一旦跌破20000美金支撑,下方注意强支撑区间18000-19000美金,前期熊市均未跌破,下方两线即将交叉姿态,前期均是底部区域。
在一系列备受瞩目的破产和失败之后,两党参议员公布了监管加密货币和其他数字资产的最广泛立法提案。 在周二,美国参议员Kirsten Gillibrand和Cynthia Lummis正式发布了加密监管法案。它有可能为加密货币设定新规则,并将监管权交给商品期货委员会（CFTC）。CFTC作为监管机构或消除用户使用加密货币购买商品的税收担忧。
从来没有避免金融灾难的万能方法。 在不可预测的社会中,系统性风险被只能部分处理。经济条件、技术和人类行为都会随着时间而变化,因此应对系统性风险的方法也必须保持可变。这种发展不一定会带来更有效和更稳定的状态,因为它会不断受到创新、监管行动、金融市场参与者不断变化的心理模式和行为的影响。在传统金融和去中心化金融中都是如此。
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