VUSD:一文读懂Curve稳定币crvUSD的「Lending-LiquidatingAMM」算法策略_稳定币和加密货币

原文作者：Ignas.lens，DeFiResearch

原文编译：PANews

?11?月?23?日，去中心化交易所CurveFinance开发团队发布稳定币crvUSD的代码和官方文档，根据CurveFinance创始人MichaelEgorov撰写的白皮书，crvUSD将具有与MakerDAO的稳定币DAI类似的功能，支持对加密资产进行超额抵押。

动态 | 门罗币（XMR）区块高度已到达1978433 预定在此进行硬分叉升级:据数据显示，门罗币（XMR）刚刚已到达预定进行硬分叉升级的区块高度1978433 。门罗币区块高度1978433区块大小为7081字节，包含3笔交易，此外已生产两个新区块。[2019/12/1]

白皮书指出，用户将能够通过在储备金中以加密货币贷款的形式存入多余的抵押品来铸造稳定币，这种机制称为抵押债务头寸。此外，crvUSD还将依赖于一个借贷流动性自动化做市商算法策略“Lending-LiquidatingAMM”，而这也是该稳定币的最大创新之一。那么，这个LLAMMA算法策略是如何运作的呢？下面就让我们一起来了解一下吧——

动态 | 社交平台Minko已将其首月收益315枚XMR捐赠给门罗发展基金会:据门罗币官方消息，Monero（XMR）4月推出的社交平台Minko已将其首月收益315枚XMR捐赠给了门罗发展基金会。[2019/5/28]

当前基于抵押债务头寸的稳定币存在一个问题，即：当抵押品不足的时候就必须清算头寸以保持“稳定”的锚定关系，尽管清算抵押品对稳定币有帮助，但依然存在两大缺陷：

分析称XMR或因“硬分叉效应”支撑价格 社区兴趣平淡甚至质疑:有分析认为，Monero（XMR）在2月份的市场调整中表现较好，在过去几天的反弹中价格重新回到300美元附近。分析人士认为其原因很可能是因为“硬分叉效应”的短期回升，而XMR预计在3月14日至15日左右进行硬分叉。然而，XMR社区对于此次分叉计划的反应非常像LTC社区当时对LTC分叉为LCH，表示没有兴趣甚至持怀疑态度，认为此举是为了赚钱。而Monero团队表示，他们执行计划中的硬分叉是为了改进和发展，但目前尚不清楚MoneroV能够实现哪些改进。[2018/2/23]

?1?、抵押债务头寸面临坏账风险

?2?、用户会因为清算而亏损

LLAMMA算法策略的核心思想是构建一个“持续清算”或“持续去清算”的自动化做市商策略，这种借贷清算AMM策略可以在抵押品(比如ETH)和稳定币之间进行转换，也就是说——当抵押品的价格走高时，用户可以全部存入ETH；但当抵押品的价格走低时，可以价格ETH转换为美元。

Curve给出了一个形成流动性价格的概念名称“Pcenter”，当ETH价格达到Pcu时，AMM抵押品将转换为美元；当ETH价格上涨并达到Pcd时，AMM抵押品将全部转换为ETH。

这种策略可以防止抵押头寸被清算并且没有坏账风险。。另一个重点是LLAMMA使用ETH/USD作为价格来源，同时crvUSD稳定币可以高于或低于锚定价格交易，即：

?1?、如果价格高于锚定价格，crvUSD将使用AutomaticStabalizer进行处理，AutomaticStabalizer会铸造crvUSD稳定币并直接存入Curve流动性池，继而增加了crvUSD稳定币的流动性并产生交易费用。

?2?、如果价格低于锚定价格，crvUSD将会从Curve流动性池中取出并销毁，从而减少crvUSD稳定币供应量。

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