GBTC:Genesis深陷破产传闻，加密圈又一雷曼时刻将至？_Genesis

最近，数字资产经纪公司Genesis深陷破产暴雷的传闻，一如本月初的FTX。有意思的是，市场传闻Genesis同样寻求币安的收购，但这一消息在11月22日当天被币安否认。币安表示，Genesis的一部分业务将与未来的收益产生冲突。戏码何其相似，Genesis和FTX均遭币安拒绝。

更巧合的是，21日灰度GBTC负溢价率超45%，创历史新低。这意味着灰度也已走向危险的边缘。而Genesis和灰度均为DCG的子公司，且二者资金往来甚秘但又谜团重重。这一场景，似曾相识：FTX和Alameda均由SBF实际控制。公众号：枯藤老树新芽

那么，Genesis究竟会否崩盘？加密圈下一雷曼时刻是否已然抵近？本轮熊市会否因为这一事件而完全触底？比推试着为大家梳理本次事件的由来。

推特用户：Genesis欠债权人逾20亿美元:12月15日消息，推特用户Andrew发推表示，已与Genesis债权人沟通，其中Genesis欠债权人超过20亿美元，Genesis破产将触发来自DCG的超15亿美元的可赎回贷款，而DCG破产将引发巨额GBTC清算。[2022/12/15 21:46:27]

事件起因：FTX暴雷祸及Genesis，但可能只是导火索

11月10日，Genesis宣布其在FTX交易账户中存有价值约1.75亿美元的资金无法提出，引发诸多猜疑。11月16日，也就是FTX暴雷宣布破产的几天后，Genesis宣布在FTX崩盘后以“前所未有的市场动荡”为由暂停提款，同时也停止了新贷款的发放服务。这一行为基本做实Genesis陷入流动性危机的传闻。

Enumivo团队成立Regenesis DAO，将向所有ETH和EOS预售参与者分发治理Token:2月17日消息，牛油果 Enumivo 团队宣布将成立 Regenesis DAO，并宣称该项目无 IC0、无预挖。根据其 GitHub 文档，Regenesis DAO 将各有 5 亿治理 Token 分发给 ETH 和 EOS 的预售参与者。分发规则是：去除创世区块持仓小于 1ETH/EOS 的地址，并设定持仓大于 50,000ETH/EOS 的账户按照 50,000ETH/EOS 封顶计算，按比例分发治理 Token。[2022/2/17 9:58:15]

我们都知道，Genesis是加密圈数一数二的大宗经纪和场外交易商，主要的产品也就包括借贷服务和场外交易服务。这种业务模式极度依赖账面资金的流动性，在熊市资产价格大跌的行情下风险倍增，当然牛市中大众的盲目乐观情绪也会忽略这一点。于是我们看到，在FTX账户中打了水漂的1.75亿美元，让Genensis这座大厦倾倒。尽管这笔钱在牛市中，只不过是一块砖。

Acko以11亿美元估值完成2.55亿美元融资，General Atlantic领投:10月28日消息，总部位于印度班加罗尔的保险科技公司Acko宣布以11亿美元估值完成2.55亿美元融资，General Atlantic和Multiples Private Equity领投，加拿大最大养老基金CPPIB和Lightspeed Growth以及现有投资者Intact Ventures和Munich Re Ventures参投。该轮融资仍有待印度保险监管机构的批准。Acko总融资额达到4.5亿美元，亚马逊也是其投资方之一。Acko试图通过数字优先产品颠覆印度过时的保险业。它与多家公司有分销合作关系，包括亚马逊、旅游和酒店预订平台MakeMyTrip、网约车公司Ola、保险巨头Bajaj Finance等。（Tech Crunch）[2021/10/28 6:17:34]

举个最简单的例子，Genesis相当一部分利润来源自长期借贷业务的利息，但发放贷款的来源是用户的短期存款，也就是很快就会取出的本金。这种错配极其严重的资金周转模式，在熊市中很快就会压垮Genesis，也就是造成资金链断裂。当产生挤兑之后，无法偿付的机构就只能走向破产的边缘。

动态 | EncrypGen启动首个基于区块链的基因数据市场:据The Scientist Magazine消息，EncrypGen公司启动首个基于区块链的基因数据市场，将允许个人出售他们的鉴定数据用于研究。[2018/11/6]

难兄难弟：与灰度暧昧不清的关系加速市场对其信任崩塌

Genesis和灰度的关系，其实专业人士尤其是机构投资者必然了解。恰在此时，灰度也遭遇了重大的困境。在FTX暴雷之后，一众交易所主动表态要公开链上资产和平台本金的审计结果，以挽回用户的信任。

但遗憾的是，灰度选择拒绝公开资产储备，这让用户的不安情绪达到了顶点，因为这很难不让人想起，FTX暴雷的前车之鉴。历史总是惊人的相似，且不断地重复上演，但是从FTX到Genesis间隔时间如此之短，着实让人瞠目。

灰度旗下GBTC的盈利模式大家也有所了解，他在牛市期间让整个市场趋之若鹜，甚至是反映行情的风向标。为了增强使用体验，灰度也多次申请比特币ETF，但被美国SEC拒绝。我们无需神话任何一个上升走势中的成功者，因为历史经验告诉我们下行周期中，其成功的优势会将其无情的反噬。牛市的暴涨让灰度赚足收益和口碑，但熊市的狂跌也让灰度加倍偿还。

SEC文件数据显示，灰度年初至今从GBTC获得的费用收入超过3.02亿美元，而2021年同期为4.33亿美元。但这一切，即将化为泡影。

在梳理灰度和Genesis间业务往来的线索时，一个同样让人惊慌的名字出现在二者当中：三箭资本。

根据DataFinnovation在7月份对公开的美国证券交易委员会和投资者文件进行的分析：

风雨飘摇的三箭资本为了换取抵押物以续命，会向Genesis借入BTC，然后将BTC返还给Genesis创建GBTC，再将GBTC返还给Genesis。这种左手倒右手的技法在行情尚佳时看似稳妥，但暴跌行情成为刺破这层幕布的利剑。最后的结果，只会是Gensis和灰度都被卷入三箭资本的死亡螺旋中。

另外，关于DCG旗下子公司之间不为人知的内幕，也随着一则爆料浮出水面。

推特用户Andrew发推表示，DigitalCurrencyGroup通过一张此前未披露的、对潜在投资者隐藏的本票，对子公司Genesis欠款超11亿美元，并要求不要披露。同时，DCG疑似近日删除其团队、董事会成员、董事会顾问的姓名、职位和图片等信息。

写在最后：变幻莫测的加密圈没有什么永垂不朽

从Luna、三箭资本，到前几日的FTX，以及最近的Genesis，被刷新的不仅仅是亏空的金额、下探的行情，还有涉事平台创始人的操守底线，以及广大用户的认知。

Genesis究竟会否成为压垮本轮熊市的最后一根稻草，我们暂时无法精确预判。但可以肯定的是，他的漏洞将给市场留下难以弥合的信任创口。在未来，加密圈头部玩家如何自证清白将成为头等大事。信任和口碑也将是这个行业最稀缺的资源。

各大平台，无论是交易所、项目方还是投资机构，请扪心自问：你的存量资产和用户的信誉值，能否帮助你们能否撑到下一轮牛市？各位读者也请检视自己存储资产的平台，是否真的安全可靠。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

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感谢阅读，我们下期再见！

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